财考试重点
第章 总
考点1企业组织形式
考点2企业财务理目标四种表述优缺点较
考点3利益突协调
考点4企业社会责
考点5企业财务理体制
考点6财务理环境
考点1企业组织形式
典型组织形式：独资企业合伙企业公司制企业
公司制企业特点：
优点
（1）容易转权提高投资资产流动性
（2）限债务责投资者风险降低
（3）公司制企业限存续
（4）公司制企业融资渠道较容易资市场募集资金
缺点
（1）组建公司成高（2）存代理问题（3）双重课税
考点2企业财务理目标四种表述优缺点较
（）利润化
优点
缺点
1利润直接反映企业创造剩余产品少
2利企业资源合理配置利企业整体济效益提高
1没考虑利润实现时间资金时间价值
2没考虑风险问题
3没反映创造利润投入资间关系
4导致企业短期财务决策倾影响企业长远发展
（二）股东财富化
优点
缺点
1考虑风险素
2定程度避免企业短期行
3市公司言股东财富化目标较容易量化便考核奖惩
提示衡量指标：市公司股东财富拥股票数量股票市场价格两方面决定股票数量定时股票价格达高股东财富达
1非市公司难应
2股价受众素影响股价完全准确反映企业财务理状况
3强调更股东利益相关者利益重视够
（三）企业价值化
优点
缺点
1考虑取报酬时间时间价值原理进行计量
2考虑风险报酬关系
3克服企业追求利润短期行
4价值代价格克服受外界市场素干扰效规避企业短期行
理化易操作
提示财务理角度企业价值账面资产总价值企业价值理解企业者权益债权权益市场价值企业创造预计未现金流量现值
（四）相关者利益化
相关者利益化具体容
（1）强调风险报酬均衡风险限制企业承受范围
（2）强调股东首位强调企业股东间协调关系
（3）强调代理企业营者监督控制建立效激励机制便企业战略目标利实施
（4）关心企业普通职工利益创造优美谐工作环境提供合理恰福利遇培养职工长期努力企业工作
（5）断加强债权关系培养资金供应者
（6）关心客户长期利益便保持销售收入长期稳定增长
（7）加强供应商协作面市场竞争注重企业形象宣传遵守承诺讲究信誉
（8）保持政府部门良关系
相关者利益化目标优点
（1）利企业长期稳定发展
（2）体现合作赢价值理念
（3）目标身元化层次目标体系较兼顾利益体利益
（4）体现前瞻性现实性统
提示种目标中股东财富化基础目标
考点3利益突协调
（）者营者利益突协调
（二）债权者利益突协调
矛盾表现
协调方式
1者改变举债资金原定途增偿债风险降低债权负债价值
2发行新债券举措新债增偿债风险致旧债价值降低
1限制性债：款合中加入限制条款规定款途规定款信条件求提供款担保等
2收回款停止款债权发现公司侵蚀债权价值意图时采取收回债权予新款措施保护身权益
考点4企业社会责
含义
企业社会责指企业谋求者股东权益化外负维护增进社会利益义务
基容
1员工责
2债权责
3消费者责
4社会公益责
5环境资源责
考点5企业财务理体制
1含义
企业财务理体制明确企业财务层级财务权限责利益制度核心问题配置财务理权限
2企业财务理体制般模式特点
种类
特点
集权型
企业部理权限集中企业总部属单位执行企业总部项命令
分权型
企业部理权限分散属单位属单位财物供产销等方面决定权
集权分权相结合型
企业属单位重问题决策处理实行高度集权属单位日常营活动具较权
3集权分权选择
考虑素
集权
分权
企业属单位间业务关系具体特征
属单位间业务联系越密切越必采相集中财务理体制
业务联系密切
提示实施体化战略企业宜采相集中财务理体制
企业属单位间资关系具体特征
企业掌握属单位定例表决权股份（50）
企业掌握属单位表决权股份例少
集中分散成利益差异
属单位积极性
降低
提高
财务决策效率
降低
提高
企业财务目标协调
提高
降低
财务资源利效率
提高
降低
环境规模理者理水
较高理水助企业更集中财权
较低理水适合分权
4集权分权相结合型财务理体制般容
核心容
企业总部应做制度统资金集中信息集成员委派
具体容
集权
（1）集中制度制定权
（2）集中筹资融资权
（3）集中投资权
（4）集中资担保权
（5）集中固定资产购置权
（6）集中财务机构设置权
（7）集中收益分配权
分权
（1）分散营权
（2）分散员理权
（3）分散业务定价权
（4）分散费开支审批权
5企业财务理体制设计原
（1）现代企业制度求相适应原
（2）明确企业属单位理中决策权执行权监督权三者分立原
（3）明确综合理分层理思想原
（4）企业组织体制相适应原
组织形式
特征
U型组织
unitary structure
仅存产品简单规模较企业实行理层级集中控制特点高度集权
H型组织
Holding company structure
子公司具法资格分公司相独立利润中心特点高度分权实质企业集团组织形式
提示现代意义H型组织分权理集权理
M型结构
Multi divisional
事业部制
H型组织集权度高
提示：M型组织事业部企业统领导拥定营权甚某重事项决策权
考点6财务理环境
1技术环境
财务理技术环境指财务理实现技术手段技术条件决定着财务理效率效果
2济环境
影响财务理种外部环境中济环境重
（1）容
济环境容十分广泛包括济体制济周期济发展水宏观济政策社会通货膨胀水等
提示注意通货膨胀财务理影响企业应措施
（2）通货膨胀企业财务活动影响
①引起资金占量增加增加企业资金需求
②引起企业利润虚增造成企业资金利润分配流失
③引起利润升加企业权益资金成
④引起价证券价格降增加企业筹资难度
⑤引起资金供应紧张增加企业筹资难度
（3）应措施
处阶段
措施
通货膨胀初期
①进行投资避免货币贬值风险实现资保值
②签订长期购货合减少物价涨造成损失
③取长期负债保持资成稳定
通货膨胀持续期
①采较严格信条件减少企业债权
②调整财务政策防止减少企业资流失等等
3金融环境
提示注意金融市场分类
分类标准
分类
容
期限
货币市场
（短期金融市场）
种类：业拆市场票市场额定期存单市场短期债券市场
特点：（1）期限短（2）交易目解决短期资金周转（3）金融工具较强货币性具流动性强价格稳风险较等特性
资市场
（长期金融市场）
种类：包括债券市场股票市场融资租赁市场
特点：（1）融资期限长（2）融资目解决长期投资性资需（3）资贷量（4）收益较高风险较
功
发行市场（级市场）
处理金融工具发行初购买者间交易
流通市场（二级市场）
处理现金融工具转变现交易
融资象
资市场
货币资交易象
外汇市场
种外汇金融工具交易象
黄金市场
集中进行黄金买卖金币兑换交易市场
金融工具属性
基础性金融市场
指基础性金融产品交易象金融市场商业票企业债券企业股票交易市场
金融衍生品市场
指金融衍生产品交易象金融市场远期期货掉期（互换）期权具远期期货掉期（互换）期权中种种特征结构化金融工具交易市场
理范围
方性金融市场全国性金融市场国际性金融市场
4法律环境
法律环境企业影响方面影响范围包括企业组织形式公司治理结构投融资活动日常营收益分配等
第二章 财务理基础
考点1货币时间价值含义计算
考点2系数间关系
考点3名义利率实际利率换算
考点4资产收益率种类含义
考点5单项资产风险衡量指标计算结
考点6风险控制策
考点7风险偏
考点8证券资产组合风险收益
考点9组合风险分类
考点10资资产定价模型 (重点)
考点11成性态
考点1货币时间价值含义计算
1含义
两点
量规定性
货币时间价值指定量货币资时点价值量差额
没风险没通货膨胀条件社会均利润率
2终值现值计算
项目
基公式
运
次性款项终值
复利终值现值×（1+i）n现值×（FPIN）
求期数利率
次性款项现值
复利现值终值×（1+i）n终值×（PFIN）
求期数利率
普通年金终值
终值年金额×普通年金终值系数A×（FAIN）
求年金额期数利率
普通年金现值
现值年金额×普通年金现值系数A×（PAIN）
求年金额期数利率
预付年金终值
终值年金额×期普通年金终值系数×（1+i）
求年金额支付期数利率
预付年金现值
现值年金额×期普通年金现值系数×（1+i）
求年金额支付期数利率
递延年金现值
终值递延期关A数关
现值：
（1）PA×（PAins）×（PFis）
（2）P0PnPsA×（PAin）A×（PAis）
s：递延期n：A数
求年金额利率
永续年金
现值年金额折现率
终值存
求利率iAP求年金AP×i
考点2系数间关系
互倒数关系
期数系数变动关系
复利终值系数复利现值系数
偿债基金系数年金终值系数
资回收系数年金现值系数
预付年金系数期普通年金系数×（1＋i）
预付年金现值系数普通年金现值系数期数减1系数加1
预付年金终值系数普通年金终值系数期数加1系数减1
考点3名义利率实际利率换算
1年计息次
名义利率（r）实际利率（i）换算：i（1+rm）m1
提示时间价值计算基公式变年利率变期利率年数变期数
2通货膨胀情况名义利率实际利率
1+名义利率（1+实际利率）×（1+通货膨胀率）
考点4资产收益率种类含义
种类
含义
实际收益率
已实现确定实现资产收益率
提示存通货膨胀时应扣通货膨胀率影响真实收益率
预期收益率（期收益率）
确定条件预测某种资产未实现收益率
必收益率（低必报酬率低求收益率）
投资者某资产合理求低收益率
必收益率风险收益率+风险收益率纯粹利率+通货膨胀补贴+风险收益率
考点5单项资产风险衡量指标计算结
指标
计算公式
结
期值
反映预计收益均化直接衡量风险
方差
期值相情况方差越风险越
标准差
σ
σ
期值相情况标准差越风险越
标准离差率V
V
标准离差率越风险越
考点6风险控制策
风险策
含义
方法举例
规避风险
资产风险造成损失该资产获收益予抵消时应放弃该资产规避风险
拒绝守信厂商业务放弃明显导致亏损投资项目新产品试制阶段发现诸问题果断停止试制
减少风险
包括：（1）控制风险素减少风险发生（2）控制风险发生频率降低风险损害程度
进行准确预测决策进行方案优选代时政府部门沟通获取政策信息开发新产品前充分进行市场调研采领域域项目品种营投资分散风险
转移风险
企业带灾难性损失资产企业应定代价采取某种方式转移风险
保险公司投保采取合资联营联合开发等措施实现风险担通技术转租赁营业务外包等实现风险转移
接受风险
包括风险担风险保两种
风险担指风险损失发生时直接损失摊入成费减利润风险保指企业预留笔风险金着生产营进行计划计提资产减值准备等
考点7风险偏
种类
选择资产原
风险回避者
选择资产态度预期收益率相时偏具低风险资产具样风险资产钟情具高预期收益率资产
风险追求者
风险追求者通常动追求风险喜欢收益动荡胜喜欢收益稳定选择资产原预期收益相时选择风险会带更效
风险中立者
风险中立者通常回避风险动追求风险选择资产唯标准预期收益风险状况
考点8证券资产组合风险收益
（）证券组合预期报酬率：种证券预期报酬率加权均数
E（RP）∑Wi×E（Ri）
1影响素：（1）投资重（2）资产收益率
2组合收益率范围：高会超单资产高收益率低会低单资产低收益率
（二）投资组合风险计量：
1风险影响素：
（1）投资重（2）标准差（3）相关系数
2简化公式
组合标准差
3相关性风险结：
相关系数
两项资产收益率相关程度
组合风险
风险分散结
ρ1
完全正相关（收益率变化方变化幅度完全相）
组合风险：σ组W1σ1+W2σ2加权均标准差
组合降低风险
ρ1
完全负相关（收益率变化方变化幅度完全相反）
组合风险：
σ组W1σ1W2σ2
两者间风险充分相互抵消
实际中：
－1＜ρ＜1
数情况
0＜ρ＜1
完全相关关系
σ组＜加权均标准差
资产组合分散风险完全分散风险
考点9组合风险分类
（1）系统风险非系统风险
种类
含义
致险素
组合资产数量间关系
非系统风险
指某种特定原某特定资产收益率造成影响性通效资产组合消掉风险
特定企业特定行业特
组合中资产数足够时部分风险完全消（样化投资分散）
系统风险
影响资产通资产组合消风险
影响整市场风险素引起
着组合中资产数目增加消失始终存（样化投资分散）
（2）非系统风险种类含义
非系统风险种类
含义
营风险
生产营方面原企业目标带利影响性
财务风险
称筹资风险指举债企业目标带利影响性
考点10资资产定价模型
（）系统风险衡量指标
1β系数
种股票β值取决：该股票整股票市场相关性身标准差整市场标准差
提示注意1关系β值负数原
β1时表示该资产收益率市场均收益率呈相例变化风险情况市场组合风险情况致
果β＞1说明该资产收益率变动幅度市场组合收益率变动幅度该资产系统风险整市场组合风险
果β＜1说明该资产收益率变动幅度市场组合收益率变动幅度该资产系统风险程度整市场投资组合风险
需注意问题
绝数资产β＞0：资产收益率变化方市场均收益率变化方致变化幅度导致系数极资产β＜0：资产收益率市场均收益率变化方相反市场均收益增加时类资产收益减少
2投资组合β系数
投资组合β系数单项资产β系数加权均数权数种资产投资组合中占重计算公式：βp∑Wiβi
（二）证券市场线（资资产定价模式
RRf+β×（RmRf）
中：（RmRf）市场风险溢酬反映市场整体风险均容忍程度（厌恶程度）
考点11成性态
（1）固定成特点：
固定成指总额定时期定业务量范围直接受业务量变动影响保持固定变成
（2）变动成特点：
特定业务量范围总额会业务量增加成正例变动单位变动成变
（3）混合成特点：
成总额业务量变动变动成正例关系
（三）成进步分类
分类
类特点常见例子
固定成
约束性固定成（营力成）
①特点：理局短期（营）决策行动改变具体数额固定成
②举例：保险费房屋租金折旧财产保险费理员基工资等
③降低策略：降低约束性固定成基途径合理利企业现生产力提高生产效率取更济效益
酌量性固定成（营方针成）
①特点：理局短期营决策行动改变数额固定成
②举例：广告费职工培训费新产品研究开发费等
③降低策略：想降低酌量性固定成厉行节约精细算编制出积极行费预算严格执行防止浪费度投资等
进步分类
类特点常见例子
混合成
半变动成
含义：定初始量基础着产量变化呈正例变动成
举例：固定电话座机费水费煤气费等
半固定成
①特点：称阶梯式变动成类成定业务量范围发生额固定业务量增长定限度发生额突然跳跃新水然业务量增长定限度发生额保持变直新跳跃
②举例：企业理员运货员检验员工资等成项目属类
延期变动成
①特点：定业务量范围固定变基数业务量增长超出范围业务量增长成正例变动
②举例：职工工资职工基工资+工作时间超出正常标准支付加班薪金
曲线变动成
①特点：通常变初始量着业务量增加成逐步变化业务量关系非线性
②举例：递增曲线成（累进计件工资违约金等）递减曲线成（价格折扣优惠条件水电消费成费封顶通信服务费）
（四）混合成分解方法
方法
特点
1高低点法
计算简单采历史成资料中高点低点两组数代表性较差
2回分析法
种较精确方法
3账户分析法
简便易行较粗糙带观判断
4技术测定法
含义
称工业工程法根生产程中种材料工成消耗量技术测定划分固定成变动成方法
适范围
该方法通常适投入成产出数量间规律性联系成分解
5合确认法
含义
根企业订立济合协议中关支付费规定确认估算项目属变动成项目属固定成方法
特点
合确认法配合账户分析法
第三章 预算理
考点1全面预算体系容
考点2预算工作组织
考点3预算编制方法特点较
考点4日常业务预算
考点5财务预算编制
考点1全面预算体系容
考点2预算工作组织
预算工作组织包括决策层理层执行层考核层
负责机构
具体务权利职责
董事会理办公会类似机构
企业预算理负总责根情况设立预算委员会指定财务理部门负责预算理事宜企业法定代表负责
决策层
预算委员会财务理部门
拟订预算目标政策制定预算理具体措施办法审议衡预算方案组织达预算协调解决预算编制执行中问题组织审计考核预算执行情况督促企业完成预算目标
理层考核层
财务理部门
具体负责企业预算踪理监督预算执行情况分析预算实际执行差异原提出改进理意见建议
理层考核层
企业部职部门
具体负责部门业务涉预算编制执行分析等工作配合预算委员会财务理部门做企业总预算综合衡协调分析控制考核等工作负责参企业预算委员会工作部门预算执行结果承担责
执行层
企业属基层单位
负责单位现金流量营成果项成费预算编制控制分析工作接受企业检查考核负责单位财务预算执行结果承担责
执行层
考点3预算编制方法特点较
（）固定预算方法弹性预算方法
固定预算
定义
特点
适范围
（静态预算）
根预算期正常实现某业务量（生产量销售量）水作唯基础编制预算种方法
（1）呆板
（2）性差
般适固定费者数额较稳定预算项目
弹性预算
成（费）性分类基础根量利间存关系考虑计划期间业务量发生变动编制出套适应种业务量费预算
（1）预算范围宽（2）性强
般适预算执行单位业务量关成（费）利润等预算项目
（二）增量预算零基预算编制方法
定义
特点
增量预算
指基期成费水基础结合预算业务量水关降低成措施通调整关费项目编制预算方法
缺点：
加分析保留接受原成项目原合理费继续开支控制形成必开支合理化造成预算浪费
零基预算
考虑会计期间发生费项目费数额切零出发点实际需逐项审议预算期项费容开支标准否合理综合衡基础编制费预算方法
优点：
（1）受现费项目限制
（2）受现行预算束缚
（3）够调动方面节约费积极性
（4）利促基层单位精细算合理资金
（三）定期预算滚动预算
方法
定义
特点
定期预算
变会计期间（日历年度）作预算期种编制预算方法
优点：
够预算期间会计期间相应便实际数预算数进行利预算执行情况进行分析评价
缺点：固定年预算期执行段时期理员考虑剩月业务量缺乏长远算导致短期行出现
滚动预算
（连续预算永续预算）
预算期会计期间脱离开着预算执行断补充预算逐期滚动预算期始终保持固定长度（般12月）种预算方法
优点：
企业级理员未进行考虑规划始终保持整整12月时间预算期保证企业营理工作够稳定秩序进行
考点4日常业务预算
1销售预算
容
（1）销量×单价销售收入
（2）销售现金收入
①基原：收付实现制
②关键公式：现金收入期现销收入+收回前期赊销
特点
销售预算整预算编制起点编制关预算基础
2生产预算编制
特点
唯实物量表示预算
编制基础
销售预算基础编制
基公式
预计期末产成品存货季度销售量×a
预计期初产成品存货季度期末产成品存货
预计生产量（预计销售量+预计期末产成品存货）预计期初产成品存货
3直接材料预算
编制基础
生产预算基础编制考虑预算期期初期末原材料存量
计算公式
期采购数量（期生产耗数量+期末存量）期初存量
材料采购支出期现购支出+支付前期赊购
提示商业企业
采购量预计销量+预计期末产成品存货预计期初产成品存货
4直接工预算生产预算基础编制
5制造费预算
（1）变动制造费生产预算基础编制
（2）固定制造费需逐项进行预计通常期产量关期生产需情况加预计然求出全年数
6产品成预算
含义
产品成预算预算期产品生产成预算容产品单位成总成
编制基础
销售预算生产预算直接材料预算直接工预算制造费预算汇总
7销售费理费预算编制
预算
含义
编制基础
销售费
企业预算期关产品销售费预算
销售预算基础
理费
企业般理费预算
属固定成般实际开支基础预算期预见变化调整
考点5财务预算编制
（）现金预算编制
供现金期初余额+现金收入
供现金现金支出现金余缺
现金余缺+现金筹措现金运期末现金余额
（二）利润表预算
注意权责发生制编税项目金额通常根利润总额税率计算出预先估计数
（三）资产负债表预算
特点
资产负债表预算实际资产负债表容格式相数反映预算期末财务状况
编制基础
该表利期期初资产负债表根销售生产资等预算关数加调整编制
年第三章观题关注考点
考点1销售预算编制生产预算编制直接材料预算编制
考点2现金预算编制
第四章 筹资理（）
考点1筹资动机分类原
考点2种筹资方式特点较
考点3银行款种类
考点4债券偿
考点5融资租赁
考点6吸收直接投资出资方式
考点7战略投资者作含义
考点8留存收益筹资途径特点
考点1筹资动机分类原
（）企业筹资动机
种类
含义
创立性筹资动机
指企业设立时取资金形成开展营活动基条件产生筹资动机
支付性筹资动机
支付性筹资动机指满足营业务活动正常波动形成支付需产生筹资动机
扩张性筹资动机
指企业扩营规模外投资需产生筹资动机
调整性筹资动机
指企业调整资结构产生筹资动机
（二）筹资分类
分类标志
类型
举例
1企业取资金权益特性
股权筹资
吸收直接投资发行股票利留存收益
债务筹资
发行债券款融资租赁等方式取资金
衍生工具筹资
转换债券认股权证
2否助金融机构媒介
直接筹资
发行股票发行债券吸收直接投资
间接筹资
银行款融资租赁等
3资金源范围
部筹资
利留存收益
外部筹资
吸收直接投资发行股票发行债券银行款融资租赁利商业信
4筹集资金期限
长期筹资
吸收直接投资发行股票发行债券取长期款融资租赁
短期筹资
商业信短期款保理业务
（三）筹资理原
原
容
筹措合法原
企业筹资遵循国家法律法规合理筹措资金
规模适原
根生产营发展需合理安排资金需求
取时原
合理安排筹资时间适时取资金
源济原
充分利种筹资渠道选择济行资金源
结构合理原
筹资理综合考虑种筹资方式优化资结构
考点2种筹资方式特点较
（）股权筹资优缺点（债务筹资）
容
说明
优点
1企业稳定资基础
股票资没固定期日需偿企业永久性资非企业清算时予偿
2企业良信誉基础
股权资作企业基资代表公司资实力企业单位组织开展营业务进行业务活动信誉基础
3财务风险较
股权资企业正常营运期偿存付息财务风险
缺点
1资成负担较重
股权筹资资成高债务筹资
2容易分散公司控制权
利股权筹资引进新投资者者出售新股票会导致公司控制权结构改变分散公司控制权
3信息沟通披露成较
特市公司股东众分散通公司公开信息披露解公司状态需公司花更精力需设置专门部门公司信息披露投资者关系理
（二）种权益筹资方式特点较（总结）
项目
吸收直接投资
发行普通股
留存收益
生产力形成
够快形成
易快形成生产力
——
资成
高（投资者求部分盈余作红利分配）
居中（没固定股息负担）
低
筹资费
手续相较简便筹资费较低
手续复杂筹资费高
没筹资费
公司控制权
公司控制权集中
分散公司控制权
维持公司控制权分布
产权交易
利产权交易
促进股权流通转
——
公司投资者沟通
公司投资者容易进行信息沟通
公司投资者容易进行信息沟通
——
筹资数额
筹资数额较
筹资数额较
筹资数额限
（三）债务筹资优缺点
项目
银行款
发行公司债券
融资租赁
筹资速度
快
慢
快
资成
低
较高
高
筹资限制条件
较少
少
筹资弹性
筹资数量
限
限
社会声誉
——
提高
——
发行资格
——
求高手续复杂
——
考点3银行款种类
考点4债券偿
债券提前偿（提前赎回收回）
含义
指债券尚未期前予偿
应条件
公司发行债券契约中明确规定关允许提前偿条款公司进行项操作
赎回价格特点
提前偿支付价格通常高债券面值期日逐渐降
作
具提前偿条款债券公司筹资较弹性
赎回时机选择
公司资金结余时提前赎回债券
预测利率降时提前赎回债券较低利率发行新债券
考点5融资租赁
（）融资租赁基形式
形式
含义特点
直接租赁
直接租赁融资租赁形式承租方提出租赁申请时出租方承租方求选购然出租承租方
涉承租出租两方事
售租回
售回租指承租方急需资金等种原资产售出租方然租赁形式出租方原封动租回资产权
涉承租出租两方事
杠杆租赁
杠杆租赁指涉承租出租资金出三方融资租赁业务
出租债权债务果出租期期偿款资产权转移资金出者
（二）融资租赁租金计算
（1）决定租金素
（2）租金计算
前提
租金计算
残值出租
租金期期末支付时
期租金
租赁设备价值残值现值普通年金现值系数租赁设备价值残值×（PFin）（PAin）
租金期期初支付时
期租金
租赁设备价值残值现值付年金现值系数租赁设备价值残值×（PFin）PAin×（1+i）
（2）租金计算
前提
租金计算
残值承租
租金期期初支付时
期租金
租赁设备价值普通年金现值系数租赁设备价值（PAin）
租金期期末支付时
期租金
租赁设备价值付年金现值系数租赁设备价值PAin×（1+i）
提示租金年末支付时分母普通年金现值系数（PAin）租金年初支付时分母预付年金现值系数[（PAin）（1＋i）][（PAin1）+1]
考点6吸收直接投资出资方式
货币资产出资实物资产出资工业产权出资土权出资特定债权出资
提示
（1）吸收工业产权等形资产出资风险较（技术具强烈时效性会断老化落导致实际价值断减少甚完全丧失）
（2）相关法律规定股东者发起劳务信然姓名商誉特许营权者设定担保财产等作价出资
（3）特定债权指企业法发行转换债券国家关规定转作股权债权
实践中企业特定债权转股权情形：
①市公司法发行转换债券
②金融资产理公司持国家国控股企业债权
③企业实行公司制改建时银行外债权协商意关协议企业章程规定债权转股权
④根利外资改组国企业暂行规定国企业境债权持债权转外国投资者企业通债转股改组外商投资企业
⑤企业公司制改建关国资理财务处理暂行规定国企业改制时账面原应付工资余额中欠发职工工资部分 符合国家政策职工愿条件法扣税转投资未退职工集资款转投资
考点7战略投资者作含义
概念
证监会规解释战略投资者指发行具合作关系合作意潜力发行公司业务联系紧密欲长期持发行公司股票法
作战略投资者基求
①公司营业务联系紧密②出长期投资目较长时期持股票③具相资金实力持股数量较
作
① 提升公司形象提高资市场认度
② 优化股权结构健全公司法治理
③ 提高公司资源整合力增强公司核心竞争力
④ 阶段性融资目标加快实现公司市融资进程
考点8留存收益筹资途径特点
筹资途径
1提取盈余公积
2未分配利润
筹资特点
1会发生筹资费
2维持公司控制权分布
3筹资数额限
第五章 筹资理（）
考点1转换债券筹资
考点2认股权证筹资
考点3优先股筹资
考点4筹资需量预测素分析法
考点5销售百分法
考点6资金性预测法
考点7资成确定
考点8杠杆效应
考点9资结构确定
考点1转换债券含义种类
转换债券含义种类
转换债券基素
转换债券筹资优缺点
转换债券含义种类
含义：转换债券持定期限事先规定价格者转换例选择否转换公司普通股
种类
特点
分离转换债券
转股权债券分离持者直接债券面额约定转股价格约定期限债券转换股票
分离交易转换债券
债券发行时附认股权证认股权证公司债券组合发行市公司债券认股权证独立流通交易
二转换债券基素
1标股票
标股票般发行公司普通股票公司股票该公司市子公司股票
2票面利率
转换债券票面利率般会低普通债券票面利率
3转换价格
转换价格指转换债券转换期间转换普通股折算价格转换债券转换普通股股普通股价格
提示转换价格高公司发债时股价投资者般会发行立行转换权
4转换率
转换率指份转换债券定转换价格转换普通股股票数量
转换率面值转换价格
5转换期
转换债券转换期债券期限相短债券期限
6赎回条款
（1）含义：指发债公司事先约定价格买回未转股债券条件规定
（2）发生时机：般发生公司股票价格段时期连续高转股价格达某幅度时
（3）功：强制债券持者积极行转股权称加速条款时发债公司避免市场利率降继续债券持支付较高债券利率蒙受损失
7回售条款
（1）含义：指债券持权事先约定价格债券卖回发债公司条件规定
（2）发生时机：回售般发生公司股票价格段时间连续低转股价格达某幅度时
（3）作：回售投资者言实际种卖权利降低投资者持券风险
8强制性转换调整条款
（1）含义：指某条件具备债券持必须转换债券转换股票权求偿债权金规定
（2）作：保证转换债券利转换成股票预防投资者期集中挤兑引发公司破产悲剧
三转换债券筹资优缺点
特点
容
优点
筹资灵活性
资成较低
筹资效率高
缺点
存转换财务压力
（1）转换财务压力
（2）存回售财务压力
提示债券持行权股票市价界点：转换价格
考点2认股权证筹资
（）含义
认股权证全称股票认购授权证种市公司发行证明文件持权定时间约定价格认购该公司发行定数量股票
（二）认股权证筹资特点
1种融资促进工具
2助改善市公司治理结构
3作激励机制认股权证利推进市公司股权激励机制
（三）认股权证行权时股票市价界点：股票认购价格
考点3优先股筹资
优先股基性质
二优先股种类
三优先股优缺点
优先股基性质
优先股指股份限公司发行具优先权利相优先般普通种类股份股份种类
提示
两优先限制
优先分配股利优先分配剩余财产理权限制
基性质
1约定股息
相普通股言优先股股利收益事先约定相固定
2权利优先
优先股年度利润分配剩余财产清偿分配方面具普通股股东优先权利
3权利范围
优先股股东般没选举选举权股份公司重营事项表决权仅股东会表决优先股股东身利益直接相关特定事项时具优先表决权
二优先股种类
分类标准
分类
特点
1股息率股权存续期否调整
固定股息率优先股
优先股股息率股权存续期作调整
浮动股息率优先股
根约定计算方法进行调整称浮动股息率优先股
2分红强制性
强制分红优先股
公司章程中规定分配税利润时必须优先股股东分配利润
非强制分红优先股
分配税利润时优先股股东分配利润
3欠股息否累计
累积优先股
指公司某时期获盈利足导致年分配利润足支付优先股股息时应付股息累积次年某年盈利时普通股股息发放前连年优先股股息发放
非累积优先股
指公司足支付优先股全部股息时欠股息部分优先股股东求公司年度补发
4否权普通股股东起参加剩余税利润分配
参优先股
持仅获取定股息参加公司额外分红优先股
非参优先股
持获取定股息参加公司额外分红优先股
5否转换成普通股
转换优先股
指规定时间优先股股东发行定转换率优先股换成该公司普通股
转换优先股
转换成普通股优先股
6否享求公司回购优先股权利
回购优先股
指允许发行公司发行价加定例补偿收益回购优先股
提示发行求赎回优先股必须完全支付欠股息
回购优先股
附回购条款优先股
提示根国2014年起实行优先股试点理办法：
国目前优先股：转换优先股累计优先股参加优先股固定股息率优先股强制分配优先股
三优先股优缺点
优点
缺点
（1）利丰富资市场投资结构
（2）利股份公司股权资结构调整
（3）利保障普通股收益控制权（相较普通股筹资）
（4）利降低公司财务风险（相较负债筹资）
股份公司带定财务压力
（1）优先股资成相债务较高
（2）股利支付相普通股固定性
考点4筹资需量预测素分析法
含义
称分析调整法关项目基期年度均资金需量基础根预测年度生产营务资金周转加速求进行分析调整预测资金需量种方法
计算公式
资金需量（基期资金均占额合理资金占额）×（1+预测
期销售增长率）×（1预测期资金周转速度增长率）
特点
计算简便容易掌握预测结果太精确
适范围
品种繁规格复杂资金量较项目
考点5销售百分法
（）假设前提
某资产某负债销售收入间存稳定百分关系
提示营性资产（称敏感资产）项目包括现金应收账款存货等项目营性负债（称敏感负债）项目包括应付票应付账款等项目包括短期款短期融资券长期负债等筹资性负债
（二）计算公式
考点6资金性预测法
资金性预测法指根资金性预测未资金需量种方法
（）资金性资金分类
1变资金特点：相关范围资金总额变单位变资金业务量增加降低
2变动资金特点：相关范围变动资金总额业务量增加成正例增加单位变动资金变
3半变动资金：需采定方法分解
（二）总资金直线方程
（三）ab确定方法
高低点法回直线法
高低点法
选择业务量高低两点资料：
b（高业务量期资金占低业务量期资金占）（高业务量低业务量）
a高业务量期资金占b×高业务量
低业务量期资金占b×低业务量
总结
（1）业务量广义产量销量等考试时销售收入作业务量
（2）选择高点低点业务量非资金占量
（3）采先分项汇总方法预测时
a（a资1+a资2+…+a资m）－（a债m+1+…+a债n）
b（b资1+b资2+…+b资m）－（b债m+1+…+b债n）
（4）资金性预测法销售百分法较：
销售百分法预测结果资金增量概念资金性预测法预测结果资金总额概念
销售百分法预测结果外部融资需量资金性预测法预测结果总资金需量
销售百分法
资金性法
资金总需量
ya+bx
增加资金需量
增加资产增加营负债
Δyy预y基
外部融资需量
增加资产增加负债增加留存收益
Δy增加留存收益
考点7资成确定
资成影响素
二资成计算
三均资成边际资成
资成影响素
素
说明
总体济环境
果国民济保持健康稳定持续增长整社会济资金供需求相均衡通货膨胀水低资成相应较低反资成高
资市场条件
果资市场缺乏效率证券市场流动性低投资者投资风险资成较高
企业营状况融资状况
果企业营风险高财务风险企业总体风险水高投资者求预期报酬率企业筹资资成相应
企业筹资规模时限需求
企业次性需筹集资金规模占资金时限长资成高
二资成计算
（1）债务资成计算
①款债券资成：
（1）债务资成计算
①款债券资成：
模式
成计算
般模式
贴现模式
逐步测试结合插值法求贴现率找未现金流出现值等现金流入现值贴现率
②融资租赁资成
逐步测试结合插值法求贴现率找未现金流出现值等现金流入现值贴现率
（2）普通股资成
①优先股资成
②普通股资成
方法1股利增长模型
公式
提示年股利固定情况：
普通股成年固定股利[普通股金额×（1普通股筹资率）]
方法2资资产定价模型
KSRSRf+β（RmRf）
③留存收益资成
计算普通股成相分股利增长模型法资资产定价模型法点考虑筹资费
总结：
资成较筹资方式资成
资成低高排序：
长期款＜债券＜融资租赁＜优先股＜留存收益＜普通股＜吸收直接投资
三均资成边际资成
1均资成
含义
项资企业总资中重权数项资成率进行加权均总资成率
计算公式
式中：Kw：综合资成Kj：第j种资成Wj：第j种资全部资中重
权数确定
账面价值权数
优点：资料容易取计算结果较稳定
缺点：反映目前资市场筹集资现时机会成适合评价现时资结构
市场价值权数
优点：够反映现时资成水
缺点：现行市价处常变动中容易取现行市价反映现时资结构适未筹资决策
目标价值权数
优点：体现期资结构计算加权均资成更适企业筹措新资金
缺点：难客观合理确定目标价值
2边际资成
边际资成企业追加筹资成边际资成企业进行追加筹资决策筹资方案组合时边际资成权数采目标价值权数
考点8杠杆效应
1杠杆系数
（1）定义公式—预测
（2）简化计算公式—计算（考虑优先股时）
计算公式：计算（考虑优先股时）
2财务理风险理策略
状态
种类
营特征
筹资特点
企业类型
固定资产重较资密集型企业
营杠杆系数高营风险
企业筹资权益资保持较财务杠杆系数财务风险
变动成重较劳动密集型企业
营杠杆系数低营风险
企业筹资债务资保持较财务杠杆系数财务风险
发展阶段
初创阶段
产品市场占率低产销业务量营杠杆系数
企业筹资权益资较低程度财务杠杆
扩张成熟期
产品市场占率高产销业务量营杠杆系数
企业资结构中扩债务资较高程度财务杠杆
收缩阶段
产品市场占率降营风险逐步加
逐步降低债务资重
考点9资结构含义影响素
资结构含义影响素
二股收益分析法
三均资成较法
四公司价值分析法
资结构含义影响素
（）佳资结构含义
指定条件企业均资成率低企业价值资结构
（二）影响资结构素
影响素
说明
（1）企业营状况稳定性成长率
果产销业务稳定果产销业务量够较高水增长企业采高负债资结构
（2）企业财务状况信等级
企业财务状况良信等级高债权愿意企业提供信企业容易获债务资
（3）企业资产结构
拥量固定资产企业通长期负债发行股票融通资金拥较流动资产企业更赖流动负债融通资金
资产适抵押贷款企业负债较技术研发企业负债较少
（4）企业投资理局态度
果股东重视控制权问题企业般量避免普通股筹资稳健理局偏选择低负债例资结构
（5）行业特征企业发展周期
产品市场稳定成熟产业营风险低提高债务资重发挥财务杠杆作
高新技术企业产品技术市场尚成熟营风险高降低债务资重控制财务风险
企业初创阶段营风险高资结构安排应控制负债例企业发展成熟阶段产品产销业务量稳定持续增长营风险低适度增加债务资重发挥财务杠杆效应企业收缩阶段产品市场占率降营风险逐步加应逐步降低债务资重
（6）济环境税务政策货币政策
税税率较高时债务资抵税作企业充分利种作提高企业价值国家执行紧缩货币政策时市场利率较高企业债务资成增
二股收益分析法
点
容
基观点
该种方法判断资结构否合理通分析股收益变化衡量提高股收益资结构合理反够合理
关键指标
股收益分析利股收益差点进行谓股收益差点指筹资方式股收益相等时息税前利润业务量水
计算公式
决策原
预期息税前利润业务量水股收益差点时应选择财务杠杆效应较筹资方案反预期息税前利润业务量水低股收益差点时应选择财务杠杆效应较筹资方案
三均资成较法
基观点
够降低均成结构合理资结构
关键指标
均资成
决策原
选择均资成率低方案
四公司价值分析法
基观点
够提升公司价值资结构合理资结构
确定方法
（1）公司市场总价值（V）权益资市场价值+债务资市场价值S+B
（2）假设公司期EBIT保持变权益资市场价值（S）表示：
中：KsRsRf+β（RmRf）
（3）债券市场价值通常采简化做法账面价值确定
（4）加权均资成税前债务资成×（1T）×BV+股权资成×SV
（5）找出公司价值资结构该资结构佳资结构
决策原
佳资结构公司市场价值资结构公司价值资结构公司均资成率低
章观题考点
考点1销售百分法预测外部融资需量
考点2资金性预测法预测资金需量
考点3资成计算
考点4杠杆系数计算
考点5股收益分析法
考点6公司价值分析法
第六章 投资理
考点1投资理容
考点2现金净流量确定
考点3投资决策指标确定
考点4投资方案决策方法
考点5固定资产更新决策
考点6证券投资特点目风险
考点7债券价值
考点8债券投资收益率
考点9股票价值预期收益率确定
考点1投资理容
企业投资理
特点
（）属企业战略性决策
（二）属企业非程序化理
（三）投资价值波动性
企业投资分类
1投资活动企业身生产营活动关系
直接投资
间接投资
2投资象存形态性质
项目投资
证券投资
3投资活动企业未生产营前景影响
发展性投资
维持性投资
4投资活动资金投出方
投资
外投资
5投资项目间相互关联关系
独立投资
互斥投资
投资理原
行性分析原
相关环境技术市场行性完成前提着重围绕技术行性市场行性开展专门济性评价
结构衡原
投资项目资金投放时遵循结构衡原合理分布资金
动态监控原
指投资项目实施程中进程控制
考点2现金净流量确定
投资期现金净流量
营业期期现金净流量
营业收入付现成税
税营业利润+非付现成
收入×（1税率）付现成×（1税率）+非付现成×税率
考点3投资决策指标确定
1净现值（Net Preset Value）
计算公式
净现值（NPV）未现金净流量现值原始投资额现值
决策原
净现值正方案行
济含义
投资方案报酬超基报酬剩余收益
贴现率参考标准
（1）市场利率标准
（2）投资资者希获预期低投资报酬率标准
（3）企业均资成率标准
2年金净流量（ANCF）
计算公式
年金净流量现金流量总现值年金现值系数现金流量总终值年金终值系数
提示年金净流量净现值年金现值系数
决策原
年金净流量指标结果零方案行
3现值指数（Present Value Index）
计算公式
现值指数（PVI）未现金净流量现值原始投资额现值
决策原
现值指数1方案行
4含报酬率
含义
含报酬率（Internal Rate of Return）指投资方案年现金净流量进行贴现现值恰原始投资额现值相等净现值等零时貼现率
决策原
含报酬率高资成时方案行
计算方法
含报酬率法计算出净现值等零时贴现率
两种方法：种逐步测试法适合期现金流入量相等非年金形式种方法年金法适合期现金流入量相等符合年金形式含报酬率直接利年金现值系数表结合插法确定
提示指标间较
（1）相点
第考虑资金时间价值
第二考虑项目期限全部现金流量
第三评价单方案行否时候结致
净现值＞0时 年金净流量＞0现值指数＞1含报酬率＞投资期低投资报酬率
净现值0时年金净流量0现值指数1含报酬率投资期低投资报酬率
净现值＜0时年金净流量＜0现值指数＜1含报酬率＜投资期低投资报酬率
（2）区
指标
净现值
年金净流量
现值指数
含报酬率
否受设定贴现率影响
否
否反映项目投资方案身报酬率
否
否
否
否直接考虑投资风险
否
指标性质
绝数
绝数
相数反映投资效率
相数反映投资效率
5回收期（Payback Period）
种类
含义计算
静态回收期
静态回收期没虑货币时间价值直接未现金净流量累计原始投资数额时历时间作回收期
计算方法：
（1）年现金净流入量相等时：
回收期 原始投资额年现金净流量
（2）果现金净流入量年等时：（设M收回原始投资前年）
回收期M+第M年尚未回收额第M+1年现金净流量
动态回收期
动态回收期需投资引起未來现金净流量进行貼现未现金净流量现值等原始投资額现值时历时间回收期
计算方法：
（1）年现金净流入量相等时：
（PAin）原始投资额现值年现金净流量
计算出年金现值系数通査年金现值系数表利插值法推算出回收期n
（2）年现金净流量相等时
回收期M+第M年尚未回收额现值第M+1年现金净流量现值
特点
优点：回收期法计算简便容易决策理解
缺点：静态回收期忽视时间价值动态静态回收期没考虑回收期现金流量
特点：计算出较准确投资济效益
考点4投资方案决策方法
考点5固定资产更新决策
性质
固定资产更新决策属互斥投资方案决策类型
提示包括换重置扩建重置
方法
① 限相时采净现值法
果更新改变生产力负净现值金额等现金流出总现值决策时应选择现金流出总现值低者
②年限时采年金净流量法
果更新改变生产力负年金净流量金额等年金成决策时应选择年金成低者
现
金
流
量
确
定
①继续旧设备现金流量
初始现金流量丧失变现流量
（变现价值+变现净损失抵税变现净收益纳税）
营业现金流量营运成×（1T）+折旧×T
终结回收现金流量终残值+残值净损失抵税残值净收益纳税
提示折旧税法规定计算折旧
②新设备现金流量
初始现金流量设备购置成
营业现金流量营运成×（1T）+折旧×T
终结回收现金流量终残值+残值净损失抵税残值净收益纳税
考点6证券投资特点目风险
1证券资产特点
特点
容
价值虚拟性
证券资产脱离实体资产完全独立存证券资产价值完全实业资现实生产营活动决定取决契约性权利带未现金流量种未现金流量折现资化价值
分割性
实体项目投资营资产般具整体性求证券资产分割投资单位
持目元性
未积累现金未变现持谋取资利销售持取企业控制权持
强流动性
（1）变现力强（2）持目相互转换
高风险性
证券资产种虚拟资产决定金融投资受公司风险市场风险双重影响
2证券投资目
（1）分散资金投降低投资风险
（2）利闲置资金增加企业收益
（3）稳定客户关系保障生产营
（4）提髙资产流动性增强偿债力
3证券资产投资风险
考点7债券价值
1债券价值含义：债券未现金流入现值称债券价值债券价值
2计算
基公式：债券价值未期利息收入现值合计+未期金售价现值
提示—般说常采市场利率作评估债券价值时期低投资报酬率进行贴现
3债券价值影响素
素变变素时
结1：
面值越高债券价值越高
票面利率越高债券价值越高
结2：市场利率变化敏感性结
结3：债券期限变化敏感性结
理解
①票面利率>市场利率（溢价债券）债券期限越长价值越高
②票面利率<市场利率（折价债券）债券期限越长价值越低
考点8债券投资收益率
1债券收益源
名义利息收益
债券期名义利息收益面值票面利率积
利息投资收益
债券投资评价时两重假定第债券金期收回债券利息分期收取第二分期收利息重新投资项目取金等利息收益率
价差收益
指债券尚未期时投资者中途转债券卖价买价间价差获收益称资利收益
2债券含报酬率
含义
指前市场价格购买债券持期日转日产生预期报酬率债券投资项目含报酬率
指标计算
1试误法：
（1）求解含折现率方程
VI×（PAin）+M×（PFin）
（2）查现值系数表然利插值法求
2简便算法（考虑时间价值似估算）
投资收益率R
式中：P表示债券前购买价格B表示债券面值N表示债券期限分母均资金占分子均收益
相关结
（1）价发行债券持期含报酬率等票面利率
（2）溢价发行债券持期含报酬率票面利率
（3）折价发行债券持期含报酬率高票面利率
决策原
果含报酬率高投资求报酬率应买进该债券否放弃
考点9股票价值预期收益率确定
模式
股票价值：未现金流入现值
预期收益率：找未现金流入现值等现金流出现值点贴现率
零成长
PDRS
RDP0
固定成长
PD0×（1+g）（RSg）
RD1P0+g
注意：区分D0D1D0前股利P会计期D1增长期股利
非固定成长
分段计算
非固定成长股：逐步测试插法
章观题考点
考点1现金流量确定
考点2投资决策决策指标确定（净现值年金净流量回收期）
考点3固定资产更新决策
考点4债券价值含报酬率确定
考点5股票价值投资收益率
第七章 营运资金理
考点1营运资金投融资策略
考点2现金理（持动机佳现金持额日常理）
考点3应收账款理（信政策决策日常理）
考点4存货理（济订货批量订货点日常控制）
考点5短期款理（信条件实际利率确定）
考点6短期融资券含义特点
考点7商业信决策
考点1营运资金投融资策略
营运资金概念特点
二流动资产投资策略
三流动资产融资策略
营运资金概念特点
（）概念
营运资金指企业生产营活动中占流动资产资金
（二）营运资金特点
1营运资金源具灵活样性
2营运资金数量具波动性
3营运资金周转具短期性
4营运资金实物形态具变动性易变现性
（三）营运资金理原
1保证合理资金需求
2提高资金效率
3节约资金成
4保持足够短期偿债力
二流动资产投资策略
种类
特点
流动资产销售收入率
财务营风险
流动资产持成
企业收益水
紧缩流动
资产投资策略
维持低水
较高
较低
较高
宽松流动
资产投资策略
维持高水
较低
较高
较低
三流动资产融资策略
1流动资产流动负债特殊分类
分类
含义
流动资产
永久性流动资产
永久性流动资产指满足企业长期低需求流动资产占量通常相稳定
波动性流动资产
（时性流动资产）
指季节性时性原形成流动资产占量时需求波动
流动负债
时性负债
（筹资性流动负债）
指满足时性流动资产需发生负债时性负债般供企业短期
发性负债
（营性流动负债）
指直接产生企业持续营中负债发性负债供企业长期
2流动资产融资策略种类特点
种类
含义
特点
期限匹配策略
1波动性流动资产时性流动负债
2．固定资产+永久性流动资产
权益资+长期债务+发性流动负债
风险收益适中
激进策略
1波动性流动资产＜时性流动负债
2．固定资产+永久性流动资产＞权益资+长期债务+发性流动负债
资成低风险收益均高
保守策略
1波动性流动资产＞时性流动负债
2．固定资产+永久性流动资产＜权益资+长期债务+发性流动负债
资成高风险收益均低
提示
1发性流动负债长期负债权益资融资长期源时性流动负债短期源
2时性负债属短期筹资性负债筹资风险资成低三种策略中激进型融资策略时性负债占重保守型融资策略时性负债占重
考点2现金理策略
持现金动机
二目标现金余额确定
三现金收支理
持现金动机
动机
含义
影响素
交易性需求
企业维持日常周转正常商业活动需持现金额
1日现金流入流出时间数额匹配
2企业客户提供商业信条件供应商里获信条件
3季节性需
预防性需求
企业需维持充足现金应付突发事件
1．企业愿缺少现金风险程度
2．企业预测现金收支程度
3．企业时融资力
投机性需求
企业抓住突然出现获利机会持现金
提示述三种基现金需求外许公司持现金作补偿性余额补偿性余额公司意保持账户余额公司银行提供款服务种间接付款
二目标现金余额确定
1成分析模式
相关成
机会成
理成
短缺成
现金持量关系
正例变动
明显例关系（固定成）
反变动
决策原
佳现金持量述三项成现金持量
2存货模式
相关成
机会成
交易成
现金持量关系
正例变动
反例变动
图析法结
够现金理机会成证券变现交易成相等时现金理相关总成低
基
计算公式
（1）机会成均现金持量×价证券利息率C2×K
（2）交易成交易次数×次交易成TC×F
（3）佳现金持量：
（4）相关总成：
3机模式
相关成
机会成
交易成
现金持量关系
正例变动
反例变动
基原理
企业根历史验现实需测算出现金持量控制范围制定出现金持量限限现金量控制限
基
计算公式
（1）限（L）确定：现金理部理综合考虑短缺现金风险程度公司款力公司日常周转需资金银行求补偿性余额等素基础确定
（2）回点R计算公式：
式中b——证券转换现金现金转换证券成：
δ——公司日现金流变动标准差：
i——日基础计算现金机会成
（3）高控制线H计算公式：H3R2L
适范围
机模式建立企业现金未需求总量收支预测前提
特点
计算出现金持量较保守
提示现金持量限限间进行控制旦达限进行证券投资（HR）返回回线旦达限变现价证券（RL）补足现金达回线
三现金收支理
（）现金周转期
周转期容
1存货周转期指购买原材料开始原材料转化产成品销售止需时间
2应收账款周转期指应收账款形成收回现金需时间
3应付账款周转期指购买原材料形成应付账款开始直现金偿应付账款止需时间
计算公式
现金周转期存货周转期+应收账款周转期应付账款周转期
存货周转期均存货天销货成
应收账款周转期均应收账款天销货收入
应付账款周转期均应付账款天购货成
（二）付款理
现金支出理务延缓现金支出时间
延缓现金支出策略
说明
现金浮游量
现金浮游量指企业提高收款效率延长付款时间产生企业账户现金余额银行账户企业存款余额间差额
推迟应付款支付
推迟应付款支付指企业影响信誉前提充分运供货方提供信优惠推迟应付款支付期
汇票代支票
支票承兑汇票见票付推迟企业调入资金支付汇票实际需时间
改进员工工资支付模式
企业支付工资专门设立工资账户通银行职工支付工资
透支
企业开出支票金额活期存款余额
争取现金流出现金流入步
应量现金流出流入步样降低交易性现金余额时减少价证券转换现金次数提高现金利效率节约转换成
零余额账户
企业银行合作保持账户系列子账户企业账户保持定安全储备系列子账户需保持安全储备
考点3应收账款理
应收账款信政策决策
二应收账款监控理
应收账款信政策决策
差量分析法
（1）计算收益增加增加销售收入增加变动成增加边际贡献
（2）计算实施信政策成增加：
第计算占资金应计利息增加
应收账款占资金应计利息日销售额×均收账期×变动成率×资成
存货占资金应计利息 存货均余额×资成
第二计算收账费坏账损失增加
第三计算折扣成增加（提供现金折扣时）
新销售水×享受现金折扣顾客例×新现金折扣率－旧销售水×享受现金折扣顾客例×旧现金折扣率
（3）计算改变信期增加税前损益收益增加成费增加
决策原：果改变信期增加税前损益0改变
二应收账款监控理
（）均逾期天数
应收账款周转天数收账期衡量应收账款理状况种方法
均逾期天数应收账款周转天数均信期天数
（二）ABC分析法
ABC分析法
ABC分析法现代济理中广泛应种抓重点顾般理方法称重点理法企业欠款客户金额少进行分类排队然分采收账策略种方法
分类
特点
理方法
A类客户
应收账款逾期金额占应收账款逾期金额总额重
类客户作催款重点象
B类客户
应收账款逾期金额占应收账款逾期金额总额重居中
C类客户
应收账款逾期金额占应收账款逾期金额总额重较
（三）应收账款保理
含义
应收账款保理企业赊销形成未期应收账款满足定条件情况转保理商获银行流动资金支持加快资金周转
种类
追索权保理
供应商债权转保理商供应商保理商融通货币资金果购货商拒绝付款力付款保理商权供应商求偿预付货币资金保理商具全部追索权
追索权保理
指保理商销售合完全买断承担全部收款风险
明保理
指保理商供应商需销售合转情况通知购货商签订保理商供应商购货商间三方合
暗保理
指供应商避免客户知道流动资金足转应收账款债权转情况通知客户货款期时销售商出面催款银行偿款
折扣保理
称融资保理销售合期前保理商剩余未收款部分先预付销售商般超全部合额7090
期保理
指保理商提供预付账款融资赊销期时支付届时货款否收保理商必须销售商支付货款
作
1融资功：实质种利未期应收账款种流动资产作抵押获银行短期款种融资方式
2减轻企业应收账款理负担：推行保理业务市场分工思想运
3减少坏账损失降低营风险
4改善企业财务结构：企业通出售应收账款流动性稍弱应收账款置换具高度流动性货币资金增强企业资产流动性提高企业债务清偿力盈利力
考点4存货理
存货成构成
二济订货批量基模型
三基模型扩展
四考虑保险储备订货点确定
五存货控制系统
存货成构成
二济订货批量基模型
①济订货批量：EOQ
②存货相关总成变动订货成+变动储存成
TCK×DQ+Q2×KC
③相关总成TC
④佳订货次数NDQ
三基模型扩展
存货陆续供应济订货量： EOQ
存货陆续供应济订货量总成公式：
四考虑保险储备订货点
1保险储备确定原：保险储备储存成缺货成
2相关总成缺货损失+保险储备储存成
设单位缺货成KU次订货缺货量S年订货次数N保险储备量B单位存货成KC：
TC（SB）KU·S·N+B·KC
3考虑保险储备订货点
R交货时间×均日需求量+保险储备L×d+B
五存货控制系统
（）ABC控制系统
项目
特征
理方法
A类
金额巨品种数量较少
实行重点控制严格理
B类
金额般品种数量相较
B类C类库存重视程度次降低采取般理
C类
品种数量繁价值金额
（二）适时制库存控制系统（库存理板理系统）
基原理
优点
缺点
指制造企业事先供应商客户协调制造企业生产程中需原料零件时供应商会原料零件送产品生产出客户拉走
降低库存成
营风险
（适时制库存控制系统需稳定标准生产程序供应商诚信否环出现差错导致整生产线停止）
考点5短期款理
短期款信条件
二短期款实际利率确定
短期款信条件
信贷限额
周转信贷协定
补偿性余额
款抵押
偿条件
承诺
提示
条件
含义
需注意问题
周转信贷协定
银行具法律义务承诺提供超某高限额贷款协定
周转信贷协定效期常超1年实际贷款月发放次种信贷具短期长期款双重特点
（1）法律效应银行必须满足企业超高限额款
（2）贷款限额未部分企业需支付承诺费
补偿性余额
银行求款企业保持贷款限额实际款额定百分低存款额
会提高款实际利率
二短期款实际利率确定
通公式：实际年利率实际支付年利息实际款额
项目
实际利率名义利率关系
补偿性余额
实际利率＞名义利率
收款法付息
（期次付息）
实际利率名义利率
贴现法付息
（预扣利息）
实际利率＞名义利率
加息法付息
（分期等额偿息）
实际利率2×名义利率
考点6短期融资券含义特点
点
容
含义
企业法发行担保短期票国短期融资券指企业短期融资券理办法条件程序银行间债券市场发行交易约定期限超1年付息价证券
提示
（1）发行非金融企业
（2）发行交易象银行间债券市场机构投资者社会公众发行交易
优缺点
优点：（1）短期融资券筹资成较低相发行公司债券筹资言发行短期融资券筹资成较低
（2）短期融资券筹资数额较相银行款筹资言短期融资券次性筹资数额较
缺点：发行短期融资券条件较严格必须具备定信等级实力强企业发行短期融资券筹资
考点7商业信决策
（）概念
指企业商品劳务交易中延期付款预收货款方式进行购销活动形成贷关系企业间直接信行
（二）商业信决策
决策指标
决策原
放弃现金折扣信成率短期款利率（短期投资报酬率）应选择享受折扣
放弃现金折扣信成率短期款利率（短期投资报酬率）应选择放弃折扣
提示重折扣较销售折扣净收益
享受折扣净收益享受折扣额提前付款应计利息
（三）优缺点
1优点：
（1）商业信容易获（2）企业较机动权（3）企业般提供担保
2缺点：
（1）商业信筹资成高（2）容易恶化企业信水（3）受外部环境影响较
章观题考点
考点1现金佳持量确定
考点2应收账款信政策决策方法
考点3济订货量模型保险储备确定
考点4短期款实际利率计算
考点5商业信决策
第八章 成理
考点1成理容
考点2量利分析（基方程盈亏界分析敏感性分析）
考点3标准成理（标准成种类成差异计算分析）
考点4作业成理
考点5责中心业绩评价
考点6部转移价格种类特点
考点1成理容
1成理目标
目标
特点
容
总体目标
成理系统总体目标竞争战略定
成领先战略
成理总体目标追求成水绝降低
差异化战略
成理总体目标保证实现产品服务等方面差异化前提产品全生命周期成进行理实现成持续降低
具体目标
总体目标进步细分
成计算目标
外部信息者提供成信息
成控制目标
降低成水
2成理容
提示
1成规划指成理战略制定
2成核算
（1）成核算精度企业发展战略相关成领先战略成核算精度求差异化战略髙
（2）成核算分财务成核算理成核算财务成核算采历史成计量理成核算两历史成现成未成
3成控制三原
全面控制原成控制全部全员全程控制
二济效益原提高济效益单降低成绝数更重实现相节约较少消耗取更成果取佳济效益
三例外理原成控制注意力集中寻常情况
4成考核指标财务指标非财务指标：实施成领先战略企业应选财务指标实施差异化战略企业选非财务指标
考点2量利分析
量利分析基关系式
二边际贡献（边际利润贡献毛益）方程式
三保分析安全边际分析
四利润敏感性分析
五产品量利分析
量利基关系式
计算公式
利润单价×销量单位变动成×销量固定成（单价单位变动成）×销售量固定成P×QV×QF(PV)×QF
应注意问题
方程式基重方程式求定中4够求出变量值
二边际贡献（边际利润贡献毛益）方程式
两基概念
边际贡献
边际贡献销售收入变动成(单价单位变动成)×销量
单位边际贡献
单位边际贡献单价单位变动成
两率
边际贡献率
边际贡献率边际贡献销售收入
变动成率
变动成率变动成销售收入
应注意问题
关系公式：变动成率+边际贡献率1
拓展
利润边际贡献固定成
销售收入×边际贡献率固定成
三保分析安全边际分析
表示方法
保点
安全边际
实物量
指标
保点销售量（Q0）
安全边际量
计算公式
Q0固定成（单价单位变动成）F（PV）
安全边际量正常销量（实际预计）保点销售量QQ0
金额
指标
保点销售额(S0)
安全边际额
计算公式
S0固定成边际贡献率
安全边际额正常销售额（实际预计）保点销售额SS0
续表
表示方法
保点
安全边际
相数
指标
保作业率
安全边际率
计算公式
保作业率Q0Q正S0S正
安全边际率（Q正Q0）Q正（S正S0）S正
关系公式
保点销量+安全边际销量正常销量
保点作业率+安全边际率1
安全边际利润关系
计算利润
利润安全边际额×边际贡献率
计算销售利润率
销售利润率安全边际率×边际贡献率
四利润敏感性分析
（1）素利润影响相度
敏感系数利润变动百分／素变动百分
（2）结
①某素敏感系数负号表明该素变动 利润变动反关系反然
②销售量进行敏感分析实质分析营杠杆现象利润销售量敏感系数实营杠杆系数
五产品量利分析
方法
含义确定方法
加权均法
（1）加权均边际贡献率
∑产品边际贡献率×产品销售重
（2）综合保点销售额
（3）某产品保点销售额综合保点销售额×该产品销售重
联合单位法
种产品产销实物量例作联合单位
（1）联合保量固定成总额（联合单价联合单位变动成）
（2）某产品保销售量联合保量×该产品产销实物量数
分算法
固定成分配率固定成总额产品分配标准合计
某产品应分配固定成数额分配率×某产品分配标准
提示种产品边际贡献重分配固定成方法常见
序法
提示排序方法
1乐观排列种产品边际贡献率高低排列边际贡献率高产品先销售先补偿边际 贡献低销售补偿
2悲观排列假定品种销售序乐观排列相反
3市场实际销路否畅确定种序确定缺乏统标准存定观性
产品法
企业产品品种较情况果存种产品产品提供边际贡献占企业边际贡献企总额重较代表企业产品导方该品种关资料进行置利分析视单品种产品法计算方法单品种量利分析相
提示
（1）确定品种应边际贡献标志选择种产品
（2）产品法：产品必须企业生产营重点固定成应该产品负担
考点3标准成理
标准成种类
二标准成确定
三变动成差异计算分析
四固定制造费成差异计算分析
标准成种类
理想标准成
种理标准指现条件达优成水生产程浪费机器障员闲置产品废品假设条件制定成标准
正常标准成
指正常情况企业努力达成标准标准考虑生产程中避免损失障偏差等
二标准成确定
成项目
量标准
价格标准
直接材料
单位产品材料量标准
材料价格标准
直接工
工时量标准
工资率标准
制造费
工时量标准
制造费分配率标准
成标准量标准×价格标准
三变动成差异计算分析
（1）变动成差异计算通公式
价差（实际价格标准价格）×实际量
量差标准价格×（实际量标准量）
价差（包括混合差异）
量差（纯差异）
直接材料成差异
直接材料价格差异
（实际价格–标准价格）×实际量
直接材料数量差异
（实际量–实际产量标准量）×标准价格
直接工成差异
直接工工资率差异
（实际工资率–工资率标准）×实际工工时
直接工效率差异
（实际工工时–实际产量标准工工时）×工资率标准
变动制造费差异
变动制造费耗费差异
实际工时×（变动制造费实际分配率–变动制造费标准分配率）
变动制造费效率差异
（实际工时–实际产量标准工时）×变动制造费标准分配率
（2）变动成差异责属分析
价格差异
量差异
直接材料
价格差异
直接工
工资率差异
变动制造费耗费差异
直接材料量差异
直接工效率差异
责部门
采购部门
劳动事部门
—
生产部门责
注意
通常生产部门责
绝采购材料质量差导致材料数量差异采购部门责
四固定制造费成差异计算分析
（1）二差异分析法
耗费差异
实际固定制造费–预算产量标准固定制造费
量差异
预算产量标准固定制造费–实际产量标准固定制造费
(预算产量标准工时实际产量标准工时)×标准分配率
（2）三差异分析法
耗费差异
实际固定制造费预算产量标准固定制造费
实际固定制造费预算产量标准工时×标准分配率
产量差异
预算产量标准固定制造费实际产量实际工时×标准分配率
（预算产量标准工时实际产量实际工时）×标准分配率
效率差异
（实际产量实际工时实际产量标准工时）×标准分配率
考点4作业成理
作业分类
二成动含义种类
三作业成计算
四作业分析
五作业成理中进行成节约途径
作业分类
分类
含义
举例
单位作业
单位产品受益作业作业成产品数量成正
加工零件件产品进行检验
批次作业
批产品受益作业作业成产品批次数量成正
设备调试生产准备
产品作业
某种产品单位受益作业
产品工艺设计
支持作业
维持企业正常生产产品受益作业产品数量相关关系
厂房维修理作业
通常认单位作业批次作业产品作业外作业均支持作业
二成动含义种类
（1）含义：称成驱动素指导致成发生素成诱
（2）分类
资源动
资源动反映作业耗费间果关系
作业动
作业动反映产品作业间果关系
三作业成计算
作业成法直接费确认分配传统成计算方法样间接费分配象产品作业
作业成计算
1实际作业成分配率期实际发生作业成期实际作业产出
2某产品耗作业成Σ（该产品耗作业量×实际作业成分配率）
3某产品期发生成期投该产品直接成+期耗项作业成
中：直接成直接材料成+直接工成
四作业分析
作业种类
含义
增值作业
顾客认增加购买产品服务性必保留企业中作业项作业必须时满足列三条件断定增值作业
（1）该作业导致状态改变
（2）该状态变化作业完成
（3）该作业作业进行
非增值作业
指便消会影响产品顾客服务潜必消作业果项作业时满足增值作业三条件断定非增值作业
提示增值作业分高效作业低效作业增值成完美效率执行增值作业发生成者说高效增值作业产生成增值作业中低效率发生成属非增值成执行非增值作业发生成全部非增值成
五作业成理中进行成节约途径
形式
含义
作业消
消非增值作业必作业降低非增值成
选择作业
够达样目作业选取中佳方案
作业减少
断改进方式降低作业消耗资源时间
作业享
利规模济提高增值作业效率
考点5责中心业绩评价
成中心含义特点考核指标
二利润中心含义特点考核指标
三投资中心含义特点考核指标
成中心含义特点考核指标
1含义特点
含义
成中心指权发生控制成单位
成中心般会产生收入通常计量考核发生成成中心责中心应广泛种形式成发生负责单位成成中心
特点
(1)成中心考核收益考核成
(2)成中心控成负责负责控成
(3)责成成中心考核控制容
2控成
含义
控成指成中心控制种耗费
应具备
条件
第该成发生成中心预见
第二该成成中心计量
第三该成成中心调节控制
符合述三条件成控成
应注意
控成控成划分相成中心处理层级理权限控制范围关独立企业言成控
问题
3成中心考核控制指标：
预算成节约额实际产量预算责成实际责成
预算成节约率预算成节约额实际产量预算责成×100
二利润中心含义特点考核指标
（1）含义：利润中心指控制成控制收入利润责单位成发生收入发生
（2）类型
类型
含义
然利润中心
然形成直接外提供劳务销售产品取收入责中心
利润中心
设定通企业部责中心间部结算价格结算半成品部销售收入责中心
（3）特点
利润中心成中心相权利责相较仅降低绝成寻求收入增长超成强调相成降低
（4）考核指标：
考核指标
公式
特点
边际贡献
边际贡献
销售收入总额变动成总额
反映该利润中心盈利力业务评价没太作
控边际贡献（部门理边际贡献）
控边际贡献
边际贡献该中心负责控固定成
评价利润中心理者业绩理想指标
部门边际贡献（部门毛利）
部门边际贡献
控边际贡献该中心负责控固定成
部门边际贡献反映部门企业利润弥补生产力关成作贡献更评价部门业绩利润中心理者业绩
三投资中心含义特点考核指标
（1）含义
投资中心指控制成收入利润投入资金进行控制责中心理拥权仅包括制定价格确定产品生产方法等短期营决策权包括投资规模投资类型等投资决策权投资中心高层次责中心
（2）考核指标
指标
投资报酬率
剩余收益
计算公式
投资报酬率营业利润均营业资产
中：
（1）营业利润指息税前利润
（2）均营业资产(期初营业资产+期末营业资产)2
剩余收益息税前利润(均营业资产×低投资报酬率)
均营业资产×（投资报酬率低投资报酬率)
指标优点
（1）相数指标部门间行业间较
（2）仅促理员关注营业资产运效率尤重利资产存量调整优化资源配置
剩余收益指标弥补投资报酬率指标会局部利益整体利益相突足
指标缺点
会引起短期行产生追求局部利润化损害整体利益化目标导致理员眼前利益牺牲长远利益
（1）绝指标难规模投资中心间进行业绩较
（2）剩余收益样反映期业绩单纯指标会导致投资中心理者短视行
考点6部转移价格种类特点
类型
制定
特点
应前提条件
市场价格
根产品劳务市场现行价格作计价基础
市场价格具客观真实特点够时满足分部公司整体利益
求产品劳务完全竞争外部市场取市价
协商价格
正常市场价格基础通定期协商确定价格
协商价格限市场价格限单位变动成
双方协商僵持时会导致公司高层行政干预
该中间产品存非完全竞争外部市场该市场双方权决定否买卖种产品
双重价格
部责中心交易双方采部转移价格作计价基础
买卖双方选择市场价格协商价格够较满足企业部交易双方方面理需
成基础转移定价
产品劳务某种形式成基础制定价格
选成形式包括：完全成完全成加成变动成变动成加固定制造费
成基础转移定价方法具简便客观特点存信息激励方面问题
适部转移产品劳务没市价情况
章观题考点
考点1量利分析
考点2标准成制定差异分析
考点3责中心业绩评价
第九章 收入分配理
考点1收入分配理原
考点2销售预测分析
考点3销售定价理
考点4纳税筹划目标原
考点5企业纳税理
考点6股利分配理
考点7股利政策
考点8股利支付形式
考点9股票股利股票分割股票回购
考点1收入分配理原
1法分配原
2分配积累重原
3兼顾方利益原
4投资收入等原
考点2销售预测分析
1趋势预测分析法
（1）算术均法
预测原理
干历史时期实际销售量销售额作样值求出算术均数该均数作期销售量预测值
计算公式
式中：Y——预测值Xi——第i期实际销售量n——期数
适范围
适月销售量波动产品销售预测
（2）加权均法
预测原理
干历史时期实际销售量销售额作样值样值定权数计算出加权均数该均数作期销售量预测值
权数选取原
市场变化较离预测期越样值影响越离预测期越远影响越权数选取应遵循远原
计算公式
式中：Y——预测值Wi——第i期权数（0＜Wi≤Wi+1＜1∑Wi1
Xi——第i期实际销售量n——期数
特点
加权均法较算术均法更合理计算较方便实践中应较
（3）移动均法
预测原理
移动均法n期时间数列销售量中选取m期（m数值固定m＜n2＝数作样值求m期算术均数断移动计算观测均值m期均数作未第n+1期销售预测值种方法
计算公式
①移动均值：
修正移动均法计算公式：Yn+1+（Yn+1Yn）
特点
移动均法选n期数中m期作计算代表性较差
适范围
法适销售量略波动产品预测
（4）指数滑法
预测原理
指数滑法实质种加权均法事先确定滑指数α（1α）作权数进行加权计算预测销售量种方法
计算公式
Yn+1aXn+（1a）Yn
a×前期实际值+（1a）×前期预测值
滑指数取值
般滑指数取值通常0307间
（１）采较滑指数预测值反映样值新变化趋势（销售量波动较进行短期预测时）
（２）采较滑指数反映样值变动长期趋势（销售量波动较进行长期预测时）
特点
该方法运较灵活适范围较广滑指数选择具定观意性
2果预测分析法
含义
果预测分析法指通影响产品销售量（变量）相关素（变量）间函数关系利种函数关系进行产品销售预测方法果预测分析法常回分析法
回分析法
预测公式：Y＝a+bx
常数项ab计算公式：
考点3销售定价理
1成基础定价方法
原理
收入成税金利润
单位价格单位成单位价格×税率单位利润
2市场需求基础定价方法
（1）需求价格弹性系数定价法
需求价格弹性系数
含义
条件变情况某种产品需求量价格升降变动程度需求价格弹性系数
计算公式
式中：E——某种产品需求价格弹性系数：
△P——价格变动量△Q——需求变动量：
P0——基期单位产品价格Q0——基期需求量
提示般情况需求量价格呈反方变动弹性系数般负数
价格确定
计算公式
式中：P0—基期单位产品价格Q0—基期销售数量α—需求价格弹性系数绝值倒数P—单位产品价格Q—预计销售数量
а1丨E丨
提示种方法确定价格产品够销售出价格果高出该价格产品完全销售出
（2）边际分析定价法
结边际利润等零边际收入等边际成利润达值时价格优销售价格
提示收入函数成函数离散型函数时通列表法分计算种价格销售量组合边际利润边际利润等零组合中边际利润时价格优售价
考点4纳税筹划目标原方法
（）纳税理目标
目
标
（1）规范企业纳税行
（2）合理降低税收支出
（3）效防范纳税风险
（二）纳税筹划原
1合法性原
法纳税税纳税筹划必须坚持首原
2系统性原
称整体原综合性原方面筹划活动置财务理系统企业投资筹资营运分配策略相结合方面企业需缴纳税种间常常相互关联种税节约引起种税增加纳税筹划求企业必须整体角度考虑纳税负担选择纳税方法时着眼整体税负降低
3济性原
称成效益原纳税筹划方法实施企业带税收利益时必然发行相应成支出企业进行纳税筹划相关决策时必须进行成效益分析选择净收益方案
4先行性原
指筹划策略实施通常纳税义务发生前
（三）纳税筹划方法
考点5企业纳税理
企业筹资纳税理
二企业投资纳税理
三企业营运纳税理
四企业利润分配纳税理
五企业重组纳税理
企业筹资纳税理
提示纳税筹划终目企业财务理目标实现非税负化进行债务筹资纳税筹划时必须考虑企业财务困境成选择适资结构
二企业投资纳税理
提示1
（1）投资组织形式纳税筹划
①公司制企业合伙企业选择：
公司制企业股东面着双重税收问题合伙企业缴纳企业税课征合伙分收益税
②子公司分公司选择：
子公司需独立申报企业税分公司企业税总公司汇总计算缴纳
提示2形资产投资纳税筹划
企业具备相应技术实力时应该进行研发享受加计扣优惠
鼓励研发创新国企业税法规定：企业开发新技术新产品新工艺发生研究开发费未形成形资产计入期损益规定实扣基础研究开发费50加计扣形成形资产形资产成150摊销
提示3国国债利息收入免交企业税供选择债券回报率较低时应该税投资收益国债收益相作决策
三企业营运纳税理
（）采购纳税理
1增值税纳税纳税筹划
（1）增值率确定
设X增值率S含税销售额P含税购进额假定般纳税适增值税税率a规模纳税征收率b
增值率X（SP）÷S
般纳税规模纳税差衡点增值率ba
（2）决策原
增值率X>ba选择规模纳税较利
增值率X增值率Xba选择成般纳税规模纳税应纳增值税额相
2购货象纳税筹划
般纳税般纳税处采购货物增值税进项税额抵扣
般纳税规模纳税采购货物增值税抵扣（税务机关代开外）
3结算方式纳税筹划
结算方式包括赊购现金预付等购货价格明显差异时选择赊购方式
4增值税专发票理
根进项税额抵扣时间规定取防伪税控系统开具增值税专发票需认证抵扣企业取发票应该快税务机关进行认证
（二）生产纳税理
提示1存货计价固定资产折旧方法税收筹划
企业处非税收优惠期间时应选择成化计价方法达减少期应纳税额延迟纳税目
亏损企业享受税收优惠企业量税收优惠期间亏损期间成化计价方法达抵税收益化
提示2企业生产营程中发生费损失部分够计入税扣项目扣项目限额规定例企业发生招费支出发生额60扣高超年销售收入5‰
（三）销售纳税理
提示促销方式税收筹划
税负角度考虑企业适合选择折扣销售方式
（1）销售折扣（现金折扣）销售额中减减少增值税纳税义务
（2）折扣销售予消费者购货价格优惠果销售额折扣额张发票注明销售额扣折扣额余额作计税金额减少企业销项税额
（3）实物折扣实物款额仅货物销售额中减需赠送计征增值税
（4）旧换新般应新货物期销售价格确定销售额扣减旧货物收购价格
四企业利润分配纳税理
（）税纳税理
亏损弥补纳税筹划重正确握亏损弥补期限税法规定纳税发生年度亏损纳税年度弥补年度足弥补逐年延续弥补延续弥补期长超5年
（二）股利分配纳税理
1基然股东纳税筹划
市公司发放股利利长期持股股东获纳税方面处
投资收益
持股期限
适税率
交易时印花税
现金股利股票股利
1月
（含1月）
20
1月12月
（含1年）
20*5010
超1年
免征
买卖股票资利收益
免征
成交额*1‰
2基法股东纳税筹划
（1）投资企业居民企业取股息等权益性收益符合相关规定享受免税收入遇该投资企业否居民企业
（2）投资企业通股权转等方式取投资收益需计入应纳税额企业适税率缴纳企业税
五企业重组纳税理
（）企业合纳税筹划
1购目标企业选择
（1）购税收优惠政策企业
（2）购亏损企业
果符合特殊性税务处理规定综合考虑条件应该优先考虑亏损额接法定高亏损额弥补企业
（3）购游企业关联企业：
减少流通环节减少流转税纳税义务
2购支付方式纳税筹划
（1）股权支付
提示企业符合特殊性税务处理条件股权支付金额低交易支付总额85时资产重组特殊性税务处理方法样相减少合环节纳税义务获抵税收益
（3）非股权支付
非股权支付采般性税务处理方法
①合企业言：需合企业公允价值原计税基础税进行确认缴纳税弥补合企业亏损
②合企业股东言：需资产转缴纳税
（二）企业分立纳税筹划
1分立方式选择
（1）新设分立通新设分立企业分解成两甚更新企业适型微利企业更低税率征收税通分立某新设企业符合高新技术企业优惠适税率相较低企业总体税收负担低分立前企业
（2）存续分立存续分立指原企业存续部分分出设立数新企业通存续分立企业某特定部分分立出获流转税税收利益
2支付方式纳税筹划
企业分立支付方式股权支付非股权支付
股权支付企业分立采取特殊性税务处理方法必条件分立企业应该优先考虑股权支付者量股权支付金额低交易支付总额85争取达企业分立特殊性税务处理条件
考点6股利分配理
股利分配理指股利分配客观规律科学认识总结核心问题股利政策公司价值关系问题
种类
观点
股利关理
股利关认定假设条件限制股利政策会公司价值股票价格产生影响投资者关系公司股利分配公司市场价值高低公司选择投资决策获利力风险组合决定公司利润分配政策关
股利相关理
手中鸟理
该理认公司股利政策公司股票价格密切相关公司支付较高股利时公司股票价格会升公司价值提高
股利相关理
信号传递
理
该理认信息称情况公司通股利政策市场传递关公司未获利力信息会影响公司股价
般讲预期未获利力强公司愿意通相较高股利支付水预期盈利力差公司区开吸引更投资者
税差异理
该理认普通存税率纳税时间差异资利收入股利收入更助实现收益化目标公司应采低股利政策
代理理
该理认股利支付够效降低代理成
高水股利政策降低企业代理成时增加外部融资成理想股利政策应两种成
考点7股利政策
股利政策种类特点股利确定
二利润分配制约素
股利政策种类特点股利确定
1剩余股利政策
容
指公司良投资机会时根目标资结构测算出投资需权益资额先盈余中留然剩余盈余作股利分配净利润首先满足公司资金需求果剩余派发股利果没派发股利
理
MM股利关理
优点
留存收益优先保证投资需助降低投资资金成保持佳资结构实现企业价值长期化
缺点
股利发放额年投资机会盈利水波动波动利投资者安排收入支出利公司树立良形象
适范围
公司处初创阶段
2固定稳定增长股利政策
容
指公司年派发股利额固定某特定水基础维持某固定率逐年稳定增长公司确信未盈余会发生逆转时会宣布实施固定稳定增长股利政策
理
股利相关理
优点
（1）利树立公司良形象增强投资者公司信心稳定公司股票价格
（2）利投资者安排收入支出利吸引算进行长期投资股利高赖性股东
缺点
（1）股利支付企业盈利相脱节导致企业资金紧缺财务状况恶化
3固定股利支付率政策
容
指公司年净利润某固定百分作股利分派股东百分通常称股利支付率
理
股利相关理
优点
（1）股利支付公司盈余紧密配合
（2）公司年固定例税利润中支付现金股利企业支付力角度种稳定股利政策
4低正常股利加额外股利政策
容
指公司事先设定较低正常股利额年正常股利额股东发放股利外公司盈余较资金较充裕年度股东发放额外股利
理
股利相关理
优点
（1）赋予公司较灵活性公司股利发放留余具较财务弹性公司根年具体情况选择股利发放水稳定提高股价进实现公司价值化
（2）股利度日股东年少然较低较稳定股利收入吸引住部分股东
二利润分配制约素
（）法律素
限制素
说明
资保全
资（包括实收资股资公积）发放股利
企业积累
规定公司必须定例基数提取种公积金盈利企业供分配利润中支付
超额累积利润约束
果公司避税盈余保留超公司目前未投资需时加征额外税款
偿债力约束
求公司考虑现金股利分配偿债力影响确定分配保持较强偿债力维持公司信誉贷力保证公司正常资金周转
（二）公司素
限制素
说明
现金流量
公司进行利润分配时保证正常营活动现金需求维持资金正常周围生产营序进行
资产流动性
资产流动性较低公司支付较低股利
盈余稳定性
般讲公司盈余越稳定股利支付水越高
投资机会
良投资机会公司少发股利缺乏良投资机会公司倾支付较高股利外果公司留存收益投资报酬低股东单独股利收入投资投资机会报酬时公司应留存收益应发股利
筹资素
果公司具较强筹资力时筹集需资金会具较强股利支付力
举债力
具较强举债力公司采取较宽松股利政策举债力弱公司采取较紧股利政策
素
发展阶段行业公司股利支付例会差异
（三）股东素
限制素
说明
控制权
防止控制权稀释持控股权股东希少募集权益资金少分股利
稳定收入考虑
股利维持生活股东求支付稳定股利
避税考虑
高股利收入股东出避税考虑反发放较股利
（四）素
限制素
说明
债务契约
果债务合限制现金股利支付公司采取低股利政策
通货膨胀
通货膨胀时期企业般会采取偏紧利润分配政策
考点8股利支付形式
形式
说明
现金股利
现金股利现金支付股利股利支付常见方式
财产股利
现金外资产支付股利公司拥公司价证券债券股票等作股利支付股东
负债股利
负债股利负债方式支付股利通常公司应付票支付股东时发放公司债券方式支付股利
股票股利
股票股利公司增发股票方式支付股利
考点9股票股利股票分割股票回购
1股票分割股票股利较
容
股票股利
股票分割
点
（1）面值变
（2）股东权益结构变化（股增加资公积增加未分配利润减少）
（1）面值变
（2）股东权益结构变
（3）属股利支付方式
（3）属股利支付方式
相点
（1）普通股股数增加
（2）股收益股市价降
（3）资产总额负债总额股东权益总额变
2股票回购动机
现金股利代
公司富余资金时通购回股东持股票现金分配股东样股东根需选择继续持股票出售获现金
改变公司资结构
现金回购举债回购股份会提高公司财务杠杆水改变公司资结构
传递公司信息
般情况投资者会认股票回购意味着公司认股票价值低估采取应措施
基控制权考虑
控股股东保证控制权改变采取直接间接方式回购股票巩固控制权外股票回购流通外股份数变少股份升效防止敌意收购
3股票回购股票分割（股票股利）较
容
股票回购
股票分割股票股利
股票数量
减少
增加
股市价
提高
降低
股收益
提高
降低
资结构
改变提高财务杠杆水
影响
控制权
巩固定控制权转移公司控制权
影响
章观题考点
考点1销售量预测（趋势分析法）
考点2产品定价方法（成基础定价方法）
考点3纳税筹划方法
考点4股利分配政策
第十章 财务分析评价
考点1财务分析信息需求者分析重点
考点2财务分析方法
考点3基财务率分析
考点4市公司特殊财务分析指标
考点5理层讨分析
考点6杜邦分析法
考点7综合绩效评价
考点1财务分析信息需求者分析重点
分析体
分析重点容
者
关心资保值增值状况较重视企业盈利力指标进行企业盈利力分析
债权
首先关注投资安全性进行企业偿债力分析时关注企业盈利力分析
营
决策者
必须企业营理财方面包括偿债力运营力盈利力发展力全部信息予详解掌握进行方面综合分析关注企业财务风险营风险
政府
兼具重身份宏观济理者国企业者重市场参者政府企业财务分析关注点具身份异
考点2财务分析方法
（）较分析法
含义
指两两数进行找出企业财务状况营成果中差异问题
具体运
（1）重财务指标较
定基动态率（分析期数额固定基期数额）×100
环动态率（分析期数额前期数额）×100
（2）会计报表较
（3）会计报表项目构成较
（二）率分析法
含义
通计算种率指标确定财务活动变动程度方法
具体
运
（1）构成率：
（2）效率率：
（3）相关率：
应注意
问题
（1）项目相关性
（2）口径致性
（3）衡量标准科学性
（三）素分析法
1含义：分析指标影响素关系数量确定素分析指标影响方影响程度种方法
2具体运
（1）连环代法
设FA×B×C
基数（计划年行业先进水）
F0A0×B0×C0
实际：F1A1×B1×C1
基数：F0A0×B0×C0 ①
置换A素：A1×B0×C0 ②
置换B素：A1×B1×C0 ③
置换C素：A1×B1×C1 ④
②①A素变动F指标影响
③②B素变动F指标影响
④③C素变动F指标影响
（2）差额分析法
A素变动F指标影响：（A1A0）×B0×C0
B素变动F指标影响：A1×（B1B0）×C0
C素变动F指标影响A1×B1×(C1C0）
3应注意问题
（1）素分解关联性（会写出综合指标素指标间关系公式）
（2）素代序性（提问序）
（3）序代连环性（次代均次基础）
（4）计算结果假定性（素变动影响数会代序差计算结果免带假设性）
考点3基财务率分析
1偿债力分析
（1）短期偿债力分析
（二）长期偿债力分析
2营运力分析
3盈利力分析——母子率
记忆规律
指标计算
分母分子率
销售毛利率（销售毛利÷销售收入)×100
中：销售毛利销售收销售成
销售净利率＝(净利润÷销售收入)×100
总资产净利率＝(净利润÷总资产)×100
净资产收益率＝(净利润÷均者权益)×100
4发展力分析
5现金流量分析
（二）收益质量分析
收益质量指会计收益公司业绩间相关性
果会计收益实反映公司业绩收益质量高
1净收益营运指数营净收益净利润
中：营净收益净利润非营净收益+非营净损失
2现金营运指数
营活动现金流量净额÷营现金
中：营现金营活动净收益+非付现费
考点4市公司特殊财务分析指标
（）股收益计算
1基股收益
基股收益属公司普通股股东净利润发行外普通股加权均数
提示
（1）发行外普通股加权均数期初发行外普通股股数+期新发行普通股股数×已发行时间报告期时间期回购普通股股数×已回购时间报告期时间
（2）送红股公司前年度未分配利润转普通股转化否直做资送红股需实际增加月份加权计算直接计入分母
2稀释股收益
企业存稀释性潜普通股应计算稀释股收益潜普通股包括：转换公司债券认股权证股份期权等
稀释股收益计算：
类型
分子调整
分母调整
转换公
司债券
转换债券期已确认费利息溢价折价摊销等税影响额
增加潜普通股数：假定转换公司债券期期初发行日转换普通股股数加权均数
认股权证
股份期权
调整
分母调整项目增加普通股股数时应考虑时间权数
（认股权证股份期权等行权价格低期普通股均市场价格时应考虑稀释性）
（二）市盈率
计算
分析
影响素
市盈率
股市价股收益
方面市盈率越高意味着企业未成长潜力越投资者该股票评价越高反投资者该股票评价越低方面市盈率越高说明投资该股票风险越市盈率越低说明投资该股票风险越低
（1）市公司盈利力成长性（2）投资者获报酬率稳定性（3）市盈率受利率水变动影响
（三）股净资产市净率
衡量公司股票投资价值
考点5理层讨分析
概念
理层讨分析市公司定期报告中理层企业营状况评价分析企业未发展趋势前瞻性判断企业财务报表中描述财务状况营成果解释营中固风险确定性揭示时企业未发展前景预期
披露原
愿披露强制披露相结合
考点6杜邦分析法
1关键公式
净资产收益率总资产净利率×权益数
总资产净利率销售净利率×总资产周转率
净资产收益率销售净利率×总资产周转率×权益数
中：
权益数资产总额÷者权益总额1÷(1资产负债率)1+产权率
2分析点
1净资产收益率综合性强财务分析指标杜邦分析体系起点
2销售净利率反映企业净利润销售收入关系高低取决销售收入成总额高低
3资产总额流动资产长期资产组成结构合理否直接影响资产周转速度
4负债率越权益数越高说明企业负债程度较高企业带较杠杆利益时带较风险
3素分析法结合
净资产收益率销售净利率×总资产周转率×权益数
中：
权益数资产总额÷者权益总额1÷(1资产负债率)1+产权率
（1）连环代法
设FA×B×C
基数（计划年行业先进水）
F0A0×B0×C0
实际F1A1×B1×C1
基数：F0A0×B0×C0 ①
置换A素：A1×B0×C0 ②
置换B素：A1×B1×C0 ③
置换C素：A1×B1×C1 ④
②①A素变动F指标影响
③②B素变动F指标影响
④③C素变动F指标影响
（2）差额分析法
A素变动F指标影响：（A1A0）×B0×C0
B素变动F指标影响：A1×（B1B0）×C0
C素变动F指标影响：A1×B1×（C1C0）
考点7综合绩效评价
（）财务绩效定量评价指标
评价
容
评价指标
基指标
修正指标
盈利力状况
净资产收益率
总资产报酬率
销售(营业)利润率
利润现金保障倍数
成费利润率
资收益率
资产质量状况
总资产周转率
应收账款周转率
良资产率
流动资产周转率
资产现金回收率
债务风险状况
资产负债率
已获利息倍数
速动率
现金流动负债率
带息负债率
负债率
营增长状况
销售（营业）收入增长率
资保值增值率
销售（营业）利润增长率
总资产增长率
技术投入率
（二）理绩效定性评价指标
理绩效定性评价指标包括战略理营决策发展创新风险控制基础理力资源行业影响社会贡献等8方面指标
章观题考点
考点1基财务率计算分析
考点2杜邦分析法（结合素分析法）
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第章 总
考点1企业组织形式
考点2企业财务理目标四种表述优缺点较
考点3利益突协调
考点4企业社会责
考点5企业财务理体制
考点6财务理环境
考点1企业组织形式
典型组织形式：独资企业合伙企业公司制企业
公司制企业特点：
优点
（1）容易转权提高投资资产流动性
（2）限债务责投资者风险降低
（3）公司制企业限存续
（4）公司制企业融资渠道较容易资市场募集资金
缺点
（1）组建公司成高（2）存代理问题（3）双重课税
考点2企业财务理目标四种表述优缺点较
（）利润化
优点
缺点
1利润直接反映企业创造剩余产品少
2利企业资源合理配置利企业整体济效益提高
1没考虑利润实现时间资金时间价值
2没考虑风险问题
3没反映创造利润投入资间关系
4导致企业短期财务决策倾影响企业长远发展
（二）股东财富化
优点
缺点
1考虑风险素
2定程度避免企业短期行
3市公司言股东财富化目标较容易量化便考核奖惩
提示衡量指标：市公司股东财富拥股票数量股票市场价格两方面决定股票数量定时股票价格达高股东财富达
1非市公司难应
2股价受众素影响股价完全准确反映企业财务理状况
3强调更股东利益相关者利益重视够
（三）企业价值化
优点
缺点
1考虑取报酬时间时间价值原理进行计量
2考虑风险报酬关系
3克服企业追求利润短期行
4价值代价格克服受外界市场素干扰效规避企业短期行
理化易操作
提示财务理角度企业价值账面资产总价值企业价值理解企业者权益债权权益市场价值企业创造预计未现金流量现值
（四）相关者利益化
相关者利益化具体容
（1）强调风险报酬均衡风险限制企业承受范围
（2）强调股东首位强调企业股东间协调关系
（3）强调代理企业营者监督控制建立效激励机制便企业战略目标利实施
（4）关心企业普通职工利益创造优美谐工作环境提供合理恰福利遇培养职工长期努力企业工作
（5）断加强债权关系培养资金供应者
（6）关心客户长期利益便保持销售收入长期稳定增长
（7）加强供应商协作面市场竞争注重企业形象宣传遵守承诺讲究信誉
（8）保持政府部门良关系
相关者利益化目标优点
（1）利企业长期稳定发展
（2）体现合作赢价值理念
（3）目标身元化层次目标体系较兼顾利益体利益
（4）体现前瞻性现实性统
提示种目标中股东财富化基础目标
考点3利益突协调
（）者营者利益突协调
（二）债权者利益突协调
矛盾表现
协调方式
1者改变举债资金原定途增偿债风险降低债权负债价值
2发行新债券举措新债增偿债风险致旧债价值降低
1限制性债：款合中加入限制条款规定款途规定款信条件求提供款担保等
2收回款停止款债权发现公司侵蚀债权价值意图时采取收回债权予新款措施保护身权益
考点4企业社会责
含义
企业社会责指企业谋求者股东权益化外负维护增进社会利益义务
基容
1员工责
2债权责
3消费者责
4社会公益责
5环境资源责
考点5企业财务理体制
1含义
企业财务理体制明确企业财务层级财务权限责利益制度核心问题配置财务理权限
2企业财务理体制般模式特点
种类
特点
集权型
企业部理权限集中企业总部属单位执行企业总部项命令
分权型
企业部理权限分散属单位属单位财物供产销等方面决定权
集权分权相结合型
企业属单位重问题决策处理实行高度集权属单位日常营活动具较权
3集权分权选择
考虑素
集权
分权
企业属单位间业务关系具体特征
属单位间业务联系越密切越必采相集中财务理体制
业务联系密切
提示实施体化战略企业宜采相集中财务理体制
企业属单位间资关系具体特征
企业掌握属单位定例表决权股份（50）
企业掌握属单位表决权股份例少
集中分散成利益差异
属单位积极性
降低
提高
财务决策效率
降低
提高
企业财务目标协调
提高
降低
财务资源利效率
提高
降低
环境规模理者理水
较高理水助企业更集中财权
较低理水适合分权
4集权分权相结合型财务理体制般容
核心容
企业总部应做制度统资金集中信息集成员委派
具体容
集权
（1）集中制度制定权
（2）集中筹资融资权
（3）集中投资权
（4）集中资担保权
（5）集中固定资产购置权
（6）集中财务机构设置权
（7）集中收益分配权
分权
（1）分散营权
（2）分散员理权
（3）分散业务定价权
（4）分散费开支审批权
5企业财务理体制设计原
（1）现代企业制度求相适应原
（2）明确企业属单位理中决策权执行权监督权三者分立原
（3）明确综合理分层理思想原
（4）企业组织体制相适应原
组织形式
特征
U型组织
unitary structure
仅存产品简单规模较企业实行理层级集中控制特点高度集权
H型组织
Holding company structure
子公司具法资格分公司相独立利润中心特点高度分权实质企业集团组织形式
提示现代意义H型组织分权理集权理
M型结构
Multi divisional
事业部制
H型组织集权度高
提示：M型组织事业部企业统领导拥定营权甚某重事项决策权
考点6财务理环境
1技术环境
财务理技术环境指财务理实现技术手段技术条件决定着财务理效率效果
2济环境
影响财务理种外部环境中济环境重
（1）容
济环境容十分广泛包括济体制济周期济发展水宏观济政策社会通货膨胀水等
提示注意通货膨胀财务理影响企业应措施
（2）通货膨胀企业财务活动影响
①引起资金占量增加增加企业资金需求
②引起企业利润虚增造成企业资金利润分配流失
③引起利润升加企业权益资金成
④引起价证券价格降增加企业筹资难度
⑤引起资金供应紧张增加企业筹资难度
（3）应措施
处阶段
措施
通货膨胀初期
①进行投资避免货币贬值风险实现资保值
②签订长期购货合减少物价涨造成损失
③取长期负债保持资成稳定
通货膨胀持续期
①采较严格信条件减少企业债权
②调整财务政策防止减少企业资流失等等
3金融环境
提示注意金融市场分类
分类标准
分类
容
期限
货币市场
（短期金融市场）
种类：业拆市场票市场额定期存单市场短期债券市场
特点：（1）期限短（2）交易目解决短期资金周转（3）金融工具较强货币性具流动性强价格稳风险较等特性
资市场
（长期金融市场）
种类：包括债券市场股票市场融资租赁市场
特点：（1）融资期限长（2）融资目解决长期投资性资需（3）资贷量（4）收益较高风险较
功
发行市场（级市场）
处理金融工具发行初购买者间交易
流通市场（二级市场）
处理现金融工具转变现交易
融资象
资市场
货币资交易象
外汇市场
种外汇金融工具交易象
黄金市场
集中进行黄金买卖金币兑换交易市场
金融工具属性
基础性金融市场
指基础性金融产品交易象金融市场商业票企业债券企业股票交易市场
金融衍生品市场
指金融衍生产品交易象金融市场远期期货掉期（互换）期权具远期期货掉期（互换）期权中种种特征结构化金融工具交易市场
理范围
方性金融市场全国性金融市场国际性金融市场
4法律环境
法律环境企业影响方面影响范围包括企业组织形式公司治理结构投融资活动日常营收益分配等
第二章 财务理基础
考点1货币时间价值含义计算
考点2系数间关系
考点3名义利率实际利率换算
考点4资产收益率种类含义
考点5单项资产风险衡量指标计算结
考点6风险控制策
考点7风险偏
考点8证券资产组合风险收益
考点9组合风险分类
考点10资资产定价模型 (重点)
考点11成性态
考点1货币时间价值含义计算
1含义
两点
量规定性
货币时间价值指定量货币资时点价值量差额
没风险没通货膨胀条件社会均利润率
2终值现值计算
项目
基公式
运
次性款项终值
复利终值现值×（1+i）n现值×（FPIN）
求期数利率
次性款项现值
复利现值终值×（1+i）n终值×（PFIN）
求期数利率
普通年金终值
终值年金额×普通年金终值系数A×（FAIN）
求年金额期数利率
普通年金现值
现值年金额×普通年金现值系数A×（PAIN）
求年金额期数利率
预付年金终值
终值年金额×期普通年金终值系数×（1+i）
求年金额支付期数利率
预付年金现值
现值年金额×期普通年金现值系数×（1+i）
求年金额支付期数利率
递延年金现值
终值递延期关A数关
现值：
（1）PA×（PAins）×（PFis）
（2）P0PnPsA×（PAin）A×（PAis）
s：递延期n：A数
求年金额利率
永续年金
现值年金额折现率
终值存
求利率iAP求年金AP×i
考点2系数间关系
互倒数关系
期数系数变动关系
复利终值系数复利现值系数
偿债基金系数年金终值系数
资回收系数年金现值系数
预付年金系数期普通年金系数×（1＋i）
预付年金现值系数普通年金现值系数期数减1系数加1
预付年金终值系数普通年金终值系数期数加1系数减1
考点3名义利率实际利率换算
1年计息次
名义利率（r）实际利率（i）换算：i（1+rm）m1
提示时间价值计算基公式变年利率变期利率年数变期数
2通货膨胀情况名义利率实际利率
1+名义利率（1+实际利率）×（1+通货膨胀率）
考点4资产收益率种类含义
种类
含义
实际收益率
已实现确定实现资产收益率
提示存通货膨胀时应扣通货膨胀率影响真实收益率
预期收益率（期收益率）
确定条件预测某种资产未实现收益率
必收益率（低必报酬率低求收益率）
投资者某资产合理求低收益率
必收益率风险收益率+风险收益率纯粹利率+通货膨胀补贴+风险收益率
考点5单项资产风险衡量指标计算结
指标
计算公式
结
期值
反映预计收益均化直接衡量风险
方差
期值相情况方差越风险越
标准差
σ
σ
期值相情况标准差越风险越
标准离差率V
V
标准离差率越风险越
考点6风险控制策
风险策
含义
方法举例
规避风险
资产风险造成损失该资产获收益予抵消时应放弃该资产规避风险
拒绝守信厂商业务放弃明显导致亏损投资项目新产品试制阶段发现诸问题果断停止试制
减少风险
包括：（1）控制风险素减少风险发生（2）控制风险发生频率降低风险损害程度
进行准确预测决策进行方案优选代时政府部门沟通获取政策信息开发新产品前充分进行市场调研采领域域项目品种营投资分散风险
转移风险
企业带灾难性损失资产企业应定代价采取某种方式转移风险
保险公司投保采取合资联营联合开发等措施实现风险担通技术转租赁营业务外包等实现风险转移
接受风险
包括风险担风险保两种
风险担指风险损失发生时直接损失摊入成费减利润风险保指企业预留笔风险金着生产营进行计划计提资产减值准备等
考点7风险偏
种类
选择资产原
风险回避者
选择资产态度预期收益率相时偏具低风险资产具样风险资产钟情具高预期收益率资产
风险追求者
风险追求者通常动追求风险喜欢收益动荡胜喜欢收益稳定选择资产原预期收益相时选择风险会带更效
风险中立者
风险中立者通常回避风险动追求风险选择资产唯标准预期收益风险状况
考点8证券资产组合风险收益
（）证券组合预期报酬率：种证券预期报酬率加权均数
E（RP）∑Wi×E（Ri）
1影响素：（1）投资重（2）资产收益率
2组合收益率范围：高会超单资产高收益率低会低单资产低收益率
（二）投资组合风险计量：
1风险影响素：
（1）投资重（2）标准差（3）相关系数
2简化公式
组合标准差
3相关性风险结：
相关系数
两项资产收益率相关程度
组合风险
风险分散结
ρ1
完全正相关（收益率变化方变化幅度完全相）
组合风险：σ组W1σ1+W2σ2加权均标准差
组合降低风险
ρ1
完全负相关（收益率变化方变化幅度完全相反）
组合风险：
σ组W1σ1W2σ2
两者间风险充分相互抵消
实际中：
－1＜ρ＜1
数情况
0＜ρ＜1
完全相关关系
σ组＜加权均标准差
资产组合分散风险完全分散风险
考点9组合风险分类
（1）系统风险非系统风险
种类
含义
致险素
组合资产数量间关系
非系统风险
指某种特定原某特定资产收益率造成影响性通效资产组合消掉风险
特定企业特定行业特
组合中资产数足够时部分风险完全消（样化投资分散）
系统风险
影响资产通资产组合消风险
影响整市场风险素引起
着组合中资产数目增加消失始终存（样化投资分散）
（2）非系统风险种类含义
非系统风险种类
含义
营风险
生产营方面原企业目标带利影响性
财务风险
称筹资风险指举债企业目标带利影响性
考点10资资产定价模型
（）系统风险衡量指标
1β系数
种股票β值取决：该股票整股票市场相关性身标准差整市场标准差
提示注意1关系β值负数原
β1时表示该资产收益率市场均收益率呈相例变化风险情况市场组合风险情况致
果β＞1说明该资产收益率变动幅度市场组合收益率变动幅度该资产系统风险整市场组合风险
果β＜1说明该资产收益率变动幅度市场组合收益率变动幅度该资产系统风险程度整市场投资组合风险
需注意问题
绝数资产β＞0：资产收益率变化方市场均收益率变化方致变化幅度导致系数极资产β＜0：资产收益率市场均收益率变化方相反市场均收益增加时类资产收益减少
2投资组合β系数
投资组合β系数单项资产β系数加权均数权数种资产投资组合中占重计算公式：βp∑Wiβi
（二）证券市场线（资资产定价模式
RRf+β×（RmRf）
中：（RmRf）市场风险溢酬反映市场整体风险均容忍程度（厌恶程度）
考点11成性态
（1）固定成特点：
固定成指总额定时期定业务量范围直接受业务量变动影响保持固定变成
（2）变动成特点：
特定业务量范围总额会业务量增加成正例变动单位变动成变
（3）混合成特点：
成总额业务量变动变动成正例关系
（三）成进步分类
分类
类特点常见例子
固定成
约束性固定成（营力成）
①特点：理局短期（营）决策行动改变具体数额固定成
②举例：保险费房屋租金折旧财产保险费理员基工资等
③降低策略：降低约束性固定成基途径合理利企业现生产力提高生产效率取更济效益
酌量性固定成（营方针成）
①特点：理局短期营决策行动改变数额固定成
②举例：广告费职工培训费新产品研究开发费等
③降低策略：想降低酌量性固定成厉行节约精细算编制出积极行费预算严格执行防止浪费度投资等
进步分类
类特点常见例子
混合成
半变动成
含义：定初始量基础着产量变化呈正例变动成
举例：固定电话座机费水费煤气费等
半固定成
①特点：称阶梯式变动成类成定业务量范围发生额固定业务量增长定限度发生额突然跳跃新水然业务量增长定限度发生额保持变直新跳跃
②举例：企业理员运货员检验员工资等成项目属类
延期变动成
①特点：定业务量范围固定变基数业务量增长超出范围业务量增长成正例变动
②举例：职工工资职工基工资+工作时间超出正常标准支付加班薪金
曲线变动成
①特点：通常变初始量着业务量增加成逐步变化业务量关系非线性
②举例：递增曲线成（累进计件工资违约金等）递减曲线成（价格折扣优惠条件水电消费成费封顶通信服务费）
（四）混合成分解方法
方法
特点
1高低点法
计算简单采历史成资料中高点低点两组数代表性较差
2回分析法
种较精确方法
3账户分析法
简便易行较粗糙带观判断
4技术测定法
含义
称工业工程法根生产程中种材料工成消耗量技术测定划分固定成变动成方法
适范围
该方法通常适投入成产出数量间规律性联系成分解
5合确认法
含义
根企业订立济合协议中关支付费规定确认估算项目属变动成项目属固定成方法
特点
合确认法配合账户分析法
第三章 预算理
考点1全面预算体系容
考点2预算工作组织
考点3预算编制方法特点较
考点4日常业务预算
考点5财务预算编制
考点1全面预算体系容
考点2预算工作组织
预算工作组织包括决策层理层执行层考核层
负责机构
具体务权利职责
董事会理办公会类似机构
企业预算理负总责根情况设立预算委员会指定财务理部门负责预算理事宜企业法定代表负责
决策层
预算委员会财务理部门
拟订预算目标政策制定预算理具体措施办法审议衡预算方案组织达预算协调解决预算编制执行中问题组织审计考核预算执行情况督促企业完成预算目标
理层考核层
财务理部门
具体负责企业预算踪理监督预算执行情况分析预算实际执行差异原提出改进理意见建议
理层考核层
企业部职部门
具体负责部门业务涉预算编制执行分析等工作配合预算委员会财务理部门做企业总预算综合衡协调分析控制考核等工作负责参企业预算委员会工作部门预算执行结果承担责
执行层
企业属基层单位
负责单位现金流量营成果项成费预算编制控制分析工作接受企业检查考核负责单位财务预算执行结果承担责
执行层
考点3预算编制方法特点较
（）固定预算方法弹性预算方法
固定预算
定义
特点
适范围
（静态预算）
根预算期正常实现某业务量（生产量销售量）水作唯基础编制预算种方法
（1）呆板
（2）性差
般适固定费者数额较稳定预算项目
弹性预算
成（费）性分类基础根量利间存关系考虑计划期间业务量发生变动编制出套适应种业务量费预算
（1）预算范围宽（2）性强
般适预算执行单位业务量关成（费）利润等预算项目
（二）增量预算零基预算编制方法
定义
特点
增量预算
指基期成费水基础结合预算业务量水关降低成措施通调整关费项目编制预算方法
缺点：
加分析保留接受原成项目原合理费继续开支控制形成必开支合理化造成预算浪费
零基预算
考虑会计期间发生费项目费数额切零出发点实际需逐项审议预算期项费容开支标准否合理综合衡基础编制费预算方法
优点：
（1）受现费项目限制
（2）受现行预算束缚
（3）够调动方面节约费积极性
（4）利促基层单位精细算合理资金
（三）定期预算滚动预算
方法
定义
特点
定期预算
变会计期间（日历年度）作预算期种编制预算方法
优点：
够预算期间会计期间相应便实际数预算数进行利预算执行情况进行分析评价
缺点：固定年预算期执行段时期理员考虑剩月业务量缺乏长远算导致短期行出现
滚动预算
（连续预算永续预算）
预算期会计期间脱离开着预算执行断补充预算逐期滚动预算期始终保持固定长度（般12月）种预算方法
优点：
企业级理员未进行考虑规划始终保持整整12月时间预算期保证企业营理工作够稳定秩序进行
考点4日常业务预算
1销售预算
容
（1）销量×单价销售收入
（2）销售现金收入
①基原：收付实现制
②关键公式：现金收入期现销收入+收回前期赊销
特点
销售预算整预算编制起点编制关预算基础
2生产预算编制
特点
唯实物量表示预算
编制基础
销售预算基础编制
基公式
预计期末产成品存货季度销售量×a
预计期初产成品存货季度期末产成品存货
预计生产量（预计销售量+预计期末产成品存货）预计期初产成品存货
3直接材料预算
编制基础
生产预算基础编制考虑预算期期初期末原材料存量
计算公式
期采购数量（期生产耗数量+期末存量）期初存量
材料采购支出期现购支出+支付前期赊购
提示商业企业
采购量预计销量+预计期末产成品存货预计期初产成品存货
4直接工预算生产预算基础编制
5制造费预算
（1）变动制造费生产预算基础编制
（2）固定制造费需逐项进行预计通常期产量关期生产需情况加预计然求出全年数
6产品成预算
含义
产品成预算预算期产品生产成预算容产品单位成总成
编制基础
销售预算生产预算直接材料预算直接工预算制造费预算汇总
7销售费理费预算编制
预算
含义
编制基础
销售费
企业预算期关产品销售费预算
销售预算基础
理费
企业般理费预算
属固定成般实际开支基础预算期预见变化调整
考点5财务预算编制
（）现金预算编制
供现金期初余额+现金收入
供现金现金支出现金余缺
现金余缺+现金筹措现金运期末现金余额
（二）利润表预算
注意权责发生制编税项目金额通常根利润总额税率计算出预先估计数
（三）资产负债表预算
特点
资产负债表预算实际资产负债表容格式相数反映预算期末财务状况
编制基础
该表利期期初资产负债表根销售生产资等预算关数加调整编制
年第三章观题关注考点
考点1销售预算编制生产预算编制直接材料预算编制
考点2现金预算编制
第四章 筹资理（）
考点1筹资动机分类原
考点2种筹资方式特点较
考点3银行款种类
考点4债券偿
考点5融资租赁
考点6吸收直接投资出资方式
考点7战略投资者作含义
考点8留存收益筹资途径特点
考点1筹资动机分类原
（）企业筹资动机
种类
含义
创立性筹资动机
指企业设立时取资金形成开展营活动基条件产生筹资动机
支付性筹资动机
支付性筹资动机指满足营业务活动正常波动形成支付需产生筹资动机
扩张性筹资动机
指企业扩营规模外投资需产生筹资动机
调整性筹资动机
指企业调整资结构产生筹资动机
（二）筹资分类
分类标志
类型
举例
1企业取资金权益特性
股权筹资
吸收直接投资发行股票利留存收益
债务筹资
发行债券款融资租赁等方式取资金
衍生工具筹资
转换债券认股权证
2否助金融机构媒介
直接筹资
发行股票发行债券吸收直接投资
间接筹资
银行款融资租赁等
3资金源范围
部筹资
利留存收益
外部筹资
吸收直接投资发行股票发行债券银行款融资租赁利商业信
4筹集资金期限
长期筹资
吸收直接投资发行股票发行债券取长期款融资租赁
短期筹资
商业信短期款保理业务
（三）筹资理原
原
容
筹措合法原
企业筹资遵循国家法律法规合理筹措资金
规模适原
根生产营发展需合理安排资金需求
取时原
合理安排筹资时间适时取资金
源济原
充分利种筹资渠道选择济行资金源
结构合理原
筹资理综合考虑种筹资方式优化资结构
考点2种筹资方式特点较
（）股权筹资优缺点（债务筹资）
容
说明
优点
1企业稳定资基础
股票资没固定期日需偿企业永久性资非企业清算时予偿
2企业良信誉基础
股权资作企业基资代表公司资实力企业单位组织开展营业务进行业务活动信誉基础
3财务风险较
股权资企业正常营运期偿存付息财务风险
缺点
1资成负担较重
股权筹资资成高债务筹资
2容易分散公司控制权
利股权筹资引进新投资者者出售新股票会导致公司控制权结构改变分散公司控制权
3信息沟通披露成较
特市公司股东众分散通公司公开信息披露解公司状态需公司花更精力需设置专门部门公司信息披露投资者关系理
（二）种权益筹资方式特点较（总结）
项目
吸收直接投资
发行普通股
留存收益
生产力形成
够快形成
易快形成生产力
——
资成
高（投资者求部分盈余作红利分配）
居中（没固定股息负担）
低
筹资费
手续相较简便筹资费较低
手续复杂筹资费高
没筹资费
公司控制权
公司控制权集中
分散公司控制权
维持公司控制权分布
产权交易
利产权交易
促进股权流通转
——
公司投资者沟通
公司投资者容易进行信息沟通
公司投资者容易进行信息沟通
——
筹资数额
筹资数额较
筹资数额较
筹资数额限
（三）债务筹资优缺点
项目
银行款
发行公司债券
融资租赁
筹资速度
快
慢
快
资成
低
较高
高
筹资限制条件
较少
少
筹资弹性
筹资数量
限
限
社会声誉
——
提高
——
发行资格
——
求高手续复杂
——
考点3银行款种类
考点4债券偿
债券提前偿（提前赎回收回）
含义
指债券尚未期前予偿
应条件
公司发行债券契约中明确规定关允许提前偿条款公司进行项操作
赎回价格特点
提前偿支付价格通常高债券面值期日逐渐降
作
具提前偿条款债券公司筹资较弹性
赎回时机选择
公司资金结余时提前赎回债券
预测利率降时提前赎回债券较低利率发行新债券
考点5融资租赁
（）融资租赁基形式
形式
含义特点
直接租赁
直接租赁融资租赁形式承租方提出租赁申请时出租方承租方求选购然出租承租方
涉承租出租两方事
售租回
售回租指承租方急需资金等种原资产售出租方然租赁形式出租方原封动租回资产权
涉承租出租两方事
杠杆租赁
杠杆租赁指涉承租出租资金出三方融资租赁业务
出租债权债务果出租期期偿款资产权转移资金出者
（二）融资租赁租金计算
（1）决定租金素
（2）租金计算
前提
租金计算
残值出租
租金期期末支付时
期租金
租赁设备价值残值现值普通年金现值系数租赁设备价值残值×（PFin）（PAin）
租金期期初支付时
期租金
租赁设备价值残值现值付年金现值系数租赁设备价值残值×（PFin）PAin×（1+i）
（2）租金计算
前提
租金计算
残值承租
租金期期初支付时
期租金
租赁设备价值普通年金现值系数租赁设备价值（PAin）
租金期期末支付时
期租金
租赁设备价值付年金现值系数租赁设备价值PAin×（1+i）
提示租金年末支付时分母普通年金现值系数（PAin）租金年初支付时分母预付年金现值系数[（PAin）（1＋i）][（PAin1）+1]
考点6吸收直接投资出资方式
货币资产出资实物资产出资工业产权出资土权出资特定债权出资
提示
（1）吸收工业产权等形资产出资风险较（技术具强烈时效性会断老化落导致实际价值断减少甚完全丧失）
（2）相关法律规定股东者发起劳务信然姓名商誉特许营权者设定担保财产等作价出资
（3）特定债权指企业法发行转换债券国家关规定转作股权债权
实践中企业特定债权转股权情形：
①市公司法发行转换债券
②金融资产理公司持国家国控股企业债权
③企业实行公司制改建时银行外债权协商意关协议企业章程规定债权转股权
④根利外资改组国企业暂行规定国企业境债权持债权转外国投资者企业通债转股改组外商投资企业
⑤企业公司制改建关国资理财务处理暂行规定国企业改制时账面原应付工资余额中欠发职工工资部分 符合国家政策职工愿条件法扣税转投资未退职工集资款转投资
考点7战略投资者作含义
概念
证监会规解释战略投资者指发行具合作关系合作意潜力发行公司业务联系紧密欲长期持发行公司股票法
作战略投资者基求
①公司营业务联系紧密②出长期投资目较长时期持股票③具相资金实力持股数量较
作
① 提升公司形象提高资市场认度
② 优化股权结构健全公司法治理
③ 提高公司资源整合力增强公司核心竞争力
④ 阶段性融资目标加快实现公司市融资进程
考点8留存收益筹资途径特点
筹资途径
1提取盈余公积
2未分配利润
筹资特点
1会发生筹资费
2维持公司控制权分布
3筹资数额限
第五章 筹资理（）
考点1转换债券筹资
考点2认股权证筹资
考点3优先股筹资
考点4筹资需量预测素分析法
考点5销售百分法
考点6资金性预测法
考点7资成确定
考点8杠杆效应
考点9资结构确定
考点1转换债券含义种类
转换债券含义种类
转换债券基素
转换债券筹资优缺点
转换债券含义种类
含义：转换债券持定期限事先规定价格者转换例选择否转换公司普通股
种类
特点
分离转换债券
转股权债券分离持者直接债券面额约定转股价格约定期限债券转换股票
分离交易转换债券
债券发行时附认股权证认股权证公司债券组合发行市公司债券认股权证独立流通交易
二转换债券基素
1标股票
标股票般发行公司普通股票公司股票该公司市子公司股票
2票面利率
转换债券票面利率般会低普通债券票面利率
3转换价格
转换价格指转换债券转换期间转换普通股折算价格转换债券转换普通股股普通股价格
提示转换价格高公司发债时股价投资者般会发行立行转换权
4转换率
转换率指份转换债券定转换价格转换普通股股票数量
转换率面值转换价格
5转换期
转换债券转换期债券期限相短债券期限
6赎回条款
（1）含义：指发债公司事先约定价格买回未转股债券条件规定
（2）发生时机：般发生公司股票价格段时期连续高转股价格达某幅度时
（3）功：强制债券持者积极行转股权称加速条款时发债公司避免市场利率降继续债券持支付较高债券利率蒙受损失
7回售条款
（1）含义：指债券持权事先约定价格债券卖回发债公司条件规定
（2）发生时机：回售般发生公司股票价格段时间连续低转股价格达某幅度时
（3）作：回售投资者言实际种卖权利降低投资者持券风险
8强制性转换调整条款
（1）含义：指某条件具备债券持必须转换债券转换股票权求偿债权金规定
（2）作：保证转换债券利转换成股票预防投资者期集中挤兑引发公司破产悲剧
三转换债券筹资优缺点
特点
容
优点
筹资灵活性
资成较低
筹资效率高
缺点
存转换财务压力
（1）转换财务压力
（2）存回售财务压力
提示债券持行权股票市价界点：转换价格
考点2认股权证筹资
（）含义
认股权证全称股票认购授权证种市公司发行证明文件持权定时间约定价格认购该公司发行定数量股票
（二）认股权证筹资特点
1种融资促进工具
2助改善市公司治理结构
3作激励机制认股权证利推进市公司股权激励机制
（三）认股权证行权时股票市价界点：股票认购价格
考点3优先股筹资
优先股基性质
二优先股种类
三优先股优缺点
优先股基性质
优先股指股份限公司发行具优先权利相优先般普通种类股份股份种类
提示
两优先限制
优先分配股利优先分配剩余财产理权限制
基性质
1约定股息
相普通股言优先股股利收益事先约定相固定
2权利优先
优先股年度利润分配剩余财产清偿分配方面具普通股股东优先权利
3权利范围
优先股股东般没选举选举权股份公司重营事项表决权仅股东会表决优先股股东身利益直接相关特定事项时具优先表决权
二优先股种类
分类标准
分类
特点
1股息率股权存续期否调整
固定股息率优先股
优先股股息率股权存续期作调整
浮动股息率优先股
根约定计算方法进行调整称浮动股息率优先股
2分红强制性
强制分红优先股
公司章程中规定分配税利润时必须优先股股东分配利润
非强制分红优先股
分配税利润时优先股股东分配利润
3欠股息否累计
累积优先股
指公司某时期获盈利足导致年分配利润足支付优先股股息时应付股息累积次年某年盈利时普通股股息发放前连年优先股股息发放
非累积优先股
指公司足支付优先股全部股息时欠股息部分优先股股东求公司年度补发
4否权普通股股东起参加剩余税利润分配
参优先股
持仅获取定股息参加公司额外分红优先股
非参优先股
持获取定股息参加公司额外分红优先股
5否转换成普通股
转换优先股
指规定时间优先股股东发行定转换率优先股换成该公司普通股
转换优先股
转换成普通股优先股
6否享求公司回购优先股权利
回购优先股
指允许发行公司发行价加定例补偿收益回购优先股
提示发行求赎回优先股必须完全支付欠股息
回购优先股
附回购条款优先股
提示根国2014年起实行优先股试点理办法：
国目前优先股：转换优先股累计优先股参加优先股固定股息率优先股强制分配优先股
三优先股优缺点
优点
缺点
（1）利丰富资市场投资结构
（2）利股份公司股权资结构调整
（3）利保障普通股收益控制权（相较普通股筹资）
（4）利降低公司财务风险（相较负债筹资）
股份公司带定财务压力
（1）优先股资成相债务较高
（2）股利支付相普通股固定性
考点4筹资需量预测素分析法
含义
称分析调整法关项目基期年度均资金需量基础根预测年度生产营务资金周转加速求进行分析调整预测资金需量种方法
计算公式
资金需量（基期资金均占额合理资金占额）×（1+预测
期销售增长率）×（1预测期资金周转速度增长率）
特点
计算简便容易掌握预测结果太精确
适范围
品种繁规格复杂资金量较项目
考点5销售百分法
（）假设前提
某资产某负债销售收入间存稳定百分关系
提示营性资产（称敏感资产）项目包括现金应收账款存货等项目营性负债（称敏感负债）项目包括应付票应付账款等项目包括短期款短期融资券长期负债等筹资性负债
（二）计算公式
考点6资金性预测法
资金性预测法指根资金性预测未资金需量种方法
（）资金性资金分类
1变资金特点：相关范围资金总额变单位变资金业务量增加降低
2变动资金特点：相关范围变动资金总额业务量增加成正例增加单位变动资金变
3半变动资金：需采定方法分解
（二）总资金直线方程
（三）ab确定方法
高低点法回直线法
高低点法
选择业务量高低两点资料：
b（高业务量期资金占低业务量期资金占）（高业务量低业务量）
a高业务量期资金占b×高业务量
低业务量期资金占b×低业务量
总结
（1）业务量广义产量销量等考试时销售收入作业务量
（2）选择高点低点业务量非资金占量
（3）采先分项汇总方法预测时
a（a资1+a资2+…+a资m）－（a债m+1+…+a债n）
b（b资1+b资2+…+b资m）－（b债m+1+…+b债n）
（4）资金性预测法销售百分法较：
销售百分法预测结果资金增量概念资金性预测法预测结果资金总额概念
销售百分法预测结果外部融资需量资金性预测法预测结果总资金需量
销售百分法
资金性法
资金总需量
ya+bx
增加资金需量
增加资产增加营负债
Δyy预y基
外部融资需量
增加资产增加负债增加留存收益
Δy增加留存收益
考点7资成确定
资成影响素
二资成计算
三均资成边际资成
资成影响素
素
说明
总体济环境
果国民济保持健康稳定持续增长整社会济资金供需求相均衡通货膨胀水低资成相应较低反资成高
资市场条件
果资市场缺乏效率证券市场流动性低投资者投资风险资成较高
企业营状况融资状况
果企业营风险高财务风险企业总体风险水高投资者求预期报酬率企业筹资资成相应
企业筹资规模时限需求
企业次性需筹集资金规模占资金时限长资成高
二资成计算
（1）债务资成计算
①款债券资成：
（1）债务资成计算
①款债券资成：
模式
成计算
般模式
贴现模式
逐步测试结合插值法求贴现率找未现金流出现值等现金流入现值贴现率
②融资租赁资成
逐步测试结合插值法求贴现率找未现金流出现值等现金流入现值贴现率
（2）普通股资成
①优先股资成
②普通股资成
方法1股利增长模型
公式
提示年股利固定情况：
普通股成年固定股利[普通股金额×（1普通股筹资率）]
方法2资资产定价模型
KSRSRf+β（RmRf）
③留存收益资成
计算普通股成相分股利增长模型法资资产定价模型法点考虑筹资费
总结：
资成较筹资方式资成
资成低高排序：
长期款＜债券＜融资租赁＜优先股＜留存收益＜普通股＜吸收直接投资
三均资成边际资成
1均资成
含义
项资企业总资中重权数项资成率进行加权均总资成率
计算公式
式中：Kw：综合资成Kj：第j种资成Wj：第j种资全部资中重
权数确定
账面价值权数
优点：资料容易取计算结果较稳定
缺点：反映目前资市场筹集资现时机会成适合评价现时资结构
市场价值权数
优点：够反映现时资成水
缺点：现行市价处常变动中容易取现行市价反映现时资结构适未筹资决策
目标价值权数
优点：体现期资结构计算加权均资成更适企业筹措新资金
缺点：难客观合理确定目标价值
2边际资成
边际资成企业追加筹资成边际资成企业进行追加筹资决策筹资方案组合时边际资成权数采目标价值权数
考点8杠杆效应
1杠杆系数
（1）定义公式—预测
（2）简化计算公式—计算（考虑优先股时）
计算公式：计算（考虑优先股时）
2财务理风险理策略
状态
种类
营特征
筹资特点
企业类型
固定资产重较资密集型企业
营杠杆系数高营风险
企业筹资权益资保持较财务杠杆系数财务风险
变动成重较劳动密集型企业
营杠杆系数低营风险
企业筹资债务资保持较财务杠杆系数财务风险
发展阶段
初创阶段
产品市场占率低产销业务量营杠杆系数
企业筹资权益资较低程度财务杠杆
扩张成熟期
产品市场占率高产销业务量营杠杆系数
企业资结构中扩债务资较高程度财务杠杆
收缩阶段
产品市场占率降营风险逐步加
逐步降低债务资重
考点9资结构含义影响素
资结构含义影响素
二股收益分析法
三均资成较法
四公司价值分析法
资结构含义影响素
（）佳资结构含义
指定条件企业均资成率低企业价值资结构
（二）影响资结构素
影响素
说明
（1）企业营状况稳定性成长率
果产销业务稳定果产销业务量够较高水增长企业采高负债资结构
（2）企业财务状况信等级
企业财务状况良信等级高债权愿意企业提供信企业容易获债务资
（3）企业资产结构
拥量固定资产企业通长期负债发行股票融通资金拥较流动资产企业更赖流动负债融通资金
资产适抵押贷款企业负债较技术研发企业负债较少
（4）企业投资理局态度
果股东重视控制权问题企业般量避免普通股筹资稳健理局偏选择低负债例资结构
（5）行业特征企业发展周期
产品市场稳定成熟产业营风险低提高债务资重发挥财务杠杆作
高新技术企业产品技术市场尚成熟营风险高降低债务资重控制财务风险
企业初创阶段营风险高资结构安排应控制负债例企业发展成熟阶段产品产销业务量稳定持续增长营风险低适度增加债务资重发挥财务杠杆效应企业收缩阶段产品市场占率降营风险逐步加应逐步降低债务资重
（6）济环境税务政策货币政策
税税率较高时债务资抵税作企业充分利种作提高企业价值国家执行紧缩货币政策时市场利率较高企业债务资成增
二股收益分析法
点
容
基观点
该种方法判断资结构否合理通分析股收益变化衡量提高股收益资结构合理反够合理
关键指标
股收益分析利股收益差点进行谓股收益差点指筹资方式股收益相等时息税前利润业务量水
计算公式
决策原
预期息税前利润业务量水股收益差点时应选择财务杠杆效应较筹资方案反预期息税前利润业务量水低股收益差点时应选择财务杠杆效应较筹资方案
三均资成较法
基观点
够降低均成结构合理资结构
关键指标
均资成
决策原
选择均资成率低方案
四公司价值分析法
基观点
够提升公司价值资结构合理资结构
确定方法
（1）公司市场总价值（V）权益资市场价值+债务资市场价值S+B
（2）假设公司期EBIT保持变权益资市场价值（S）表示：
中：KsRsRf+β（RmRf）
（3）债券市场价值通常采简化做法账面价值确定
（4）加权均资成税前债务资成×（1T）×BV+股权资成×SV
（5）找出公司价值资结构该资结构佳资结构
决策原
佳资结构公司市场价值资结构公司价值资结构公司均资成率低
章观题考点
考点1销售百分法预测外部融资需量
考点2资金性预测法预测资金需量
考点3资成计算
考点4杠杆系数计算
考点5股收益分析法
考点6公司价值分析法
第六章 投资理
考点1投资理容
考点2现金净流量确定
考点3投资决策指标确定
考点4投资方案决策方法
考点5固定资产更新决策
考点6证券投资特点目风险
考点7债券价值
考点8债券投资收益率
考点9股票价值预期收益率确定
考点1投资理容
企业投资理
特点
（）属企业战略性决策
（二）属企业非程序化理
（三）投资价值波动性
企业投资分类
1投资活动企业身生产营活动关系
直接投资
间接投资
2投资象存形态性质
项目投资
证券投资
3投资活动企业未生产营前景影响
发展性投资
维持性投资
4投资活动资金投出方
投资
外投资
5投资项目间相互关联关系
独立投资
互斥投资
投资理原
行性分析原
相关环境技术市场行性完成前提着重围绕技术行性市场行性开展专门济性评价
结构衡原
投资项目资金投放时遵循结构衡原合理分布资金
动态监控原
指投资项目实施程中进程控制
考点2现金净流量确定
投资期现金净流量
营业期期现金净流量
营业收入付现成税
税营业利润+非付现成
收入×（1税率）付现成×（1税率）+非付现成×税率
考点3投资决策指标确定
1净现值（Net Preset Value）
计算公式
净现值（NPV）未现金净流量现值原始投资额现值
决策原
净现值正方案行
济含义
投资方案报酬超基报酬剩余收益
贴现率参考标准
（1）市场利率标准
（2）投资资者希获预期低投资报酬率标准
（3）企业均资成率标准
2年金净流量（ANCF）
计算公式
年金净流量现金流量总现值年金现值系数现金流量总终值年金终值系数
提示年金净流量净现值年金现值系数
决策原
年金净流量指标结果零方案行
3现值指数（Present Value Index）
计算公式
现值指数（PVI）未现金净流量现值原始投资额现值
决策原
现值指数1方案行
4含报酬率
含义
含报酬率（Internal Rate of Return）指投资方案年现金净流量进行贴现现值恰原始投资额现值相等净现值等零时貼现率
决策原
含报酬率高资成时方案行
计算方法
含报酬率法计算出净现值等零时贴现率
两种方法：种逐步测试法适合期现金流入量相等非年金形式种方法年金法适合期现金流入量相等符合年金形式含报酬率直接利年金现值系数表结合插法确定
提示指标间较
（1）相点
第考虑资金时间价值
第二考虑项目期限全部现金流量
第三评价单方案行否时候结致
净现值＞0时 年金净流量＞0现值指数＞1含报酬率＞投资期低投资报酬率
净现值0时年金净流量0现值指数1含报酬率投资期低投资报酬率
净现值＜0时年金净流量＜0现值指数＜1含报酬率＜投资期低投资报酬率
（2）区
指标
净现值
年金净流量
现值指数
含报酬率
否受设定贴现率影响
否
否反映项目投资方案身报酬率
否
否
否
否直接考虑投资风险
否
指标性质
绝数
绝数
相数反映投资效率
相数反映投资效率
5回收期（Payback Period）
种类
含义计算
静态回收期
静态回收期没虑货币时间价值直接未现金净流量累计原始投资数额时历时间作回收期
计算方法：
（1）年现金净流入量相等时：
回收期 原始投资额年现金净流量
（2）果现金净流入量年等时：（设M收回原始投资前年）
回收期M+第M年尚未回收额第M+1年现金净流量
动态回收期
动态回收期需投资引起未來现金净流量进行貼现未现金净流量现值等原始投资額现值时历时间回收期
计算方法：
（1）年现金净流入量相等时：
（PAin）原始投资额现值年现金净流量
计算出年金现值系数通査年金现值系数表利插值法推算出回收期n
（2）年现金净流量相等时
回收期M+第M年尚未回收额现值第M+1年现金净流量现值
特点
优点：回收期法计算简便容易决策理解
缺点：静态回收期忽视时间价值动态静态回收期没考虑回收期现金流量
特点：计算出较准确投资济效益
考点4投资方案决策方法
考点5固定资产更新决策
性质
固定资产更新决策属互斥投资方案决策类型
提示包括换重置扩建重置
方法
① 限相时采净现值法
果更新改变生产力负净现值金额等现金流出总现值决策时应选择现金流出总现值低者
②年限时采年金净流量法
果更新改变生产力负年金净流量金额等年金成决策时应选择年金成低者
现
金
流
量
确
定
①继续旧设备现金流量
初始现金流量丧失变现流量
（变现价值+变现净损失抵税变现净收益纳税）
营业现金流量营运成×（1T）+折旧×T
终结回收现金流量终残值+残值净损失抵税残值净收益纳税
提示折旧税法规定计算折旧
②新设备现金流量
初始现金流量设备购置成
营业现金流量营运成×（1T）+折旧×T
终结回收现金流量终残值+残值净损失抵税残值净收益纳税
考点6证券投资特点目风险
1证券资产特点
特点
容
价值虚拟性
证券资产脱离实体资产完全独立存证券资产价值完全实业资现实生产营活动决定取决契约性权利带未现金流量种未现金流量折现资化价值
分割性
实体项目投资营资产般具整体性求证券资产分割投资单位
持目元性
未积累现金未变现持谋取资利销售持取企业控制权持
强流动性
（1）变现力强（2）持目相互转换
高风险性
证券资产种虚拟资产决定金融投资受公司风险市场风险双重影响
2证券投资目
（1）分散资金投降低投资风险
（2）利闲置资金增加企业收益
（3）稳定客户关系保障生产营
（4）提髙资产流动性增强偿债力
3证券资产投资风险
考点7债券价值
1债券价值含义：债券未现金流入现值称债券价值债券价值
2计算
基公式：债券价值未期利息收入现值合计+未期金售价现值
提示—般说常采市场利率作评估债券价值时期低投资报酬率进行贴现
3债券价值影响素
素变变素时
结1：
面值越高债券价值越高
票面利率越高债券价值越高
结2：市场利率变化敏感性结
结3：债券期限变化敏感性结
理解
①票面利率>市场利率（溢价债券）债券期限越长价值越高
②票面利率<市场利率（折价债券）债券期限越长价值越低
考点8债券投资收益率
1债券收益源
名义利息收益
债券期名义利息收益面值票面利率积
利息投资收益
债券投资评价时两重假定第债券金期收回债券利息分期收取第二分期收利息重新投资项目取金等利息收益率
价差收益
指债券尚未期时投资者中途转债券卖价买价间价差获收益称资利收益
2债券含报酬率
含义
指前市场价格购买债券持期日转日产生预期报酬率债券投资项目含报酬率
指标计算
1试误法：
（1）求解含折现率方程
VI×（PAin）+M×（PFin）
（2）查现值系数表然利插值法求
2简便算法（考虑时间价值似估算）
投资收益率R
式中：P表示债券前购买价格B表示债券面值N表示债券期限分母均资金占分子均收益
相关结
（1）价发行债券持期含报酬率等票面利率
（2）溢价发行债券持期含报酬率票面利率
（3）折价发行债券持期含报酬率高票面利率
决策原
果含报酬率高投资求报酬率应买进该债券否放弃
考点9股票价值预期收益率确定
模式
股票价值：未现金流入现值
预期收益率：找未现金流入现值等现金流出现值点贴现率
零成长
PDRS
RDP0
固定成长
PD0×（1+g）（RSg）
RD1P0+g
注意：区分D0D1D0前股利P会计期D1增长期股利
非固定成长
分段计算
非固定成长股：逐步测试插法
章观题考点
考点1现金流量确定
考点2投资决策决策指标确定（净现值年金净流量回收期）
考点3固定资产更新决策
考点4债券价值含报酬率确定
考点5股票价值投资收益率
第七章 营运资金理
考点1营运资金投融资策略
考点2现金理（持动机佳现金持额日常理）
考点3应收账款理（信政策决策日常理）
考点4存货理（济订货批量订货点日常控制）
考点5短期款理（信条件实际利率确定）
考点6短期融资券含义特点
考点7商业信决策
考点1营运资金投融资策略
营运资金概念特点
二流动资产投资策略
三流动资产融资策略
营运资金概念特点
（）概念
营运资金指企业生产营活动中占流动资产资金
（二）营运资金特点
1营运资金源具灵活样性
2营运资金数量具波动性
3营运资金周转具短期性
4营运资金实物形态具变动性易变现性
（三）营运资金理原
1保证合理资金需求
2提高资金效率
3节约资金成
4保持足够短期偿债力
二流动资产投资策略
种类
特点
流动资产销售收入率
财务营风险
流动资产持成
企业收益水
紧缩流动
资产投资策略
维持低水
较高
较低
较高
宽松流动
资产投资策略
维持高水
较低
较高
较低
三流动资产融资策略
1流动资产流动负债特殊分类
分类
含义
流动资产
永久性流动资产
永久性流动资产指满足企业长期低需求流动资产占量通常相稳定
波动性流动资产
（时性流动资产）
指季节性时性原形成流动资产占量时需求波动
流动负债
时性负债
（筹资性流动负债）
指满足时性流动资产需发生负债时性负债般供企业短期
发性负债
（营性流动负债）
指直接产生企业持续营中负债发性负债供企业长期
2流动资产融资策略种类特点
种类
含义
特点
期限匹配策略
1波动性流动资产时性流动负债
2．固定资产+永久性流动资产
权益资+长期债务+发性流动负债
风险收益适中
激进策略
1波动性流动资产＜时性流动负债
2．固定资产+永久性流动资产＞权益资+长期债务+发性流动负债
资成低风险收益均高
保守策略
1波动性流动资产＞时性流动负债
2．固定资产+永久性流动资产＜权益资+长期债务+发性流动负债
资成高风险收益均低
提示
1发性流动负债长期负债权益资融资长期源时性流动负债短期源
2时性负债属短期筹资性负债筹资风险资成低三种策略中激进型融资策略时性负债占重保守型融资策略时性负债占重
考点2现金理策略
持现金动机
二目标现金余额确定
三现金收支理
持现金动机
动机
含义
影响素
交易性需求
企业维持日常周转正常商业活动需持现金额
1日现金流入流出时间数额匹配
2企业客户提供商业信条件供应商里获信条件
3季节性需
预防性需求
企业需维持充足现金应付突发事件
1．企业愿缺少现金风险程度
2．企业预测现金收支程度
3．企业时融资力
投机性需求
企业抓住突然出现获利机会持现金
提示述三种基现金需求外许公司持现金作补偿性余额补偿性余额公司意保持账户余额公司银行提供款服务种间接付款
二目标现金余额确定
1成分析模式
相关成
机会成
理成
短缺成
现金持量关系
正例变动
明显例关系（固定成）
反变动
决策原
佳现金持量述三项成现金持量
2存货模式
相关成
机会成
交易成
现金持量关系
正例变动
反例变动
图析法结
够现金理机会成证券变现交易成相等时现金理相关总成低
基
计算公式
（1）机会成均现金持量×价证券利息率C2×K
（2）交易成交易次数×次交易成TC×F
（3）佳现金持量：
（4）相关总成：
3机模式
相关成
机会成
交易成
现金持量关系
正例变动
反例变动
基原理
企业根历史验现实需测算出现金持量控制范围制定出现金持量限限现金量控制限
基
计算公式
（1）限（L）确定：现金理部理综合考虑短缺现金风险程度公司款力公司日常周转需资金银行求补偿性余额等素基础确定
（2）回点R计算公式：
式中b——证券转换现金现金转换证券成：
δ——公司日现金流变动标准差：
i——日基础计算现金机会成
（3）高控制线H计算公式：H3R2L
适范围
机模式建立企业现金未需求总量收支预测前提
特点
计算出现金持量较保守
提示现金持量限限间进行控制旦达限进行证券投资（HR）返回回线旦达限变现价证券（RL）补足现金达回线
三现金收支理
（）现金周转期
周转期容
1存货周转期指购买原材料开始原材料转化产成品销售止需时间
2应收账款周转期指应收账款形成收回现金需时间
3应付账款周转期指购买原材料形成应付账款开始直现金偿应付账款止需时间
计算公式
现金周转期存货周转期+应收账款周转期应付账款周转期
存货周转期均存货天销货成
应收账款周转期均应收账款天销货收入
应付账款周转期均应付账款天购货成
（二）付款理
现金支出理务延缓现金支出时间
延缓现金支出策略
说明
现金浮游量
现金浮游量指企业提高收款效率延长付款时间产生企业账户现金余额银行账户企业存款余额间差额
推迟应付款支付
推迟应付款支付指企业影响信誉前提充分运供货方提供信优惠推迟应付款支付期
汇票代支票
支票承兑汇票见票付推迟企业调入资金支付汇票实际需时间
改进员工工资支付模式
企业支付工资专门设立工资账户通银行职工支付工资
透支
企业开出支票金额活期存款余额
争取现金流出现金流入步
应量现金流出流入步样降低交易性现金余额时减少价证券转换现金次数提高现金利效率节约转换成
零余额账户
企业银行合作保持账户系列子账户企业账户保持定安全储备系列子账户需保持安全储备
考点3应收账款理
应收账款信政策决策
二应收账款监控理
应收账款信政策决策
差量分析法
（1）计算收益增加增加销售收入增加变动成增加边际贡献
（2）计算实施信政策成增加：
第计算占资金应计利息增加
应收账款占资金应计利息日销售额×均收账期×变动成率×资成
存货占资金应计利息 存货均余额×资成
第二计算收账费坏账损失增加
第三计算折扣成增加（提供现金折扣时）
新销售水×享受现金折扣顾客例×新现金折扣率－旧销售水×享受现金折扣顾客例×旧现金折扣率
（3）计算改变信期增加税前损益收益增加成费增加
决策原：果改变信期增加税前损益0改变
二应收账款监控理
（）均逾期天数
应收账款周转天数收账期衡量应收账款理状况种方法
均逾期天数应收账款周转天数均信期天数
（二）ABC分析法
ABC分析法
ABC分析法现代济理中广泛应种抓重点顾般理方法称重点理法企业欠款客户金额少进行分类排队然分采收账策略种方法
分类
特点
理方法
A类客户
应收账款逾期金额占应收账款逾期金额总额重
类客户作催款重点象
B类客户
应收账款逾期金额占应收账款逾期金额总额重居中
C类客户
应收账款逾期金额占应收账款逾期金额总额重较
（三）应收账款保理
含义
应收账款保理企业赊销形成未期应收账款满足定条件情况转保理商获银行流动资金支持加快资金周转
种类
追索权保理
供应商债权转保理商供应商保理商融通货币资金果购货商拒绝付款力付款保理商权供应商求偿预付货币资金保理商具全部追索权
追索权保理
指保理商销售合完全买断承担全部收款风险
明保理
指保理商供应商需销售合转情况通知购货商签订保理商供应商购货商间三方合
暗保理
指供应商避免客户知道流动资金足转应收账款债权转情况通知客户货款期时销售商出面催款银行偿款
折扣保理
称融资保理销售合期前保理商剩余未收款部分先预付销售商般超全部合额7090
期保理
指保理商提供预付账款融资赊销期时支付届时货款否收保理商必须销售商支付货款
作
1融资功：实质种利未期应收账款种流动资产作抵押获银行短期款种融资方式
2减轻企业应收账款理负担：推行保理业务市场分工思想运
3减少坏账损失降低营风险
4改善企业财务结构：企业通出售应收账款流动性稍弱应收账款置换具高度流动性货币资金增强企业资产流动性提高企业债务清偿力盈利力
考点4存货理
存货成构成
二济订货批量基模型
三基模型扩展
四考虑保险储备订货点确定
五存货控制系统
存货成构成
二济订货批量基模型
①济订货批量：EOQ
②存货相关总成变动订货成+变动储存成
TCK×DQ+Q2×KC
③相关总成TC
④佳订货次数NDQ
三基模型扩展
存货陆续供应济订货量： EOQ
存货陆续供应济订货量总成公式：
四考虑保险储备订货点
1保险储备确定原：保险储备储存成缺货成
2相关总成缺货损失+保险储备储存成
设单位缺货成KU次订货缺货量S年订货次数N保险储备量B单位存货成KC：
TC（SB）KU·S·N+B·KC
3考虑保险储备订货点
R交货时间×均日需求量+保险储备L×d+B
五存货控制系统
（）ABC控制系统
项目
特征
理方法
A类
金额巨品种数量较少
实行重点控制严格理
B类
金额般品种数量相较
B类C类库存重视程度次降低采取般理
C类
品种数量繁价值金额
（二）适时制库存控制系统（库存理板理系统）
基原理
优点
缺点
指制造企业事先供应商客户协调制造企业生产程中需原料零件时供应商会原料零件送产品生产出客户拉走
降低库存成
营风险
（适时制库存控制系统需稳定标准生产程序供应商诚信否环出现差错导致整生产线停止）
考点5短期款理
短期款信条件
二短期款实际利率确定
短期款信条件
信贷限额
周转信贷协定
补偿性余额
款抵押
偿条件
承诺
提示
条件
含义
需注意问题
周转信贷协定
银行具法律义务承诺提供超某高限额贷款协定
周转信贷协定效期常超1年实际贷款月发放次种信贷具短期长期款双重特点
（1）法律效应银行必须满足企业超高限额款
（2）贷款限额未部分企业需支付承诺费
补偿性余额
银行求款企业保持贷款限额实际款额定百分低存款额
会提高款实际利率
二短期款实际利率确定
通公式：实际年利率实际支付年利息实际款额
项目
实际利率名义利率关系
补偿性余额
实际利率＞名义利率
收款法付息
（期次付息）
实际利率名义利率
贴现法付息
（预扣利息）
实际利率＞名义利率
加息法付息
（分期等额偿息）
实际利率2×名义利率
考点6短期融资券含义特点
点
容
含义
企业法发行担保短期票国短期融资券指企业短期融资券理办法条件程序银行间债券市场发行交易约定期限超1年付息价证券
提示
（1）发行非金融企业
（2）发行交易象银行间债券市场机构投资者社会公众发行交易
优缺点
优点：（1）短期融资券筹资成较低相发行公司债券筹资言发行短期融资券筹资成较低
（2）短期融资券筹资数额较相银行款筹资言短期融资券次性筹资数额较
缺点：发行短期融资券条件较严格必须具备定信等级实力强企业发行短期融资券筹资
考点7商业信决策
（）概念
指企业商品劳务交易中延期付款预收货款方式进行购销活动形成贷关系企业间直接信行
（二）商业信决策
决策指标
决策原
放弃现金折扣信成率短期款利率（短期投资报酬率）应选择享受折扣
放弃现金折扣信成率短期款利率（短期投资报酬率）应选择放弃折扣
提示重折扣较销售折扣净收益
享受折扣净收益享受折扣额提前付款应计利息
（三）优缺点
1优点：
（1）商业信容易获（2）企业较机动权（3）企业般提供担保
2缺点：
（1）商业信筹资成高（2）容易恶化企业信水（3）受外部环境影响较
章观题考点
考点1现金佳持量确定
考点2应收账款信政策决策方法
考点3济订货量模型保险储备确定
考点4短期款实际利率计算
考点5商业信决策
第八章 成理
考点1成理容
考点2量利分析（基方程盈亏界分析敏感性分析）
考点3标准成理（标准成种类成差异计算分析）
考点4作业成理
考点5责中心业绩评价
考点6部转移价格种类特点
考点1成理容
1成理目标
目标
特点
容
总体目标
成理系统总体目标竞争战略定
成领先战略
成理总体目标追求成水绝降低
差异化战略
成理总体目标保证实现产品服务等方面差异化前提产品全生命周期成进行理实现成持续降低
具体目标
总体目标进步细分
成计算目标
外部信息者提供成信息
成控制目标
降低成水
2成理容
提示
1成规划指成理战略制定
2成核算
（1）成核算精度企业发展战略相关成领先战略成核算精度求差异化战略髙
（2）成核算分财务成核算理成核算财务成核算采历史成计量理成核算两历史成现成未成
3成控制三原
全面控制原成控制全部全员全程控制
二济效益原提高济效益单降低成绝数更重实现相节约较少消耗取更成果取佳济效益
三例外理原成控制注意力集中寻常情况
4成考核指标财务指标非财务指标：实施成领先战略企业应选财务指标实施差异化战略企业选非财务指标
考点2量利分析
量利分析基关系式
二边际贡献（边际利润贡献毛益）方程式
三保分析安全边际分析
四利润敏感性分析
五产品量利分析
量利基关系式
计算公式
利润单价×销量单位变动成×销量固定成（单价单位变动成）×销售量固定成P×QV×QF(PV)×QF
应注意问题
方程式基重方程式求定中4够求出变量值
二边际贡献（边际利润贡献毛益）方程式
两基概念
边际贡献
边际贡献销售收入变动成(单价单位变动成)×销量
单位边际贡献
单位边际贡献单价单位变动成
两率
边际贡献率
边际贡献率边际贡献销售收入
变动成率
变动成率变动成销售收入
应注意问题
关系公式：变动成率+边际贡献率1
拓展
利润边际贡献固定成
销售收入×边际贡献率固定成
三保分析安全边际分析
表示方法
保点
安全边际
实物量
指标
保点销售量（Q0）
安全边际量
计算公式
Q0固定成（单价单位变动成）F（PV）
安全边际量正常销量（实际预计）保点销售量QQ0
金额
指标
保点销售额(S0)
安全边际额
计算公式
S0固定成边际贡献率
安全边际额正常销售额（实际预计）保点销售额SS0
续表
表示方法
保点
安全边际
相数
指标
保作业率
安全边际率
计算公式
保作业率Q0Q正S0S正
安全边际率（Q正Q0）Q正（S正S0）S正
关系公式
保点销量+安全边际销量正常销量
保点作业率+安全边际率1
安全边际利润关系
计算利润
利润安全边际额×边际贡献率
计算销售利润率
销售利润率安全边际率×边际贡献率
四利润敏感性分析
（1）素利润影响相度
敏感系数利润变动百分／素变动百分
（2）结
①某素敏感系数负号表明该素变动 利润变动反关系反然
②销售量进行敏感分析实质分析营杠杆现象利润销售量敏感系数实营杠杆系数
五产品量利分析
方法
含义确定方法
加权均法
（1）加权均边际贡献率
∑产品边际贡献率×产品销售重
（2）综合保点销售额
（3）某产品保点销售额综合保点销售额×该产品销售重
联合单位法
种产品产销实物量例作联合单位
（1）联合保量固定成总额（联合单价联合单位变动成）
（2）某产品保销售量联合保量×该产品产销实物量数
分算法
固定成分配率固定成总额产品分配标准合计
某产品应分配固定成数额分配率×某产品分配标准
提示种产品边际贡献重分配固定成方法常见
序法
提示排序方法
1乐观排列种产品边际贡献率高低排列边际贡献率高产品先销售先补偿边际 贡献低销售补偿
2悲观排列假定品种销售序乐观排列相反
3市场实际销路否畅确定种序确定缺乏统标准存定观性
产品法
企业产品品种较情况果存种产品产品提供边际贡献占企业边际贡献企总额重较代表企业产品导方该品种关资料进行置利分析视单品种产品法计算方法单品种量利分析相
提示
（1）确定品种应边际贡献标志选择种产品
（2）产品法：产品必须企业生产营重点固定成应该产品负担
考点3标准成理
标准成种类
二标准成确定
三变动成差异计算分析
四固定制造费成差异计算分析
标准成种类
理想标准成
种理标准指现条件达优成水生产程浪费机器障员闲置产品废品假设条件制定成标准
正常标准成
指正常情况企业努力达成标准标准考虑生产程中避免损失障偏差等
二标准成确定
成项目
量标准
价格标准
直接材料
单位产品材料量标准
材料价格标准
直接工
工时量标准
工资率标准
制造费
工时量标准
制造费分配率标准
成标准量标准×价格标准
三变动成差异计算分析
（1）变动成差异计算通公式
价差（实际价格标准价格）×实际量
量差标准价格×（实际量标准量）
价差（包括混合差异）
量差（纯差异）
直接材料成差异
直接材料价格差异
（实际价格–标准价格）×实际量
直接材料数量差异
（实际量–实际产量标准量）×标准价格
直接工成差异
直接工工资率差异
（实际工资率–工资率标准）×实际工工时
直接工效率差异
（实际工工时–实际产量标准工工时）×工资率标准
变动制造费差异
变动制造费耗费差异
实际工时×（变动制造费实际分配率–变动制造费标准分配率）
变动制造费效率差异
（实际工时–实际产量标准工时）×变动制造费标准分配率
（2）变动成差异责属分析
价格差异
量差异
直接材料
价格差异
直接工
工资率差异
变动制造费耗费差异
直接材料量差异
直接工效率差异
责部门
采购部门
劳动事部门
—
生产部门责
注意
通常生产部门责
绝采购材料质量差导致材料数量差异采购部门责
四固定制造费成差异计算分析
（1）二差异分析法
耗费差异
实际固定制造费–预算产量标准固定制造费
量差异
预算产量标准固定制造费–实际产量标准固定制造费
(预算产量标准工时实际产量标准工时)×标准分配率
（2）三差异分析法
耗费差异
实际固定制造费预算产量标准固定制造费
实际固定制造费预算产量标准工时×标准分配率
产量差异
预算产量标准固定制造费实际产量实际工时×标准分配率
（预算产量标准工时实际产量实际工时）×标准分配率
效率差异
（实际产量实际工时实际产量标准工时）×标准分配率
考点4作业成理
作业分类
二成动含义种类
三作业成计算
四作业分析
五作业成理中进行成节约途径
作业分类
分类
含义
举例
单位作业
单位产品受益作业作业成产品数量成正
加工零件件产品进行检验
批次作业
批产品受益作业作业成产品批次数量成正
设备调试生产准备
产品作业
某种产品单位受益作业
产品工艺设计
支持作业
维持企业正常生产产品受益作业产品数量相关关系
厂房维修理作业
通常认单位作业批次作业产品作业外作业均支持作业
二成动含义种类
（1）含义：称成驱动素指导致成发生素成诱
（2）分类
资源动
资源动反映作业耗费间果关系
作业动
作业动反映产品作业间果关系
三作业成计算
作业成法直接费确认分配传统成计算方法样间接费分配象产品作业
作业成计算
1实际作业成分配率期实际发生作业成期实际作业产出
2某产品耗作业成Σ（该产品耗作业量×实际作业成分配率）
3某产品期发生成期投该产品直接成+期耗项作业成
中：直接成直接材料成+直接工成
四作业分析
作业种类
含义
增值作业
顾客认增加购买产品服务性必保留企业中作业项作业必须时满足列三条件断定增值作业
（1）该作业导致状态改变
（2）该状态变化作业完成
（3）该作业作业进行
非增值作业
指便消会影响产品顾客服务潜必消作业果项作业时满足增值作业三条件断定非增值作业
提示增值作业分高效作业低效作业增值成完美效率执行增值作业发生成者说高效增值作业产生成增值作业中低效率发生成属非增值成执行非增值作业发生成全部非增值成
五作业成理中进行成节约途径
形式
含义
作业消
消非增值作业必作业降低非增值成
选择作业
够达样目作业选取中佳方案
作业减少
断改进方式降低作业消耗资源时间
作业享
利规模济提高增值作业效率
考点5责中心业绩评价
成中心含义特点考核指标
二利润中心含义特点考核指标
三投资中心含义特点考核指标
成中心含义特点考核指标
1含义特点
含义
成中心指权发生控制成单位
成中心般会产生收入通常计量考核发生成成中心责中心应广泛种形式成发生负责单位成成中心
特点
(1)成中心考核收益考核成
(2)成中心控成负责负责控成
(3)责成成中心考核控制容
2控成
含义
控成指成中心控制种耗费
应具备
条件
第该成发生成中心预见
第二该成成中心计量
第三该成成中心调节控制
符合述三条件成控成
应注意
控成控成划分相成中心处理层级理权限控制范围关独立企业言成控
问题
3成中心考核控制指标：
预算成节约额实际产量预算责成实际责成
预算成节约率预算成节约额实际产量预算责成×100
二利润中心含义特点考核指标
（1）含义：利润中心指控制成控制收入利润责单位成发生收入发生
（2）类型
类型
含义
然利润中心
然形成直接外提供劳务销售产品取收入责中心
利润中心
设定通企业部责中心间部结算价格结算半成品部销售收入责中心
（3）特点
利润中心成中心相权利责相较仅降低绝成寻求收入增长超成强调相成降低
（4）考核指标：
考核指标
公式
特点
边际贡献
边际贡献
销售收入总额变动成总额
反映该利润中心盈利力业务评价没太作
控边际贡献（部门理边际贡献）
控边际贡献
边际贡献该中心负责控固定成
评价利润中心理者业绩理想指标
部门边际贡献（部门毛利）
部门边际贡献
控边际贡献该中心负责控固定成
部门边际贡献反映部门企业利润弥补生产力关成作贡献更评价部门业绩利润中心理者业绩
三投资中心含义特点考核指标
（1）含义
投资中心指控制成收入利润投入资金进行控制责中心理拥权仅包括制定价格确定产品生产方法等短期营决策权包括投资规模投资类型等投资决策权投资中心高层次责中心
（2）考核指标
指标
投资报酬率
剩余收益
计算公式
投资报酬率营业利润均营业资产
中：
（1）营业利润指息税前利润
（2）均营业资产(期初营业资产+期末营业资产)2
剩余收益息税前利润(均营业资产×低投资报酬率)
均营业资产×（投资报酬率低投资报酬率)
指标优点
（1）相数指标部门间行业间较
（2）仅促理员关注营业资产运效率尤重利资产存量调整优化资源配置
剩余收益指标弥补投资报酬率指标会局部利益整体利益相突足
指标缺点
会引起短期行产生追求局部利润化损害整体利益化目标导致理员眼前利益牺牲长远利益
（1）绝指标难规模投资中心间进行业绩较
（2）剩余收益样反映期业绩单纯指标会导致投资中心理者短视行
考点6部转移价格种类特点
类型
制定
特点
应前提条件
市场价格
根产品劳务市场现行价格作计价基础
市场价格具客观真实特点够时满足分部公司整体利益
求产品劳务完全竞争外部市场取市价
协商价格
正常市场价格基础通定期协商确定价格
协商价格限市场价格限单位变动成
双方协商僵持时会导致公司高层行政干预
该中间产品存非完全竞争外部市场该市场双方权决定否买卖种产品
双重价格
部责中心交易双方采部转移价格作计价基础
买卖双方选择市场价格协商价格够较满足企业部交易双方方面理需
成基础转移定价
产品劳务某种形式成基础制定价格
选成形式包括：完全成完全成加成变动成变动成加固定制造费
成基础转移定价方法具简便客观特点存信息激励方面问题
适部转移产品劳务没市价情况
章观题考点
考点1量利分析
考点2标准成制定差异分析
考点3责中心业绩评价
第九章 收入分配理
考点1收入分配理原
考点2销售预测分析
考点3销售定价理
考点4纳税筹划目标原
考点5企业纳税理
考点6股利分配理
考点7股利政策
考点8股利支付形式
考点9股票股利股票分割股票回购
考点1收入分配理原
1法分配原
2分配积累重原
3兼顾方利益原
4投资收入等原
考点2销售预测分析
1趋势预测分析法
（1）算术均法
预测原理
干历史时期实际销售量销售额作样值求出算术均数该均数作期销售量预测值
计算公式
式中：Y——预测值Xi——第i期实际销售量n——期数
适范围
适月销售量波动产品销售预测
（2）加权均法
预测原理
干历史时期实际销售量销售额作样值样值定权数计算出加权均数该均数作期销售量预测值
权数选取原
市场变化较离预测期越样值影响越离预测期越远影响越权数选取应遵循远原
计算公式
式中：Y——预测值Wi——第i期权数（0＜Wi≤Wi+1＜1∑Wi1
Xi——第i期实际销售量n——期数
特点
加权均法较算术均法更合理计算较方便实践中应较
（3）移动均法
预测原理
移动均法n期时间数列销售量中选取m期（m数值固定m＜n2＝数作样值求m期算术均数断移动计算观测均值m期均数作未第n+1期销售预测值种方法
计算公式
①移动均值：
修正移动均法计算公式：Yn+1+（Yn+1Yn）
特点
移动均法选n期数中m期作计算代表性较差
适范围
法适销售量略波动产品预测
（4）指数滑法
预测原理
指数滑法实质种加权均法事先确定滑指数α（1α）作权数进行加权计算预测销售量种方法
计算公式
Yn+1aXn+（1a）Yn
a×前期实际值+（1a）×前期预测值
滑指数取值
般滑指数取值通常0307间
（１）采较滑指数预测值反映样值新变化趋势（销售量波动较进行短期预测时）
（２）采较滑指数反映样值变动长期趋势（销售量波动较进行长期预测时）
特点
该方法运较灵活适范围较广滑指数选择具定观意性
2果预测分析法
含义
果预测分析法指通影响产品销售量（变量）相关素（变量）间函数关系利种函数关系进行产品销售预测方法果预测分析法常回分析法
回分析法
预测公式：Y＝a+bx
常数项ab计算公式：
考点3销售定价理
1成基础定价方法
原理
收入成税金利润
单位价格单位成单位价格×税率单位利润
2市场需求基础定价方法
（1）需求价格弹性系数定价法
需求价格弹性系数
含义
条件变情况某种产品需求量价格升降变动程度需求价格弹性系数
计算公式
式中：E——某种产品需求价格弹性系数：
△P——价格变动量△Q——需求变动量：
P0——基期单位产品价格Q0——基期需求量
提示般情况需求量价格呈反方变动弹性系数般负数
价格确定
计算公式
式中：P0—基期单位产品价格Q0—基期销售数量α—需求价格弹性系数绝值倒数P—单位产品价格Q—预计销售数量
а1丨E丨
提示种方法确定价格产品够销售出价格果高出该价格产品完全销售出
（2）边际分析定价法
结边际利润等零边际收入等边际成利润达值时价格优销售价格
提示收入函数成函数离散型函数时通列表法分计算种价格销售量组合边际利润边际利润等零组合中边际利润时价格优售价
考点4纳税筹划目标原方法
（）纳税理目标
目
标
（1）规范企业纳税行
（2）合理降低税收支出
（3）效防范纳税风险
（二）纳税筹划原
1合法性原
法纳税税纳税筹划必须坚持首原
2系统性原
称整体原综合性原方面筹划活动置财务理系统企业投资筹资营运分配策略相结合方面企业需缴纳税种间常常相互关联种税节约引起种税增加纳税筹划求企业必须整体角度考虑纳税负担选择纳税方法时着眼整体税负降低
3济性原
称成效益原纳税筹划方法实施企业带税收利益时必然发行相应成支出企业进行纳税筹划相关决策时必须进行成效益分析选择净收益方案
4先行性原
指筹划策略实施通常纳税义务发生前
（三）纳税筹划方法
考点5企业纳税理
企业筹资纳税理
二企业投资纳税理
三企业营运纳税理
四企业利润分配纳税理
五企业重组纳税理
企业筹资纳税理
提示纳税筹划终目企业财务理目标实现非税负化进行债务筹资纳税筹划时必须考虑企业财务困境成选择适资结构
二企业投资纳税理
提示1
（1）投资组织形式纳税筹划
①公司制企业合伙企业选择：
公司制企业股东面着双重税收问题合伙企业缴纳企业税课征合伙分收益税
②子公司分公司选择：
子公司需独立申报企业税分公司企业税总公司汇总计算缴纳
提示2形资产投资纳税筹划
企业具备相应技术实力时应该进行研发享受加计扣优惠
鼓励研发创新国企业税法规定：企业开发新技术新产品新工艺发生研究开发费未形成形资产计入期损益规定实扣基础研究开发费50加计扣形成形资产形资产成150摊销
提示3国国债利息收入免交企业税供选择债券回报率较低时应该税投资收益国债收益相作决策
三企业营运纳税理
（）采购纳税理
1增值税纳税纳税筹划
（1）增值率确定
设X增值率S含税销售额P含税购进额假定般纳税适增值税税率a规模纳税征收率b
增值率X（SP）÷S
般纳税规模纳税差衡点增值率ba
（2）决策原
增值率X>ba选择规模纳税较利
增值率X
2购货象纳税筹划
般纳税般纳税处采购货物增值税进项税额抵扣
般纳税规模纳税采购货物增值税抵扣（税务机关代开外）
3结算方式纳税筹划
结算方式包括赊购现金预付等购货价格明显差异时选择赊购方式
4增值税专发票理
根进项税额抵扣时间规定取防伪税控系统开具增值税专发票需认证抵扣企业取发票应该快税务机关进行认证
（二）生产纳税理
提示1存货计价固定资产折旧方法税收筹划
企业处非税收优惠期间时应选择成化计价方法达减少期应纳税额延迟纳税目
亏损企业享受税收优惠企业量税收优惠期间亏损期间成化计价方法达抵税收益化
提示2企业生产营程中发生费损失部分够计入税扣项目扣项目限额规定例企业发生招费支出发生额60扣高超年销售收入5‰
（三）销售纳税理
提示促销方式税收筹划
税负角度考虑企业适合选择折扣销售方式
（1）销售折扣（现金折扣）销售额中减减少增值税纳税义务
（2）折扣销售予消费者购货价格优惠果销售额折扣额张发票注明销售额扣折扣额余额作计税金额减少企业销项税额
（3）实物折扣实物款额仅货物销售额中减需赠送计征增值税
（4）旧换新般应新货物期销售价格确定销售额扣减旧货物收购价格
四企业利润分配纳税理
（）税纳税理
亏损弥补纳税筹划重正确握亏损弥补期限税法规定纳税发生年度亏损纳税年度弥补年度足弥补逐年延续弥补延续弥补期长超5年
（二）股利分配纳税理
1基然股东纳税筹划
市公司发放股利利长期持股股东获纳税方面处
投资收益
持股期限
适税率
交易时印花税
现金股利股票股利
1月
（含1月）
20
1月12月
（含1年）
20*5010
超1年
免征
买卖股票资利收益
免征
成交额*1‰
2基法股东纳税筹划
（1）投资企业居民企业取股息等权益性收益符合相关规定享受免税收入遇该投资企业否居民企业
（2）投资企业通股权转等方式取投资收益需计入应纳税额企业适税率缴纳企业税
五企业重组纳税理
（）企业合纳税筹划
1购目标企业选择
（1）购税收优惠政策企业
（2）购亏损企业
果符合特殊性税务处理规定综合考虑条件应该优先考虑亏损额接法定高亏损额弥补企业
（3）购游企业关联企业：
减少流通环节减少流转税纳税义务
2购支付方式纳税筹划
（1）股权支付
提示企业符合特殊性税务处理条件股权支付金额低交易支付总额85时资产重组特殊性税务处理方法样相减少合环节纳税义务获抵税收益
（3）非股权支付
非股权支付采般性税务处理方法
①合企业言：需合企业公允价值原计税基础税进行确认缴纳税弥补合企业亏损
②合企业股东言：需资产转缴纳税
（二）企业分立纳税筹划
1分立方式选择
（1）新设分立通新设分立企业分解成两甚更新企业适型微利企业更低税率征收税通分立某新设企业符合高新技术企业优惠适税率相较低企业总体税收负担低分立前企业
（2）存续分立存续分立指原企业存续部分分出设立数新企业通存续分立企业某特定部分分立出获流转税税收利益
2支付方式纳税筹划
企业分立支付方式股权支付非股权支付
股权支付企业分立采取特殊性税务处理方法必条件分立企业应该优先考虑股权支付者量股权支付金额低交易支付总额85争取达企业分立特殊性税务处理条件
考点6股利分配理
股利分配理指股利分配客观规律科学认识总结核心问题股利政策公司价值关系问题
种类
观点
股利关理
股利关认定假设条件限制股利政策会公司价值股票价格产生影响投资者关系公司股利分配公司市场价值高低公司选择投资决策获利力风险组合决定公司利润分配政策关
股利相关理
手中鸟理
该理认公司股利政策公司股票价格密切相关公司支付较高股利时公司股票价格会升公司价值提高
股利相关理
信号传递
理
该理认信息称情况公司通股利政策市场传递关公司未获利力信息会影响公司股价
般讲预期未获利力强公司愿意通相较高股利支付水预期盈利力差公司区开吸引更投资者
税差异理
该理认普通存税率纳税时间差异资利收入股利收入更助实现收益化目标公司应采低股利政策
代理理
该理认股利支付够效降低代理成
高水股利政策降低企业代理成时增加外部融资成理想股利政策应两种成
考点7股利政策
股利政策种类特点股利确定
二利润分配制约素
股利政策种类特点股利确定
1剩余股利政策
容
指公司良投资机会时根目标资结构测算出投资需权益资额先盈余中留然剩余盈余作股利分配净利润首先满足公司资金需求果剩余派发股利果没派发股利
理
MM股利关理
优点
留存收益优先保证投资需助降低投资资金成保持佳资结构实现企业价值长期化
缺点
股利发放额年投资机会盈利水波动波动利投资者安排收入支出利公司树立良形象
适范围
公司处初创阶段
2固定稳定增长股利政策
容
指公司年派发股利额固定某特定水基础维持某固定率逐年稳定增长公司确信未盈余会发生逆转时会宣布实施固定稳定增长股利政策
理
股利相关理
优点
（1）利树立公司良形象增强投资者公司信心稳定公司股票价格
（2）利投资者安排收入支出利吸引算进行长期投资股利高赖性股东
缺点
（1）股利支付企业盈利相脱节导致企业资金紧缺财务状况恶化
3固定股利支付率政策
容
指公司年净利润某固定百分作股利分派股东百分通常称股利支付率
理
股利相关理
优点
（1）股利支付公司盈余紧密配合
（2）公司年固定例税利润中支付现金股利企业支付力角度种稳定股利政策
4低正常股利加额外股利政策
容
指公司事先设定较低正常股利额年正常股利额股东发放股利外公司盈余较资金较充裕年度股东发放额外股利
理
股利相关理
优点
（1）赋予公司较灵活性公司股利发放留余具较财务弹性公司根年具体情况选择股利发放水稳定提高股价进实现公司价值化
（2）股利度日股东年少然较低较稳定股利收入吸引住部分股东
二利润分配制约素
（）法律素
限制素
说明
资保全
资（包括实收资股资公积）发放股利
企业积累
规定公司必须定例基数提取种公积金盈利企业供分配利润中支付
超额累积利润约束
果公司避税盈余保留超公司目前未投资需时加征额外税款
偿债力约束
求公司考虑现金股利分配偿债力影响确定分配保持较强偿债力维持公司信誉贷力保证公司正常资金周转
（二）公司素
限制素
说明
现金流量
公司进行利润分配时保证正常营活动现金需求维持资金正常周围生产营序进行
资产流动性
资产流动性较低公司支付较低股利
盈余稳定性
般讲公司盈余越稳定股利支付水越高
投资机会
良投资机会公司少发股利缺乏良投资机会公司倾支付较高股利外果公司留存收益投资报酬低股东单独股利收入投资投资机会报酬时公司应留存收益应发股利
筹资素
果公司具较强筹资力时筹集需资金会具较强股利支付力
举债力
具较强举债力公司采取较宽松股利政策举债力弱公司采取较紧股利政策
素
发展阶段行业公司股利支付例会差异
（三）股东素
限制素
说明
控制权
防止控制权稀释持控股权股东希少募集权益资金少分股利
稳定收入考虑
股利维持生活股东求支付稳定股利
避税考虑
高股利收入股东出避税考虑反发放较股利
（四）素
限制素
说明
债务契约
果债务合限制现金股利支付公司采取低股利政策
通货膨胀
通货膨胀时期企业般会采取偏紧利润分配政策
考点8股利支付形式
形式
说明
现金股利
现金股利现金支付股利股利支付常见方式
财产股利
现金外资产支付股利公司拥公司价证券债券股票等作股利支付股东
负债股利
负债股利负债方式支付股利通常公司应付票支付股东时发放公司债券方式支付股利
股票股利
股票股利公司增发股票方式支付股利
考点9股票股利股票分割股票回购
1股票分割股票股利较
容
股票股利
股票分割
点
（1）面值变
（2）股东权益结构变化（股增加资公积增加未分配利润减少）
（1）面值变
（2）股东权益结构变
（3）属股利支付方式
（3）属股利支付方式
相点
（1）普通股股数增加
（2）股收益股市价降
（3）资产总额负债总额股东权益总额变
2股票回购动机
现金股利代
公司富余资金时通购回股东持股票现金分配股东样股东根需选择继续持股票出售获现金
改变公司资结构
现金回购举债回购股份会提高公司财务杠杆水改变公司资结构
传递公司信息
般情况投资者会认股票回购意味着公司认股票价值低估采取应措施
基控制权考虑
控股股东保证控制权改变采取直接间接方式回购股票巩固控制权外股票回购流通外股份数变少股份升效防止敌意收购
3股票回购股票分割（股票股利）较
容
股票回购
股票分割股票股利
股票数量
减少
增加
股市价
提高
降低
股收益
提高
降低
资结构
改变提高财务杠杆水
影响
控制权
巩固定控制权转移公司控制权
影响
章观题考点
考点1销售量预测（趋势分析法）
考点2产品定价方法（成基础定价方法）
考点3纳税筹划方法
考点4股利分配政策
第十章 财务分析评价
考点1财务分析信息需求者分析重点
考点2财务分析方法
考点3基财务率分析
考点4市公司特殊财务分析指标
考点5理层讨分析
考点6杜邦分析法
考点7综合绩效评价
考点1财务分析信息需求者分析重点
分析体
分析重点容
者
关心资保值增值状况较重视企业盈利力指标进行企业盈利力分析
债权
首先关注投资安全性进行企业偿债力分析时关注企业盈利力分析
营
决策者
必须企业营理财方面包括偿债力运营力盈利力发展力全部信息予详解掌握进行方面综合分析关注企业财务风险营风险
政府
兼具重身份宏观济理者国企业者重市场参者政府企业财务分析关注点具身份异
考点2财务分析方法
（）较分析法
含义
指两两数进行找出企业财务状况营成果中差异问题
具体运
（1）重财务指标较
定基动态率（分析期数额固定基期数额）×100
环动态率（分析期数额前期数额）×100
（2）会计报表较
（3）会计报表项目构成较
（二）率分析法
含义
通计算种率指标确定财务活动变动程度方法
具体
运
（1）构成率：
（2）效率率：
（3）相关率：
应注意
问题
（1）项目相关性
（2）口径致性
（3）衡量标准科学性
（三）素分析法
1含义：分析指标影响素关系数量确定素分析指标影响方影响程度种方法
2具体运
（1）连环代法
设FA×B×C
基数（计划年行业先进水）
F0A0×B0×C0
实际：F1A1×B1×C1
基数：F0A0×B0×C0 ①
置换A素：A1×B0×C0 ②
置换B素：A1×B1×C0 ③
置换C素：A1×B1×C1 ④
②①A素变动F指标影响
③②B素变动F指标影响
④③C素变动F指标影响
（2）差额分析法
A素变动F指标影响：（A1A0）×B0×C0
B素变动F指标影响：A1×（B1B0）×C0
C素变动F指标影响A1×B1×(C1C0）
3应注意问题
（1）素分解关联性（会写出综合指标素指标间关系公式）
（2）素代序性（提问序）
（3）序代连环性（次代均次基础）
（4）计算结果假定性（素变动影响数会代序差计算结果免带假设性）
考点3基财务率分析
1偿债力分析
（1）短期偿债力分析
（二）长期偿债力分析
2营运力分析
3盈利力分析——母子率
记忆规律
指标计算
分母分子率
销售毛利率（销售毛利÷销售收入)×100
中：销售毛利销售收销售成
销售净利率＝(净利润÷销售收入)×100
总资产净利率＝(净利润÷总资产)×100
净资产收益率＝(净利润÷均者权益)×100
4发展力分析
5现金流量分析
（二）收益质量分析
收益质量指会计收益公司业绩间相关性
果会计收益实反映公司业绩收益质量高
1净收益营运指数营净收益净利润
中：营净收益净利润非营净收益+非营净损失
2现金营运指数
营活动现金流量净额÷营现金
中：营现金营活动净收益+非付现费
考点4市公司特殊财务分析指标
（）股收益计算
1基股收益
基股收益属公司普通股股东净利润发行外普通股加权均数
提示
（1）发行外普通股加权均数期初发行外普通股股数+期新发行普通股股数×已发行时间报告期时间期回购普通股股数×已回购时间报告期时间
（2）送红股公司前年度未分配利润转普通股转化否直做资送红股需实际增加月份加权计算直接计入分母
2稀释股收益
企业存稀释性潜普通股应计算稀释股收益潜普通股包括：转换公司债券认股权证股份期权等
稀释股收益计算：
类型
分子调整
分母调整
转换公
司债券
转换债券期已确认费利息溢价折价摊销等税影响额
增加潜普通股数：假定转换公司债券期期初发行日转换普通股股数加权均数
认股权证
股份期权
调整
分母调整项目增加普通股股数时应考虑时间权数
（认股权证股份期权等行权价格低期普通股均市场价格时应考虑稀释性）
（二）市盈率
计算
分析
影响素
市盈率
股市价股收益
方面市盈率越高意味着企业未成长潜力越投资者该股票评价越高反投资者该股票评价越低方面市盈率越高说明投资该股票风险越市盈率越低说明投资该股票风险越低
（1）市公司盈利力成长性（2）投资者获报酬率稳定性（3）市盈率受利率水变动影响
（三）股净资产市净率
衡量公司股票投资价值
考点5理层讨分析
概念
理层讨分析市公司定期报告中理层企业营状况评价分析企业未发展趋势前瞻性判断企业财务报表中描述财务状况营成果解释营中固风险确定性揭示时企业未发展前景预期
披露原
愿披露强制披露相结合
考点6杜邦分析法
1关键公式
净资产收益率总资产净利率×权益数
总资产净利率销售净利率×总资产周转率
净资产收益率销售净利率×总资产周转率×权益数
中：
权益数资产总额÷者权益总额1÷(1资产负债率)1+产权率
2分析点
1净资产收益率综合性强财务分析指标杜邦分析体系起点
2销售净利率反映企业净利润销售收入关系高低取决销售收入成总额高低
3资产总额流动资产长期资产组成结构合理否直接影响资产周转速度
4负债率越权益数越高说明企业负债程度较高企业带较杠杆利益时带较风险
3素分析法结合
净资产收益率销售净利率×总资产周转率×权益数
中：
权益数资产总额÷者权益总额1÷(1资产负债率)1+产权率
（1）连环代法
设FA×B×C
基数（计划年行业先进水）
F0A0×B0×C0
实际F1A1×B1×C1
基数：F0A0×B0×C0 ①
置换A素：A1×B0×C0 ②
置换B素：A1×B1×C0 ③
置换C素：A1×B1×C1 ④
②①A素变动F指标影响
③②B素变动F指标影响
④③C素变动F指标影响
（2）差额分析法
A素变动F指标影响：（A1A0）×B0×C0
B素变动F指标影响：A1×（B1B0）×C0
C素变动F指标影响：A1×B1×（C1C0）
考点7综合绩效评价
（）财务绩效定量评价指标
评价
容
评价指标
基指标
修正指标
盈利力状况
净资产收益率
总资产报酬率
销售(营业)利润率
利润现金保障倍数
成费利润率
资收益率
资产质量状况
总资产周转率
应收账款周转率
良资产率
流动资产周转率
资产现金回收率
债务风险状况
资产负债率
已获利息倍数
速动率
现金流动负债率
带息负债率
负债率
营增长状况
销售（营业）收入增长率
资保值增值率
销售（营业）利润增长率
总资产增长率
技术投入率
（二）理绩效定性评价指标
理绩效定性评价指标包括战略理营决策发展创新风险控制基础理力资源行业影响社会贡献等8方面指标
章观题考点
考点1基财务率计算分析
考点2杜邦分析法（结合素分析法）
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