三家公司调研报告
公司代码
公司简称
投资评级
股收益（元）
动态市盈率（倍）
XXe
XXe
XXe
XXe
600383
金集团
推荐
055
075
251
185
600027
华电国际
审慎推荐
021
025
260
215
002029
七匹狼
推荐
067
077
292
254
说明：
●表品种选择均建立长期投资价值基础立足短线进行筛选
●表品种更新时间天单位
●附件容表品种基面踪点评
金集团（600383）：拨备转回25亿元盈利略超预期
前三季度业绩股035 元略超预期：
金集团天公布前三季度业绩实现净利润769 亿元涨119略超预期公司三季度转回25亿元年计提存货跌价准备公司收入涨197521 亿元前三季度税金毛利率274
正面：
财务状况维持改善趋势：公司净负债率253年初幅降556百分点公司手现金1029亿元期公司营活动现金净流入158 亿
三季度单季度税毛利率346较半年毛利率238增加108 百分点符合半年毛利率提升判断
负面：
三项费率99较中期升05 百分点
发展趋势：
前三季度公司销售金额达1496 亿元升91销售面积1345 万米接08 年全年138万米新开工量认伴着公司年土市场扩张公司明年新开工面积会较明显增长项目未售资源然够支撑公司销售持续增长着售价恢复海广州区高毛利率项目结算预期未两年迎毛利率稳定幅提升
调09 年10 年盈利预测引入11 年盈利预测：幅调公司0910 年盈利预测股收益055元075 元反映1）毛利率提升2）计36 亿元存货跌价转回时引入11 年盈利预测股097 元
估值建议：
目前公司股价应0910 年市盈率分251185倍10 年净资产值8溢价估值a股龙头公司中处相低端认公司未两年然够维持较销售增长势头毛利率提升公司存较业绩释放空间维持推荐评级
二华电国际（600027）：三季度业绩符合预期
三季度业绩符合预期：
三季度华电国际实现净利润36 亿元eps006 元环提升2：19 月累计eps015元业绩符合预期三季度电量环增长9％ebit 利润率较二季度降1百分点126公司季业绩较二季度仅微幅增长2％
正面：
三季度控股电厂电量环提升9283 亿kwh超70％机组出现电量环增长显示出季电力需求增长强劲
负面：
ebit 利润率较二季度降1百分点126源期部分电量代电量电价结算公司均电价较二季度环降1致
发展趋势：
四季度盈利超预期性源：1）燃料成出现幅升四季度利润率回落预计全年ebit利润率维持13左右2）新机投产限电量季节性回落
定增发年完成公司计划非公开发行a 股融资35 亿元(发行价格低45元股摊薄12)融资计划已获证监会核准年完成融资效降低公司资产负债率2 百分点缓解公司财务压力
估值建议：
维持审慎推荐评级预计0910 年盈利预测021025 元前股价应0910年市盈率分26x22x处电力板块均水公司长期利时回升趋势敏感性分析显示：1燃料成升利时降公司净利润降97％
三七匹狼（002029）：3季度高增长显现
XX 年3 季度略高预期
七匹狼公布前3 季度业绩：实现营业收入1456 亿元增长276净利润133 亿元增长287中第3季度收入增长95净利润劲增114需求强劲提前发货致
正面：
收入增速加快09 年前三季度收入增长276远快半年4增速认半年增速低
08年半年货品提前半年发放代理商半年收入基数太导致年第三季度收入增速偏高销售较部分秋冬装提早三季度发货收入提前确认导致预计全年收入增速约15~20
毛利率显著改善前三季度毛利率达39年期升38百分点年开店速度稳销商返点优惠减少
货币资金充裕截3 季末公司拥净现金8 亿元业务发展提供良资金保障
负面：
资产减值损失显著升前三季度资产减值损失达4312万年扩张快批发业务应收帐款增加相应计提坏账增加直营业务季产品增加相应计提存货跌价准备增加着明两年开店节奏趋稳费计提趋稳
发展趋势盈利预测调整：
幅调09 年盈利预测反映预期销售利润率情况预计09全年盈利增长达24XX年春夏订货会销商然谨慎估计订单增长约高单位数济转带动现货订单增加明年秋冬季订单改善预计XX全年增长达15
估值建议：
七匹狼作中国领先男装品牌具优秀品牌形象门店网络优势前25 倍10年市盈率甚便宜行业中领先位长期发展潜力股价消费行业走强跑赢市维持推荐投资评级
公司建工作调研报告范文
农民股份公司发展情况调查思考
集团公司政工队伍建设调研报告
公司青年思想团青工作调研报告
市中财产保险公司发展情况调研报告
公司关开展基层建设调研工作汇报
发电公司群创新工作调研报告
公司建工作（非职员）调研报告
关公司授信总量复议报告
通信公司机务班2013年工作总结
食品公司网络销售现状调研报告
农科公司发展状况调研报告
开封市烟草分公司市场调研报告
中介咨询公司市场调研报告
公司建工作专题调研报告
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推荐
055
075
251
185
600027
华电国际
审慎推荐
021
025
260
215
002029
七匹狼
推荐
067
077
292
254
说明：
●表品种选择均建立长期投资价值基础立足短线进行筛选
●表品种更新时间天单位
●附件容表品种基面踪点评
金集团（600383）：拨备转回25亿元盈利略超预期
前三季度业绩股035 元略超预期：
金集团天公布前三季度业绩实现净利润769 亿元涨119略超预期公司三季度转回25亿元年计提存货跌价准备公司收入涨197521 亿元前三季度税金毛利率274
正面：
财务状况维持改善趋势：公司净负债率253年初幅降556百分点公司手现金1029亿元期公司营活动现金净流入158 亿
三季度单季度税毛利率346较半年毛利率238增加108 百分点符合半年毛利率提升判断
负面：
三项费率99较中期升05 百分点
发展趋势：
前三季度公司销售金额达1496 亿元升91销售面积1345 万米接08 年全年138万米新开工量认伴着公司年土市场扩张公司明年新开工面积会较明显增长项目未售资源然够支撑公司销售持续增长着售价恢复海广州区高毛利率项目结算预期未两年迎毛利率稳定幅提升
调09 年10 年盈利预测引入11 年盈利预测：幅调公司0910 年盈利预测股收益055元075 元反映1）毛利率提升2）计36 亿元存货跌价转回时引入11 年盈利预测股097 元
估值建议：
目前公司股价应0910 年市盈率分251185倍10 年净资产值8溢价估值a股龙头公司中处相低端认公司未两年然够维持较销售增长势头毛利率提升公司存较业绩释放空间维持推荐评级
二华电国际（600027）：三季度业绩符合预期
三季度业绩符合预期：
三季度华电国际实现净利润36 亿元eps006 元环提升2：19 月累计eps015元业绩符合预期三季度电量环增长9％ebit 利润率较二季度降1百分点126公司季业绩较二季度仅微幅增长2％
正面：
三季度控股电厂电量环提升9283 亿kwh超70％机组出现电量环增长显示出季电力需求增长强劲
负面：
ebit 利润率较二季度降1百分点126源期部分电量代电量电价结算公司均电价较二季度环降1致
发展趋势：
四季度盈利超预期性源：1）燃料成出现幅升四季度利润率回落预计全年ebit利润率维持13左右2）新机投产限电量季节性回落
定增发年完成公司计划非公开发行a 股融资35 亿元(发行价格低45元股摊薄12)融资计划已获证监会核准年完成融资效降低公司资产负债率2 百分点缓解公司财务压力
估值建议：
维持审慎推荐评级预计0910 年盈利预测021025 元前股价应0910年市盈率分26x22x处电力板块均水公司长期利时回升趋势敏感性分析显示：1燃料成升利时降公司净利润降97％
三七匹狼（002029）：3季度高增长显现
XX 年3 季度略高预期
七匹狼公布前3 季度业绩：实现营业收入1456 亿元增长276净利润133 亿元增长287中第3季度收入增长95净利润劲增114需求强劲提前发货致
正面：
收入增速加快09 年前三季度收入增长276远快半年4增速认半年增速低
08年半年货品提前半年发放代理商半年收入基数太导致年第三季度收入增速偏高销售较部分秋冬装提早三季度发货收入提前确认导致预计全年收入增速约15~20
毛利率显著改善前三季度毛利率达39年期升38百分点年开店速度稳销商返点优惠减少
货币资金充裕截3 季末公司拥净现金8 亿元业务发展提供良资金保障
负面：
资产减值损失显著升前三季度资产减值损失达4312万年扩张快批发业务应收帐款增加相应计提坏账增加直营业务季产品增加相应计提存货跌价准备增加着明两年开店节奏趋稳费计提趋稳
发展趋势盈利预测调整：
幅调09 年盈利预测反映预期销售利润率情况预计09全年盈利增长达24XX年春夏订货会销商然谨慎估计订单增长约高单位数济转带动现货订单增加明年秋冬季订单改善预计XX全年增长达15
估值建议：
七匹狼作中国领先男装品牌具优秀品牌形象门店网络优势前25 倍10年市盈率甚便宜行业中领先位长期发展潜力股价消费行业走强跑赢市维持推荐投资评级
公司建工作调研报告范文
农民股份公司发展情况调查思考
集团公司政工队伍建设调研报告
公司青年思想团青工作调研报告
市中财产保险公司发展情况调研报告
公司关开展基层建设调研工作汇报
发电公司群创新工作调研报告
公司建工作（非职员）调研报告
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