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进行选择。 准备买入的股票收益率的倒数应为最好债券平均收益的2倍。当7%，2倍为14%，100除以14，大约等于7。 如果债券的平均收益为6%，市盈率就为8倍，不管债券收益怎样降，都不能买市盈率超过10倍的股票。

*投资银行与商业银行的对比项目投资银行商业银行本源业务 功能 业务概貌 利润来源 经营原则 宏观管理证券承销 直接融资服务 无法用资产负债反映 佣金 风险偏好程度高 证券监管机构存贷款 间接融资服务 表内及表外业务 存贷款利差 风险偏好程度低

1930-1960年 1960-2000年 6. 资产/Assets ＝ 负债/Liabilities＋ 股东权益/Owners' equity 流动资产 5,000 流动负债 4,000 普通股现金

(海量营销管理培训资料下载) 3. 复习金融监管的内容----预防性管理 市场准入管理 利率限制 资产流动性管理 资本充足性管理 贷款管理 其它业务活动限制http://www.原链接已经失效或不安全

短期资金，是指企业筹集的需用期限在一年以内用于生产经营过程中短期周转所需要的资金。即主要用于流动资产、零星技术改造等所需要的资金。 5. （2）按所筹资金来源分自有资金 自有资金，是指企业投资者投入

Kellogg研究生管理学院联合进行的调查表明(1998年): 对实施了员工持股计划的公司进行跟踪调查的四年当中，其资产回报率比同行业平均水平高出2.6个百分点 四年中股东回报率要比其他公司高出6.9个百分点 有82%

4、反映和揭示出多种信息，为决策者服务 2. 会计报表资产负债表 (B/S) 1、会计公式：资产=负债+所有者权益 2、会计表达的方式：资产 = 负债 + 所有者权益 报告形式：资产-负债 = 所者权益 3. 资产包括：现金、有价证券

我劝天公重抖数 4. 漫漫国企改革路（一）第三只眼看国企 ——国企改革：牵动最高层的沉重话题 ——非国有、国有资产退出不是万能药 ——不可轻视的闪光点（资源、人心、产品） 重温国企改革十六字诀 ——产权清晰：为谁挣钱、谁来挣钱？

③材料、物资、设备采购预算； ④工资及奖金支出预算； 18. **具体细化 ⑤大、中、小修预算； ⑥固定资产基建、技改、折旧预算； ⑦各项基金提取及使用预算； ⑧对外投资预算； ⑨银行借款及还款预算； ⑩货币资金收支预算等。

当信息成本过高（资产估价） 自由跟庄（跟随战略） 8. 二、价值原则 9. 1、现值原则货币时间价值（时效性）——不同时间的等面值货币不等价 不同时刻实现的现金收益不能简单相加 资产价值等于其预期未来产生各期现金收益的现值之和

融资类产品金融服务工具 杠杆收购基金(LBO) 管理层阳光收购 海外融资 海外并购 外资并购 公司不良资产处置 金融租赁 3. 融资服务品种构成股权融资 债权融资 4. 创业投资融资服务股权融资过桥服务股

投资（Investment） 资产（Assets） 有形资产（Tangible） vs.无形资产（Intangible） 金融资产（Financial） vs. 实物资产（Real） 证券投资组合及其管理（Portfolio

①收集资料的主要有：银行开户许可证、全部账户；财务管理制度、会计凭证、账簿、报表；与审计内容有关的收据、合同、协议；经费收缴台账等。 ②审查会计凭证、账簿、报表，核对银行存款往来资金情况；查阅与审计事项有关的文件

权益现金流要求契约性要求剩余性要求费用负担税前扣除不在税前扣除优先权财务危机中有优先求偿权财务危机中无优先求偿权期限固定期限无期限经营权不参与公司经营参与公司经营 3. *国外的融资方式整体 融资权益融资债务 融资权益

1. 企业税务筹划技巧 曾建斌 2. 企业成功与税务筹划股东财富最大增加营业收入降低经营成本加快资产周转控制经营风险会计系统财务管理税务筹划 3. 认识税务筹划 税务筹划的目标 降低税收负担 推迟纳税时间

企业现状评价 财务状况评价 资产负债 损益 现金流量 技术装备评价 管理水平评价 法律制度评价 投资环境评价第 * 页 9. 目标公司的价值评估 固定资产帐面原值 固定资产净值（未评估的） 经营业绩（前三年）

资金成本：权益资金成本、负债资金成本 2.投资财务活动 资金占用：投资项目，购置厂房、设备等固定资产、无形资产 投资现金流：资本预算、投资产生的现金流、投资决策 3.经营财务活动 经营的现金收支：采购、生产、销售、纳税

修改再版。 5. 项目与投资项目：在技术上、经济上和组织上独立的投资单位 投资：经济主体为获取未来收益而牺牲当前消费 直接投资间接投资 6. 宏观投资 中观投资 微观投资——项目投资 投资项目 在规定

资金成本：权益资金成本、负债资金成本 2.投资财务活动 资金占用：投资项目，购置厂房、设备等固定资产、无形资产 投资现金流：资本预算、投资产生的现金流、投资决策 3.经营财务活动 经营的现金收支：采购、生产、销售、纳税

是否受公认会计准则约束 是 否 6. 财务会计要素 资产=负债＋所有者权益 （资产负债表） 收入—费用=损益（损益表） 现金流入—现金流出=现金净流量 （现金流量表） 7. 资产是经济资源，该资源由过去的交易或事项形