国开(中央电大)专科《财务管理》十年期末考试题库


    国开(中央电)专科财务理十年期末考试题库
    (马全力整理电期末纸质考试必备资料盗传必究)
    说明:1试卷号码:2038
    2适专业层次:会计学(财务会计方)金融(金融财务方)专科
    3资料整理2020年10月19日收集2010年1月2020年1月中央电期末考试全部试题答案
    2020年1月试题答案
    单项选择
    1企业组织形式相公司制企业重特征(D)
    A创办费低
    B筹资容易
    C限责
    D权营权潜分离
    2某目前银行存入1 000元银行存款年利率2复利计息方式5年银行取出(B)元
    A1 100
    B1 1041
    C1 204
    D1 1061
    3列项中属固定资产投资初始现金流量概念(D)
    A原固定资产变价收
    B初始垫支流动资产
    C投资相关职工培训费
    D营业现金净流量
    4某投资方案年营业收20 000元年付现成12 000元年折旧额3 000元税率25该方案年营业现金流量(C)元
    A2 680
    B4 680
    C6 750
    D8 250
    5债务融资相普通股优先股融资方式缺点包括(B)
    A财务风险
    B融资成高
    C容易分散控制权
    D融资限制
    6某投资方案贴现率16时净现值38万元贴现率18时净现值率-22万元该方案部收益率(C)
    A18
    B16
    C介1618间
    D法确定
    7定额股利政策定额指(B)
    A公司股利支付率固定
    B公司年股利发放额固定
    C公司剩余股利额固定
    D公司股东增发额外股利固定
    8面现金理目标描述中正确(A)
    A现金理目标维持资产风险性盈利性间佳衡
    B持足够现金降低避免财务风险营风险现金越越
    C现金种非盈利资产该持现金
    D现金变现力强必保持太现金
    9营运资般具特点(A)
    A流动性强
    B价值高
    C收益高
    D流动性差
    10根某公司2016年财务资料显示营业收入398万元应收账款期初余额937万元期末余额847万元该公司2016年应收账款周转率(C)次
    A45
    B4
    C446
    D436
    二项选择
    11财务活动围绕公司战略业务运营展开具体包括(ABCD)方面
    A投资活动
    B融资活动
    C日常财务活动
    D利润分配活动
    12公司融资种类(ABCD)
    A商业银行款
    B国家资金
    C发行债券
    D吸收股权私募基金
    13利润分配原包括(ABCD)
    A法分配原
    B资保全原
    C利益相关者权益保护原
    D持续发展原
    14信标准高结果包括(ABD)
    A丧失销售机会
    B降低违约风险
    C扩市场占率
    D减少坏账费
    15根营运资长短期资金源配合关系风险收益融资政策(ABC)
    A配合型融资政策
    B激进型融资政策
    C稳健型融资政策
    D中庸型融资政策
    三判断题
    16财务理容包括投资理融资理营运资金理收分配理四部分容
    [答案]错
    17固定成变情况单价单位变动成等量增加会导致保销售量降
    [答案]错
    18营租赁较适租技术时较快生产设备
    [答案]
    19股票回购会提高股价投资者利
    [答案]错
    20项目计算期指投资建设开始终清理结束整程全部时间
    [答案]
    21款金支付利息导致现金流出企业果项目资金包括款计算项目现金流量时应该扣付息支出
    [答案]错
    22企业利润分配没程序求
    [答案]错
    23负债率越高权益数越低财务风险越
    [答案]错
    24资产组合中单项资产β系数相通换资产组合中资产改变资产组合中资产价值例改变该组合风险
    [答案]
    25杜邦体系分析法属率分析法
    [答案]错
    四计算题
    26ABC企业计划利笔长期资金投资购买股票现甲公司股票乙公司股票供选择已知甲公司股票现行市价股10元年股股利04元预计年3增长率增长乙公司股票现行市价股5元年股般利05元股利分配政策贯坚持固定股利政策ABC企业求投资必报酬率8
    求:(1)利股票估价模型分计算甲乙公司股票价值
    (2)代ABC企业做出股票投资决策
    解:(1)甲公司股票价值评估适固定增长率股利估值模型
    P甲=04×(1+3)(8-3)=824元
    乙公司股票价值评估适零增长股利估值模型
    P乙=058=625元
    (2)根股票价值评估结果甲公司股票市价10元高价值824元值投资乙公司股票价值5元低市价625元市场低估值投资
    27某公司目前资总额6 000万元中公司债券2 000万元(面值发行票面年利率10年年末付息3年期)普通股股4 000万元(面值4元1 000万股)现该公司扩生产规模需筹集1 000万元资金两融资方案供选择
    (1)增加发行普通股预计股发行价格5元
    (2)增加发行类公司债券面值发行票面年利率12
    预计2018年实现息税前利润1 000万元适税税率25
    求:测算两种融资方案股利润差异点进行融资决策
    解: 增发股票筹资方式:
    普通股股份数C1=1 0005+1 000=1 200(万股)
    公司债券全年利息I1=2 000×10=200(万元)
    增发公司债券方式:
    普通股股份数C2=1 000(万股)
    增发公司债券方案全年债券利息I2=200+1 000×12=320(万元)
    :股利润差异点列式:
    (EBIT-200)×(1-25)(1 000+200)=(EBIT-320)×(1-25)1 000
    出预期EBIT=920(万元)
    预期年息税前利润(1 000万元)股利润差异点息税前利润(920元)财务考虑增发债券方式融资
    五案例分析题
    28假设某公司计划开发条新产品线该产品线寿命期5年开发新产品线成预计收入:初始次性投资固定资产120万元需垫支流动资金20万元直线法折旧项目终回收残值20万元预计项目投产年销售收入增加100万元年需支付直接材料直接工等付现成30万元设备陈旧该产品线第2年开始逐年增加5万元维修支出果公司低投资回报率10适税税率25
    求:(1)计算该项目预期现金流量
    (2)计算该项目净现值
    (3)请问净现值法决策规什?请财务角度分析否该开发该项目
    (4)请分析净现值法优缺点什?
    解:(1)折旧=(120-20)÷5=20(万元)
    该项目营业现金流量测算表:
    计算项目
    第年
    第二年
    第三年
    第四年
    第五年
    销售收入
    100
    100
    100
    100
    100
    付现成
    30
    35
    40
    45
    50
    折旧
    20
    20
    20
    20
    20
    税前利润
    50
    45
    40
    35
    30
    税(25)
    125
    1125
    10
    875
    75
    税净利
    375
    3375
    30
    2625
    225
    营业现金流量
    575
    535
    50
    4625
    425
    该项目现金流量计算表:(单位:万元)
    计算项目
    0年
    1年
    2年
    3年
    4年
    5年
    固定资产投入
    -120





    营运资投入
    -20





    营业现金流量

    575
    5375
    50
    4625
    425
    固定资产残值回收





    20
    营运资回收





    20
    现金流量合计
    -140
    575
    5375
    50
    4625
    825
    (2)折现率10%时该项目净现值计算:
    NPV=-140+575×0909+5375×0826+50×0751+4625×0683+825×0621
    =-140+527+4440+3755+3159+5123
    =7704(万元)
    (3)净现值法进行投资决策时注意区分项目性质①独立项目果净现值零说明投资收益够补偿投资成项目行反项目行净现值=0时改变公司财富没必采纳②互斥项目决策矛盾体现两方面:投资额项目期果项目期相投资额情况需利净现值法决策时选择净现值项目该项目净现值零财务行
    (4)净现值法优点优点表现:①考虑货币时间价值②考虑投资风险影响折现率(资成必报酬率)包括风险风险较投资项目选折现率较高③反映股东创造财富绝值理较完整应范围广泛
    净现值法缺点净现值法定局限性体现:净现值反映股东创造财富绝值较投资额项目时存局限性
    2019年7月试题答案
    单项选择
    1列项企业财务理目标中够时考虑资金时间价值投资风险素(A)
    A产值化
    B利润化
    C股收益化
    D股东财富化
    2某种股票固定成长股票股利年增长率6预计第年股利8元股风险收益率10市场股票均收益率16该股票贝塔系数13该股票价值(B)元
    A6553
    B678
    C5563
    D7186
    3某分期购买辆汽车年年末支付10 000元分5次付清假设年利率5该项分期付款相现次性支付(C)元
    A55 256
    B40 259
    C43 295
    D55 265
    4某投资方案年营业收入10 000元年付现成6 000元年折旧额1 000元税率25该方案年营业现金流量(C)元
    A1 680
    B2 680
    C3 250
    D4 320
    5短期融资方式相列项属短期融资券缺点(D)
    A融资成低
    B融资数额
    C提高公司影响力
    D风险
    6某公司普通股目前股价10元股融资费率8刚刚支付股股利2元股利固定增长率3该股票资成(D)
    A2239
    B2174
    C2474
    D2539
    7某公司年营业务断拓展目前处成长阶段预计现生产营力够满足未10年稳定增长需公司希股利公司盈余紧密配合基条件适宜该公司股利政策(C)
    A剩余股利政策
    B定额股利政策
    C定率股利政策
    D阶梯式股利政策
    8公司股东分派股利应定序进行国公司法关规定利润分配第步应该(A)
    A计算供分配利润
    B计提法定公积金
    C计提意公积金
    D股东支付股利
    9列项中计算营运资算式(C)
    A资产总额负债总额
    B流动资产总额负债总额
    C流动资产总额应付账款总额
    D速动资产总额流动负债总额
    10目前企业流动率120假设时企业赊购批材料企业流动率会(B)
    A提高
    B降低
    C变
    D确定
    二项选择
    11企业财务理组织模式分(ABCD)
    A合模式
    B分离模式
    C层次部门模式
    D集团财务资源集中配置财务公司模式
    12企业进行融资需遵循基原包括(ABC)
    A投融资匹配原
    B结构合理原
    C法融资原
    D济原
    13计算资成时需考虑税抵减作融资方式(AB)
    A银行款
    B长期债券
    C优先股
    D普通股
    14般认影响股利政策制定素(BCD)
    A理者态度
    B公司未投资机会
    C股东股利分配态度
    D相关法律规定
    15销售商说开展应收账款保理业务财务意义体现(ABCD)
    A降低融资成加快现金周转
    B提高销售力
    C改善财务报表
    D规避应收账款坏账风险
    三判断题
    16货币时间价值时间创造货币时间价值
    [答案]错
    17定时期期收付款现金流量均属年金
    [答案]错
    18净利润营业利润减税余额
    [答案]错
    19优先股股票债券属固定利率价证券股息债券利息税前支付
    [答案]错
    20条件变情况加快总资产周转率会净资产收益率提高
    [答案]
    21企业增资时资结构变资成会改变
    [答案]错
    22留存收益企业营中部积累种资金外界筹措存资成
    [答案]错
    23投资项目否维持取决定期间否盈利[答案]错
    24净现值作评价投资项目指标零时投资项目报酬率预定贴现率
    [答案]
    25企业现金理目资产流动性盈利力间做出抉择获取利润
    [答案]错
    四计算题
    26某公司发行种1 000元面值债券票面利率10期限5年年支付次利息期次
    求:(1)市场利率12债券价值少?
    (2)市场利率降10债券价值少?
    (3)市场利率降8债券价值少?
    解:(1)市场利率12计算债券价值
    1 000×(PF125)+1 000×10×(PA125)
    =1 000×0567+100×3605
    =567+3605
    =9275(元)
    (2)果市场利率10计算债券价值
    1 000×(PF105)+1 000×10×(PA105)
    =1 000×0621+100×3791
    =621+379
    =1 000(元)
    (票面利率市场利率样债券市场价值应该票面价)
    (3)果市场利率8计算债券价值
    1 000×(PF85)+1 000×10×(PA85)
    =1 000×0681+100×3993
    =681+399=1 080(元)
    27某公司初创时拟融资5 000万元现甲乙两备选融资方案关资料测算列入表甲乙方案相关情况相(2017年6月试题)
    融资方式
    甲方案
    乙方案
    融资额(万元)
    资成()
    融资额(万元)
    资成()
    长期款
    1 200
    70
    400
    70
    公司债券
    800
    80
    1 100
    80
    普通股票
    3 000
    150
    3 500
    150
    合计
    5 000
    ——
    5 000

    求:(1)计算该公司甲乙两融资方案加权均资成
    (2)根计算结果选择融资方案
    26解:
    甲方案
    种融资占融资总额重:
    长期款=1 20005 000=024
    公司债券=8005 000=016
    普通股=3 0005 000=060
    加权均资成=7×024+8×016+15×060
    =1196
    乙方案
    长期款=4005 000=008
    公司债券=1 1005 000=022
    普通股=3 5005 000=070
    加权均资成=75×008+8×022+15×070
    =1282
    甲方案加权均资成低应选甲方案
    五案例分析题
    28E公司拟投资建设条生产线行业基准折现率10现两方案供选择相关净现金流量数表示 (单位:万元):
    方案
    t
    0
    1
    2
    3
    4
    5
    A
    NCFt
    -1 100
    550
    500
    450
    400
    350
    B
    NCFt
    -1 100
    350
    400
    450
    500
    550
    C
    NCFt
    -1 100
    450
    450
    450
    450
    450
    求:(1)计算ABC三方案投资回收期指标
    (2)计算ABC三方案净现值指标
    (3)根计算结果请判断该公司该采种方案?
    (4)请分析回收期法净现值法优缺点什?
    解:(1)A方案回收期=2+50450=21(年)
    B方案回收期=2+350450=278(年)
    C方案回收期=1100450=24(年)
    (2)A方案净现值=550×(PF101)+500×(PF102)+450×(PF103)+400×(PF104)+350×(PF105)-1100
    =1 74145-1 100
    =64145(万元)
    B方案净现值=350×(PF101)+400×(PF102)+450×(PF103)+500×(PF104)+550×(PF105)-1100
    =1 66955-1 100
    =56955(万元)
    C方案净现值=450×(PA105)-1100
    =1 705895-1 100
    =60595(万元)
    (3)根计算结果应选择A方案
    (4)
    模型
    决策标准
    优点
    缺点
    净现值法
    净现值≥0
    理正确合理方法考虑货币时间价值项目决策提供客观基收益标准
    需预先确定折现率
    回收期法
    回收期短理层预期设定年限
    简单明
    忽略回收期收益
    2019年1月试题答案
    单项选择
    1公司者理者间财务关系反映(A)
    A公司股东间财务关系
    B公司债权间财务关系
    C公司政府间财务关系
    D公司员工间财务关系
    2企业财务理目标优表达(C)
    A利润化
    B股利润化
    C股东财富化
    D资利润率化
    3普通年金终值系数倒数称(B)
    A复利终值系数
    B偿债基金系数
    C普通年金现值系数
    D投资回收系数
    4年年底存款1 000元求第3年末价值(D)计算
    A复利现值系数
    B复利终值系数
    C年金现值系数
    D年金终值系数
    5某投资项目建设期初次投入原始投资400万元现值指数135该项目净现值(B)
    A540万元
    B140万元
    C100万元
    D200万元
    6相普通股股东言优先股股东具优先权指(C)
    A优先表决权
    B优先购股权
    C优先分配股利权
    D优先查账权
    7普通股股收益变动率相息税前利润变动率倍数表示(C)
    A边际资成
    B营杠杆系数
    C财务杠杆系数
    D总杠杆系数
    8定额股利政策定额指(B)
    A公司股利支付率固定
    B公司年股利发放额固定
    C公司剩余股利额固定
    D公司股东增发额外股利固定
    9某企业规定现金折扣:510220n30某客户该企业购入原价10000元原材料第12天付款该客户实际支付货款(A)元
    A9 800
    B9900
    C10000
    D9500
    10存货周转率定时期企业(B)存货均余额率反映企业存货周转力公司购产销间营协调力
    A销售收入
    B营业成
    C赊销净额
    D现销收入
    二项选择
    11财务活动围绕公司战略业务运营展开具体包括(ABCD)方面
    A投资活动
    B融资活动
    C日常财务活动
    D利润分配活动
    12债务融资权益融资根差异(ABC)
    A债务融资需期付息期
    B债务融资公司控制权
    C债务融资利息税前列支
    D债务融资程序较复杂
    13销售商说开展应收账款保理业务财务意义体现(ABCD)
    A降低融资成加快现金周转
    B提高销售力
    C改善财务报表
    D规避应收账款坏账风险
    14根营运资长短期资金源配合关系风险收益融资政策(ABC)
    A配合型融资政策
    B激进型融资政策
    C稳健型融资政策
    D中庸型融资政策
    15常见财务报表分析方法(ABCD)
    A较分析法
    B率分析法
    C趋势分析法
    D素分析法
    三判断题
    16公司制企业权控制权分离产生代理问题根前提
    [答案]
    17时间价值原理正确揭示时点资金间换算关系财务决策基
    [答案]
    18考虑素情况果某债券实际发行价格等票面值推断出该债券票面利率应等该债券市场必收益率
    [答案]
    19项目投资决策中净现值指营期预期年营业活动现金流量期营业活动现金流出量间差量
    [答案]
    20投资回收期考虑整回收期现金流量考虑货币时间价值
    [答案]错
    21负债规模越企业资结构越合理
    [答案]错
    22资成具产品成某属性账面成通常种预测成
    [答案]
    23现金折扣企业鼓励客户买商品予价格优惠次购买数量越价格越便宜[答案]错
    24通杜邦分析系统分析企业资产结构否合理
    [答案]
    25指标含义出资产负债率衡量公司财务风险判断公司盈利状况
    [答案]错
    四计算题
    26某公司拟某新增投资项目筹资10 000万元筹资方案:银行款4 000万元已知款利率10期限2年增发股票1 000万股筹资6 000万元(股面值1元发行价格6元股)该股股票预期第年末股支付股利01元年度预计股利增长率6假设股票筹资费率5款筹资费率忽略计企业税率25
    根述资料求测算:
    (1)债务成
    (2)普通股成
    (3)该筹资方案综合资成
    解:根题意计算:
    (1)银行款成=10×(1-25)99=758
    (2)普通股成=KE=D1PE(1-f)+g=01×1 0006 000×(1-5)+6=775
    (3)加权均资成=40×758+60×775=768
    27ABC企业计划利笔长期资金投资购买股票现甲公司股票乙公司股票供选择已知甲公司股票现行市价股10元年股股利03元预计年3增长率增长乙公司股票现行市价股4元年股般利04元股利分配政策贯坚持固定股利政策ABC企业求投资必报酬率8
    求:
    (1)利股票估价模型分计算甲乙公司股票价值
    (2)代ABC企业做出股票投资决策
    解:(1)甲公司股票价值评估适固定增长率股利估值模型
    P甲=03×(1+3)(8-3)=618元
    乙公司股票价值评估适零增长股利估值模型
    P乙=048=5元
    (2)根股票价值评估结果甲公司股票市价10元高价值618元值投资乙公司股票价值5元低市价4元市场低估值投资
    五案例分析题
    28E公司拟投资建设条生产线行业基准折现率10现两方案供选择相关净现金流量数表示 (单位:万元):
    方案
    t
    0
    1
    2
    3
    4
    5
    A
    NCFt
    -1 100
    550
    500
    450
    400
    350
    B
    NCFt
    -1 100
    350
    400
    450
    500
    550
    C
    NCFt
    -1 100
    450
    450
    450
    450
    450
    求:(1)计算ABC三方案投资回收期指标
    (2)计算ABC三方案净现值指标
    (3)根计算结果请判断该公司该采种方案?
    (4)请分析回收期法净现值法优缺点什?
    解:(1)A方案回收期=2+50450=21(年)
    B方案回收期=2+350450=278(年)
    C方案回收期=1 100450=24(年)
    (2)A方案净现值=550×(PF101)+500×(PF102)+450×(PF103)+400×(PF104)+350×(PF105)-1 100
    =1 74145-1 100
    =64145(万元)
    B方案净现值=350×(PF101)+400×(PF102)+450×(PF103)+500×(PF104)+550×(PF105)-1100
    =1 66955-1 100
    =56955(万元)
    C方案净现值=450×(PA105)-1 100
    =1 7 05895-1 100
    =60595(万元)
    (3)根计算结果应选择A方案
    (4)
    模型
    决策标准
    优点
    缺点
    净现值法
    净现值≥0
    理正确合理方法考虑货币时间价值项目决策提供客观基收益标准
    需预先确定折现率
    回收期法
    回收期短理层预期设定年限
    简单明
    忽略回收期收益
    2018年7月试题答案
    单项选择
    1公司者理者间财务关系反映(A)
    A公司股东间财务关系
    B公司债权间财务关系
    C公司政府间财务关系
    D公司员工间关系
    2假定某公司普通股预计支付股利股25元年股利预计增长率10必收益率15普通股价值(D)元
    A109
    B36
    C194
    D50
    3果笔资金现值值相等(C)
    A折现率定高
    B存通货膨胀
    C折现率定0
    D现值定O
    4某投资方案贴现率9时净现值36贴现率10时净现值-24该方案含报酬率(A)
    A96
    B83
    C9O
    D106
    5某公司发行5年期年利率8债券2 500万元发行费率2税25该债券资成(D)
    A930
    B723
    C478
    D612
    6资结构达佳应(B)达低
    A股权资成
    B加权均资成
    C债务资成
    D资成
    7某企业单位变动成5元单价8元固定成2 000元销量600元欲实现利润400元采取措施(D)
    A提高销量100件
    B降低固定成400元
    C降低单位变动成05元
    D提高售价1元
    8股利维持生活股东养老基金理员赞成股利政策(D)
    A定额股利政策
    B定率股利政策
    C阶梯式股利政策
    D剩余殷利政策
    9(B)指公司安排流动资产额时安排正常生产营需资产投入安排少安排正常需外额外资产
    A宽松投资政策
    B险投资政策
    C中庸投资政策
    D折中投资政策
    10应收账款周转次数指(C)应收账款均余额值反映应收账款回收快慢
    A销售收入
    B营业利润
    C赊销净额
    D现销收入
    二项选择
    11财务活动围绕公司战略业务运营展开具体包括(ABCD)方面
    A投资活动
    B融资活动
    C日常财务活动
    D利润分配活动
    12债务融资权益融资根差异(ABC)
    A债务融资需期付息期
    B债务融资公司控制权
    C债务融资利息税前列支
    D债务融资程序较复杂
    13应收账欹理第环节制定适合公司发展满足客户需求公司财力相匹配信政策信政策包括(ABC)
    A信期间
    B信标准
    C现金折扣政策
    D销售规模
    14利润分配原包括(ABCD)
    A法分配原
    B资保全原
    C利益相关者权益保护原
    D持续发展原
    15营运力指公司资产投入水相销售产出营力体现营性资产周转效率营运力分析指标(ABCD)
    A应收账款周转率
    B存货周转率
    C营业周期
    D总资产周转率
    三判断题
    16财务杠杆系数1表明公司基期息税前利润足支付期渍息
    [答案]错
    17已获利息倍数评价长期偿债力高低该指标值越高偿债压力
    [答案]错
    18流动率速动率现金率分析企业短期偿债力指标三项指标排序逻辑谨慎指标值
    [答案]错
    19财务分析中通两期连续数期财务报告中相指标说明企业财务状况营成果变动趋势方法称水分析法
    [答案]
    20企业某产品营状况处盈亏界点表明该产品边际贡献正等固定成
    [答案]
    21增发普通股会加财务杠杆作
    [答案]错
    22投资方案否采纳实施收入成受影响投资独立投资
    [答案]
    23信政策容包括信条件
    [答案]错
    24般言发放股票股利股市价会升
    [答案]错
    25ABC三种证券期收益率分12525108标准差分6311925505三种证券选择序应CAB
    [答案]
    四计算题
    26某公司发行种1000元面值债券票面利率10期限5年年支付次利息期次
    求:
    (1)市场利率12债券价值少?
    (2)市场利率降10债券价值少?
    (3)市场利率降8债券价值少?
    解:(1)市场利率12计算债券价值
    1 000×(PF125)+1 000×10×(PA125)
    =1 000×0567+100×3605
    =567+3605
    =9275(元)
    (2)果市场利率10计算债券价值
    1 000×(PF105)+1 000×10×(PA105)
    =1 000×0621+100×3791
    =621+379
    =1 000(元)
    (票面利率市场利率样债券市场价值应该票面价)
    (3)果市场利率8计算债券价值
    1 000×(PF85)+1 000×10×(PA85)
    =1 000×0681+100×3993
    =681+399=1 080(元)
    27某公司目前资总额6 000万元中公司债券2 000万元(面值发行票面年利率10年年末付息3年期)普通股股4 000万元(面值4元1 000万股)
    现该公司扩生产规模需筹集1 000万元资金两融资方案供选择
    (1)增加发行普通股预计股发行价格5元
    (2)增加发行类公司债券面值发行票面年利率12
    预计2017年实现息税前利润1 000万元适税税率25
    求:测算两种融资方案股利润差异点进行融资决策
    解:增发股票融资方式:
    普通股股份数C1=1 0005+1 000=1 200(万股)
    公司债券全年利息I1=2 000×10=200(万元)
    增发公司债券方式:
    普通股股份数C2=1 000(万股)
    增发公司债券方案全年债券利息I2=200+1 000×12=320(万元)
    :股利润差异点列式:
    (EBIT-200)(1-25)(1000+200)=(EBIT-320)(1-25)1 000
    出预期EBIT=920(万元)
    预期年息税前利润(1 000万元)股利润差异点息税前利润(920万元)财务考虑增发债券方式融资
    五案例分析题
    28某公司准备购入套设备扩充生产力现甲乙两方案供选择:
    甲方案:需投资30 000元寿命5年采直线法折旧5年设备残值5年中年销售收入15 000元年付现成5 000元
    乙方案:需投资36 000元采直线法折旧寿命5年5年残值收入6 000元5年中年销售收入17 000元付现成第年6 000元着设备陈旧逐年增加修理费300元外需垫支流动资金3 000元
    已知税税率25资成10
    求:
    (1)项目现金流量根方法划分应分类?
    (2)计算两方案现金净流量
    (3)计算两方案净现值
    (4)计算两方案现值指数
    (5)试问该投资者否应该进行该项目投资?
    (1)①现金流划分项目现金流量分现金流出量现金流量净现金流量
    ②投资项目处时期划分项目现金流量分初始现金流量营期间现金流量项目终结现金流量
    (2)甲方案年折旧额=30 0005=6 000(元)
    甲方案年现金流量(单位:元)
    年限

    0
    1
    2
    3
    4
    5
    现金流量

    (15 000-5 000-6 000)×75+6 000=9 000
    乙方案折旧=36 000-6 0005=6 000元
    乙方案营业现金流量测算表(单位:元)
    计算项目
    第年
    第二年
    第三年
    第四年
    第五年
    销售收入
    17 000
    17 000
    17 000
    17 000
    17 000
    付现成
    6 000
    6 300
    6 600
    6 900
    7 200
    折旧
    6 000
    6 000
    6 000
    6 000
    6 000
    税前利润
    5 000
    4 700
    4 400
    4 100
    3 800
    税(25)
    1 250
    1 175
    1 100
    1 025
    950
    税利润
    3 750
    3 525
    3 300
    3 075
    2 850
    营业现金流量
    9 750
    9 525
    9 300
    9 075
    8 850
    乙方现金流量计算表(单位:元):
    计算项目
    0年
    1年
    2年
    3年
    4年
    5年
    固定资产投入
    -36 000





    营运资投入
    -3 000





    营业现金流量

    9 750
    9 525
    9 300
    9 075
    8 850
    固定资产残值回收





    6 000
    营运资回收





    3 000
    现金流量合计
    -39 000
    9 750
    9 525
    9 300
    9 075
    17 850
    (3)甲方案净现值=-30 000+9 000×(PA105)
    =-30 000+9 000×37908
    =4 1172(元)
    乙方案净现值计算:
    NPV=-39 000+9 750×0909+9 525×0826+9 300×0751十9 075×0683+17 850×0621
    =-39 000+8 86275+7 86765+6 9843+6 19823+11 08485
    =1 99778(元)
    (4)甲方案现值指数=9 000×(PA105)30 000=9 000×3790830 000=1137
    乙方案现值指数
    =(9 750×0909+9 525×0826+9 300×0751+9 075×0683+17 850×0621)390 000
    =1051
    (5)根净现值法现值指数法计算结果甲方案优乙方案
    2018年1月试题答案
    单项选择
    1企业组织形式相公司制企业重特征(D)
    A创办费低
    B筹资容易
    C限责
    D权营权潜分离
    2某股票市价10元该企业期股收益2元该股票市盈率(C)
    A20
    B30
    C5
    D10
    3假定某公司普通股预计支付股利股25元年股利预计增长率10必收益率15普通股价值(D)元
    A109
    B36
    C194
    D50
    4普通股融资具优点(B)
    A成低
    B增加资实力
    C会分散公司控制权
    D筹资费低
    5列项中属固定资产投资初始现金流量概念(D)
    A原固定资产变价收入
    B初始垫支流动资产
    C投资相关职工培训费
    D营业现金净流量
    6企业赊销方式卖客户甲产品100万元客户够快付款企业予客户现金折扣政策(810520N30)面描述正确(C)
    A现金折扣条件中102030信期限
    BN表示折扣率买卖双方协商确定
    C客户10天付款享受8现金折扣优惠
    D客户30天付款享受现金折扣优惠
    7某公司发行5年期年利率8债券2 500万元发行费率2税25该债券资成(D)
    A930
    B723
    C478
    D612
    8列股利政策中会公司造成较财务负担(B)
    A剩余股利政策
    B定额股利政策
    C定率股利政策
    D阶梯式股利政策
    9企业留存现金原满足(C)
    A交易性投机性收益性需
    B交易性预防性收益性需
    C交易性预防性投机性需
    D预防性收益性投机性需
    10某企业年销售净利率573总资产周转率217年销售净利率488总资产周转率3两年资产负债率相年净资产收益率年变化趋势(A)
    A升
    B变
    C降
    D难确定
    二项选择
    11企业财务关系包括(ABCD)
    A企业者间财务关系
    B企业债权间财务关系
    C企业投资单位财务关系
    D企业债务财务关系
    12影响企业加权均资成素(ABCD)
    A资结构
    B资成高低
    C融资费少
    D税税率(存债务筹资时)
    13实现企业目标利润单项措施(ABD)
    A降低固定成
    B降低变动成
    C降低销售单价
    D提高销售数量
    14销售商说开展应收账款保理业务财务意义体现(ABCD)
    A降低融资成加快现金周转
    B提高销售力
    C改善财务报表
    D规避应收账款坏账风险
    15列指标中数值越高表明企业盈利力越强(ACD)
    A销售利润率
    B资产负债率
    C净资产收益率
    D流动资产净利率
    三判断题
    16应收账款周转率指赊销净额应收账款均余额值反映应收账款流动程度
    [答案]
    17般认奉行激进型融资政策企业资成较低风险较高
    [答案]
    18关提取法定公职金基数果年末未弥补亏损时应年净利润减年未弥补亏损果年末未弥补亏损时年净利润
    [答案]
    19果某企业永久性流动资产部分固定资产投资等短期债务筹资满足该企业奉行财务政策激进型融资政策
    [答案]
    20条件相情况果流动率1意味着营运资必然零
    [答案]
    21股票价值指期实际股利资利形成现金流入量现值
    [答案]错
    22款融资必须支付利息发行股票必然求支付股利债务资成相高股票资成
    [答案]错
    23果AB两投资项目间相互独立选择项目A意味着选择项目B
    [答案]错
    24计算存货周转率时周转率般指某期间公司营业成总额存货均余额率
    [答案]
    25风险收益等原意味着承担风险度相应收益回报
    [答案]错
    四计算题
    26A公司股票贝塔系数2风险收益率5市场股票均报酬率10
    求:
    (1)请计算该公司股票预期收益率
    (2)公司年股派股利15元预计限期该金额派发该股票价值少?
    (3)该公司第年发放股利15元股该公司股利年均增长率5该股票价值少?
    解:根资资产定价模型公式:
    (1)该公司股票预期收益率=5+2×(10-5)
    =15
    (2)根零增长股票估价模型:
    该股票价值=1515
    =10(元)
    (3)根固定成长股票价值模型:
    该股票价值=15(15-5)
    =15(元)
    27某公司2017年营业收入1 500万元年初应收账款500万元年初资产总额2 000万元年末资产总额3 000万元年末计算应收账款周转率5次销售净利率25资产负债率50
    求计算:
    (1)该公司应收账款年末余额
    (2)该公司总资产报酬率(税)
    (3)该公司净资产收益率
    解:(1)应收账款年末余额=1 500÷5×2-500
    =10O(元)
    (2)总资产报酬率(税)=(1 500×25%)÷[(2 000+3 000)÷2]×100%
    =15%
    (3)总资产周转率=1 500÷[(2 000+3 000)÷2]
    =06(次)
    净资产收益率=25%×06×[1÷(1-05)]×100%
    =30%
    五计算分析题
    28假设某公司计划开发条新产品线该产品线寿命期5年开发新产品线成预计收入:初始次性投资固定资产120万元需垫支流动资金30万元直线法折旧项目终回收残值20万元预计项目投产年销售收入增加100万元年需支付直接材料直接工等付现成30万元设备陈旧该产品线第2年开始逐年增加5万元维修支出果公司低投资回报率10适税税率25
    求:
    (1)计算该项目预期现金流量
    (2)计算该项目净现值
    (3)请问净现值法决策规什?请财务角度分析否该开发该项目
    (4)请分析净现值法优缺点什?
    试卷资金时间价值系数:
    (PF101)=0909
    (PA101)=0909
    (PF102)=0826
    (PA102)=1736
    (PF103)=0751
    (PA103)=2487
    (PF104)=0683
    (PA104)=3170
    解:(1)折旧=(120-20)÷5
    =20(万元)
    该项目营业现金流量测算表:
    计算项目
    第年
    第二年
    第三年
    第四年
    第五年
    销售收入
    100
    100
    100
    100
    100
    付现成
    30
    35
    40
    45
    50
    折旧
    20
    20
    20
    20
    20
    税前利润
    50
    45
    40
    35
    30
    税(25)
    125
    1125
    10
    875
    75
    税净利
    375
    3375
    30
    2625
    225
    营业现金流量
    575
    535
    50
    4625
    425
    该项目现金流量计算表:(单位:万元)
    计算项目
    0年
    1年
    2年
    3年
    4年
    5年
    固定资产投入
    -120





    营运资投入
    -30





    营业现金流量

    575
    5375
    50
    4625
    425
    固定资产残值回收




    20
    20
    营运资回收




    20
    30
    现金流量合计
    -150
    575
    5375
    50
    71
    925
    (2)折现率10%时该项目净现值计算:
    NPV=-150+575×0909+5375×0826+50×0751+4625×0683+925×0621
    =-150+527+4440+3755+3159+5744
    =7325(万元)
    (3)净现值法进行投资决策时注意区分项目性质①独立项目果净现值零说明投资收益够补偿投资成项目行反项目行净现值=0时改变公司财富没必采纳②互斥项目决策矛盾体现两方面:投资额项目期果项目期相投资额情况需利净现值法决策时选择净现值项目该项目净现值零财务行
    (4)净现值法优点优点表现:①考虑货币时间价值②考虑投资风险影响折现率(资成必报酬率)包括风险风险较投资项目选折现率较高③反映股东创造财富绝值理较完整应范围广泛
    净现值法缺点净现值法定局限性体现:净现值反映股东创造财富绝值较投资额项目时存局限性
    2017年6月试题答案
    单项选择
    1企业财务理目标优表达(C)
    A利润化
    B股利润化
    C股东财富化
    D资利润率化
    2某项目贝塔系数15风险报酬率10项目均市场报酬率14该项目必报酬率(B)
    A18
    B16
    C15
    D14
    3净现值负数表明该投资项目(C)
    A亏损项目行
    B投资报酬率0行
    C投资报酬率没达预定贴现率行
    D投资报酬率定0行方案
    4普通股融资优点(D)
    A改变公司控制权结构
    B会稀释普通股股收益降低股价
    C融资成相较高
    D利维持公司长期稳定发展
    5属权益融资(D)
    A吸收直接投资
    B发行普通股
    C发行优先股
    D发行债券
    6某公司银行款1 000万元年利率10偿期限5年银行款融资费率3税率25该银行款资成(C)
    A8296
    B97
    C773
    D997
    7公司制定股利政策受种素影响属影响股利政策素(D)
    A现金流资产变现力
    B未投资机会
    C公司成长性融资力
    D公司收账方针
    8某企业规定信条件:510220n30某客户该企业购入原价10 000元原材料第12天付款该客户实际支付货款(A)
    A9 800
    B9 900
    C10 000
    D9 500
    9列财务率中反映营运力(C)
    A资产负债率
    B流动率
    C存货周转率
    D净资产收益率
    10根某公司2016年财务资料显示营业成274万元存货期初余额45万元期末余额53万元该公司2016年存货周转率(C)次
    A450
    B405
    C559
    D668
    二项选择
    11财务活动围绕公司战略业务运营展开具体包括(ABCD)方面
    A投资活动
    B融资活动
    C日常财务活动
    D利润分配活动
    12公司融资目(AC)
    A满足生产营持续发履需
    B处理财务关系需
    C满足资结构调整需
    D降低资成
    13影响企业加权均资成素(ABCD)
    A资结构
    B资成高低
    C融资费少
    D税税率(存债务融资时)
    14采阶梯式股利政策理(BD)
    A市场传递公司正常发展信息
    B做股利盈余间较配合
    C保持理想资结构加权均资成低
    D股利度日股东较稳定收吸引住部分投资者
    15应收账款理第环节制定适合公司发展满足客户需求公司财力相匹配信放策信放策包括(ABC)
    A信期间
    B信标准
    C现金折扣政策
    D 销售规模
    三判断题
    16分司制特征两权分离股东拥公司权受雇股东分司营者拥分司控制权分离
    [答案]
    17复利终值现值成正计息期数利率成反
    [答案]错
    18折旧属非付现成公司进行投资决策时须考虑素营活动现金流量影响
    [答案]错
    19市公司发行股票股东权利义务分普通股优先股两种
    [答案]
    20配股指原普通股股东持股例低市价某特定价格配售定数量新发行股票融资行
    [答案]
    21进行长期投资决策时果某备选方案净现值较该方案含报酬率相较低
    [答案]错
    22财务风险公司举债营产生偿付压力股东收益波动风险
    [答案]
    23公司现金充裕时会发放较现金股利公司现金紧张时公司愿意发放现金股利
    [答案]
    24稳健型融资政策种高风险低成高盈利融资政策
    [答案]错
    25存贷周转率定时期公司营业成总额存货均余额率
    [答案]
    四计算题
    26某公司初创时拟融资500万元现甲乙两备选融资方案关资料测算列入表甲乙方案相关情况相
    融资方式
    甲方案
    乙方案
    融资额(万元)
    资成()
    融资额(万元)
    资成()
    长期款
    120
    70
    40
    75
    公司债券
    80
    85
    110
    80
    普通股票
    300
    140
    350
    140
    合计
    500
    ——
    500

    求:
    (1)计算该公司甲乙两融资方案加权均资成
    (2)根计算结果选择融资方案
    解:甲方案
    种融资占融资总额重:
    长期款=120500=024
    公司债券=80500=016
    普通股=300500=060
    加权均资成=7×024+85×016+14×060=1144
    乙方案
    长期款=40500=008
    公司债券=110500=022
    普通股=350500=070
    加权均资成=75×008+8×022+14×070=1216
    甲方案加权均资成低应选甲方案
    27某公发行种1000元面值债券票面利率10期吸5年年支付次利息期次求:
    (1)市场利率12傍券价值少
    (2)市场利率降10债券价值少
    (3)市场利率降8债券价值少
    解:(1)市场利率12计算债券价值
    1 000×(PF125) +1 000×10×(PA125)
    =1 000×0567+100×3605
    =567+3605
    =9275(元)
    (2)果市场利率10计算债券价值
    1 000×(PF105)+1 000×10×(PA105)
    =1 000×0621+100×3791
    =621+379
    =1 000(元)
    (票面利率市场利率样债券市场价值应该票面价)
    (3)果市场利率8计算债券价值
    1 000×(PF85)+1 000×10×(PA85)
    =1 000×0681+100×3993
    =681+399=1 080(元)
    五计算分析题
    28某公司计划进行某项投资活动甲乙两投资方案资料:
    (1)甲方案原始投资150万元中规定资产投资100万元流动资金50万元(整支期末收回)全部资金建设起点次投入营期5年期残值收入10万元预计投产年营业收入90万元付现成50万元
    (2)乙方案原始投资额150万元中固定资产120万元流动资金投资30万元(垫支期末收回)全部资金建设起点次投入营期5年规定资产残值收入20万元期投产年收入100万元付现成60万元年
    已知固定资产直线法计提折旧全部流动资金终结点收回已知税率25该公司必报酬率10
    求:
    (1)请计算甲乙方案年现金流量
    (2)请计算甲乙方案净现值
    (3)请问净现值法决策规什帮助公司做出采取种方案决策
    (4)请分析净现值法优缺点什
    试卷资金时间价值系数:
    (PF101)=0909
    (PA101)=0909
    (PF102)=0826
    (PA102)=1736
    (PF103)=0751
    (PA103)=2487
    (PF104)=0683
    (PA104)=3170
    (PF105)=0621
    (PA105)=3791
    (PF125)=0567
    (PF85)=0681
    (PF85)=3953
    (PA125)=3605
    解:(1)甲方案年折旧额=(100-10)5=18(万元)
    甲方案年现金流量(单位:万元)
    年限
    0
    1
    2
    3
    4
    5
    现金流量
    -150
    (90-60-20)×75+18=345
    345
    345
    345
    345+50+10=945
    乙方案折旧额=(120-20)5=20(万元)
    乙方案年现金流量(单位:万元)
    年限
    0
    1
    2
    3
    4
    5
    现金流量
    -150
    (100-60-20)×75+20=35
    35
    35
    35
    35+30+20=85
    (2)甲方案净现值=-150+345×(PA104)+945×(PF105)
    =-150+345×3170+945×0621
    =-150+10937+5868
    =1805(万元)
    乙方案净现值=-150+35×(PA104)+85×(PF105)
    =-150+35×3170+85×(PF105)
    =-150+11095+52785
    =13735(万元)
    (3)净现值法进行投资决策时注意区分项目性质①独立项目果净现值零说明投资收益够补偿投资成项目行反项目行净现值=0时改变公司财富没必采纳②互斥项目决策矛盾体现两方面:投资额项目期果项目期相投资额情况需利净现值法决策时选择净现值项目
    该企业应该采甲方案
    (4)净现值法优点优点表现:①考虑货币时间价值②考虑投资风险影响折现率(资成必报酬率)包括风险风险较投资项目选折现率较高③反映股东创造财富绝值理较完整应范围广泛净现值法缺点净现值法定局限性体现:净现值反映股东创造财富绝值较投资额项目时存局限性
    2017年1月试题答案
    单项选择
    1企业财务理目标优表达(C)
    A利润化
    B股利润化
    C股东财富化
    D资利润率化
    2果笔资金现值值相等(C)
    A折现率定高
    B存通货膨胀
    C折现率定0
    D现值定0
    3某项目贝塔系数15元风险收益率 10项目均市场收益率 14该项目必报酬率(B)
    A18
    B16
    C15
    D14
    4列项中属投资项目初始现金流量概念(D)
    A原固定资产变价收入
    B初始垫支流动资产
    C投资相关职工培训费
    D营业现金净流量
    5属吸收直接投资优点(D)
    A够提高公司外负债力
    B仅筹集现金够直接取需先进设备技术
    C程序相简单
    D利社会资重组
    6佳资结构指(A)
    A加权均资成低公司风险企业价值时资结构
    B企业目标资结构
    C加权均资成低目标资结构
    D企业利润时资结构
    7公司制定股利政策受种素影响属影响股利政策素(D)
    A现金流资产变现力
    B未投资机会
    C公司成长性融资力
    D公司收账方针
    8面现金理目标描述中正确(A)
    A现金理目标维持资产风险性盈利性间佳衡
    B持足够现金降低避免财务风险营风险现金越越
    C现金种非盈利资产该持现金
    D现金变现力强必保持太现金
    9企业销方式卖客户甲产品100万元客户够快付款企业予客户现金折扣条件 (810520N30)面描述正确(C)
    A现金折扣条件中102030信期限
    BN表示折扣率买卖双方协商确定
    C客户10天付款享受 8 现金折扣优惠
    D客户30天付款享受现金折扣优惠
    10存货周转率定时期企业(B)存货均余额率反映企业销售力流动资产流动性指标
    A销售收入
    B营业成
    C销净额
    D现销收入
    二项选择
    11公司融资种类(全选)
    A商业银行款
    B发行股票
    C吸收天基金
    D发行债券
    12常见股利政策类型(全选)
    A定额股利政策
    B定率股利政策
    C阶梯式股利政策
    D剩余股利政策
    13根营运资长短期资金源配合关系风险收益融资政策(ABC)
    A配合型融资政策
    B激进型融资政策
    C稳健型融资政策
    D普通型融资政策
    14销售商说开展应收账款保理业务财务意义体现(全选)
    A降低融资成加快现金周转
    B提高销售力
    C改善财务报表
    D规避应收账款坏账风险
    15常见财务报表分析方法(全选)
    A较分析法
    B率分析法
    C趋势分析法
    D素分析法
    三判断题
    16众企业组织形式中公司制重企业组织形式
    [答案]
    17财务理价值增值目标围绕公司战略项财务活动财务关系进行全方位理行
    [答案]
    18组合资产风险组合资产中资产风险相关外组合资产中项资产收益变化关系存相关性
    [答案]
    19项目投资决策中净现值指营期预期年营业活动现金流量期营业活动现金流出量间差量
    [答案]
    20销售百分法根营业收入资产负债表利润表关项目间例关系预测资金需量方法
    [答案]
    21资成中费指企业融资程中获资付出费银行款需支付手续费
    [答案]错
    22量利分析法中成般性态划分分变动成固定成般成三类
    [答案]错
    23低现金持量预算保证公司正常营活动利开展维持财务运转应持低需量
    [答案]
    24市盈率反映出资者市公司元净利润愿意支付价格评估市公司股票投资回报风险
    [答案]
    25企业银行存款购买笔期限三月时变现国债会降低现金率
    [答案]错
    四计算题
    26某公司初创时拟融资 5000 万元现甲乙两备选融资方案关资料测算列入表甲乙方案相关情况相
    融资方式
    甲方案
    乙方案
    融资额(万元)
    资成()
    融资额(万元)
    资成()
    长期款
    1200
    70
    400
    75
    公司债券
    800
    85
    1100
    80
    普通股票
    3000
    140
    3500
    140
    合计
    5000
    --
    5000
    --
    求:
    (1)计算该公司甲乙两融资方案加权均资成
    (2)根计算结果选择融资方案
    解:甲方案
    (1)种融资占融资总额重:
    长期款=12005000=024
    公司债券=8005000=016
    普通股=30005000=060
    (2)加权均资成=7×O24+85×O16+14×060=1144
    乙方案
    (1)长期款=4005000=008
    公司债券=11005000=022
    普通股=35005000=070
    (2)加权均资成=75×O08+8×O22+14×070=1216
    甲方案加权均资成低应选甲方案
    27某公司 2015 年营业收入1 500 万元年初应收账款 500 万元年初资产总额2 000 万元年末资产总额3 000 万元年末计算应收账款周转率 5次销售净利率25 资产负债率 50
    求计算:
    (1)该公司应收账款年末余额
    (2)该公司总资产报酬率(税)
    (3)该公司净资产收益率
    解:(1)应收账款年末余额=1 500÷5×2-500
    =100(元)
    (2)总资产报酬率(税)=(1 500×25)÷[(2 000+3 000)÷2]×100
    =15
    (3)总资产周转率=1 500÷[(2 000+3 000)÷2]
    =06(次)
    净资产收益率=25×O6×[1÷(1-05)]×100
    =30
    五计算分析题
    28 E公司拟投资建设条生产线行业基准折现率10 现三方案供选择相关净现金流量数表示
    E公司净现金流量数(单位:万元):
    方案
    t
    0
    1
    2
    3
    4
    5
    A
    NCFt
    -1100
    550
    500
    450
    400
    350
    B
    NCFt
    -1100
    350
    400
    450
    500
    550
    C
    NCFt
    -1100
    450
    450
    450
    450
    450
    求:
    (1)请计算ABC三方案投资回收期指标
    (2)请计算ABC三方案净现值指标
    (3)请问净现值法回收期法判断标准什分析优缺点
    (4)请根计算结果判断该公司应该采种方案
    试卷资金时间价值系数:
    (PF101)=0909
    (PA101)=0909
    (PF102)=0826
    (PA102)=1736
    (PF103)=0751
    (PA103)=2487
    (PF104)=0683
    (PA104)=3170
    (PF105)=0621
    (PA105)=3791
    解:(1)A方案回收期=2+50450=21(年)
    B方案回收期=2+350450=278(年)
    C方案回收期=1100450=24(年)
    (2)A方案净现值
    =550×(PF101)+500×(PF102)+450×(PF103)+400×(PF104)+350×(PF105)-1100
    =174145-1100
    =64145(万元)
    B方案净现值
    =350×(PF101)+400×(PF102)+450×(PF103)+500×(PF104)+550×(PF105)-1100
    =166955-1100
    =56955(万元)
    C方案净现值
    =450×(PA105)-1 100
    =1 70595-1100
    =60595(万元)
    (3)
    模型
    决策标准

    优点

    缺点

    净现值法
    净现值≧0
    理正确合理方法考虑货币时间价值项目决策提供客观基收益标准
    需预先确定折现率
    回收期法
    回收期短理层预期设定年限
    简单明
    忽略回收期收益
    (4)根计算结果应选择A方案
    2016年7月试题答案
    单项选择
    1企业价值化作企业财务理目标优点(A)
    A考虑时间价值素
    B利明确企业短期利润目标导
    C元需考虑风险报酬间均衡关系
    D需考虑投入产出关系
    2年年底存款 2 000 元求第 10 年末价值(D)计算
    A复利现值系数
    B复利终值系数
    C年金现值系数
    D年金终值系数
    3某项目贝塔系数15风险报酬率10项目均市场报酬率14该项目必报酬率(B)
    A18
    B16
    C15
    D14
    4相普通股股东言优先股股东具优先权指(C)
    A优先表决权
    B优先购股权
    C优先分配股利权
    D优先查账权
    5某公司发行 年期年利率 8 债券 2 500 万元发行费率 2税 25该债券资成(D)
    A930
    B723
    C478
    D612
    6某投资方案年营业收入 10 000 元年付现成 6 000 元年折旧额 1 000 元税率 25 该方案年营业现金流量(C)
    A1 680
    B2 680
    C3 250
    D4 320
    7现金持量产生影响成涉(D)
    A持成
    B转换成
    C短缺成
    D储存成
    8某股票市价 10 元该企业期股收益 05 元该股票市盈率(A)
    A20
    B30
    C5
    D10
    9股利维持生活股东养老基金理员赞成股利政策(D)
    A定额股利政策
    B定率股利政策
    C低定额加额外股利政策
    D剩余股利政策
    10列财务率中反映营运力(C)
    A资产负债率
    B流动率
    C存货周转率
    D净资产收益率
    二项选择
    1财务理财务职责包括(全选)
    A筹资理
    B信理
    C现金理
    D具体利润分配
    E财务预测财务计划财务分析
    12列属财务理观念(全选)
    A货币时间价值观念
    B预期观念
    C风险收益均衡观念
    D边际观念
    E弹性观念
    13企业筹资种类(全选)
    A银行信贷资金
    B国家资金
    C居民资金
    D企业留资金
    E企业资金
    14影响企业综合资成素(ABCD)
    A资结构
    B资成高低
    C筹资费少
    D税税率(存债务筹资时)
    E企业资产规模
    15完整工业投资项目中营期期末(终结时点)发生净现金流量包括(ABDE)
    A回收流动资金
    B回收固定资产残值收入
    C原始投资
    D营期未营业净现金流量
    E固定资产变价收
    16含报酬率指(DE)
    A投资报酬总投资率
    B企业求达均报酬率
    C投资报酬现值总投资现值率
    D投资方案净现值零贴现率
    E未现金流入量现值未现金流出量现值相等贴现率
    17济订货基模型需设立假设条件(全选)
    A企业定时期进货总量较准确预测
    B存货耗者销售较均衡
    C存货价格稳定存数量折扣优惠
    D仓储条件需资金受限制
    E允许出现缺货情形
    18股票价值呈方变化素(AB)
    A年增长率
    B年股利
    C预期报酬率
    D股票价值
    E市盈率
    19利润分配原包括(ABCD)
    A法分配原
    B妥善处理积累分配关系原
    C股权股利原
    D利分原
    E利必分原
    20短期偿债力衡量指标(ACD)
    A流动率
    B存货流动率
    C速动率
    D现金率
    E资产保值增值率
    三判断题
    21公司制企业权控制权分离产生代理问题根前提
    [答案]
    22复利终值现值成正计息期数利率成反
    [答案]错
    23某企业210 n30信条件购原料批企业第 30 天付款计算求放弃现金折扣机会成 3673
    [答案]
    24资成具产品成某属性账面成通常种预测成
    [答案]
    25投资回收期考虑整回收期现金流量考虑货币时间价值
    [答案]错
    26企业现金理目应收益性流动性间做出权衡
    [答案]
    27考虑素情况果某债券实际发行价格等票面值推断出该债券票面利率应等该债券市场必收益率
    [答案]
    28市盈率指股票股市价股收益率该率高低定程度反映股票投资价值
    [答案]
    29指标含义出已获利息倍数衡量公司财务风险判断公司盈利状况
    [答案]错
    30企业银行存款购买笔期限三月时变现国债会降低现金率
    [答案]错
    四计算题
    31某公司初创时拟筹资5000万元现甲乙两备选筹资方案关资料测算列入表甲乙方案相关情况相
    筹资方式
    甲方案
    乙方案
    筹资额(万元)
    资成()
    筹资额(万元)
    资成()
    长期款
    1 200
    70
    400
    75
    公司债券
    800
    85
    1 100
    80
    普通股票
    3 000
    140
    3 500
    140
    合计
    5 000

    5 000

    求:
    (1)计算该公司甲乙两筹资方案综合资成
    (2)根计算结果选择筹资方案
    解:甲方案
    (1)种筹资占筹资总额重:
    长期款=1 2005 000=024
    公司债券=8005 000=016
    普通股=3 0005 000=060
    (2) 综合资成=7×O24+85×O16+14×O60=1144
    乙方案
    (1)长期款=4005 000=008
    公司债券=1 1005 000=022
    普通股=3 5005 000=070
    (2)综合资成=75×O08+8×022+14×O70=1216
    甲方案综合资成低应选甲方案
    32某公司半年计划生产单位售价 100 元甲产品该产品单位变动成 60元固定成 500 000元已知公司资产总额 3 000 000 元资产负债率 50 负债均年利率 10 预计年销售量 25 000 件公司处免税期
    求:
    (1)根述资料计算基期营杠杆系数预测销售量降 20 时息税前营业利润降幅度少
    (2)测算基期财务杠杆系数
    (3)测算公司总杠杆系数
    解:(1)该基期营杠杆=[25 000×(100-60)][25 000×(100-60)-500 000]=2
    销售量降20时息税前营业利润降=2×20=40
    (2)负债总额=3 000 000×50=1 500 000(元)
    利息=1 500 000×10 =150 000(元)
    公司财务杠杆系数
    =EBIT(EBIT-I)=500 000(500 000-150 000)=1429
    (3)公司总杠杆系数=2×1429=2875
    五计算分析题
    33假设某公司计划开发条新产品线该产品线寿命期5年开发新产品线成预计收入:初始次性投资固定资产 120 万元需垫支流动资金 30 万元直线法折旧项目终回收残值 20 万元预计项目投产年销售收入增加 100 万元年需支付直接材料直接工等付现成 30 万元设备陈旧该产品线第2年开始逐年增加5万元维修支出果公司低投资回报率 10 适税税率 40
    求:
    (1)计算该项目预期现金流量
    (2) 净现值法该投资项目进行行性评价
    试卷资金时间价值系数:
    (PF101)=0909
    (PA101)=0909
    (PF102)=0826
    (PA102)=1736
    (PF103)=0751
    (PA103)=2487
    (PF104)=0683
    (PA104)=3170
    (PF105)=0621
    (PA105)=3791
    解:(1)折旧=(120-20)5 =20(万元)
    该项目营业现金流量测算表(单位:万元):
    计算项目
    第年
    第二年
    第三年
    第四年
    第五年
    销售收入
    100
    100
    100
    100
    100
    付现成
    30
    35
    40
    45
    50
    折旧
    20
    20
    20
    20
    20
    税前利
    50
    45
    40
    35
    30
    税(40)
    20
    18
    16
    14
    12
    税净利
    30
    27
    24
    21
    18
    营业现金流量
    50
    47
    44
    41
    38
    该项目营业现金流量计算表(单位:万元):
    计算项目
    0年
    1年
    2年
    3年
    4年
    5年
    规定资产投入
    -120





    营运资投入
    -30





    营业现金流量

    50
    47
    44
    41
    38
    规定资产残值回收





    20
    营运资回收





    30
    现金流量合计
    -150
    50
    47
    44
    41
    88
    (2) 折现率10 时该项目净现值计算:
    NPV=-150+50×O909+47×O826+44×O751+41×O683+88×O621
    =-150+4545+3882+3304+2800+5465=4996(万元)
    该项目净现值零财务行
    2016年1月试题答案
    单项选择
    1 企业价值化作企业财务理目标优点(A)
    A考虑时间价值素
    B利明确企业短期利润目标导
    C需考虑风险报酬间均衡关系
    D需考虑投入产出关系
    2年年底存款1 000元求第3年末价值(D)计算
    A复利现值系数
    B复利终值系数
    C年金现值系数
    D年金终值系数
    3某企业规定信条件:510220n30某客户该企业购入原价10 00元原材料第12天付款该客户实际支付货款(A)
    A9 800
    B9 000
    C10 000
    D9 00
    4某公司发行面值10 00元利率8期限3年债券市场利率10发行价格确定(C)元
    A10 00
    B9 40
    C9 00
    D10253
    5资结构达佳应(B)达低
    A股权资成
    B综合资成
    C债务资成
    D资成
    6列项中属固定资产投资初始现金流量概念(D)
    A原固定资产变价收入
    B初始垫支流动资产
    C投资相关职工培训费
    D营业现金净流量
    7关存货ABC分类理描述正确(B)
    AA类存货金额数量
    BB类存货金额般品种数量相较
    CC类存货金额数量少
    D类存货金额数量致均A:B:C=O7:02:01
    8列价证券中流动性强(A)
    A市公司流通股
    B非市交易国债
    C企业发行长期债券
    D企业发行非市流通优先股
    9定额股利政策定额指(B)
    A公司股利支付率固定
    B公司年股利发放额固定
    C公司剩余股利额固定
    D公司股东增发额外股利固定
    10存货周转次数定时期企业(B)存货均余额率反映企业销售力流动资产流动性指标
    A销售收入
    B营业务总成
    C赊销净额
    D现销收入
    二项选择
    11企业财务关系包括(ABCDE)
    A企业者间财务关系
    B企业债权间财务关系
    C企业投资单位财务关系
    D企业债务财务关系
    E企业税务机关间财务关系
    12列属财务理观念(ABCDE)
    A货币时间价值观念
    B预期观念
    C风险收益均衡观念
    D边际观念
    E弹性观念
    13企业筹资目(AC)
    A满足生产营需
    B处理财务关系需
    C满足资结构调整需
    D降低资成
    E促进国民济健康发展
    14总杠杆系数作(BC)
    A估计销售额变动息税前利润影响
    B估计销售额变动股收益造成影响
    C揭示营杠杆财务杠杆间相互关系
    D估计息税前利润变动股收益造成影响
    E估计销售量息税前利润造成影响
    15企业资产相固定资产特征般具(ABCDE)
    A专性强
    B收益力高风险较
    C价值双重存
    D技术含量高
    E投资时间长
    16确定投资方案行必条件(BCD)
    A含报酬率1
    B净现值O
    C现值指数1
    D含报酬率低贴现率
    E现值指数O
    17企业制定选择信标准时必须考虑三基素(ABE)
    A行业竞争手情况
    B企业承担违约风险力
    C客户信品质
    D客户济状况
    E客户资信程度
    18企业进行证券投资应考虑素(ABCDE)
    A风险程度
    B变现风险
    C投资期限
    D收益水
    E证券种类
    19股利支付形式种国现实中普遍采形式(AC)
    A现金股利
    B实物股利
    C股票股利
    D证券股利
    E股票回购
    20企业财务状况基方法(ABCD)
    A较分析法
    B率分析法
    C趋势分析法
    D素分析法
    E调查分析法
    三判断题
    21众企业组织形式中公司制重企业组织形式
    [答案]
    22关资金时间价值指标计算程中普通年金现值普通年金终值互逆运算关系
    [答案]错
    23考虑素情况果某债券实际发行价格等票面值推断出该债券票面利率应等该债券市场必收益率
    [答案]
    24资成中筹资费指企业生产营程中资必须支付费
    [答案]错
    25项目投资决策中净现值指营期预期年营业活动现金流量期营业活动现金流出量间差量
    [答案]
    26存货济进货批量指存货总成低进货批量
    [答案]
    27现金理目保证企业生产营需现金时节约资金暂时闲置现金中获利息收入
    [答案]
    28发放现金股利相股票回购提高股收益股价升股价维持合理水
    [答案]
    29净现值正数表明该投资项目投资报酬率O项目行
    [答案]错
    30流动率速动率现金率分析企业短期偿债力指标三项指标排序逻辑谨慎指标值更
    [答案]错
    四计算题
    31某公司拟某新增投资项目筹资10 000万元筹资方案:银行款4 000万元已知款利率10期限2年增发股票1 000万股筹资6 000万元(股面值1元发行价格6元)该股股票预期第年末股支付股利01元年度预计股利增长率6假设股票筹资费率5款筹资费率忽略计企业税率25
    根述资料求测算:
    (1)债务成
    (2)普通股成
    (3)该筹资方案综合资成
    解:根题意计算
    (1)银行款成=10×(1-25)=75
    (2)普通股成=KE=D1PE(1-f) +g=01×1 0006 000×(1-5)+6=775
    (3)加权均资成=40×75+60×775=765
    32A公司股票贝塔系数25风险利率6市场股票均报酬率10
    求:
    (1)该公司股票预期收益率
    (2)公司年股派股利1元预计限期该金额派发该股票价值少?
    (3)该股票固定增长股票增长率6预计年股利15元该股票价值少?
    解:根资资产定价模型公式:
    (1)该公司股票预期收益率=6+25×(10-6)=16
    (2)根零增长股票估价模型:
    该股票价值=116=625(元)
    (3)根固定成长股票估价模型:
    该股票价值=15(16-6)=15(元)
    五计算分析题
    33假设某公司计划开发条新产品线该产品线寿命期4年开发新产品线成预计收入:初始次性投资固定资产120万元需垫支流动资金20万元直线法折旧项目终回收残值20万元预计项目投产年销售收入增加80万元年需支付直接材料直接工等付现成30万元设备陈旧该产品线第2年开始逐年增加5万元维修支出果公司低投资回报率10适税税率40
    求:
    (1)计算该项目预期现金流量
    (2)净现值法该投资项目进行行性评价
    试卷资金时间价值系数:
    (PF101)=0909
    (PF105)=0621
    (PF102)=0826
    (PA105)=3791
    (PF103)=0751
    (PA103)=2478
    (PF104)=0683



    解:(1)折旧=(120-20)4=25万元
    该项目营业现金流量测算表(单位:万元):
    计算项目
    第年
    第二年
    第三年
    第四年
    销售收入
    80
    80
    80
    80
    付现成
    30
    35
    40
    45
    折旧
    25
    25
    25
    25
    税前利润
    25
    20
    15
    10
    税(40)
    10
    8
    6
    4
    税净利
    15
    12
    9
    6
    营业现金流量
    40
    37
    34
    21
    该项目现金流量计算表(单位:万元):
    计算项目
    0年
    1年
    2年
    3年
    4年
    固定资产投入
    -120




    营运资投入
    -20




    营业现金流量

    40
    37
    34
    31
    固定资产残值回收




    20
    营运资回收




    20
    现金流量合计
    -140
    40
    37
    34
    71
    (2)折现率10时该项目净现值计算:
    NPV=-140+40×0909+37×0826+34×0751+71×0683
    =-140+3636+30562+25534+48493=049(万元)
    该项目净现值零财务行
    2015年7月试题答案
    单项选择:
    1财务会计理机构分设企业言财务理职责(D)
    A约束营者行
    B进行财务决策
    C进行财务协调
    D进行负责筹资决策
    2企业价值化作企业财务理目标优点(A)
    A考虑时间价值素
    B利明确企业短期利润目标导
    C需考虑风险报酬间均衡关系
    D需考虑投入产出关系
    3息税前利润变动率相销售额变动率倍数表示(C)
    A边际资成
    B财务杠杆系数
    C营杠杆系数
    D总杠杆系数
    4资结构达佳应(B)达低
    A股权资成
    B综合资成
    C债务资成
    D资成
    5某投资方案年营业收入10 000元年付现成6 000元年折旧额1 000元税率25该方案年营业现金流量(C)
    A1 680
    B2 680
    C3 250
    D4 320
    6企业留存现金原满足(C)
    A交易性预防性收益性需
    B交易性投机性收益性需
    C交易性预防性投机性需
    D预防性收益性投机性需
    7某股票市价10元该企业期股收益05元该股票市盈率(A)
    A20
    B30
    C5
    D10
    8列股利政策中会公司造成较财务负担(B)
    A剩余股利政策
    B定额股利政策
    C定率股利政策
    D低定额加额外股利政策
    9营杠杆系数15财务杠杆系数25时总杠杆系数应(C)
    A250
    B225
    C375
    D400
    10应收账款周转次数指(C)应收账款均余额值反映应收账款回收快慢
    A销售收入
    B营业利润
    C赊销净额
    D现销收入
    二项选择:
    11财务理目标般具特征(BC)
    A综合性
    B战略稳定性
    C元性
    D层次性
    E复杂性
    12列属财务理观念(全选)
    A货币时间价值观念
    B预期观念
    C风险收益均衡观念
    D成效益观念
    E弹性观念
    13企业筹资目(AC)
    A满足生产营需
    B处理财务关系需
    C满足资结构调整需
    D降低资成
    E促进国民济健康发展
    14影响企业综合资成素(ABCD)
    A资结构
    B资成高低
    C筹资费少
    D税税率(存债务筹资时)
    E企业资产规模
    15完整工业投资项目中营期期末(终结时点)发生净现金流量包括(ABDE)
    A回收垫支流动资金
    B回收固定资产残值收入
    C原始投资
    D营期末营业净现金流量
    E固定资产变价收入
    16确定投资方案行必条件(BCD)
    A含报酬率1
    B净现值O
    C现值指数1
    D含报酬率低贴现率
    E现值指数0
    17现金需总量定前提(BDE)
    A现金持量越现金理总成越高
    B现金持量越现金持成越
    C现金持量越少现金理总成越低
    D现金持量越少现金转换成越高
    E现金持量持成成正转换成成反
    18列项中够影响债券价值素(BCDE)
    A债券价格
    B债券计息方式
    C前市场利率
    D票面利率
    E债券期限
    19利润分配原包括(ABCD)
    A法分配原
    B妥善处理积累分配关系原
    C股权股利原
    D利分原
    E利必分原
    20列指标中数值越高表明企业获利力越强(AC)
    A销售利润率
    B资产负债率
    C净资产收益率
    D速动率
    E流动资产周转率
    三判断题:
    21财务理作项综合性理工作职企业组织财务处理利益方财务关系
    [答案]
    22时间价值原理正确揭示时点资金间换算关系财务决策基
    [答案]
    23资成具产品成某属性予账面成通常种预测成
    [答案]
    24营杠杆作销售额降时息税前利润降更快
    [答案]
    25折旧属非付现成公司进行投资决策时须考虑素营活动现金流量影响
    [答案]错
    26存货济进货批量指存货总成低进货批量
    [答案]
    27进行长期投资决策时果某备选方案净现值较该方案含报酬率相较低
    [答案]错
    28现金折扣企业鼓励客户买商品予价格优惠次购买数量越价格越便宜
    [答案]错
    29股利关理认股利支付否公司价值关投资者财务关
    [答案]
    30通杜邦分析系统分析企业资结构否合理
    [答案]
    四计算题
    31某公司拟某新增投资项目筹资10 000万元筹资方案:银行款4 000万元已知款利率10期限2年增发股票1 000万股筹资6 000万元(股面值1元发行价格6元该股股票预期第年末股支付股利01年度预计股利增长率6假设股票筹资费率5款筹资费率忽略计企业税率25
    求:根述资料测算:
    (1)债务成
    (2)普通股成
    (3)该筹资方案综合资成
    解:根题意计算
    (1)银行款成=10×(1-25)=75
    (2)普通股成=KE=D1PE(1-f) +g=01×1 0006 000×(1-5)+6=775
    (3)加权均资成=40×75+60×775=765
    32E公司拟投资建设条生产线行业基准折现率10现两方案供选择相关净现金流量数表示(单位:万元):
    方案
    t
    0
    1
    2
    3
    4
    5
    A
    NCFt
    -1100
    550
    500
    450
    400
    350
    B
    NCFt
    -1100
    450
    450
    450
    450
    450
    求:(1)计算AB两方案净现值指标
    (2)根计算结果请判断该公司该采种方案
    解:(1)A方案净现值=550×(PF101)+500×(PF102)+450×(PF103)+400×(PF104)+350×(PF105)-1 100
    =174145-1100
    =64145(万元)
    B方案净现值=450X(PA105) -1 100=1 70595-1 100=60595(万元)
    (2)根计算结果应选择A方案
    五计算分析题
    33A公司股票贝塔系数2风险利率5市场股票均报酬率10求:
    (1)该公司股票预期收益率
    (2)该股票固定增长股票增长率12前股利2元该股票价值少?
    (3)股票未5年高速增长年增长率20转正常增长年增长率5支付股利2元该股票价值少?
    试卷资金时间价值系数:
    (PF101)=0909
    (PF151)=0870
    (PF102)=0826
    (PF152)=0756
    (PF103)=0751
    (PF153)=0658
    (PF104)=0683
    (PF154)=0572
    (PF105)=0621
    (PF155)=0497
    (PA105)=3791

    根资资产定价模型公式:
    (1)该公司股票预期收益率=5+2×(10-5)=15
    (2)根固定成长股票价值计算公式:
    该股票价值=2×(1+12)(15-12)=7467(元)
    (3)根阶段性增长股票价值计算公式:
    年份
    股利(元)
    复利现值系数
    (PFn15)
    现值(元)
    1
    2×(1+20)=24
    0870
    2088
    2
    24×(1+20)=288
    0756
    2177
    3
    288×(1+20)=3456
    0658
    2274
    4
    3456×(1+20)=4147
    0572
    2372
    5
    4147×(1+20)=4977
    0497
    2478
    合计


    1138
    该股票第5年底价值:
    P=4977(1+5)(15-5)=5226(元)
    现值:
    P=5226×(PF515)=5226×0497=2597(元)
    股票目前价值=1138+2597=3736(元)
    2015年1月试题答案
    单项选择
    1企业营者者间财务关系反映(B)
    A纳税关系
    B营权权关系
    C企业部门间关系
    D债权债务关系
    2年年底存款1 000元求第3年末价值(D)计算
    A复利现值系数
    B复利终值系数
    C年金现值系数
    D年金终值系数
    3相普通股股东言优先股股东具优先权指(C)
    A优先表决权
    B优先购股权
    C优先分配股利权
    D优先查账权
    4某企业资产总额2 000万元负债权益筹资额例2:3债务利率10前销售额1 500万元息税前利润200万元时财务杠杆系数(B)
    A143
    B167
    C192
    D125
    5佳资结构指(A)
    A加权均资成低企业价值时资结构
    B企业目标资结构
    C加权均资成低目标资结构
    D企业利润时资结构
    6某投资项目建设期初次投入原始投资400万元现值指数1 35该项目净现值(B)
    A540万元
    B140万元
    C100万元
    D200万元
    7面现金理目标描述中正确(D)
    A现金变现力强必保持太现金
    B持足够现金降低避免财务风险营风险现金越越
    C现金种非盈利资产该持现金
    D现金流动性收益性呈反变化关系现金理两者间做出合理选择
    8普通股筹资具优点(B)
    A成低
    B增加资实力
    C会分散公司控制权
    D筹资费低
    9股利维持生活股东养老基金理员赞成股利政策(D)
    A定额股利政策
    B定率股利政策
    C低定额加额外股利政策
    D剩余股利政策
    10存货周转次数定时期企业(B)存货均余额率反映企业销售力流动资产流动性指标
    A销售收入
    B营业务总成
    C赊销净额
    D现销收入
    二项选择
    11营者者利益保持相致治理措施(ABDE)
    A解聘机制
    B市场接收机制
    C关股东权益保护法律监
    D予营者绩效股
    E理市场竞争机制
    12资资产定价模型知影响某资产必报酬率素(ACD)
    A风险资产报酬率
    B风险报酬率
    C该资产风险系数
    D市场均报酬率
    E款利率
    13企业筹资种类(ABCDE)
    A银行信贷资金
    B国家资金
    C居民资金
    D企业留资金
    E企业资金
    14影响企业综合资成素(ABCD)
    A资结构
    B资成高低
    C筹资费少
    D税税率(存债务筹资时)
    E企业资产规模
    15净现值现值指数法区(AD)
    A前者绝数者相数
    B前者考虑资金时间价值者没考虑资金时间价值
    C前者结总含报酬率法致者结时含报酬率法致
    D前者便投资额方案间较者便投资额方案中较
    E前者互斥方案选择中运者非互斥方案中运
    16存货济批量模型中存货总成方面容构成(ABC)
    A进货成
    B储存成
    C缺货成
    D折扣成
    E谈判成
    17般认企业进行证券投资目(ABCD)
    A保证未现金支付进行证券投资
    B通元化投资分散投资风险
    C某企业进行控制实施重影响进行股权投资
    D利闲置资金进行盈利性投资
    E降低企业投资理成
    18股利支付形式种国现实中普遍采形式(AC)
    A现金股利
    B实物股利
    C股票股利
    D证券股利
    E股票回购
    19列投资分类中正确(ABCDE)
    A独立投资互斥投资互补投资
    B长期投资短期投资
    C投资外投资
    D金融投资实体投资
    E先决投资决投资
    20短期偿债力衡量指标(ACD)
    A流动率
    B存货流动率
    C速动率
    D现金率
    E资产保值增值率
    三判断题
    21公司制企业权控制权分离产生代理问题根前提
    [答案]
    22复利终值现值成正计息期数利率成反
    [答案]错
    23某企业210n40信条件购入原料批企业延第30天付款计算求放弃现金折扣机会成3673
    [答案]
    24资成具产品成某属性账面成通常种预测成
    [答案]
    25投资回收期考虑整回收期现金流量考虑货币时间价值
    [答案]错
    26现金需总量定前提现金持量越现金持成越高现金转换成越低
    [答案]
    27负债规模越企业资结构越合理
    [答案]错
    28股利关理认股利支付否公司价值关
    [答案]
    29企业银行存款购买笔期限三月时变现国债会降低现金率
    [答案]错
    30通杜邦分析系统分析企业资产结构否合理
    [答案]
    四计算题
    31某公司初创时拟筹资500万元现甲乙两备选筹资方案关资料测算列入表甲乙方案相关情况相
    筹资方式
    甲方案
    乙方案

    筹资额(万元)
    资成()
    筹资额(万元)
    资成()
    长期款
    80
    70
    110
    75
    公司债券
    120
    85
    40
    80
    普通股票
    300
    140
    350
    140
    合计
    500

    500

    求:(1)计算该公司甲乙两筹资方案综合资成
    (2)根计算结果选择合理筹资方案
    解:甲方案
    (1)种筹资占筹资总额重:
    长期款=80500=016
    公司债券=120500=024
    普通股=300500=060
    (2)综合资成=7×016+85×024+14×060 =1156
    乙方案
    (1)长期款=110500=022
    公司债券=40500=008
    普通股=350500=070
    (2)综合资成=75×022+8×008+14×070=1209
    甲方案综合资成低应选甲方案
    32某企业年耗某种原材料总量3 000千克该材料年均衡已知该原材料单位采购成60元单位储存成2元均次订货成120元
    求:根述计算:
    (1)计算济进货批量
    (2)年佳订货次数
    (3)批量关总成
    (4)佳订货周期
    (5)济订货占资金
    解:根题意计算
    (1)济进货批量Q=√(2DKKC)=√(2×3 000×1202)(注意根号)=600(千克)
    (2)年住进货次数N=DQ=3 000600=5(次)
    (3)批量关总成TC=√(2KDKC)=√(2×120×3 000×2)=1 200(元)
    (4)佳订货周期t=3605=72(天)隔72天进货次
    (5)济订货占资金W=QP2=600×602=18 000(元)
    五计算分析题
    33某公司计划进行某项投资活动甲乙两投资方案资料:
    (1)甲方案原始投资150万元中固定资产投资100万元流动资金50万元(垫支期末收回)全部资金建设起点次投入营期5年期残值收入10万元预计投产年营业收入90万元付现成50万元
    (2)乙方案原始投资额200万元中固定资产120万元流动资金投资80万元(垫支期末收回)全部资金建设起点次投入营期5年固定资产残值收入20万元期投产年收入170万元付现成100万元年
    已知固定资产直线法计提折旧全部流动资金终结点收回已知税税率25该公司必报酬率10
    求:(1)计算甲乙方案年现金流量
    (2)利净现值法做出公司采取种方案决策
    试卷资金时间价值系数:
    (PA104)=3170
    (PF104)=0683
    (PA105)=3791
    (PF105)=0621
    解:甲方案年折旧额=(100-10)5=18万元
    甲方案年现金流量(单位:万元)
    年限
    0
    1
    2
    3
    4
    5
    现金流量
    -150
    (90-50-18)×75+18=345
    345
    345
    345
    345+50+10=945
    乙方案折旧额=(120-20)5=20万元
    乙方案年现金流量(单位:万元)
    年限
    0
    1
    2
    3
    4
    5
    现金流量
    -200
    (170-100-20)×75+20=575
    575
    575
    575
    575+80+20=1575
    甲方案净现值=-150+345×(PA104)+945×(PF105)
    =-150+345×3170+945×0621
    =-150+10937+5868
    =1805(万元)
    乙方案净现值=-200+575×(PA104)+1575×(PF105)
    =-200+575×3170+1575×0621
    =-200+18228+9781
    =8009(万元)
    应该选择乙方案
    2014年7月试题答案
    单项选择
    1企业组织形式相公司制企业重特征(D)
    A创办费低
    B限责
    C筹资容易
    D权营权潜分离
    2普通年金终值系数倒数称(B)
    A复利终值系数
    B偿债基金系数
    C普通年金现值系数
    D投资回收系数
    3某公司发行面值1 000元利率8期限3年债券市场利率10发行价格确定(C)元
    A1 000
    B924
    C94996
    D1025
    4佳资结构指(D)
    A企业利润时资结构
    B企业目标资结构
    C加权均资成低目标资结构
    D加权均资成低企业价值时资结构
    5某投资方案贴现率9时净现值36贴现率10时净现值-24该方案含报酬率(A)
    A96
    B83
    C9O
    D106
    6企业留存现金原满足(C)
    A交易性预防性收益性需
    B交易性投机性收益性需
    C交易性预防性投机性需
    D预防性收益性投机性需
    7国法律规定股票(B)
    A溢价发行
    B折价发行
    C市价发行
    D价发行
    8企业存固定成营杠杆系数必然(A)
    A恒1
    B销售量成反
    C固定成成反
    D风险成反
    9列项目筹资方式中资成低(C)
    A发行优先股
    B发行债券
    C银行款
    D发行普通股
    10应收账款周转次数指(C)应收账款均余额值反映应收账款回收快慢
    A销售收入
    B营业利润
    C赊销净额
    D现销收入
    二项选择
    11财务理目标般具特征(BC)
    A综合性
    B战略稳定性
    C元性
    D层次性
    E复杂性
    12列属财务理观念(ABCDE)
    A货币时间价值观念
    B预期观念
    C风险收益均衡观念
    D成效益观念
    E弹性观念
    13企业方提供优厚信条件扩销售增强竞争力面种成成(ABCD)
    A理成
    B坏账成
    C现金折扣成
    D应收账款机会成
    E企业身负债率提高
    14影响企业综合资成素(ABCD)
    A资结构
    B资成高低
    C筹资费少
    D税税率(存债务筹资时)
    E企业资产规模
    15净现值现值指数法区(AD)
    A前面绝数者相数
    B前者考虑资金时间价值者没考虑资金时间价值
    C前者结总含报酬率法致者结时含报酬率法致
    D前者便投资额方案间较者便投资额方案中较
    E两者结致
    16完整工业投资项目中营期期末(终结时点)发生净现金流量包括(ABDE)
    A回收流动资金
    B回收固定资产残值收入
    C原始投资
    D营期末营业净现金流量
    E固定资产变价收入
    17属缺货成(ABCD)
    A材料供应中断引起停工损失
    B成品供应短缺引起信誉损失
    C成品供应短缺引起赔偿损失
    D成品供应短缺引起销售机会丧失
    E损失
    18采低正常股利加额外股利政策理(BD)
    A市场传递公司正常发展信息
    B公司具较灵活性
    C保持理想资结构综合资成低
    D股利度日股东较稳定收入吸引住部分投资者
    E提高股票市场价格
    19关营杠杆系数息税前利润0时列说法正确(AC)
    A素定时产销量越营杠杆系数越
    B素定时固定成越营杠杆系数越
    C固定成趋O时营杠杆系数趋1
    D固定成等边际贡献时营杠杆系数趋O
    E素定时产销量越营杠杆系数越
    20某公司年营利润偿期债务清查原应检查财务率包括(ABE)
    A资产负债率
    B流动率
    C存货周转率
    D应收账款周转率
    E已获利息倍数
    三判断题
    21财务理作项综合性理工作职企业组织财务处理利益方财务关系
    [答案]
    22关资金时间价值指标计算程中普通年金现值普通年金终值互逆运算关系
    [答案]错
    23时间价值原理正确揭示时点资金间换算关系财务决策基
    [答案]
    24资成具产品成某属性账面成通常种预测成
    [答案]
    25项目投资决策中净现金流量指营期预期年营业活动现金流量期营业活动现金流出量间差量
    [答案]错
    26优先股股利税支付相债务筹资言优先股筹资具财务杠杆效应
    [答案]错
    27市盈率指股票股市价股收益率该率高低定程度反映股票投资价值
    [答案]
    28股票发行价格票面金额超票面金额低票面金额发行
    [答案]错
    29企业银行存款购买笔期限三月时变现国债会降低现金率
    [答案]错
    30通杜邦分析系统分析企业资产结构否合理
    [答案]
    四计算题
    31某公司2010年年初资总额6 000万元中公司债券2 000万元(面值发行票面年利率10年年末付息3年期)普通股股4 000万元(面值4元1 000万股)2010年该公司扩生产规模需筹集1 000万元资金两筹资方案供选择
    (1)增加发行普通股预计股发行价格5元
    (2)增加发行类公司债券面值发行票面年利率12
    预计2010年实现息税前利润1000万元适税税率25
    求:测算两种筹资方案股利润差异点进行筹资决策
    解:增发股票筹资方式:
    普通股股份数C1=1 0005+1 000=1 200(万股)
    公司债券全年利息I1=2 000×10=200(万元)
    增发公司债券方式:
    普通股股份数C2=1 000(万股)
    增发公司债券方案全年债券利息I2=200+1 000×12=320(万元)
    :股利润差异点列式:
    (EBIT-200)(1-25)(1 000+200)=(EBIT-320)(1-25)1 000
    出预期EBIT=920(万元)
    预期年息税前利润(1 000万元)股利润差异点息税前利润(920元)财务考虑增发债券方式融资
    32A公司股票贝塔系数2风险利率5市场股票均报酬率10求:
    (1)该公司股票预期收益率
    (2)该股票固定成长股票成长率5预计年股利15元该股票价值少?
    (3)股票未3年高速增长年增长率20转正常增长年增长率5支付股利2元该股票价值少?
    解:根资资产定价模型公式:
    (1)该公司股票预期收益率=5+2×(10-5)=15
    (2)根固定成长股票价值计算公式:
    该股票价值=15(15-5)=15(元)
    (3)根阶段性增长股票价值计算公式:
    年份
    股利(元)
    复利现值系数
    (PFn15)
    现值
    1
    2×(1+20)=24
    087
    2088
    2
    24×(1+20)=288
    0756
    2177
    3
    288×(1+20)=3456
    0658
    2274
    合计


    6539
    该股票第3年底价值:
    P=3456×(1+5)(15-5)=36288(元)
    现值:
    P=36288×(PF153)=36288×0658=23878(元)
    股票目前价值=23878+6539=30416(元)
    五计算分析题
    33某公司决定投资生产销售种新产品单位售价800元单位变成360元公司进行市场调查认未7年该新产品年售出4 000件导致公司现高端产品(售价1 100元件变成550元件)销量年减少2 500件预计新产品线马该公司年固定成增加10 000元(该固定成包含新产品线需厂房设备折旧费)测算新产品线需厂房机器总投入成1 610 000元直线法折1日项目年限7年企业税率40公司投资必报酬率14
    求根述测算该产品线:
    (1)回收期
    (2)净现值说明新产品线否行
    试卷资金时间价值系数:
    (PF103)=0751
    (PF151)=087
    (PA103)=2487
    (PF152)=0756
    (PA147)=4288
    (PF153)=0658
    解:首先计算新产品线生产预计年营业活动现金流量变动情况:
    增加销售收入=800×4 000-1 100×2 500=450 000(元)
    增加变动成=360×4 000-550×2 500=65 000(元)
    增加固定成=10 000(元)
    增加折旧=1 610 000÷7=230 000(元)
    计算:
    年息税前利润=450 000-65 000-10 000-230 000=145 000(元)
    年税净利=145 000×(1-40)=87 000(元)
    :年营业现金净流量=87 000+230 000=317 000(元)
    述计算:
    (1)回收期=1 610 000÷317 000=508(年)
    (2)净现值=-1 610 000+317 000×(PA147)=-250 704(元)
    该新投资项目行
    2014年1月试题答案
    单项选择
    1公司治理般原重财务决策理体(D)
    A财务会计员
    B营者
    C财务理
    D出资者
    2年年底存款2 000元求第10年末价值(D)计算
    A复利现值系数
    B复利终值系数
    C年金现值系数
    D年金终值系数
    3企业赊销方式卖客户甲产品100万元客户够快付款企业予客户信条件(810520N30)面描述正确(C)
    A信条件中102030信期限
    BN表示折扣率买卖双方协商确定
    C客户10天付款享受8现金折扣优惠
    D客户30天付款享受现金折扣优惠
    4某企业资产总额1 000万元负债权益筹资额例2:3债务利率10前销售额1 500万元息税前利润200万元时财务杠杆系数(B)
    A143
    B125
    C192
    D160
    5某投资方案年营业收入10 000元年付现成6 000元年折旧额1 200元税率25该方案年营业现金流量(C)
    A1 680
    B2 680
    C3 330
    D4 320
    6面现金理目标描述中正确(A)
    A现金流动性收益性呈反变化关系现金理两者间做出合理选择
    B持足够现金降低避免财务风险营风险现金越越
    C现金种非盈利资产该持现金
    D现金变现力强必保持太现金
    7国法律规定股票(B)
    A溢价发行
    B折价发行
    C市价发行
    D价发行
    8股票投资特点(B)
    A股票投资风险较
    B股票投资属权益性投资
    C股票投资收益较稳定
    D股票投资变现力较差
    9营杠杆系数财务杠杆系数15时总杠杆系数应(B)
    A3
    B225
    C15
    D1
    10某企业年销售利润率573总资产周转率217年销售利润率488总资产周转率288两年资产负债率相年净资产收益率年变化趋势(A)
    A升
    B变
    C降
    D难确定
    二项选择
    11营者者利益保持相致治理措施(ABDE)
    A解聘机制
    B市场接收机制
    C关股东权益保护法律监
    D予营者绩效股
    E理市场竞争机制
    12利率定条件着预期年限增加列表述正确(CDE)
    A复利现值系数变
    B复利终值系数变
    C普通年金现值系数变
    D普通年金终值系数变
    E复利现值系数变
    13般认普通股优先股特征(AB)
    A属公司股
    B股息净利润中支付
    C需支付固定股息
    D均参公司重决策
    E参分配公司剩余财产序相
    14总杠杆系数作(BC)
    A估计销售额变动息税前利润影响
    B估计销售额变动股收益造成影响
    C揭示营杠杆财务杠杆间相互关系
    D估计息税前利润变动股收益造成影响
    E估计销售量息税前利润造成影响
    15净现值现值指数法区(AD)
    A前面绝数者相数
    B前者考虑资金时间价值者没考虑资金时间价值
    C前者结总含报酬率法致者结时含报酬率法致
    D前者便投资额方案间较者便投资额方案中较
    E两者结致
    16存货济批量模型中存货总成方面容构成(ABC)
    A进货成
    B储存成
    C缺货成
    D折扣成
    E谈判成
    17根资资产定价模型知影响某项资产必报酬率素(ACD)
    A风险资产报酬率
    B市场系统风险
    C该资产风险系数
    D市场均报酬率
    E款利率
    18般认影响股利政策制定素(BCD)
    A理者态度
    B公司未投资机会
    C股东股利分配态度
    D相关法律规定
    E企业部留存收益
    19列投资分类中正确(ABCDE)
    A独立投资互斥投资互补投资
    B长期投资短期投资
    C投资外投资
    D金融投资实体投资
    E先决投资决投资
    20短期偿债力衡量指标(ACD)
    A流动率
    B存货流动资产率
    C速动率
    D现金率
    E资产增值保值率
    三判断题
    21财务理作项综合性理工作职企业组织财务处理利益方财务关系
    [答案]
    22复利终值现值成正计息期数利率成反
    [答案]错
    23考虑素情况果某债券实际发行价格等票面值推断出该债券票面利率应等该债券市场必收益率
    [答案]
    24负债规模越企业资结构越合理
    [答案]错
    25投资回收期考虑整回收期现金流量考虑货币时间价值
    [答案]错
    26现金需总量定前提现金持量越现金持成越高现金转换成越低
    [答案]
    27市盈率指股票股市价股收益率该率高低定程度反映股票投资价值
    [答案]
    28现金折扣企业鼓励客户买商品予价格优惠次购买数量越价格越便宜[答案]错
    29定额股利政策定额指公司年股利发放额固定
    [答案]
    30企业银行存款购买笔期限三月时变现国债会降低现金率
    [答案]错
    四计算题
    31某公司半年计划生产单位售价10元甲产品该产品单位变动成6元固定成50 000元已知公司资产总额300 000元资产负债率40负债均年利率10预计年销售量25 000件公司处免税期
    求:
    (1)根述资料计算基期营杠杆系数预测销售量降20时息税前营业利润降幅度少?
    (2)测算基期财务杠杆系数
    (3)测算公司总杠杆系数
    解:(1)该基期营杠杆=25 000×(10-6)[25 000×(10-6)-50 000]=2
    销售量降20时息税前营业利润降=2×20=40
    (2)负债总额=300000×40=120000(元)
    利息=120000×10=12000元
    公司财务杠杆系数
    =EBIT(EBIT-1)=50 00050 000-12 000)=132
    (3)公司总杠杆系数=2×132=264
    32某企业年耗某种原材料总量3 000千克该材料年均衡已知该原材料单位采购成60元单位储存成2元均次订货成120元
    求根述计算:
    (1)计算济进货批量
    (2)年佳订货次数
    (3)批量关总成
    (4)佳订货周期
    (5)济订货占资金
    解:根题意计算出:
    (1)济进货批量Q=√(2DKKC)=√(2×3 000×1202) (注意根号)=600(千克)
    (2)年佳进货次数N=DQ=3 000600=5(次)
    (3)批量关总成TC=√(2KDKC)=√2×120×3 000×2) (注意根号)=1 200(元)
    (4)佳订货周期t=3605=72(天)隔72天进货次
    (5)济订货占资金W=QP2=600×602=18 000(元)
    五计算分析题
    33某公司计划进行某项投资活动甲乙两投资方案资料:
    (1)甲方案原始投资150万元中固定资产投资100万元流动资金50万元(垫支期末收回)全部资金建设起点次投入营期5年期残值收入10万元预计投产年营业收入90万元年总成(含折旧)60万元
    (2)乙方案原始投资额200万元中固定资产120万元流动资金投资80万元(垫支期末收回)全部资金建设起点次投入营期5年固定资产残值收入20万元期投产年收入170万元付现成100万元年
    已知固定资产直线法计提折旧全部流动资金终结点收回该企业免税企业免缴税该公司必报酬率10
    求:①计算甲乙方案年现金流量
    ②利净现值法做出公司采取种方案决策
    试卷资金时间价值系数:
    (FA105)=0621
    (PA105)=37907
    (FA108)=0467
    (PA108)=53349
    (FA104)=0683
    (PA104)=3170
    解:甲方案年折旧额(100-10)5=18
    甲方案年现金流量
    年限
    0
    1
    2
    3
    4
    5
    现金流量
    -150
    (90-60)+18=48
    48
    48
    48
    48+50+10=108
    乙方案年现金流量
    年限
    0
    1
    2
    3
    4
    5
    现金流量
    -200
    170-100=70
    70
    70
    70
    70+80+20=170
    甲方案净现值=-150+48×(PA104)+108×(PF105)
    =-150+48×3170+108×0621
    =-150+15216+6707
    =6923(万元)
    乙方案净现值=-200+70×(PA104)+170×(PF105)
    =-200+70×3170+170×0621
    =-200+2219+10557
    =127467(万元)
    应该选择乙方案
    2013年7月试题答案
    单项选择
    1企业组织形式相公司制企业重特征(D)
    A创办费低
    B限责
    C筹资容易
    D权营权潜分离
    2年年底存款100元求第5年末价值(D)计算
    A复利现值系数
    B复利终值系数
    C年金现值系数
    D年金终值系数
    3企业赊销方式卖客户甲产品100万元客户够快付款企业予客户信条件(1010530N60)面描述正确(D)
    A信条件中103060信期限
    BN表示折扣率买卖双方协商确定
    C客户60天付款享受现金折扣优惠
    D客户10天付款享受10现金折扣优惠
    4某公司发行5年期年利率12债券2 500万元发行费率325税25该债券资成(A)
    A930
    B723
    C654
    D478
    5某公司全部债务资100万元负债利率10销售额100万元息税前利润30万元财务杠杆系数(C)
    A08
    B12
    C15
    D31
    6某投资项目建设期初次投入原始投资400万元现值指数135该项目净现值(B)
    A540万元
    B140万元
    C100万元
    D200万元
    7述关现金理描述中正确(D)
    A现金变现力强必保持太现金
    B持足够现金降低避免财务风险营风险现金越越
    C现金种非盈利资产该持现金
    D现金流动性收益性呈反变化关系现金理两者间做出合理选择
    8假定某公司普通股预计支付股利股18元年股利预计增长率10必收益率15普通股价值(B)
    A109
    B36
    C194
    D7
    9股利维持生活股东养老基金理员赞成股利政策(D)
    A定额股利政策
    B定率股利政策
    C低定额加额外股利政策
    D剩余股利政策
    10应收账款周转次数指(C)应收账款均余额值反映应收账款回收快慢
    A销售收入
    B营业利润
    C赊销净额
    D现销收入
    二项选择
    11营者者利益保持相致治理措施(ABDE)
    A解聘机制
    B市场接收机制
    C关股东权益保护法律监
    D予营者绩效股
    E理市场竞争机制
    12利率定条件着预期年限增加列表述正确(ACD)
    A复利现值系数变
    B复利现值系数变
    C复利终值系数变
    D普通年金现值系数变
    E普通年金终值系数变
    13般认普通股优先股特征(AB)
    A属公司股
    B股息净利润中支付
    C需支付固定股息
    D均参公司重决策
    E参分配公司剩余财产序相
    14关营杠杆系数息税前利润O时列说法正确(AC)
    A素定时产销量越营杠杆系数越
    B素定时固定成越营杠杆系数越
    C固定成趋O时营杠杆系数趋1
    D固定成等边际贡献时营杠杆系数趋O
    E素定时产销量越营杠杆系数越
    15含报酬率指(DE)
    A投资报酬总投资率
    B企业求达均报酬率
    C投资报酬现值总投资现值率
    D投资方案净现值零贴现率
    E未现金流入量现值未现金流出量现值相等贴现率
    16存货济批量模型中存货总成方面容构成(ABC)
    A进货成
    B储存成
    C缺货成
    D折扣成
    E谈判成
    17般认企业进行证券投资目(ABCD)
    A保证未现金支付进行证券投资
    B通元化投资分散投资风险
    C某企业进行控制实施重影响进行股权投资
    D利闲置资金进行盈利性投资
    E降低企业投资理成
    18利润分配原包括(ABCD)
    A法分配原
    B妥善处理积累分配关系原
    C股权股利原
    D利分原
    E利必分原
    19股利关认(BCD)
    A股利支付率会影响公司价值
    B股利支付率影响公司价值
    C投资关心股利否分配
    D投资股利资利偏
    E税企业税股利否支付没影响
    20短期偿债力衡量指标(ACD)
    A流动率
    B存货流动率
    C速动率
    D现金率
    E资产保值增值率
    三判断题
    21财务理作项综合性理工作职企业组织财务处理利益方财务关系
    [答案]
    22复利终值现值成正计息期数利率成反
    [答案]错
    23某企业210n40信条件购原料批企业延第30天付款计算求放弃现金折扣机会成36 73
    [答案]
    24资成具产品成某属性账面成通常种预测成
    [答案]
    25折旧属非付现成公司进行投资决策时须考虑素营活动现金流量影响
    [答案]错
    26现金需总量定前提现金持量越现金持成越高现金转换成越低
    [答案]
    27股票发行价格票面金额超票面金额低票面金额发行
    [答案]错
    28发放现金股利相股票回购提高股收益股价升股价维持合理水
    [答案]
    29已获利息倍数评价长期偿债力高低该指标值越高偿债压力
    [答案]错
    30市盈率指股票股市价股收益率该率高低定程度反映股票投资价值[答案]
    四计算题
    31某企业(210N30)条件购入批商品企业果10日付款享受2现金折扣企业放弃现金折扣货款应30天付清(年360天计算)
    求:
    (1)计算企业放弃现金折扣机会成
    (2)企业准备付款日推迟第50天计算放弃现金折扣机会成
    (3)家供应商提供(120N30)信条件计算放弃现金折扣机会成
    (4)企业准备享受折扣应选择家
    解:(1)(210N30)信条件:
    放弃现金折扣机会成=(2×360)[(1-2)×(30-10)]=3673
    (2)付款日推迟第50天:
    放弃现金折扣机会成=(2×360)[(1-2)×(50-10)]=1837
    (3)(120N30)信条件:
    放弃现金折扣机会成=(1×360)[(1-1)×(30-20)]=3636
    (4)应选择提供(210N30)信条件放弃现金折扣机会成现金折扣说享受现金折扣收益应选择贷款利率利现金折扣收益较高信条件
    32A公司股票贝塔系数2风险利率5市场股票均报酬率10求:
    (1)计算该公司股票预期收益率
    (2)该股票固定成长股票成长率5预计年股利15元该股票价值少?
    (3)股票未3年高速增长年增长率20转正常增长年增长率5支付股利2元该股票价值少?
    根资资产定价模型公式:
    (1)该公司股票预期收益率=5+2×(10-5)=15
    (2)根固定成长股票价值计算公式:
    该股票价值=15(15-5)=15(元)
    (3)根阶段性增长股票价值计算公式:
    年份
    股利(元)
    复利现值系数
    (PFn15)
    现值(元)
    1
    2×(1+20)=24
    0870
    2088
    2
    24×(1+20)=288
    0756
    2177
    3
    288×(1+20)=3456
    0658
    227
    合计


    654
    该股票第3年底价值:
    P=3456(1+5)(15-5)=3629(元)
    现值:
    P=3629×(PF315)=3629×0658=2388(元)
    股票目前价值=654+2388=3042(元)
    五计算分析题
    33某公司计划进行某项投资活动甲乙两投资方案资料:
    (1)甲方案原始投资150万元中固定资产投资100万元流动资金50万元(垫支期末收回)全部资金建设起点次投入营期5年期残值收入10万元预计投产年营业收入90万元年总成(含折旧)60万元
    (2)乙方案原始投资额200万元中固定资产120万元流动资金投资80万元(垫支期末收回)全部资金建设起点次投入营期5年固定资产残值收入20万元预计投产年收入170万元付现成100万元年
    已知固定资产直线法计提折旧全部流动资金终结点收回该企业免税企业免缴税该公司必报酬率10
    求:(1)计算甲乙方案年现金流量
    (2)利净现值法做出公司采取种方案决策
    试卷资金时间价值系数:
    (PF151)=087
    (PF102)=0826
    (PF152)=0756
    (PF105)=0621
    (PF153)=0658
    (PF107)=0513
    (PA104)=3170



    解:甲方案年折旧额(100-10)5=18
    甲方案年现金流量
    年限
    0
    1
    2
    3
    4
    5
    现金流量
    -150
    (90-60)+18=48
    48
    48
    48
    48+50+10=108
    乙方案年现金流量
    年限
    0
    1
    2
    3
    4
    5
    现金流量
    -200
    170-100=70
    70
    70
    70
    70+80+20=170
    甲方案净现值=-150+48×(PA104)+108×(PF105)
    =-150+48×3170+108×0621
    =-150+15216+6707
    =6923(万元)
    乙方案净现值=-200+70×(PA104)+170×(PF105)
    =-200+70×3170+170×0621
    =-200+2219+10557
    =127467(万元)
    应该选择乙方案
    2013年1月试题答案
    单项选择
    1公司治理般原重财务决策理体(A)
    A出资者
    B营者
    C财务理
    D财务会计员
    2某项目贝塔系数15风险报酬率10项目均市场报酬率16该项目必报酬率(B)
    A16
    B19
    C15
    D14
    3企业赊销方式卖客户甲产品100万元客户够快付款企业予客户信条件(1010530N60)面描述正确(D)
    A信条件中103060信期限
    BN表示折扣率买卖双方协商确定
    C客户60天付款享受现金折扣优惠
    D客户10天付款享受10现金折扣优惠
    4佳资结构指(D)
    A企业利润时资结构
    B企业目标资结构
    C加权均资成低目标资结构
    D加权均资成低企业价值时资结构
    5某投资方案年营业收入10 000元年付现成6 000元年折旧额1 000元税率25该方案年营业现金流量(D)
    A1 680
    B2 680
    C4 320
    D3 250
    6股票股利足(A)
    A稀释已流通外股票价值
    B改变公司权益资结构
    C降低股东权益总额
    D减少公司偿债力
    7定额股利政策定额指(A)
    A公司年股利发放额固定
    B公司股利支付率固定
    C公司股东增发额外股利固定
    D公司剩余股利额固定
    8某公司发行5年期年利率10债券2 500万元发行费率3税25该债券资成(A)
    A773
    B823
    C654
    D478
    9净资产收益率杜邦分析体系中综合性强具代表性指标列途径中难提高净资产收益率(C)
    A加强销售理提高销售净利率
    B加强资产理提高利率周转率
    C加强负债理降低资产负债率
    D加强负债理提高权益数
    10假定某公司普通股预计支付股利股18元年股利预计增长率10必收益率15普通股价值(B)
    A109
    B36
    C194
    D7
    二项选择
    11财务理财务职责包括(ABCDE)
    A现金理
    B信理
    C筹资
    D具体利润分配
    E财务预测财务计划财务分析
    12利率定条件着预期年限增加列表述正确(ABC)
    A复利现值系数变
    B复利终值系数变
    C普通年金现值系数变
    D普通年金终值系数变
    E复利现值系数变
    13企业债权基特征包括(ABCD)
    A债权固定收益索取权
    B债权利息抵税
    C破产时具优先清偿权
    D债权企业控制权
    E债权履约固定期限
    14关营杠杆系数息税前利润O时列说法正确(AC)
    A素定时产销量越营杠杆系数越
    B素定时固定成越营杠杆系数越
    C固定成趋O时营杠杆系数趋1
    D固定成等边际贡献时营杠杆系数趋O
    E素定时产销量越营杠杆系数越
    15列够计算营业现金流量公式(ABCDE)
    A(收入付现成折旧)×(1-税率)+折旧
    B税收入税付现成+折旧抵税
    C收入×(1-税率)付现成×(1-税率)+折旧×税率
    D税利润+折旧
    E营业收入付现成税
    16济订货基模型需设立假设条件(ABDE)
    A需订货时便立取存货集中货
    B允许缺货缺货成
    C储存成高低次进货批量成正
    D需求量稳定存货单价变
    E企业现金存货市场供应充足
    17般认企业进行证券投资目(ABCD)
    A保证未现金支付进行证券投资
    B通元化投资分散投资风险
    C某企业进行控制实施重影响进行股权投资
    D利闲置资金进行盈利性投资
    E降低企业投资理成
    18述股票市场信息中会引起股票市盈率降?(ABCD)
    A预期公司利润减少
    B预期公司债务重提高
    C预期发生通货膨胀
    D预期国家提高利率
    E预期公司利润增加
    19列指标中数值越高表明企业盈利力越强(ACE)
    A销售利润率
    B资产负债率
    C净资产收益率
    D速动率
    E流动资产净利率
    20短期偿债力衡量指标(ACD)
    A流动率
    B存货流动率
    C速动率
    D现金率
    E资产保值增值率
    三判断题
    21公司制企业权控制权分离产生代理问题根前提
    [答案]
    22复利终值现值成正计息期数利率成反
    [答案]错
    23优先股股利税支付相债务筹资言优先股筹资具财务杠杆效应
    [答案]错
    24条件样时债券期限越长债券发行价格较低反较高
    [答案]
    25净现值正数表明该投资项目投资报酬率O项目行
    [答案]错
    26存货决策济批量指存货总成低进货批量
    [答案]
    27企业现金理目应收益性流动性间做出权衡
    [答案]
    28市盈率指股票股市价股收益率该率高低定程度反映股票投资价值
    [答案]
    29指标含义出已获利息倍数衡量公司财务风险判断公司盈利状况
    [答案]错
    30企业银行存款购买笔期限三月时变现国债会降低现金率
    [答案]错
    四计算题
    31某公司2008年年初资总额6 000万元中公司债券2 000万元(面值发行票面年利率10年年末付息3年期)普通股股4 000万元(面值4元1 000万股)2008年该公司扩生产规模需筹集1 000万元资金两筹资方案供选择
    (1)增加发行普通股预计股发行价格5元
    (2)增加发行类公司债券面值发行票面年利率12
    预计2008年实现息税前利润1 000万元适税税率25
    求:测算两种筹资方案股利润差异点进行筹资决策
    解:增发股系筹资方式:
    普通股股份数C1=1 0005+1 000=1 200股)
    公司债券全年利息I1=2 000×10=200(万元)
    增发公司债券方式:
    普通股股份数C2=1 000 (万股)
    增发公债券方案全年债券利息I2=200+1 000×12=320(万元)
    :股利润差异点列式:
    [(EBIT-200)(1-25)](1 000+200)=[(EBTT-320)(1-25)]1 000
    出预期EBIT=920(万元)
    预期年息税前利润(1 000万元)股利润差异点息税前利润(920万元)财务考虑增发债券方式融资
    32A公司股票p系数3风险利率6市场股票均报酬率10根资料求计算:
    (1)该公司股票预期收益率
    (2)该股票固定成长股票成长率8预计年股利2元该股票价值少?
    (3)股票未3年股利零成长年股利额2元预计第四年起转正常增长增长率8该股票价值少?
    解:根资资产定价模型公式:
    (1)该公司股票预期收益率=6+3×(10-6)=18
    (2)根固定成长股票价值计算公式:
    该股票价值=2(18-8)=20(元)
    (3)根非固定成长股票价值计算公式:
    该股票价值=2×(PA183)+[2×(1+8)(18-8)]×[(PF183)]
    =2×2174+216×0609
    =175(元)
    五计算分析题
    33某公司决定投资生产销售种新产品单位售价800元单位变成360元公司进行市场调查认未7年该新产品年售出4 000件导致公司现高端产品(售价1 100元件变成550元件)销量年减少2 500件预计新产品线马该公司年固定成增10 000元(该固定成包含新产品线需厂房设备折旧费)测算新产品线需厂房机器总投入成1 610 000元直线法折旧项目年限7年企业税率40公司投资必报酬率14
    求根述资料测算该产品线:
    (1)回收期
    (2)净现值说明新产品线否行
    试卷资金时间价值系数:
    (PA103)=2487
    (PF183)=0609
    (PA147)=4288
    (PA183)=2147


    解:首先计算新产品线生产预计年营业括动现金流量变动情况:
    增加销售收入=800×4 000-1 100×2500=450 000(元)
    增加变动成=360×4 000-550×2 500=65 000(元)
    增加固定成=10 000(元)
    增加折旧=1 610 000÷7=230 000(元)
    计算:
    年息税前利润=450 000-65 000-10 000-230 000=145 000(元)
    年税净利=145 000(1-40)=87 000(元)
    :年营业现金净流量=87 000+230 000=317 000(元)
    述计算:
    (1)回收期=1 610 000÷317000=508(年)
    (2)净现值=-1 610 000+317 000×(PA147)=-250 704(元)
    该新投资项目行
    2012年7月试题答案
    单项选择
    1出资者财务理目标表述(B)
    A资金安全
    B资保值增值
    C法资产效配置高效运营
    D安全性收益性重现金收益提高
    2年年底存款100元求第5年末价值(D)计算
    A复利现值系数
    B复利终值系数
    C年金现值系数
    D年金终值系数
    3某企业规定信条件:510220n30某客户该企业购入原价10 000元原材料第12天付款该客户实际支付货款(A)
    A9 800
    B9 900
    C10 000
    D9 500
    4某公司发行面值1 000元利率8期限3年债券市场利率10发行价格确定(C)元
    A1 000
    B9821
    C950
    D1 0253
    5佳资结构指(D)
    A企业利润时资结构
    B企业目标资结构
    C加权均资成低目标资结构
    D加权均资成低企业价值时资结构
    6某投资方案贴现率16时净现值612贴现率18时净现值-317该方案含报酬率(C)
    A1768
    B1832
    C1732
    D1668
    7述关现金理描述中正确(D)
    A现金变现力强必保持太现金
    B持足够现金降低避免财务风险营风险现金越越
    C现金种非盈利资产该持现金
    D现金流动性收益性呈反变化关系现金理两者间做出合理选择
    8假定某公司普通股预计支付股利股18元年股利预计增长率10必收益率15普通股价值(B)
    A109
    B36
    C194
    D7
    9定额股利政策定额指(A)
    A公司年股利发放额固定
    B公司股利支付率固定
    C公司股东增发额外股利固定
    D公司剩余股利额固定
    10列财务率中反映营运力(C)
    A资产负债率
    B流动率
    C存货周转率
    D资产报酬率
    二项选择
    11营者者利益保持相致治理措施(ABDE)
    A解聘机制
    B市场接收机制
    C关股东权益保护法律监
    D予营者绩效股
    E理市场竞争机制
    12资资产定价模型知影响某资产必报酬率素(ACD)
    A风险资产收益率
    B风险报酬率
    C该资产风险系数
    D市场均收益率
    E款利率
    13企业方提供优厚信条件扩销售增强竞争力面种成成(ABCD)
    A理成
    B坏账成
    C现金折扣成
    D应收账款机会成
    E企业身负债率提高
    14关营杠杆系数息税前利润O时列说法正确(AC)
    A素定时产销量越营杠杆系数越
    B素定时固定成越营杠杆系数越
    C固定成趋0时营杠杆系数趋1
    D固定成等边际贡献时营杠杆系数趋O
    E素定时产销量越营杠杆系数越
    15般言债券筹资普通股筹资相(AD)
    A普通股筹资产生财务风险相较低
    B公司债券筹资资成相较高
    C普通股筹资利财务杠杆作
    D公司债券利息税前列支普通股股利必须税支付
    E果筹资费率相两者资成相
    16含报酬率指(BD)
    A投资报酬总投资率
    B未现金流量现值未现金流出量现值相等贴现率
    C投资报酬现值总投资现值率
    D投资方案净现值零贴现率
    E企业求达均报酬率
    17属缺货成(ABCD)
    A材料供应中断引起停工损失
    B成品供应短缺引起信誉损失
    C成品供应短缺引起赔偿损失
    D成品供应短缺引起销售机会丧失
    E损失
    18述股票市场信息中会引起股票市盈率降(ABCD)
    A预期公司利润减少
    B预期公司债务重提高
    C预期发生通货膨胀
    D预期国家提高利率
    E预期公司利润增加
    19股利关认(ABD)
    A投资关心股利否分配
    B股利支付率影响公司价值
    C股利支付率会影响公司价值
    D投资股利资利偏
    E税企业税股利否支付没影响
    20短期偿债力衡量指标(ACD)
    A流动率
    B存货流动率
    C速动率
    D现金率
    E资产保值增值率
    三判断题
    21众企业组织形式中公司制重企业组织形式
    [答案]
    22复利终值复利现值成正计息期数利率成反
    [答案]错
    23优先股股利税支付相债务筹资言优先股筹资具财务杠杆效应
    [答案]错
    24资成中筹资费指企业生产营程中资必须支付费
    [答案]错
    25进行长期投资决策时果某备选方案净现值较该方案含报酬率相较低
    [答案]错
    26现金需总量定前提现金持量越现金持成越高现金转换成越低
    [答案]
    27市盈率指股票股市价股收益率该率高低定程度反映股票投资价值
    [答案]
    28发放现金股利相股票圈购提高股收益股价升股价维持合理水
    [答案]
    29已获利息倍数评价长期偿债力高低该指标值越高偿债压力
    [答案]错
    30考虑素情况果某债券实际发行价格等票面值推断出该债券票面利率应等该债券市场必收益率
    [答案]
    四计算题
    31某企业(210N30)条件购入批商品企业果10日付款享受2现金折扣企业放弃现金折扣货款应30天付清
    求:
    (1)计算企业放弃现金折扣机会成
    (2)企业准备付款日推迟第50天计算放弃现金折扣机会成
    (3)家供应商提供(120N30)信条件计算放弃现金折扣机会成
    (4)企业准备享受折扣应选择家
    解:(1)(210N30)信条件:
    放弃现金折扣机会成=(2×360)[(1-2)×(30-10)]=3673
    (2)付款日推迟第50天:
    放弃现金折扣机会成=(2×360)[(1-2)×(50-10)]=1837
    (3)(120N30)信条件:
    放弃现金折扣机会成=(1×360)[(1-1)×(30-20)]=3636
    (4)应选择提供(210N30)信条件放弃现金折扣机会成现金折扣说享受现金折扣收益应选择贷款利率利现金折扣收益较高信条件
    32A公司股票贝塔系数25风险利率6市场股票均报酬率10根资料求计算:
    (1)该公司股票预期收益率
    (2)该股票固定成长股票成长率6预计年股利15元该股票价值少?
    (3)股票未3年高速增长年增长率20转正常增长年增长率6支付股利2元该股票价值少?
    解:
    根资资产定价模型公式:
    (1)该公司股票预期收益率=6+25×(10-6)=16
    (2)根固定成长股票价值计算公式:
    该股票价值=15(16-6)=15(元)
    (3)根阶段性增长股票价值计算公式:
    年 份
    股 利(元)
    复利现值系数
    (PFn15)
    现 值(元)
    1
    2×(1+20)=24
    0862
    207
    2
    24×(1+20)=288
    0743
    214
    3
    288×(1+20)=3456
    0641
    222
    合 计


    648
    该股票第3年底价值:
    P=[3456(1+6)][(16-6)]=3663(元)
    现值:
    P=3663×(PF316)=3663×0641=2348(元)
    股票目前价值=643+2348=299(元)
    五计算分析题
    33某公司决定投资生产销售种新产品单位售价800元单位变成360元公司进行市场调查认未7年该新产品年售出4 000件导致公司现高端产品(售价1 100元件变成550元件)销量年减少2500件预计新产晶线马该公司年固定成增加10 000元(该固定成包含新产品线需厂房设备折旧费)测算新产品线需厂房机器总投入成1 610 00元直线法折旧项目年限7年企业税率40公司投资必报酬率14
    求根述测算该产品线
    (1)回收期
    (2)净现值说明新产品线否行
    试卷资金时间价值系数:
    (PF103)=0751
    (PF161)=0862
    (PA103)=2487
    (PF162)=0743
    (PA147)=4288
    (PF163)=0641
    解:
    首先计算新产品线生产预计年营业活动现金流量变动情况:
    增加销售收入=800×4 000-1 100×2 500=450 000(元)
    增加变动成=360×4 000-550×2 500=65 000(元)
    增加固定成=10 000(元)
    增加折旧=1 610 000÷7==230 000(元)
    计算:
    年息税前利润=450 000-65 000-10 000-230 000=145 000(元)
    年税净利=145 000×(1-40)=87 000(元)
    :年营业现金净流量=87 000+230 000=317 000(元)
    述计算:
    (1)回收期=1610 000÷317 000=508(年)
    (2)净现值=-1610 000+317 000×(PA147)=-250 704(元)
    该新投资项目行
    2012年1月试题答案
    单项选择
    1企业组织形式相公司制企业重特征(D)
    A创办费低
    B限责
    C筹资容易
    D权营权潜分离
    2企业财务理目标优表达(C)
    A利润化
    B股利润化
    C企业价值化
    D资利润率化
    3普通年金终值系数倒数称(B)
    A复利终值系数
    B偿债基金系数
    C普通年金现值系数
    D投资回收系数
    4商业信交易中放弃现金折扣成(D)
    A折扣百分呈反变化
    B信期长短呈变化
    C折扣百分信期长短均呈方变化
    D折扣期长短呈方变化
    5某公司全部债务资100万元负债利率10销售额100万元息税前利润30万元财务杠杆系数(C)
    A08
    B12
    C15
    D31
    6某投资方案年营业收入10 000元年付现成6 000元年折旧额1 000元税率33该方案年营业现金流量(C)
    A1 680
    B2 680
    C3 010
    D4 320
    7面现金理目标描述中正确(A)
    A现金流动性收益性呈反变化关系现金理两者间做出合理选择
    B持足够现金降低避免财务风险营风险现金越越
    C现金种非盈利资产该持现金
    D现金变现力强必保持太现金
    8优先股优先指(B)
    A优先股股东具优先决策权
    B企业清算时优先股股东优先普通股股东获补偿
    C企业清算时优先股股东优先债权获补偿
    D优先股股东优先债权获收益
    9股票股利足(A)
    A稀释已流通外股票价值
    B改变公司权益资结构
    C降低股东权益总额
    D减少公司偿债力
    10应收账款周转次数指(C)应收账款均余额值反映应收账款流动程度
    A销售收入
    B营业利润
    C赊销净额
    D现销收入
    二项选择
    11财务理财务职责包括(ABCDE)
    A现金理
    B信理
    C筹资
    D具体利润分配
    E财务预测财务计划财务分析
    12利率定条件着预期年限增加列表述正确(ABC)
    A复利现值系数变
    B复利终值系数变
    C普通年金现值系数变
    D普通年金终值系数变
    E复利现值系数变
    13般认普通股优先股特征(AB)
    A属公司股
    B股息净利润中支付
    C需支付固定股息
    D均参公司重决策
    E参分配公司剩余财产序相
    14总杠杆系数作(BC)
    A估计销售额变动息税前利润影响
    B估计销售额变动股收益造成影响
    C揭示营杠杆财务杠杆间相互关系
    D估计息税前利润变动股收益造成影响
    E估计销售量息税前利润造成影响
    15净现值法现值指数法区(AD)
    A前者绝数者相数
    B前者考虑资金时间价值者没考虑资金时间价值
    C前者结总含报酬率法致者结时含报酬率法致
    D前者便投资额方案间较者便投资额方案中较
    E前者互斥方案选择中运者非互斥方案中运
    16现金需总量定前提(BDE)
    A现金持量越现金理总成越高
    B现金持量越现金持成越
    C现金持量越少现金理总成越低
    D现金持量越少现金转换成越高
    E现金持量持成成正转换成成反
    17般认企业进行证券投资目(ABCD)
    A保证未现金支付进行证券投资
    B通元化投资分散投资风险
    C某企业进行控制实施重影响进行股权投资
    D利闲置资金进行盈利性投资
    E降低企业投资理成
    18列项中够影响债券价值素(BCDE)
    A债券价格
    B债券计息方式
    C前市场利率
    D票面利率
    E债券付息方式
    19利润分配原包括(ABCD)
    A法分配原
    B妥善处理积累分配关系原
    C股权股利原
    D利分原
    E利必分原
    20列指标中数值越高表明企业获利力越强(AC)
    A销售利润率
    B资产负债率
    C净资产收益率
    D速动率
    E流动资产周转率
    三判断题
    21财务理作项综合性理工作职企业组织财务处理利益方财务关系
    [答案]
    22时间价值原理正确揭示时点资金间换算关系财务决策基
    [答案]
    23某企业210n40信条件购入原料批企业放弃现金折扣机会成18
    [答案]错
    24资成具产品成某属性账面成通常种预测成
    [答案]
    25折旧属非付现成公司进行投资决策时须考虑素营活动现金流量影响
    [答案]错
    26存货决策济批量指存货总成低进货批量
    [答案]错
    27股票发行价格票面金额超票面金额低票面金额发行
    [答案]错
    28股利关理认供分配股利总额高低公司价值相关供分配股利分配否公司价值关
    [答案]
    29企业银行存款购买笔期限三月时变现国债会降低现金率
    [答案]错
    30流动率速动率现金率分析企业短期偿债力指标三项指标排序逻辑谨慎指标值
    [答案]错
    四计算题
    31某公司拟某新增投资项目筹资10 000万元筹资方案:银行款5 000万元已知款利率8期限2年增发股票1 000万股筹资5 000万元(股面值1元发行价格5元股)该股股票预期第年末股支付股利01元年度预计股利增长率6
    假设股票筹资费率4款筹资费率忽略计企业税率30根述资料求测算:
    (1)债务成
    (2)普通股成
    (3)该筹资方案综合资成
    解: 题意计算
    (1)银行款成=8×(1-30)=56
    (2)普通股成=KE=D1[PE(1-f)] +g=(01×1 000)[5 000×(1-4)]+6=808
    (3)加权均资成=50×56+50×808=684
    32某企业年耗某种原材料总量3000千克该材料年均衡已知该原材料单位采购成60元单位储存成2元均次订货成120元
    求根述计算:
    (1)计算济进货批量
    (2)年佳订货次数
    (3)批量关总成
    (4)佳订货周期
    (5)济订货占资金
    解: 题意计算
    (1)济进货批量Q=√(2DKKC)=√(2×3 000×1202)(注意根号)=600(千克)
    (2)年住进货次数N=DQ=3 000600=5(次)
    (3)批量关总成TC=√(2KDKC)=√(2×120×3 000×2) (注意根号)=1 200(元)
    (4)佳订货周期t=3605=72(天)隔72天进货次
    (5)济订货占资金W=QP2=600×602=18 000 (元)
    五计算分析题
    33某公司决定投资生产销售种新产品单位售价800元单位变动成360元该公司进行市场调查认未7年该新产品年售出5 000件导致公司现高端产品(售价1 000元件变动成500元件)销量年减少2 500件预计新产品线马该公司年固定成增加10 000元(该固定成包含新产品线需厂房设备折旧费)测算新产品线需厂房机器总投入成2 100 000元直线法折旧项目年限7年企业税率40公司投资必报酬率14
    求根述测算该产品线:
    (1)回收期
    (2)均报酬率
    (3)净现值
    (4)现值指数
    (5)请根述计算结果分析该项目否行’
    试卷资金时间价值系数:
    (PA147)=4288
    (PF147)=0400




    解: 先计算新产品线生产预计年营业活动现金流量变动情况:
    增加销售收入=800×5 000-1 000×2 500=1 500 000 (元)
    增加变动成=360×5 000-500×2 500=550 000 (元)
    增加固定成=10 000 (元)
    增加折旧=2 100 000÷7-300 000 (元)
    计算:
    年息税前利润=1 500 000-550 000-10 000-300 000 =640 000 (元)
    年税净利=640 000 (1-40)=384 000 (元)
    :年营业现金净流量=384 000+300 000=684 000 (元)
    述计算:
    回收期=2 100 000÷684 000=3 07(年)
    均报酬率=684 000÷2 100 000=3257
    净现值=-2 100 000+684 000 (PA147)=832 992(元)
    现值指数= [684 000×(PA147)]÷2 100 000=139
    该新投资项目行
    2011年7月试题答案
    单项选择题
    1众企业组织形式中重企业组织形式(C)
    A独资制
    B合伙制
    C公司制
    D国制
    2两种股票完全负相关时两种股票合理组合起时(D)
    A适分散风险
    B分散风险
    C分散部分风险
    D分散全部风险
    3普通年金称(B)
    A付年金
    B付年金
    C递延年金
    D永续年金
    4般情况根风险收益均衡观念筹资方式资成次(A)
    A普通股公司债券银行款
    B公司债券银行款普通股
    C普通股银行款公司债券
    D银行款公司债券普通股
    5某企业存货周转期60天应收账款周期40天应付账款周期50天该企业现金周转期(B)
    A30天
    B50天
    C90天
    D100天
    6调整企业资结构时引起相应变化项目(B)
    A财务风险
    B营风险
    C资成
    D财务杠杆作
    7列量利表达式中错误(A)
    A利润=边际贡献变动成固定成
    B利润=边际贡献固定成
    C利润销售收入变动成固定成
    D利润=销售额×单位边际贡献固定成
    8某公司发行面值1000元利率12期限2年债券市场利率10发行价格(C)元
    A1 150
    B1 000
    C1 035
    D985
    9净现值负数表明该投资项目(C)
    A亏损项目行
    B投资报酬率O
    C投资报酬率没达预定贴现率行
    D投资报酬率定O行方案
    10指标中分析短期偿债力(B)
    A资产负债率
    B速动率
    C营业周期
    D产权率
    二项选择题
    11企业财务分层理具体(ABD)
    A出资者财务理
    B营者财务理
    C债务财务理
    D财务理财务理
    E职工财务理
    12列关货币时间价值种表述中正确(ABCD)
    A货币时间价值时间创造劳动创造
    B货币作资金投入生产营产生时间价值时间价值生产营中产生
    C时间价值相数扣风险报酬通货膨胀贴水均资金利润率均报酬率
    D时间价值绝数资金生产营程中带真实增值额
    E时间价值投资者推迟消费耐心予报酬
    13相股权筹资方式言长期款筹资优点(BDE)
    A财务风险较
    B筹资费较低
    C筹资数额限
    D资成较低
    E筹资速度较快
    14信标准高结果包括(ABD)
    A丧失销售机会
    B降低违约风险
    C扩市场占率
    D减少坏账损失
    E增坏账损失
    15提高贴现率列指标会变(AB)
    A净现值
    B现值指数
    C含报酬率
    D投资回收期
    E均报酬率
    16列项目中收益关项目(ADE)
    A出售价证券收回金
    B出售价证券获投资收益
    C折旧额
    D购货退出
    E偿债务金
    17完整工业投资项目中营期期末(终结时点)发生净现金流量包括(ABCDE)
    A回收流动资金
    B回收固定资产残值收入
    C原始投资
    D营期末营业净现金流量
    E固定资产变价收入
    18般认影响股利政策制定素(BCD)
    A理者态度
    B公司未投资机会
    C股东股利分配态度
    D相关法律规定
    E公司面投资风险
    19列项中属税利润分配项目(ABC)
    A法定公积金
    B意公积金
    C股利支出
    D资公积金
    E职工福利基金
    20短期偿偾力衡量指标(ACD)
    A流动率
    B存货流动资产率
    C速动率
    D现金率
    E资产保值增值率
    三判断题
    21公司治理般原重财务决策理体出资者
    [答案]
    22财务杠杆率1表明公司基期息税前利润足支付期债息
    [答案]错
    23优先股股利税支付相债务融资言优先股融资具财务杠杆效应
    [答案]错
    24公司特风险指通分散投资予消风险类风险会资市场中取相应风险溢价补偿
    [答案]
    25债务说长期款风险短期款风险
    [答案]
    26已获利息倍数评价长期偿债力高低该指标值越高偿债压力越
    [答案]错
    27企业某产品营状况正处盈亏界点表明该产品销售利润率等零
    [答案]错
    28现金折扣企业鼓励客户买商品予价格优惠次购买数量越价格越便宜 [答案]错
    29项目投资决策中净现金流量指营期预期年营业活动现金流量期营业活动现金流出量间差量
    [答案]错
    30财务分析中通两期连续数期财务报告中相指标说明企业财务状况营成果变动趋势方法称水分析法
    [答案]
    四计算题
    31某企业产销单产品目前销售额1 000元单价10元单位变动成6元固定成2000元求:
    (1)企业亏损前提单价低少?
    (2)实现利润3000元条件变时单位变动成应达少?
    (3)企业计划通广告宣传增加销售额50预计广告费支出1500元项计划否行?
    解:(1)单价=(利润+固定成总额+变动成总额)÷销售额
    =(0+2 000+62 000)÷12 000
    =8(元)
    (2)目标单位变动成=单价-(固定成+目标利润)÷销售量
    =10-(22 000+32 000)÷12 000
    =5(元)
    实现利润32 000元单位变动成应降低5元
    (3)实施该项计划
    销售额=12 000×(1+50)=1 500(件)
    固定成=22 000+1 500=3 500 (元)
    利润=销售额×(单价-单位变动成)-固定成
    =1 500×(10-6)-3 500
    =2 500 (元)
    原利润=1 000×(10-6)-2 000=2 000 (元)
    实施该项计划够增加利润500元该计划行
    32假定风险收益率6市场均收益率14某股票贝塔值15根述计算:
    (1)该股票投资必报酬率
    (2)果风险收益率调8条件变计算该股票必报酬率
    (3)果贝塔值升18条件变请计算该股票必报酬率
    解:资资产定价公式知:
    (1)该股票必报酬率=6+15×(14-6)=18
    (2)果风险报酬率升8条件变:
    新投资必报酬率=8+15×(14—8)=17
    (3)果贝塔值升18条件变该股票必报酬率:
    新股票投资必报酬率=6 +18×(14-6)=204
    五计算分析题
    33假设某公司计划开发条新产品线该产品线寿命期4年开发新产品线成预计收入:初始次性投资固定资产120万元需垫支流动资金20万元直线法折旧项目终回收残值20万元预计项目投产年销售收入增加80万元年需支付直接材料直接工等付现成30万元设备陈旧该产品线第2年开始年增加5万元维修支出果公司低投资回报率12适税税率40
    注:元复利现值系数表:
    期数
    12
    10
    1
    0893
    0909
    2
    0797
    0826
    3
    0712
    0751
    4
    0636
    0683
    求:
    (1)列表说明该项目预期现金流量
    (2)净现值法该投资项目进行行性评价
    (3)试含报酬率法验证(2)中结
    解:
    (1)该项目现金流量计算表:
    计算项目
    0年
    1年
    2年
    3年
    4年
    固定资产投入
    -120




    营运资投入
    -20




    营业现金流量

    40
    37
    34
    31
    规定资产残值回收




    20
    营运资回收




    20
    现金流量合计
    -140
    40
    37
    34
    71
    (2)折现率12时该项目净现值计算:
    NPV=-140+40×0893+37×0797+34×0712+71×0636
    =-5435(万元)
    该项目净现值零财务行
    (3)折现率取值10该项目净现值:
    NPV=-140+40×0909+37×0826+34×0751+71×0683
    =0949(万元)
    试错法求出该项目含报酬率:IRR=10323
    项目预计实际报酬率(含报酬率)低公司求投资报酬率项目行结果(2)中结致
    2011年1月试题答案
    单项选择题
    1企业者间财务关系反映(A)
    A营权权关系
    B纳税关系
    C投资受资关系
    D债权债务关系
    2年年末存银行10 000元利息率6计算5年利时应采(B)
    A复利终值系数
    B年金终值系数
    C复利现值系数
    D年金现值系数
    3某公司发行面值1 000元利率12期限2年债券市场利率10发行价格(C)元
    A1 150
    B1 000
    C1 035
    D985
    4佳资结构指企业定时期(D)
    A企业价值资结构
    B企业目标资结构
    C加权均资成低目标资结构
    D加权均资成低企业价值资结构
    5筹资风险指负债筹资引起(D)性
    A企业破产
    B资结构失调
    C企业发展恶性循环
    D期偿债
    6某企业应收账款周转期80天应付账款均付款天数40天均存货期限70天该企业现金周转期(B)
    A190天
    B110天
    C50天
    D30天
    7某投资方案贴现率14时净现值612贴现率16时净现值-317该方案含报酬率(B)
    A1496
    B1532
    C1601
    D1662
    8定额股利政策定额指(A)
    A公司年股利发放额固定
    B公司股利支付率固定
    C公司股东增发额外股利固定
    D公司剩余股利额固定
    9某投资方案预计新增年销售收入300万元预计新增年销售成210万元中折旧85万元税40该方案年营业现金流量(B)
    A90万元
    B139万元
    C175万元
    D54万元
    10列济活动会企业速动率提高(A)
    A销售产品
    B收回应收账款
    C购买短期债券
    D固定资产外进行长期投资
    二项选择题
    11影响利率形成素包括(ABCDE)
    A纯利率
    B通货膨胀贴补率
    C违约风险贴补率
    D变现力风险贴补率
    E期风险贴补率
    12企业筹资目(AC)
    A满足生产营需
    B处理财务关系需
    C满足资结构调整需
    D降低资成
    E促进国民济健康发展
    13总杠杆系数作(BC)
    A估计销售额变动息税前利润影响
    B估计销售额变动股收益造成影响
    C揭示营杠杆财务杠杆间相互关系
    D估计息税前利润变动股收益造成影响
    E估计销售量息税前利润造成影响
    14净现值现值指数法区(AD)
    A前面绝数者相数
    B前者考虑资金时间价值者没考虑资金时间价值
    C前者结总含报酬率法致者结时含报酬率法致
    D前者便投资额方案间较者便投资额方案中较
    E两者结致
    15企业组织账款催收时必须权衡催账费预期催账收益关系般言(ACD)
    A定限度催账费坏账损失成反变动关系
    B催账费催账效益成线性关系
    C某情况催账费增加进步增加某坏账损失效力会减弱
    D催账费高饱总费额时企业偿失
    E催账费越越
    16关股票投资特点说法正确(AC)
    A风险
    B风险
    C期收益高
    D期收益低
    E风险
    17固定资产折旧政策特点表现(ABCD)
    A政策选择权变性
    B政策运相稳定性
    C政策素简单性
    D决策素复杂性
    E政策观性
    18股利关认(ABD)
    A股利支付投资者财富关
    B股利支付率影响公司价值
    C股利支付率会影响公司价值
    D投资股利资利偏
    E税(含公司)影响股利支付率
    19采现值指数进行投资项目济分析决策标准(AD)
    A现值指数等1该方案行
    B现值指数1该方案行
    C方案现值指数均1指数越方案越
    D方案现值指数均1指数越方案越
    E方案现值指数均1指数越方案越
    20列股利支付形式中目前国公司实务中少非法律禁止(BCE)
    A现金股利
    B财产股利
    C负债股利
    D股票股利
    E股票回购
    三判断题
    21优先股股利税支付相债务融资言优先股融资具财务杠杆效应
    [答案]错
    22资成中筹资费指企业生产营程中资必须支付费
    [答案]错
    23果项目净现值零表明该项目预期利润零
    [答案]错
    24企业投资项目面系统性风险相
    [答案]错
    25果某企业永久性流动资产部分固定资产投资等短期债务筹资满足该企业奉行财务政策激进型融资政策
    [答案]
    26责中心间进行部结算进行责转账利部转移价格作计价标准
    [答案]
    27折旧属非付现成公司进行投资决策时须考虑素营活动现金流量影响
    [答案]错
    28ABC三种证券期收益率分12525108标准差分63125505三种证券选择序应CAB
    [答案]
    29指标含义出利息保障倍数衡量公司财务风险判断公司盈利状况
    [答案]
    30计算存货周转率时周转率般指某期间营业务总成
    [答案]
    四计算题
    31某公司拟某新增投资项目筹资10 000万元筹资方案:银行款4000万元已知款利率10期限3年增发股票1 000万股筹资6 000万元(股面值1元发行价格6元股)该股股票预期第年末股支付股利02元年度预计股利增长率3假设股票筹资费率5企业税率40
    根述资料求测算:(1)债券成
    (2)普通股成
    (3)该筹资方案综合资成
    解:根题意计算:
    (1)银行款成=10×(1-40)=6
    (2)KE=D1[PE(1-f)]+g=(02×1 000)[6 000 (1-5)]+3=2005 700+3=65
    (3)加权均资成=40×6+60×65=63
    32某企业年耗某种原材料总量3 600千克该材料年均衡已知该原材料单位采购成10元单位储存成2元次订货成25元
    求根述计算:(1)计算济进货量
    (2)年佳订货次数
    (3)批量关总成
    解:根题意计算出:
    (1)济进货量Q=√(2AFC)=√(2×3 600×25÷2)=300(千克)(注意根号)
    (2)年佳订货次数N=AQ=3 600300=12(次)
    (3)批量关总成TC=√(2AFC)=√(2×25×3 600×2)=600(元) (注意根号)
    五计算分析题
    33某公司原设备台购置成20万元预计10年已5年预计残值原值lo该公司直线法计提折旧现拟购买新设备换原设备新设备购置成30万元年限8年样直线法计提折旧预计残值购置成10新设备公司年销售额150万元升180万元年付现成110万元升130万元公司购置新设备旧设备出售收入10万元该公司税税率40资成率10假设处置固定资产交税
    求:年均净现值法计算说明该设备否应更新
    试卷资金时间价值系数:
    (SA105)=6105
    (PA105)=37907
    (SA108)=11436
    (PA108)=53349
    (PF105)=0621
    (PF108)=0467
    解:继续旧设备:
    初始现金流量0
    旧设备年折旧=20×(1-10)÷10 =18(万元)
    营业现金流量=(150 -110 -18)×(1-40)+18=2472(万元)
    终结现金流量=20×10=2(万元)
    继续旧设备年折现净值=2472+2÷61051=2505(万元)
    更新设备:
    新设备年折旧=30×(1-10)÷8=3375(万元)
    初始现金流量=-30+10=-20(万元)
    营业现金流量=(180-130-3375)×(1—40)+3375=3135(万元)
    终结现金流量=30×10=3(万元)
    年均净现值=3135+3÷11436-20÷53349=2786(万元)
    设备应更新
    2010年7月试题答案
    单项选择
    1股东财富化目标元化理追求实际目标间总存差异差异源 (B)
    A股东域分散
    B权营权分离
    C理股东年龄差异
    D股东概念模糊
    2利息年复利两次时实际利率名义利率间关系(B)
    A实际利率等名义利率
    B实际利率名义利率
    C实际利率名义利率
    D两者显著关系
    3企业银行长期款项预测市场利率升企业应银行签订(B)
    A补偿余额合
    B固定利率合
    C浮动利率合
    D周转信贷协定
    4某企业资总额2 000万元负债权益筹资额例2:3债务利率12前销售额1 000万元息税前利润200万元财务杠杆系数(C)
    A115
    B124
    C192
    D2
    5资成具产品成某属性账面成通常种(A)
    A预测成
    B固定成
    C变动成
    D实际成
    6投资决策首环节(B)
    A确定投资求低报酬率确定资成般水
    B估计投入项目预期现金流量
    C估计预期投资风险
    D确定投资方案收入现值资支出现值通较决定放弃采纳投资方案
    7某企业规定信条件:510220n30客户该企业购原价10 000元原材料第15天付款该客户实际支付货款(D)元
    A9 500
    B9 900
    C10 000
    D9 800
    8某啤酒厂商年收购家啤酒企业该啤酒厂商投资策略目(C)
    A进行元投资
    B分散风险
    C实现规模济
    D利闲置资金
    9列股利分配政策中保持股利利润间定例关系体现风险投资风险收益等原(C)
    A剩余股利政策
    B固定股利政策
    C固定股利支付率政策
    D正常股利加额外股利政策
    10产权率34权益数(B)
    A43
    B74
    C73
    D34
    二项选择
    1关风险确定性正确说法(ABCDE)
    A风险总定时期风险
    B风险确定性区
    C果项行动种肯定果称风险
    D确定性风险更难预测
    E风险通数学分析方法计算
    2相股权资筹资方式言长期款筹资缺点(AC)
    A财务风险较
    B筹资费较高
    C筹资数额限
    D资成较高
    E筹资速度较慢
    3融资租赁租金总额般包括(ABCDE)
    A租赁手续费
    B运输费
    C利息
    D构成固定资产价值设备价款
    E预计净残值
    4关营杠杆系数息税前利润0时列说法正确(ABC)
    A素定时产销量越营杠杆越
    B素定时固定成越营杠杆系数越
    C固定成趋0时营杠杆趋1
    D固定成等边际贡献时营杠杆趋O
    E素定时产销量越营杠杆越
    5固定资产投资决策应考虑素(ABCD)
    A项目盈利性
    B企业承担风险意愿力
    C项目持续发展时间
    D利资成规模
    E投资固定资产未折旧政策
    6净现值负数表明该投资项目(CDE)
    A年利润0行
    B投资报酬率O行
    C投资报酬率没达预定贴现率行
    D现值指数1
    E含报酬率投资者求必报酬率
    7济订货基模型需设立假设条件(ABDE)
    A需订货时便立取存货集中货
    B允许缺货缺货成
    C储存成高低次进货批量成正
    D需求量稳定存货单价变
    E企业现金存货市场供应充足
    8决定证券组合投资风险素(AC)
    A单证券风险程度
    B风险报酬
    C证券收益间相关程度
    D市场利率
    E国债利率
    9述股票市场信息中会引起股票市盈率降(ABCD)
    A预期公司利润减少
    B预期公司债务重提高
    C预期发生通货膨胀
    D预期国家提高利率
    E预期公司利润增加
    10列股利支付形式中目前国公司实务中少非法律禁止(BCE)
    A现金股利
    B财产股利
    C负债股利
    D股票股利
    E股票回购
    三判断题
    1果某企业永久性流动资产部分固定资产投资等短期债务筹资满足该企业奉行财务政策激进型融资政策
    [答案]
    2条件相情况果流动率1意味着营运资必然零
    [答案]
    3债务说长期款风险短期款风险
    [答案]错
    4股票价值指期实际股利资利形成现金流入量现值
    [答案]错
    5企业某产品营状况正处盈亏界点表明该产品销售利润率等零
    [答案]错
    6款融资必须支付利息发行股票必然求支付股利债务资成相高股票资成
    [答案]错
    7贴现现金流量指标广泛采根原需考虑货币时间价值风险素
    [答案]错
    8考虑素情况果某债券实际发行价格等票面值推断出该债券票面利率应等该债券市场必收益率
    [答案]
    9指标含义出利息保障倍数衡量公司财务风险判断公司盈利状况[答案]
    10风险收益等原意味着承担风险相应收益回报
    [答案]错
    四计算题
    1甲公司年销货额100万元税净利12万元财务杠杆系数15固定营业成24万元税率40求计算总杠杆系数
    解:税前利润=120 000÷(l-4026)=200 000 (元)
    EBIT=税前利润+利息=200 000+I
    15=EBIT(EBIT-1)=(200 000+I)200 000
    I=l00 000 (元)
    EBIT=300 000
    边际关系=300 000+240 000=540 000 (元)
    营杠杆系数=540 000÷300 000=18
    总杠杆系数=18×l5=27
    2某公司发行总面额1000万元票面利率12偿期限3年发行费率3税率33债券该债券发行价1200万元根述资料:
    (1)简计算该债券资成率
    (2)果税降低20素债券资成产生种影响?影响?
    解:(1)根题意简单公式计算出该债券资成率:
    债券资成率=[(1 000×12)×(1-33)][1 200×(1-3)]
    =691
    (2)果税率降20会该债券成率升新税率债券成率计算:
    成率=[(1 000×12)×(1-20)][1 200×(1-3)]
    =825
    五计算分析题
    1某公司进行项投资投资期3年年年初投资400万元3年需投资1200万元第4-10年年现金净流量500万元果投资期缩短2年年需投资700万元2年投资1400万元竣工项目寿命年现金净流量变资成20假设寿命终结时残值垫支营运资金
    求:试分析判断应否缩短投资期?
    PVIF(203)=0579
    PVIFA(202)=1528
    PVIF(202)=0694
    PVIFA(2010)=4193
    PVIF(201)=0833

    解:(1)正常投资期净现值:
    NPV=-400-400×PVIFA202+500×PVIFA2010×PVIF203
    =-400-400×1528+500×4193×0579
    =-400-6112+121387
    =20267
    (2)缩短投资期净现值:
    NPV=-700-700×PVIF2n+500× PVIFA2010×PVTF202
    =-700-700×0833+500×4193×0694
    =-700-5831+145497
    =17187
    应采缩短投资期方案
    2010年1月试题答案
    单项选择
    1股东财富化目标理追求实际目标间总存差异差异源(B)
    A股东域分散
    B权营权分离
    C理股东年龄差异
    D股东概念模糊
    2属年金收付方式(C)
    A分期付款
    B学生学年开学支付定额学费
    C开出支票足额支付购入设备款
    D年销售收入水相
    3列证券种类中违约风险(A)
    A股票
    B公司债券
    C国库券
    D金融债券
    4情况变条件折旧政策选择筹资影响指(C)
    A折旧越利润越少部留存越少需外部筹资量越
    B折旧越少利润越外筹资资成越低
    C折旧越部现金流越外筹资量越少
    D折旧越少部现金流越少外筹资量越筹资成越低
    5某公司发行5年期年利率10债券3000万元发行费率3税30该债券资成(B)
    A831
    B722
    C654
    D578
    6投资决策中现金流量指项目引起企业(C)
    A现金支出现金收入量
    B货币资金支出货币资金收入量
    C现金支出现金收入增加数量
    D流动资金增加减少量
    7某公司200×年应收账款总额450万元必现金支付总额200万元稳定现金流入总额50万元应收账款收现保证率(A)
    A33
    B200
    C500
    D67
    8定额股利政策定额指(A)
    A公司年股利发放额固定
    B公司股利支付率固定
    C公司股东增发额外股利固定
    D公司剩余股利额固定
    9济订货量基模型决策时列属次订货变动性成(C)
    A常设采购机构理费
    B采购员计时工资
    C订货差旅费邮费
    D存货搬运费保险费
    10计算速动率时存货流动资产中剔原包括(D)
    A存货变现力弱
    B部分存货已抵押债权
    C存成合理市价相差悬殊存货估价问题
    D存货价值高
    二项选择
    1营者者利益保持相致治理措施(ABCD)
    A解聘机制
    B市场接收机制
    C关股东权益保护法律监
    D予营者绩效股
    E理市场竞争机制
    2公司债券筹资普通股筹资相(AD)
    A普通股筹资风险相较低
    B公司债券筹资资成相较高
    C普通股筹资利财务杠杆作
    D公司债券利息税前列支普通股股利必须税支付
    E果筹资费率相两者资成相
    3列属财务理观念(ABCDE)
    A货币时间价值观念
    B预期观念
    C风险收益均衡观念
    D成效益观念
    E弹性观念
    4边际资成指(ABD)
    A资增加单位增加成
    B追加筹资时加权均成
    C保持佳资结构条件资成
    D种筹资范围综合资成
    E筹资突破点资成
    5列项中够影响债券价值素(BCDE)
    A债券价格
    B债券计息方式
    C前市场利率
    D票面利率
    E债券付息方式
    6评价利润实现质量应考虑素(指标)(ABCD)
    A资产投入利润产出率
    B营业务利润占全部利润总额重
    C利润实现时间分布
    D已实现利润应营业现金净流量
    E应纳税额税少
    7应收账款追踪分析重点象(ABCD)
    A全部赊销客户
    B赊销金额较客户
    C资信品质较差客户
    D超信期客户
    E现金调剂程度较高客户
    8采获利指数进行投资项目济分析决策标准(AD)
    A获利指数等1该方案行
    B获利指数1该方案行
    C方案获利指数均l指数越方案越
    D方案获利指数均1指数越方案越
    E方案获利指数均1指数越方案越
    9述股票市场信息中会引起股票市盈率降(ABCD)
    A预期公司利润减少
    B预期公司债务重提高
    C预期发生通货膨胀
    D预期国家提高利率
    E预期公司利润增加
    10般认企业进行证券投资目(ABCD)
    A保证未支付进行短期证券投资
    B通元化投资分散营风险
    C某企业实施控制实施重影响进行股权投资
    D利闲置资金进行盈利性投资
    E降低企业投资理成
    三判断题
    1现金折扣企业鼓励客户买商品予价格优惠次购买数量越价格越便宜
    [答案]错
    2超盈亏界点增量收入直接增加产品贡献毛益总额
    [答案]
    3净现值正数表明该投资项目投资报酬率O项目行
    [答案]错
    4ABC三种证券期收益率分12 525108标准差分63119 25505三种证券选择序应CAB
    [答案]
    5证券弹性指投资者持证券清偿转转换性
    [答案]
    6折旧会税负减少计算现金流量时应折1日视现金流出量
    [答案]错
    7企业现金理目应收益性流动性间作出权衡
    [答案]
    8商业信筹资优越性容易取数企业说商业信种持续性信形式
    [答案]
    9公司发放股票股利会资产负债率降
    [答案]错
    10已获利息倍数评价长期偿债力高低该指标值越高偿债压力越
    [答案]错
    四计算题
    1某公司2008年销售收入2 000万元销售折扣折400万元年初应收账款400万元年初资产总额2 000万元年末资产总额2 800万元年末计算应收账款周转率5次销售净利率20资产负债率60
    求计算:
    (1)该公司应收账款年末余额总资产利润率
    (2)该公司净资产收益率
    解:(1)应收账款年末余额=(2 000-400)÷5×2-400=240
    总资产利润率=(1 600×20)÷[(2 000+2 800)÷2]×100 =1333
    (2)总资产周转率=1 600÷[(2 000+2 800)÷2]=067(次)
    净资产收益率=(1 600×20)÷[(2 000+2 800)÷2×(1-60)]
    =3333
    2某公司2XX年初负债者权益总额9 000万元中公司债券2 000万元(面值发行票面年利率10年年末付息3年期)普通股股4 000万元(面值4元1 000万股)余留存收益2XX该公司扩生产规模需筹集1 000万元资金两筹资方案供选择
    (1)增加发行普通股预计股发行价格5元
    (2)增加发行类公司债券面值发行票面年利率12
    预计2××8年实现息税前利润1 000万元适税税率30
    求:测算两种筹资方案股利润差异点进行筹资决策
    解:增发股票筹资方式:
    增发股票方案普通股股份数增加=1 0005=200(万股)
    公司债券全年利息=2 000×10=200万元
    增发公司债券方式:
    增发公司债券方案全年债券利息=200+1 000×12=320万元
    :股利润差异点列式:
    (EBIT-200)×(1-30)(1 000+200)=(EBIT-320)×(1-30)1 000
    出预期EBIT=920(万元)
    预期年息税前利润(1 000万元)股利润差异点息税前利润(920万元)财务考虑增发债券方式融资
    五计算分析题
    1某公司计划进行某项投资活动甲乙两投资方案资料:
    (1)甲方案原始投资150万元中固定资产投资100万元流动资金50万元(垫支期末收回)全部资金建设起点次投入营期5年期残值收入10万元预计投产年营业收入90万元年总成(含折旧)60万元
    (2)乙方案原始投资额200万元中固定资产120万元流动资金投资80万元(垫支期末收回)建设期2年营期5年流动资金建设期结束时投入固定资产残值收入20万元期投产年收入170万元付现成100万元年固定资产直线法计提折旧全部流动资金终结点收回该企业免税企业免交税该公司必报酬率10
    求:(1)计算甲乙方案年现金流量
    (2)利净现值法做出公司采取种方案决策
    试卷资金时间价值系数:
    (PA102)=1736
    (PS102)=0826
    (PA103)=2487
    (PS103)=0751
    (PA104)=3170
    (PS105)=0621
    (PA105)=3791
    (PS107)=0513
    (PA106)=4355
    (PS83)=0749
    (PA107)=4868
    (PS183)=0609
    (PA83)=2577
    (FS105)=1611
    (PA183)=2174
    (FS107)=1949
    解:甲方案年折旧额(100-10)5 =18
    甲方案年现金流量:
    年限
    0
    1
    2
    3
    4
    5
    现金流量
    -150
    (90-60)+18=48
    48
    48
    48
    48+50+10=108
    乙方案年现金流量:
    年限
    0
    1
    2
    3
    4
    5
    6
    7
    现金流量
    -120
    0
    -80
    170-100=70
    70
    70
    70
    70+80+20=170
    甲方案净现值=-150+48×(PA104)+108×(PS105)
    =-150+48×3170+108×0621
    =-150+15216+6707
    =6923
    乙方案净现值=-120-80×(PS102)+70×(PA104) ×(PS102)+170×(PS107)
    =-120-80×0826+70×3170×0826+170×0513
    =8442
    应该选择乙方案
    文档香网(httpswwwxiangdangnet)户传

    《香当网》用户分享的内容,不代表《香当网》观点或立场,请自行判断内容的真实性和可靠性!
    该内容是文档的文本内容,更好的格式请下载文档

    下载文档到电脑,查找使用更方便

    文档的实际排版效果,会与网站的显示效果略有不同!!

    需要 20 香币 [ 分享文档获得香币 ]

    下载文档

    相关文档

    国开(中央电大)专科《教育研究方法》十年期末考试题库

    国开(中央电大)专科《教育研究方法》十年期末考试题库说明:试卷代号:2044。2020年7月试题及答案一、单项选择题(每小题4分,共20分)1.假设具有两个特性,其一是以科学研究为基础的假设性...

    3年前   
    640    0

    国开(中央电大)小教专科《美学与美育》十年期末考试题库

    国开(中央电大)小教专科《美学与美育》十年期末考试题库(马全力整理的电大期末纸质考试必备资料、盗传必究!)说明:1.试卷号:2071;2.资料整理于2020年9月30日,收集了2008年7月至...

    3年前   
    1626    0

    国开(中央电大)行管专科《行政组织学》十年期末考试题库

    一、单项选择题1.以明文规定的形式确立下来,成员具有正式分工关系的组织为(D)。A.非正式组织B.企业组织C.行政组织D.正式组织2.美国学者巴纳德在1938年出版的《经理人员的职能》这本书中,...

    4年前   
    3518    1

    国开(中央电大)专科《成本会计》十年期末考试题库

    一、单项选择题(每小题2分,共20分)1.大中型企业的成本会计工作一般采取(C)。A.集中工作方式B.统一领导方式C.分散工作方式

    3年前   
    443    0

    国开(中央电大)行管专科《监督学》十年期末考试题库

    一、多项选择题1.党内监督的主体主要包括(ABCD)。A.党的各级委员会及其委员B.党的各级纪律检查委员会及其委员C.党员D.党的各级代表大会代表2.检察机关的法律监督具有如下特征(ABCD)。...

    4年前   
    2046    0

    国开(中央电大)专科《西方经济学》十年期末考试题库

    国开(中央电大)专科《西方经济学》十年期末考试题库(马全力整理的电大期末纸质考试必备资料、盗传必究!)说明:试卷号码:2143。 适用专业及层次:工商管理(工商企业管理方向)、工商管...

    3年前   
    831    0

    国开(中央电大)专科《成本会计》十年期末考试题库

    国开(中央电大)专科《成本会计》十年期末考试题库 (马全力整理的电大期末纸质考试必备资料、盗传必究!)说明:试卷号码:2134; 适用专业及层次:会计学(财务会计方向)专科和会计学(...

    3年前   
    602    0

    国开(中央电大)法学专科《民法学1》十年期末考试题库

    一、单项选择题1.请求人民法院确认某种权利是否存在的诉讼是(C)。A.形成之诉B.给付之诉C.确认之诉D.赔偿之诉2.民事权利根据其成立要件是否全部实现,可以分为(A)。A.既得权和期待权B.财...

    4年前   
    2073    0

    国开(中央电大)专科《教育研究方法》十年期末考试题库

    国开(中央电大)专科《教育研究方法》十年期末考试题库(马全力整理的电大期末纸质考试必备资料、盗传必究!)说明:试卷代号:2044; 适用专业及层次:教育管理和小学教育、专科;资料整理...

    3年前   
    942    0

    国开(中央电大)专科《统计学原理》十年期末考试题库

    国开(中央电大)专科《统计学原理》十年期末考试题库说明:试卷号:2019。2020年7月试题及答案一、单项选择题(下列各题的备选答案中,只有一个选项是正确的,请把正确答案的序号填写在括号内。每...

    3年前   
    726    0

    国开(中央电大)行管专科《政治学原理》十年期末考试题库

    一、选择题1.全球化对国家政治产生的深刻影响是(ABCD)。A.使国家主权受到一定的制约B.推动世界范围内的民主化C.对后发展国家的政治文化造成了双重影响D.对政府的治理提出了更高的要求2.针对...

    4年前   
    1509    0

    国开(中央电大)行管专科《公共行政学》十年期末考试题库

    说明:1.试卷号码:2202; 2.课程代码:00512; 3.资料整理于2020年4月13日,涵盖了2008年1月至2020年1月中央电大期末考试的全部试题及答案。2020...

    4年前   
    5172    0

    国开(中央电大)法学专科《法理学》十年期末考试题库

    一、单项选择题(每小题有四个备选答案,其中只有一个正确的,请将正确答案的序号填在题干的括号内。每小题2分,共20分)1.有一法学流派认为,应当区分“书本上的法”与“行动中的法”,“行动中的法”才...

    3年前   
    731    0

    国开(中央电大)专科《管理学基础》十年期末考试题库

    一、单项选择1.“管理就是决策”是下列哪位经济学家的观点?(C)A.弗雷德里克•泰罗B.亨利•法约尔C.赫伯特•西蒙D.马克斯•韦伯2.泰罗科学管理理论的中心问题

    4年前   
    3257    0

    国开(中央电大)行管专科《政治学原理》十年期末考试题库

    说明:1.试卷号码:2208; 2.资料整理于2020年3月17日,涵盖了2008年7月至2020年1月中央电大期末考试的全部试题及答案。2020年1月试题及答案一、选择题1.根据(D...

    4年前   
    3030    0

    国开(中央电大)专科《西方经济学》十年期末考试题库

    一、单项选择题(从下列每小题的四个选项中,选出一项正确的,将其标号填在题后的括号内。每小题2分,共30分)1.下列哪一项是实证方法的例子?(A)A.低利率会刺激投资B.应该降低利率以刺激投资

    3年前   
    743    0

    国开(中央电大)行管专科《公共行政学》十年期末考试题库

    一、单项选择题1.德国著名的政治学家、社会学家、经济学家和宗教学家马克斯•韦伯提出(B),因而被称为“组织理论之父”。A.管理五项职能B.官僚制组织理论C.14条管理原则D.POS DC ORB...

    4年前   
    2294    0

    国开(中央电大)专科《学前儿童科学教育》十年期末考试题库

    一、单项选择题1.1935年,我国第一本供教师用的儿童科学教育的理论书籍《幼稚园的自然》一书出版,它的作者是(A)。A.雷震清B.陶行知C.张雪门D.陈鹤琴2.在幼儿园进行集体活动如“好听的声音...

    3年前   
    1166    0

    国开(中央电大)行管专科《监督学》十年期末考试题库

    一、多项选择题1.监督的主要功能是(ABCD)。A.预防功能B.校正功能C.制约功能D.救济功能2.人民代表大会监督的范围包括(ABC)。A.对行政机关进行的监督B.对司法机关的监督C.对本级人...

    4年前   
    3306    0

    国开(中央电大)专科《办公室管理》十年期末考试题库

    一、单项选择题1.办公室管理的第一要义是(A)。A.服务B.管理C.协调D.参谋2.下列电话礼仪中错误的是(D)。A.与领导通电话,领导先挂B.与客户通电话,客户先挂C.与年长通电话,年长先挂

    4年前   
    1875    0

    文档贡献者

    h***s

    贡献于2020-10-20

    下载需要 20 香币 [香币充值 ]
    亲,您也可以通过 分享原创文档 来获得香币奖励!
    下载文档

    该用户的其他文档