南京紫金赛伯乐股权
投资基金合伙企业
（限合伙）
募 集 说 明 书
南京赛伯乐绿科投资理限公司
A限公司 联合发起
B限公司
二○五年十月
特声明
南京紫金赛伯乐股权投资基金合伙企业（限合伙）（称基金）种投资工具银行储蓄债券等够提供固定收益预期投资者购买基金持份额分享基金投资产生收益承担基金投资带损失
基金投资运作程中面种风险包括市场风险包括基金身理风险技术风险等投资者应认真阅读基金募集说明书合伙协议等法律文件解基金风险收益特征根身投资目投资期限投资验资产状况等判断基金否投资者风险承受力相适应
基金理承诺诚实信勤勉责原理运基金资产保证基金定盈利保证低收益基金理业绩预示未业绩表现基金理提醒投资者基金投资买者负原做出投资决策基金运营状况变化引致投资风险投资者行负担
<1募集说明书仅供基金推介终容合伙协议准>
<2募集说明书解释权发起发起权基金目范围进行合理解释〉
目 录
释 义 6
基金概 8
第部分 基金特色 9
第二部分 基金概 10
第三部分 基金运作机制 15
第四部分 基金投资决策体系 18
第五部分 基金收益测算 23
第六部分 基金体简介 31
第七部分 基金项目储备 36
附录：定增发市场投资机会简介 38
附录二：认购指南流程 42
附录三：认购意书 46
释 义
南京紫金赛伯乐股权投资基金合伙企业（限合伙）募集说明书中非文意指列词语具含义：
基金
指南京紫金赛伯乐股权投资基金合伙企业（限合伙）
募集说明书
指南京紫金赛伯乐股权投资基金合伙企业（限合伙）募集说明书
合伙协议
指南京紫金赛伯乐股权投资基金合伙企业（限合伙）合伙协议
合伙企业法
指2007年6月1日正式实施中华民国合伙企业法
法律法规
指中国现时效公布实施法律行政法规行政规章规范性文件方法规方规章规范文件
投资认购
意认购基金限合伙份额投资者签署合伙协议缴纳首期认购款项前统称
限合伙（LP）
普通合伙组成限合伙企业方限合伙出资额限限合伙企业承担责
普通合伙（GP）
限合伙组成限合伙企业方普通合伙限合伙企业债务承担限连带责
限合伙制
指合伙承担限责基础允许更投资承担限责营组织形式
基金理
基金理基金资产理者运者募集说明书指南京赛伯乐绿科投资理限公司
赛伯乐绿科
南京赛伯乐绿科投资理限公司
投资者
指然身份认购基金投资者
机构投资者
指法身份认购基金投资者
基金发起
指发起设立基金机构基金设立程中起着重作基金发起数实力金融机构
股指期货
股票指数期货股价指数作标物期货品种
定增发
指股票非公开发行
双重征税
指公司制形势公司收入先征公司税利润分配股东时股东征收税总形成两次征税
基金规模
指基金募集结束时实际募集资金总额基金规模低民币1亿元高民币5亿元
超额认购
指认购金额高基金规模限认购数超出基金合伙名额情况
募集期
指基金投资募集认购资金期限
封闭期
基金成立全部募集期结束认购资金达基金规模限基金会段接受投资申购基金份额申请时间段
存续期
指基金法律成立注销间期间
基金理费
指作理基金提供合伙事务执行投资理服务价 基金理支付报酬
销售费
指基金销售机构中华民国境发售基金份额等销售活动中收取费
基金托费
指基金托基金提供服务基金基金公司收取费
投资决策委员会
基金投资决策高决策机构非常设议事机构遵守国家关法律法规条例前提拥理基金项投资事务高决策权
基金概
1 南京紫金赛伯乐股权投资基金合伙企业（限合伙）南京赛伯乐绿科投资理限公司A公司B公司发起采限合伙制设立赛伯乐绿科A公司B公司基金理
2 基金已2010年9月10日成立总募集规模超民币5亿元少民币5000万元赛伯乐绿科A公司合计认购约民币600万元1000万元低基金规模2
3 基金投资领域：
Ø 精选质优良市公司定增发项目
Ø 精选信托公司优质信托产品
Ø 精选具行业估值等优势股票适时机进行证券二级市场投资
第部分 基金特色
1 定增发+信托产品+股票二级市场均衡优势混合型投资方
2 基金运作机制实现基金信托两种投资工具完美结合通设立信托计划受基金持增发股票收益权部分投资进行信托结构化安排增加基金投资规模放基金投资收益
3 基金发起理参认购（民币6001000万元）少基金总规模 2突显理团队信心
4 优秀专业力验：赛伯乐绿科A公司股票级半二级市场房产市场拥丰富投资理验B公司项目获取产品设计资运营具强台专业力
5．丰富资源脉：基金理团队成员监机构证券公司信托公司期货公司财务公司实业公司私募基金等领域拥丰富业验广泛脉优质项目获取运作等方面具强优势资源
6 组织模式特色：限合伙制
n 形成资金池实现快速持续投资
n 限合伙出资额限承担责风险控
n 普通合伙承担限连带责促履行职义务
n 避免二次征税弊端
第二部分 基金概
1 基金字号
基金名南京紫金赛伯乐股权投资基金合伙企业（限合伙）景隆融尊合三家理赛伯乐绿科B公司A公司字号成彰显家精诚协作意
景隆者前景兴旺事业发达意融者聚会泽百家合济譬百川入江海终穷尊者尊重克虚怀谷勤勉责合起寓意兴旺融合尊重谐意
2 基金素
基金名称
南京紫金赛伯乐股权投资基金合伙企业（限合伙）
性质
限合伙制
规模
低民币5000万元高民币5亿元
基金期限
基金期限2年提前终止情况延长：
全体基金份额12意延长1年
全体基金份额23意延长2年1年
发起
赛伯乐绿科A公司B公司中赛伯乐绿科A公司合计认购约600万元1000万元少基金总规模2作基金普通合伙B公司作理权发行信托计划认购基金限合伙份额参基金理
理
赛伯乐绿科A公司B公司
基础认购
2家（包括机构）家少2000万元果家认购超2000万元实际缴纳金额高2家基础认购（非愿放弃）果缴纳金额相缴款时间较早者优先
基础认购分派出1名投资决策委员会委员
普通认购
超46（含46）认购金额低300万元100万元递增单位
基础认购普通认购均限合伙
注册
天津滨海新区
3 基金投（具体请参见第三部分：基金运作机制）
n 定增发市场投资
n 证券二级市场投资
n 信托产品投资
n 利股指期货工具锁定收益
n 资金闲置时进行新股申购银行短期理财产品投资等
4 基金运作形式：半开放式基金
n 基金半开放式基金基金成立定时间募集期投资者认购基金份额募集期结束基金进入封闭期接受新认购资金非原认购违约未期数缴纳出资情况基金投资者（包括限基金合伙）募资
n 基金份额封闭期赎回转理视情况限合伙持基金份额提供融资安排
5 基金募集认购
51 基金成立日
基金采取类似基金通常做法先登记注册募集资金工商变更登记
目前基金已取工商营业执成立日期2010年9月10日
52 基金募集期
2010年9月15日2011年4月30日基金分期募集期认购金额达民币5000万元投入基金运营
l 第募集期
2010年9月15日2010年10月31日（发起权调整）
2010年10月31日前认购金额达民币5000万元发起权提前终止第募集期
l 续募集期
第募集期结束第二工作日2011年4月30日基金发起启动第二期第三期等续募集
续募集期间期认购金额达民币5000万元时发起组织该期成功认购投资统签订合伙协议签约缴纳认购款项
总认购金额（包括第募集期认购金额）达基金限（民币5亿元）时发起权提前结束全部募集期基金进入封闭期
l 募集期结束安排
期募集结束日起10工作日发起组织成功认购投资统签订合伙协议签约缴纳认购款项（分两期缴纳：签订合伙协议日起5工作日缴付首期认购款金额认购金额50第二期认购款缴付日期理行通知）发起办理工商变更登记
认购签署合伙协议缴纳首期认购款工商机关登记注册认购正式成基金限合伙
53 先入资金资金占补偿
l 先期认购投资相期认购投资实缴认购款年化10加算资金占补偿收益（写入合伙协议）
l 该收益计算时间某募集期首期认购款第二期认购款账日期募集期结束日（包括提前结束）分计算基金清算时统核算
54 认购意书认购意金
l 第募集期续募集期投资附录二认购指南流程中规定发起提交认购意书提交日起7工作日附录二列账户缴纳认购金额5作认购意金
l 提交认购意书缴纳认购意金投资等条件拥优先权：该募集期结束发起通金额优先时间优先原进行验证成功认购取优先签署合伙协议权利
l 投资认购金额超民币1000万元成功提交认购意书足额缴纳认购意金成功认购取签署合伙协议优先权需金额优先时间优先原验证
l 详细情况见附录二认购流程指南
55 超额募集处理
出现认缴资金超基金规模限认购数超合伙名额限时通金额优先时间优先原处理实际缴款金额较者优先实际缴款金额相情况认购成功日较早者优先
6 基金收益分配
理绩效提成：基金理基金整体收益超8时提取绩效费方式段计提：
（1） 年化收益率＜8％提取
（2） 8％≤年化收益率＜50％提取20％
（3） 50％≤年化收益率＜100提取30％
（4） 100％≤年化收益率＜150提取35％
（5） 150％≤年化收益率提取40％
合伙利益分配：基金支付基金费理绩效提成收益合伙协议约定方式合伙分配
7 基金费
n 银行托费：基金存续金总额02年金中收取
n 项目获取费：基金获取项目需支付中介费财务顾问费等
n 基金理费：基金存续金总额2年基金资产中收取
8 基金服务
n 日常服务：基金理定期提供季度年度基金投资运作报告基金年度财务审计报告
n 流动性服务：基金成立届满10月理限合伙发出合伙份额融资征询超8000万份额（实缴计算）限合伙意持基金份额进行融资融资条件达成致B公司设立基金份额质押收益权融资信托计划基金限合伙实现流动性融资安排融资期限超基金剩余封闭期限融资额度超该限合伙实缴认购款50
第三部分 基金运作机制
限合伙1
（机构）
限合伙2
（机构）
购
挂
·投资关联企业
·行推荐
·投资银行会计师律师中介
·顾问
·政府推荐
回购
2
（机构）
尊方德投资
景隆资产
中融信托
限合伙3
（机构）
景隆融尊股权
投资基金
投资方1
投资方3
投资方2
投资决策委员会
（基金运作机制图）
投资方1：定增发项目
投资例超基金规模100投资理团队基金成立年甄选优秀定增发项目直接通加入信托计划方式间接参投资通期变现增发股票收益权溢价转信托计划方式退出基金作第三方参定增发项目投资台
直接参：基金成功认购定增发股票持期享受超额收益B公司设立信托计划基金增发股票收益权溢价转信托计划通转基金回收资金投项目时基金作股票收益权受方信托计划中提取增发股票解禁部分变现收益作提成
间接参：通认购投资定增发信托计划次级劣份额方式参定增发项目金额超基金规模30通资金杠杆放基金投资收益
台业务：基金机构信托计划参定增发项目提供台服务基金收取台费
投资方2：证券二级市场投资
投资例超基金规模30投资决策委员会季度进行决策授权赛伯乐绿科进行投资理B公司进行实时监控二级市场资产池出现亏损达15警戒线基金收回赛伯乐绿科操作权B公司股票时变现处置
投资方3：认购受信托公司发行信托产品受益权
基金存续年精选信托公司发行优质房产类信托产品进行优先次级劣信托受益权投资投资例超基金规模50投资预期收益率低30年
投资方4：利股指期货工具锁定收益
基金投资组合达定规模30利润空间果届时组合股指期货等金融衍生品推出基金严格实际投资风险敞口进行适操作实现利润锁定
投资方5：资金闲置时进行新股申购银行短期理财产品投资等
基金密切关注目前正进行新股发行制度改革根改革结果市场运行情况闲置资金投资良新股申购机会时资金闲置期间投资银行短期理财产品
基金运作优势：时段分投定增发市场高收益信托产品二级证券市场灵活发挥投资基金信托计划两种投资工具作提高资金效率效分散风险基金实现收益风险值较高投资效果
第四部分 基金投资决策体系
（投资决策流程图）
投资决策体：
基金投资决策体投资决策委员会（称投委会）设委员7名中赛伯乐绿科2名A公司2名B公司1名（享票否决权）实缴金额超2000万元两限合伙分派出1名委员
投委会负责基金投资项目决策决定投资项目期投资标变现决策决定季度二级市场投资资金例决定整基金资金投入安排基金投资事项均需投委会批准
投委会部议事规：
1 召开现场非现场会议需三分二委员参加方效
2 投委会决议需全体委员半数通方效
投资方禁止行关联交易三方面表决时需投委会全体通方效
项目投资策略：
立足价值投资理念全面研判济形势国家政策抓住国家产业结构调整市场价值低洼双重历史机遇重点布局优质市公司定增发项目适量资金关注二级市场安全机会时辅创新投资基金信托计划组合工具提高资金效率效分散风险
n 抓住市场调整机遇前价值低洼区域基面优越具高成长潜力市公司定增发项目配重仓投资
然目前A股市场总体处弱势年刚刚落幕中报统计沪深两市1947家市公司延续年季度良营态势市公司半年盈利水较2009年增长4117更69家市公司实施中期分红分红家数创9年新高统计数充分反映众投资者市场然心存忧虑时历风雨越发健康发展市公司正良业绩信价值投资者发出正面信息
基金投研团队定增发投资品种象研究踪实践已达4年久间专业判断独眼光适时出击屡创佳绩中国济整体市场点位处箱体端发行价格未炒作享认购折扣济结构优化调整转型天投资高成长非公开发行市公司定增发项目历史赋予难机遇
n 价值挖掘战略发展眼光锁定增发目标扎实投研力立体职调查保证项目应质量
定增发项目投资二级市场短线操作投研团队必须宏观济国家政策国际形势等方面全面领悟投资PE项目眼光视角发现未市场热点时缜密认真职调查投项目辅安全保证
基金理团队二级市场投资见长技术型PEVC行业耕耘年投资行家时团队核心成员国际金融背景投研团队更高视野做出前瞻性布局
通国家财政货币产业政策解读研判结合国际国济形势分析2009年基金理团队众投资机构基金追逐房产项目狂热期坚决回避炙手热保利产定增发该股发行遭路破发时收获中航重机丹化科技通独立判断果断投资稳健品种
n 灵活发挥投资基金信托计划两种投资工具作两种工具创新组合提高资金效率效分散风险基金实现收益风险值较高投资效果具体策略：
1根已投定增发项目品质基金现金流状况基金投定增发股票收益权溢价转信托计划提取低变现收益20分成模式限资金参增发项目限度提高基金资金效率
外基金根具体情况次级劣受益身份通参信托计划间接投资优质增发项目适杠杆效率实现投资收益化
2基金存续年精选信托公司发行优质房产类信托产品进行优先次级劣受益权投资投资例超基金规模50投资预期收益率低30年
然长线产行业未两年产行业政策调控避免出现持续销售低迷外部融资环境恶劣等情况恰恰阶段性融资购历史机遇基金甄选知名信托公司产股权信托投资项目进行阶段性投资达投资效益化
n 采灵活机动战略定增发空档期资金闲置期选择二级市场阶段性低位适时适量（资金超基金规模30）投资证券二级市场握获取中短线机会性收益
n 适时利工具锁定基金收益基金投资组合达定规模30利润空间果届时组合股票期货等金融衍生产品推出基金严格实际投资风险敞口进行适操作实现利润锁定
项目决策流程：
1 项目源：包括理推荐项目通B公司运营台掌握项目信息
2 项目筛选前期判断：基金周例会讨值踪项目指定投资理负责入选增发项目应该符合基求：良业绩记录增发业绩具良提升空间锁定期限超基金期限届满前2月入选产信托项目应该符合基求：项目前期派驻财务监项目应济发达三线城市项目运行团队具备30万米开发验项目正常运营
3 项目立项：投资理判断投资项目符合合伙企业基求该项目投资优劣势理层汇报理层决定该项目否立项投资理进行项目立项分析概括介绍项目相关情况：
n 项目背景介绍
n 交易结构
n 投资点（项目优势）
n 投资风险
n 公司业务分析
n 行业概述竞争分析
n 理团队
n 财务状况业绩预测
n 投资回报敏感性分析
n 职调查：阶段目标企业业务市场行业环境进行研究增发项目注入资产资金途进行研究力求透彻解未两年赢利增长风险职调查完成投委会做备案审批报告调包括商业职调查法律职调查财务职调查
4 投资决策：投委会决定项目投资退出投委会定期召开例会投资退出项目作出判断
5 项目监控退出：项目团队配合理层密切监控投资企业业绩包括月份业绩踪季度分析年度综合报告时结合投资企业业绩市场状况合伙企业身投资组合决定项目退出策略退出方式包括：二级市场出售协议转等
第五部分 基金收益测算
<定增发基金投资方作收益测算象>
2006年全部定增发股票均收益率统计（数源A股市场2006年增发重启297家网询价方式进行定增发项目）
（）定增发项目历史均数
增发历史数
增发股票均收益率
沪深300均收益率
证指数均涨幅
增发股票数量
2006年5月增发
5068
2313
1094
297
2007年5月数
1608
1349
1596
229
2007年5月新政策出台4000点增发项目
4365
461
112
160
注解：
12006年5月增发数：2006年5月总增发股票506支中209支资产认购股东现金认购两种方式相结合进行作次样数剩余297支全部部分市场投资询价增发次测算参考数
22007年5月增发数：2006年增发重启2007年5月前定增发采取定价制董事会增发预案公告日基准日取前20日均价九折定价机制存较寻租空间2007年5月采取 拍卖式询价方式市场更透明公扣2007年5月前增发数基金测算更真实
32007年5月新政策出台4000点增发数：2007年5月新政策出台2008年4月前证指数4000点部分增发数均市场高位发行市场低位解禁种历史性高位历史性崩盘风险基金运行12年程中出现扣该部分数基金测算数更贴实际
（二）沪深涨幅区间增发股票收益率统计
12007年5月增发数测算（229支股票样）
沪深涨幅区间
增发股票数量
沪深300均收益率
证指数均涨幅
增发股票均收益率
沪深跌幅30
68
5632
5614
3385
沪深跌幅3010区间
58
1781
1872
1846
沪深跌幅1010区间
62
030
254
4784
沪深涨幅1030区间
16
1774
1370
5507
沪深涨幅3060区间
14
4028
3236
10658
沪深涨幅60
10
8659
7019
13031
22007年5月新政策出台4000点增发数测算（160支股票样）
沪深涨幅区间
增发股票数量
沪深300均收益率
证指数均涨幅
增发股票均收益率
沪深跌幅30
3
3526
3409
209
沪深跌幅3010区间
54
1719
1793
1862
沪深跌幅1010区间
62
030
254
4784
沪深涨幅1030区间
16
1774
1370
5507
沪深涨幅3060区间
14
4028
3236
10658
沪深涨幅60
10
8659
7019
13031
（三）2007年5月229支样股票证指数区间增发股票收益率统计
增发时证指数
增发股票数量
沪深300均收益率
证指数均涨幅
增发股票均收益率
证指数2000点
10
7019
7019
13031
证指数2000点2500点区间
23
2951
2409
10158
证指数2500点3000点区间
70
259
000
4135
证指数3000点3500点区间
49
1805
1856
2000
证指数3500点4000点区间
4
2583
2905
875
证指数4000点5000点区间
35
4012
4193
135
证指数5000点
37
6392
6370
4545
（四）理团队参定增发项目收益率统计
股票名称
增发价格（元）
增发
权价（元）
解禁
卖出价（元）
投资回报率
期沪深
300涨幅
备注
川投源
108
829
165
99
40
证5748点时发行1719点时解禁
山西焦化
127
2282
79
26
证3930点时发行2778点时解禁
莫高股份
1007
218
116
13
证2791点时发行2959点时解禁
中航重机
105
1044
226
108
32
证2361点时发行3059点时解禁
丹化科技
1298
649
1609
148
3
证2597点时发行2688点时解禁
洪航空
2658
未解禁
122
9
前价589元（2010年9月14日）
均收益
107
2
二基定增发项目均收益率统计证综指区间基金投资者收益率测算
假设条件：
1 基金总规模：30000万元存续期间2年
2 增发项目均规模：15000万元
3 基金持增发股票收益权转信托计划基金该股票未变现收益中留存20
4 单增发股票收益权转额度：增发股票认购资金80
5 基金闲置期间收益：5年
6 产信托收益：30年
7 允许基金参增发类信托计划次级受益权投资投入资金例超基金规模30假设：该信托计划次级优先资金例1：2优先资金利息15年
8 增发项目投资期限14月
述假设前提认未二三年A股市场难出现规模整体趋势性涨股指做宽幅箱体运动3300点中心箱底约2200点左右箱顶约4500点左右时结合2006年全部定增发股票均收益率统计沪深涨幅证综指区间基金投资者预期收益率分五种情形进行测算
情形：盘跌跌低幅度20左右盘跌2000点左右种情形发生概率预测15
情形二：果盘基金成立第年宏观济层面出现极利空情况导致盘跌破2000点报复性反弹必定次年出现基金存续第二年基金次年投资提供绝时机便种情况发生会通基金次年投资弥补出现导致投资减损种情况盘处1010震荡区间收益第三种情形等种情形发生概率预测5
情形三：目前证2600点点位未宏观济层面没特利利空影响盘1010区间盘整运行证指数23002900点盘整种情形发生概率预测20
情形四：目前证2600点点位未宏观济层面出口缓慢回升需拉动货币政策逐渐放宽推动未两年盘涨幅1030间证指数28603480点运行种情形发生概率预测40
情形五：目前证2600点点位未两年宏观济层面持续情况盘涨幅30证指数3500点运行种情形发生概率预测20
盘涨幅预测情况时考虑基金投资绝部分证指数25003000点区间完成初始投资根历史数（2007年5月数测算）证指数2500点3000点区间增发项目均投资收益4135高出增发市场历史均收益（1608）25点认盘涨幅空间点位投资增发项目高出市场均回报约15点时考虑投资顾问身优秀选股力历史业绩（均107增发收益）基金贡献高市场30点收益
假设基金投资者收益做测算：
情形：盘国济出现极端滑情况跌幅3010解禁时证综指20002360点区间种情形发生概率预测15
1历史沪深跌幅3010时增发均收益率18收益率基金投资者收益率测算表：
增发项目
股权收益权转发生次数
认购增发类结构化信托次级额度
产信托参额度
基金增发收益
次级增发投资收益
基金总
收益
基金年
收益率
投资者年收益率
2
0
0
0
5400
0
6650
1108
1078
2
0
30
0
3780
1687
5467
911
900
2
1
0
40
3240
0
9072
1512
1394
2
1
30
0
3780
1687
5899
983
918
2
2
30
50
1080
1687
10381
1730
1543
3
1
0
0
5400
0
5832
972
908
3
2
0
30
3780
0
8694
1449
1290
3
3
30
40
1080
1687
7663
1277
1088
3
2
30
0
3780
1687
6331
1055
1030
4
2
0
0
5400
0
6264
1044
925
4
3
30
0
3780
1687
6655
1109
1078
5
4
0
0
5400
0
7128
1188
960
5
4
30
0
3780
1687
7195
1199
970
2历史沪深跌幅3010时增发均收益率18考虑历史测算中2500点3000点区间增发均收益率4135点位参增发投资会基金增发收益贡献优市场15回报调整增发收益率35收益率基金投资者收益率测算表：
增发项目
股权收益权转发生次数
认购增发类结构化信托次级额度
产信托参额度
基金增发收益
次级增发投资收益
基金总
收益
基金年收
益率
投资者年收益率
2
0
0
0
12000
0
11750
1958
1995
2
0
30
0
8400
76269
136269
2271
2454
2
1
0
40
7200
0
12540
2090
1907
2
1
30
0
8400
76269
144669
2411
2515
2
2
30
50
2400
76269
168069
2801
2783
3
1
0
0
12000
0
11340
1890
1883
3
2
0
30
8400
0
13080
2180
2075
3
3
30
40
2400
76269
144969
2416
2411
3
2
30
0
8400
76269
153069
2551
2685
4
2
0
0
12000
0
12180
2030
1948
4
3
30
0
8400
76269
159369
2656
2771
5
4
0
0
12000
0
13860
2310
2270
5
4
30
0
8400
76269
169869
2831
2700
3历史沪深跌幅3010增发均收益率18考虑历史测算中2500点3000点区间增发均收益率4135点位参增发投资会基金增发收益贡献优市场15回报时考虑投资顾问均历史收益率107投资顾问选股力基金表现优市场30收益率基金预测收益率调整65收益率基金投资者收益率测算表：
增发项目
股权收益权转发生次数
认购增发类结构化信托次级额度
产信托参额度
基金增发收益
次级增发投资收益
基金总
收益
基金年收
益率
投资者年收益率
2
0
0
0
21000
0
20750
3458
3270
2
0
30
0
14700
157269
280269
4671
4434
2
1
0
40
12600
0
18660
3110
2813
2
1
30
0
14700
157269
295869
4931
4582
2
2
30
50
4200
157269
281469
4691
4318
3
1
0
0
21000
0
21060
3510
3248
3
2
0
30
14700
0
20820
3470
3148
3
3
30
40
4200
157269
265569
4426
4034
3
2
30
0
14700
157269
311469
5191
4863
4
2
0
0
21000
0
22620
3770
3403
4
3
30
0
14700
157269
323169
5386
5024
5
4
0
0
21000
0
25740
4290
3855
5
4
30
0
14700
157269
342669
5711
5028
6
5
30
0
14700
157269
358269
5971
5402
情形二：目前证2600点点位未宏观济层面没特利利空影响盘1010区间盘整运行历史统计数盘该区域运行时增发股票均收益率48结合增发点位25003000点历史均收益率4135基金贡献优市场均15回报加投资顾问历史均收益107基金贡献优市场均30回报基金增发股票收益率预计95种情形发生概率预测20
情形三：盘基金成立第年出现急速跌（跌破2000点）种情况带次年报复性反弹带基金第二年收益极提高该种情形出现概率预测5
第三种情形回报率盘1010区间盘整（第二种情形）等第二种情形定增发股票95收益率标准基金投资者收益率测算表：
增发项目
股权收益权转发生次数
认购增发类结构化信托次级额度
产信托参额度
基金增发收益
次级增发投资收益
基金总
收益
基金年收
益率
投资者年收益率
2
0
0
0
30000
0
29750
4958
4545
2
0
30
0
21000
238269
424269
7071
6414
2
1
0
40
18000
0
24780
4130
3719
2
1
30
0
21000
238269
447069
7451
6649
2
2
30
50
6000
238269
394869
6581
5853
3
1
0
0
30000
0
30780
5130
4613
3
2
0
30
21000
0
28560
4760
4220
3
3
30
40
6000
238269
386169
6436
5656
3
2
30
0
21000
238269
469869
7831
7041
4
2
0
0
30000
0
33060
5510
4858
4
3
30
0
21000
238269
486969
8116
7276
5
4
0
0
30000
0
37620
6270
5441
5
4
30
0
21000
238269
515469
8591
7356
6
5
30
0
21000
238269
538269
8971
7742
情形四：目前证2600点点位未宏观济层面出口缓慢回升需拉动货币政策逐渐放宽推动未两年盘涨幅1030间证指数28603480点运行根历史统计该区域增发股票均收益率5507目前点位参增发跑赢历史数15投资顾问选股力增加收益30基金增发收益率约100甚达135种情形发生概率预测40定增发项目120收益率标准基金投资者收益率测算表：
增发项目
股权收益权转发生次数
认购增发类结构化信托次级额度
产信托参额度
基金增发收益
次级增发投资收益
基金总
收益
基金年收
益率
投资者年收益率
2
0
0
0
36000
0
37250
6208
5607
2
0
30
0
25200
292269
544269
9071
8040
2
1
0
40
21600
0
29880
4980
4474
2
1
30
0
25200
292269
573069
9551
8360
2
2
30
50
7200
292269
489369
8156
7087
3
1
0
0
36000
0
38880
6480
5750
3
2
0
30
25200
0
35010
5835
5114
3
3
30
40
7200
292269
486669
8111
6960
3
2
30
0
25200
292269
601869
10031
8856
4
2
0
0
36000
0
41760
6960
6070
4
3
30
0
25200
292269
623469
10391
9153
5
4
0
0
36000
0
47520
7920
6710
5
4
30
0
25200
292269
659469
10991
9296
6
5
30
0
25200
292269
688269
11471
9604
情形五：目前证2600点点位未两年盘涨幅30证指数3500点运行根历史统计该区域增发股票均收益率10658目前点位参增发跑赢历史数15投资顾问选股力增加收益30基金增发收益率约150种情形发生概率预测20定增发项目160收益率标准基金投资者收益率测算表：
增发项目
股权收益权转发生次数
认购增发类结构化信托次级额度
产信托参额度
基金增发收益
次级增发投资收益
基金总
收益
基金年收
益率
投资者年收益率
2
0
0
0
48000
0
49250
8208
7307
2
0
30
0
33600
400269
736269
12271
10704
2
1
0
40
28800
0
38040
6340
5682
2
1
30
0
33600
400269
774669
12911
11128
2
2
30
50
9600
400269
640569
10676
9180
3
1
0
0
48000
0
51840
8640
7570
3
2
0
30
33600
0
45330
7555
6544
3
3
30
40
9600
400269
647469
10791
9171
3
2
30
0
33600
400269
813069
13551
11760
4
2
0
0
48000
0
55680
9280
8010
4
3
30
0
33600
400269
841869
14031
12156
5
4
0
0
48000
0
63360
10560
8876
5
4
30
0
33600
400269
889869
14831
12400
6
5
30
0
33600
400269
928269
15471
12812
三价值发现价值投资基金制胜法宝
观基金理团队定增发项目操作风格良业绩难发现定增发市场价值投资者发掘价值收获智慧乐园2009年A股市场非公开定增发股票64支基金投研团队未味追逐市场热炒品种（保利产代表房产项目）结合市场节拍国际国济形势产业分析企业价值深度挖掘市场相低点合理发行价中航重机（600765）丹化科技（600844）进行果断出击2009年投资机构抢手保利产解禁处破发窘况分获108148优异投资回报
定增发投资单纯二级市场操作投研团队精通种技术指标做出趋势判断更独具慧眼识出具业绩爆发潜力行业排头兵基金运营团队核心成员皆PEVC投资行业历练年价值投资长线思维准绳坚决摒弃短线炒作盲目选择初创公司刺市标准审视投定增发企业力求市场发生意外动荡时绝价值保护基金投资成果
目前市场处2009年恢复性涨轮深度调整中众优秀市公司股票处价值低洼参2009年定增发股票均4086涨幅国家产业结构温调整济发展中某弊端适度调控证券市场价值泡沫充分挤压理相信20102012年度跑赢盘基金低求成定增发项目中高收益代表基金重道远目标
第六部分 基金体简介
基金理简介
l 南京赛伯乐绿科投资理限公司
赛伯乐绿科专业股权资产证券资产等金融资产理公司业务涉投资咨询财务顾问PE投资非公开战略投资证券市场直接投资股指期货投资等
赛伯乐绿科股东团队成员清华产业投资基金嘉汇富产业投资基金赛伯乐绿科（天津）股权投资基金禧达丰国际投资公司核心成员组成属公司积极参证券市场投融资业务担家市公司财务顾问家市公司提供投融资咨询支持
公司团队参PE项目投资：2007年奇瑞汽车IPO提供投资咨询支持2008年5月清华控股合作创建私募股权PE投资基金清华控股合作参实施山西煤层气清洁源项目PE投资咨询支持山西宏特煤化工（针状焦项目）IPO咨询支持万达商业产私募股权PE投资2010年实施综艺超导私募股权PE投资神州龙芯私募股权PE投资等批令业界瞩目项目
公司积极家市公司实调研参定增发投资项目中：山西焦化川投源莫高股份中航重机丹化科技等项目投资时二级市场投资者提供证券投资理服务取显著成绩二年投资业绩2008年重调整中投资产品50回报品种达翻番投资收益2009年市场整体情况获全面丰收品种均实现翻番2010年赛伯乐绿科投研团队十家准备实施定增发市公司中精选出两支股票：中航三鑫洪航空两支股票均已完成非公开定增发前盘处极度弱势中两支股票市场价较增发价格均已获50利润增长
代表案例：
ü 丹化科技（600844）：公司2009年5月投资该项目定增发增发价1296元股卖出价3218元股实际收益率高达14830
图表说明：图丹化科技周线走势图方红色线条代表丹化科技走势方白绿相间线条代表盘走势起始时间2009年5月7日终止时间2010年5月6日
ü 洪航空（600316）：公司2010年7月投资该项目定增发增发价2658元股前股价599元股（2010年9月14日收盘价）收益率已达1216
图表说明：图洪航空日线走势图方红色线条代表洪航空走势方白绿相间线条代表盘走势起始时间2010年7月12日终止时间2010年7月21日
l A公司
A公司家资产理股权投资投资咨询财务顾问业专业投资理机构公司秉承价值投资理念投资中国市公司非公开发行股票战略配售股份拟市中国公司股票股权A公司采取合伙制营理模式公司核心成员均合伙分国券商基金公司投资机构均证券业历逾十年均丰富投资理市场研究验
年公司合伙参家市公司非公开发行项目中：云南铜业山西焦化金晶科技莫高股份中航重机等项目投资理基市场环境济走势正确判断公司合伙握住投资机会客户创造收益2007年握住蓝筹盘股坚挺走势2008年历史性股市跌中控制仓位时进行股票轮动成功规避风险2009年初行情起积极操作获丰厚回报
l B公司
B公司中国银监会批准设立金融机构成立1987年注册资金：58亿元法定代表刘洋20年B公司始终致力提升综合资产理力货币市场资市场金融衍生产品房产投资风险投资等领域积累丰富验年银信合作私募股权投资证券投资房产投资等业务快速发展高端客户财富理开拓广泛空间2007年2009年公司资产理规模分664亿元708亿元1323亿元居行业前列2009年实现税净利润32亿元2010年半年理资产达2207亿元实现收入642亿元创造良济效益社会效益年公司获证券时报评选中国具成长性信托公司等奖受市场业界高度肯定
公司2006年开始参定增发项目先操作案例山西焦化迪马股份莫高股份国恒铁路等仅2010年半年公司参定增发项目投资逾30亿元已投资洪航空方集团六国化工等项目公司股权投资方面具丰富验拥优秀投资理团队完善高效投资决策风险控制体系
二 投资决策委员会核心成员简介
投资决策委员会基金高投资决策机构七名委员组成
l 马明
赛伯乐绿科理公司董事长马明先生90年代起美国通电气医疗系统(GE Medical System)日立医疗株式会社（Hitachi Medical Corporation）等跨国公司担高拥医学学士济学硕士双学位金融学博士读马明先生2005年北美参美国Surge Global Enerny重组加North Peace Energy Corporation私募运营2006年起先中国部分金融界精英发起清华控股华控产业投资基金嘉汇富（天津）产业投资基金禧达丰股权投资基金等具广泛知名度良理业绩私募股权基金宽阔专业视野出色理业绩受业专业士广投资者致评
l 曹光
A公司总裁兼执行董事曹先生海财学硕士毕业长期事证券财务金融工作先职万国证券君安证券国泰君安证券等家券商事投资银行证券研究工作职海汽车集团财务公司负责证券投资工作职美特斯邦威集团财务总监负责集团市投融资工作曹先生证券投资企业财务分析财务理丰富验擅长型资金运作证券投资风险控制客户资金风险收益配方面深入理解投资风格稳健致力客户创造长期稳定回报
l 郝马林
B公司执行总裁郝先生哈尔滨金融学院长期事金融理实务教学科研工作金融理实务透彻认识独见解1995年郝先生扎实济学金融学知识先担五洲期货限公司副总理中国证监会黑龙江监局证券期货机构监处副处长B公司副总裁海圆泉房产开发限公司董事长西部建元控股限公司总裁等职务
郝先生长期金融证券期货领域工作加学术机构投资机构监机构间角色转换郝先生拥非寻常工作阅历验郝先生工作风格兼具学者应理性传统金融家具强烈创新进取精神监机构固严格防范风险意识郝先生工作领导部门工作均体现出理性进取风险控制间协调统
第七部分 基金项目储备
2006年新材料贵金属稀缺资源增发项目备受机构投资者青睐世界国新材料贵金属稀缺资源激烈争夺增加该领域热度中三安光电包钢稀土高涨东方钽业市场中佼佼者基金特关注市公司中题材增发项目
n 项目储备：某贵金属加工企业定增发项目
家营贵金属高纯材料贵金属功材料生产销售企业公司产品涉贵金属环保催化功材料贵金属高纯材料贵金属信息材料贵金属特种功材料四类属国家产业政策重点支持高科技特种功材料行业产品户涵盖电子信息航空航天军工设备汽车船舶等行业
根基金理团队调研该公司已稳稳坐牢贵金属加工行业龙头位投资增发业务公司带爆发性效益增长旦完成增发该项目形成代表国高技术水规模贵金属二次资源循环综合利冶金产业化基公司业务未三年复合增长少35—50鉴贵金属产业正迎难发展契机基金家公司发展前景尤
基金调研中发现机构样该公司增发产生极浓厚热情二级市场展开疯狂抢购股票热潮基金认公司公告增发价格适度参增发获利空间少倍
n 项目储备二：某光电子企业定增发项目
该公司家专业事氧化物纳米粉末相关制品设计开发生产销售服务专业性企业公司立足光电子行业新型材料前中外LCDLED电池行业提供粒径细分散性纯度高铟锡氧化物纳米粉氧化铟纳米粉氢氧化铟纳米粉高纯铟高密度高均匀性低缺氧率ITO靶等系列产品
该公司关键点带浓厚军工色彩营产品中相部分军工航空航天提供产品公司营业务军工行业挂钩市场赋予高成长性想象空间国外国例外中国卫星航天动力洪航空中兵光电已公认耀眼明星牛股基金关注该公司增发项目完全媲美前述公司参该公司定增发必投资者带巨额利润
n 项目储备三 某铝合金压铸件公司定增发项目
该公司国产销量铝合金压铸件专业制造企业产品面汽车通讯电梯机电等行业铝合金镁合金压铸件公司客户爱立信中兴通讯深圳华戴姆勒·克莱斯勒（奔驰）广州田包括电梯机电行业国外知名企业公司拥省级企业技术中心该省唯省级精密压铸工程技术研究开发中心省高新技术企业已国家科技部认定国家火炬计划重点高新技术企业
n 项目储备四 某LED制造公司定增发项目
该公司国早事LED外延片芯片制造企业拥22台国际流MOCVD相匹配芯片制造生产线检测设备具备年产外延片85万片生产力目前公司作国规模全色系超高亮度LED芯片生产企业够通批量生产降低产品成获规模效益公司规模居国行第
时充分利身实力合作关系网络建立健全行业证劵公司合作机制努力选择具成长潜力定增发企业基金投资拓展渠道基金保值增值保驾护航
附录：
定增发市场投资机会
简介
定增发指市公司符合条件少数特定投资者非公开发行股份行目前规定求发行象超10发行价低市价90％发行股份12月（股东认购36月）转
根中国证监会统计数显示2009年A股定增发募集资金资产达276407亿民币定增发市场规模巨获高额稳定收益
1定增发项目收益率高年年跑赢沪深300股甚远远超越沪深300股
图2006年2010年8月24日定增发股票定增发价格基准制作持解禁时绝收益率变化图：
述收益率做成收入测算参定增发期解禁均收益率5068远高沪深300股2313均收益率果4000点参话定增发项目年均收益率更高达7419远高沪深300股35均收益率
2006年定增发35股票均收益率31616远强沪深300股均22243收益率
2007年熊市中定增发95股票均收益率仅846强沪深300股均956收益率
2008年定增发49股票均收益率3019强沪深300股均201收益率
2009年定增发64股票均收益率4086强沪深300股均194收益率
2010年8月24日前定增发54股票均收益率3564强沪深300股均064收益率
2定增发投资获取超额回报原
（1）增发价相市价较价格优势
Ø 发行定价折扣
便定增发股票利发行市公司确定增发股票价格时通常会特定区间确定均价格基础出定折扣（通常低股东会决议前20交易日均价90发行价介发行日市价7080）定增发股票发行价格股票流通市场价格存差额
述图表出：
n 定增发折价率较高：2006年2010年季度253次定增发中240次具折价折价率较高均27
n 折价率时间变化较少：2006年2010年季度末定增发均折价率约2030间
Ø 市工作时间差导致增发价折扣
通常市公司定增发工作分阶段：
A董事会公告定增发意报股东会审议时通常确定定增发股票发行价格基准时点
B股东会通定增发决议公司报证监会审批
C中国证监会审核批准市公司定增发申请
D市公司实施定增发
E定增发股票锁定期（12月）满市流通
市公司完成述前4阶段工作通常需6月者更时间投资者持定增发股票需锁定12月期间公司股价已出现较涨幅尤牛市期间2006年中期种现象非常普遍
Ø 锁定期风险补偿
定增发获配股票求少锁定期12月购买时获风险溢价
Ø 获批零差价
非公开发行公开发行相获溢价资金10投资者募集相发行股票批发获批零差价
(2) 公司基面优异增发公司基面进步提升
Ø 公司基面优异
进行定增发融资股票没价格折扣极佳投资象根中国证监会2006年5月6日颁布市公司证券发行理办法规定非优质市公司没资格进行非公开发行股份制度求证监会关根源保证进行定增发市公司优良理团队符合国家产业发展方投资项目
Ø 增发公司基面进步提升
进行定增发市公司投资者持定增发股票12月业绩会显著增长种业绩增长会根提高投资者持股票价值：
1) 股票含金量提高市公司定增发融资股净资产会较幅度提高
2) 产扩行业位更加稳固进步提升
3) 增发完成公司资产质发生脱胎换骨变化市场价值想象空间充分开锁定期结束二级市场变现提供较机会
3定增发项目源稳定
4年A股融资市场年定增发数量基稳定2006年2009年完成定增发股票数量分359549642010年半年完成32连续四年定增发发行家数年均60家股市处明显降通道中2008年定增发家数达49家
见定增发已常规化股市处低迷状态会批公司会通定增发募集资金
附录二：
南京紫金赛伯乐股权投资基金合伙企业（限合伙）
认购指南流程
<温馨提示：部分募集期基金认购相关问题具体规定请认真阅读>
1 认购程序
募集期基金认购程序般分提交认购意书缴纳认购意金金额优先时间优先 原验证：
11 提交认购意书
认购基金容风险充分解填写附录三认购意书该意书传真邮寄发起（发起联系方式见）
12 缴纳认购意金
认购成功提交认购意书日起7工作日发起述账户缴纳认购金额5认购意金：
户名： B公司
账号： 0200 0003 0923 9114 948
开户银行：中国工商银行北京市分行营业部
提示：认购汇款请时通知发起发起收认购汇款成功通知开始查询意金账情况确认认购意金账时电话反馈认购般认购汇款成功两工作日确认资金否账
资书信托资金优先原认定应情况实际缴款认购汇款请时银行账户卡付款证身份证明材料传真邮寄发起处认购然请提交身份证复印件（认购亲笔签字）认购机构请提交营业执副复印件（加盖公章）
认购应保证意金基金出资合法具完全支配权财产
13 金额优先时间优先原验证
第募集期届满发起金额优先时间优先原第期认购资金进行确认第二期认购相处理
金额优先时间优先 原指出现超额募集（包括资金超额认购超额两种情况）时实际缴款金额较者优先实际缴款金额相情况认购成功日较早者优先
2 成功认购确认
认购成功提交认购意书认购意金足额缴纳该募集期届满时没金额优先时间优先原排成功认购
认购认购金额超民币1000万元成功提交认购意书足额缴纳认购意金成功认购需金额优先时间优先原验证
3 成功认购效力续安排
31 签署合伙协议
l 第募集期（2010年9月15日起2010年10月31日）认购成功：发起第募集期届满10工作日组织成功认购统签订合伙协议
l 续募集期（2010年11月1日2011年4月30）认购成功：资金分批注册位批认购金额达民币5000万元时发起分批组织成功认购投资统签订合伙协议（第募集期签署协议相）
32 缴纳首期认购款（认购金额50）
募集期认购成功签署合伙协议认购应合伙协议约定时间基金账户缴纳首期认购款
33 发起办理工商变更登记
发起首期认购款缴纳情况办理工商变更登记
工商变更登记办理完毕认购取基金限合伙资格权合伙协议法律法规规定享受相应权利
34 退认购意金
成功认购签订合伙协议缴纳50首期认购款发起认购意金原路退认购缴款账户加算意金账日退款划出日银行期活期存款利息
4 认购成功基金募集成功情形处理
出现某投资认购成功者基金募集成功（指第募集期发起两次延长（次长月）认购金额未达民币5000万元）情况认购结果确定日起5工作日发起认购缴纳认购意金原路退认购缴款账户加算意金账日退款日期间期银行活期存款利息
投资认购成功身原未期签订合伙协议签订合伙协议未期数缴纳首期认购款发起权予返认购意金入基金财产认购已签署合伙协议该协议约定办理
5．发起联系方式
联系：余先生：0216140821513817771778
陈先生：0216140820713817081808
艾先生：0216143879113601768076
李姐：0216143879213764208754
传 真：021－61408210
邮 件：余先生：yubangrui@zritccom
陈先生：chenqiang@zritccom
艾先生：aixiaole@zritccom
李姐：lipeifang@zritccom
联系址：海市浦东新区银城中路8号中融碧玉蓝天厦806室
邮编：200120
温馨提示：请认购认真填写认购意书中认购联系方式该联系方式发起寄送资料联系认购更改请认购时信件传真邮件等书面形式通知发起
附录三：
南京紫金赛伯乐股权投资基金合伙企业（限合伙）
认购意书
认购声明：机构已认真阅读完毕南京紫金赛伯乐股权投资基金合伙企业（限合伙）募集说明书理解接受该说明书全部容愿认购基金份额意书填写相关信息真实准确保证认购资金机构合法支配合法财产
认购金额：民币 万元整（写）
二基信息
姓名机构名称：
身份证号码营业执号码：
联系： 联系电话：
电子邮箱： 传真：
联系址： 邮编：
三认购账户
户名：
开户行：
账号：
认购签名（盖章）：
2010年 月 日
— END —
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南京紫金赛伯乐股权
投资基金合伙企业
（限合伙）
募 集 说 明 书
南京赛伯乐绿科投资理限公司
A限公司 联合发起
B限公司
二○五年十月
特声明
南京紫金赛伯乐股权投资基金合伙企业（限合伙）（称基金）种投资工具银行储蓄债券等够提供固定收益预期投资者购买基金持份额分享基金投资产生收益承担基金投资带损失
基金投资运作程中面种风险包括市场风险包括基金身理风险技术风险等投资者应认真阅读基金募集说明书合伙协议等法律文件解基金风险收益特征根身投资目投资期限投资验资产状况等判断基金否投资者风险承受力相适应
基金理承诺诚实信勤勉责原理运基金资产保证基金定盈利保证低收益基金理业绩预示未业绩表现基金理提醒投资者基金投资买者负原做出投资决策基金运营状况变化引致投资风险投资者行负担
<1募集说明书仅供基金推介终容合伙协议准>
<2募集说明书解释权发起发起权基金目范围进行合理解释〉
目 录
释 义 6
基金概 8
第部分 基金特色 9
第二部分 基金概 10
第三部分 基金运作机制 15
第四部分 基金投资决策体系 18
第五部分 基金收益测算 23
第六部分 基金体简介 31
第七部分 基金项目储备 36
附录：定增发市场投资机会简介 38
附录二：认购指南流程 42
附录三：认购意书 46
释 义
南京紫金赛伯乐股权投资基金合伙企业（限合伙）募集说明书中非文意指列词语具含义：
基金
指南京紫金赛伯乐股权投资基金合伙企业（限合伙）
募集说明书
指南京紫金赛伯乐股权投资基金合伙企业（限合伙）募集说明书
合伙协议
指南京紫金赛伯乐股权投资基金合伙企业（限合伙）合伙协议
合伙企业法
指2007年6月1日正式实施中华民国合伙企业法
法律法规
指中国现时效公布实施法律行政法规行政规章规范性文件方法规方规章规范文件
投资认购
意认购基金限合伙份额投资者签署合伙协议缴纳首期认购款项前统称
限合伙（LP）
普通合伙组成限合伙企业方限合伙出资额限限合伙企业承担责
普通合伙（GP）
限合伙组成限合伙企业方普通合伙限合伙企业债务承担限连带责
限合伙制
指合伙承担限责基础允许更投资承担限责营组织形式
基金理
基金理基金资产理者运者募集说明书指南京赛伯乐绿科投资理限公司
赛伯乐绿科
南京赛伯乐绿科投资理限公司
投资者
指然身份认购基金投资者
机构投资者
指法身份认购基金投资者
基金发起
指发起设立基金机构基金设立程中起着重作基金发起数实力金融机构
股指期货
股票指数期货股价指数作标物期货品种
定增发
指股票非公开发行
双重征税
指公司制形势公司收入先征公司税利润分配股东时股东征收税总形成两次征税
基金规模
指基金募集结束时实际募集资金总额基金规模低民币1亿元高民币5亿元
超额认购
指认购金额高基金规模限认购数超出基金合伙名额情况
募集期
指基金投资募集认购资金期限
封闭期
基金成立全部募集期结束认购资金达基金规模限基金会段接受投资申购基金份额申请时间段
存续期
指基金法律成立注销间期间
基金理费
指作理基金提供合伙事务执行投资理服务价 基金理支付报酬
销售费
指基金销售机构中华民国境发售基金份额等销售活动中收取费
基金托费
指基金托基金提供服务基金基金公司收取费
投资决策委员会
基金投资决策高决策机构非常设议事机构遵守国家关法律法规条例前提拥理基金项投资事务高决策权
基金概
1 南京紫金赛伯乐股权投资基金合伙企业（限合伙）南京赛伯乐绿科投资理限公司A公司B公司发起采限合伙制设立赛伯乐绿科A公司B公司基金理
2 基金已2010年9月10日成立总募集规模超民币5亿元少民币5000万元赛伯乐绿科A公司合计认购约民币600万元1000万元低基金规模2
3 基金投资领域：
Ø 精选质优良市公司定增发项目
Ø 精选信托公司优质信托产品
Ø 精选具行业估值等优势股票适时机进行证券二级市场投资
第部分 基金特色
1 定增发+信托产品+股票二级市场均衡优势混合型投资方
2 基金运作机制实现基金信托两种投资工具完美结合通设立信托计划受基金持增发股票收益权部分投资进行信托结构化安排增加基金投资规模放基金投资收益
3 基金发起理参认购（民币6001000万元）少基金总规模 2突显理团队信心
4 优秀专业力验：赛伯乐绿科A公司股票级半二级市场房产市场拥丰富投资理验B公司项目获取产品设计资运营具强台专业力
5．丰富资源脉：基金理团队成员监机构证券公司信托公司期货公司财务公司实业公司私募基金等领域拥丰富业验广泛脉优质项目获取运作等方面具强优势资源
6 组织模式特色：限合伙制
n 形成资金池实现快速持续投资
n 限合伙出资额限承担责风险控
n 普通合伙承担限连带责促履行职义务
n 避免二次征税弊端
第二部分 基金概
1 基金字号
基金名南京紫金赛伯乐股权投资基金合伙企业（限合伙）景隆融尊合三家理赛伯乐绿科B公司A公司字号成彰显家精诚协作意
景隆者前景兴旺事业发达意融者聚会泽百家合济譬百川入江海终穷尊者尊重克虚怀谷勤勉责合起寓意兴旺融合尊重谐意
2 基金素
基金名称
南京紫金赛伯乐股权投资基金合伙企业（限合伙）
性质
限合伙制
规模
低民币5000万元高民币5亿元
基金期限
基金期限2年提前终止情况延长：
全体基金份额12意延长1年
全体基金份额23意延长2年1年
发起
赛伯乐绿科A公司B公司中赛伯乐绿科A公司合计认购约600万元1000万元少基金总规模2作基金普通合伙B公司作理权发行信托计划认购基金限合伙份额参基金理
理
赛伯乐绿科A公司B公司
基础认购
2家（包括机构）家少2000万元果家认购超2000万元实际缴纳金额高2家基础认购（非愿放弃）果缴纳金额相缴款时间较早者优先
基础认购分派出1名投资决策委员会委员
普通认购
超46（含46）认购金额低300万元100万元递增单位
基础认购普通认购均限合伙
注册
天津滨海新区
3 基金投（具体请参见第三部分：基金运作机制）
n 定增发市场投资
n 证券二级市场投资
n 信托产品投资
n 利股指期货工具锁定收益
n 资金闲置时进行新股申购银行短期理财产品投资等
4 基金运作形式：半开放式基金
n 基金半开放式基金基金成立定时间募集期投资者认购基金份额募集期结束基金进入封闭期接受新认购资金非原认购违约未期数缴纳出资情况基金投资者（包括限基金合伙）募资
n 基金份额封闭期赎回转理视情况限合伙持基金份额提供融资安排
5 基金募集认购
51 基金成立日
基金采取类似基金通常做法先登记注册募集资金工商变更登记
目前基金已取工商营业执成立日期2010年9月10日
52 基金募集期
2010年9月15日2011年4月30日基金分期募集期认购金额达民币5000万元投入基金运营
l 第募集期
2010年9月15日2010年10月31日（发起权调整）
2010年10月31日前认购金额达民币5000万元发起权提前终止第募集期
l 续募集期
第募集期结束第二工作日2011年4月30日基金发起启动第二期第三期等续募集
续募集期间期认购金额达民币5000万元时发起组织该期成功认购投资统签订合伙协议签约缴纳认购款项
总认购金额（包括第募集期认购金额）达基金限（民币5亿元）时发起权提前结束全部募集期基金进入封闭期
l 募集期结束安排
期募集结束日起10工作日发起组织成功认购投资统签订合伙协议签约缴纳认购款项（分两期缴纳：签订合伙协议日起5工作日缴付首期认购款金额认购金额50第二期认购款缴付日期理行通知）发起办理工商变更登记
认购签署合伙协议缴纳首期认购款工商机关登记注册认购正式成基金限合伙
53 先入资金资金占补偿
l 先期认购投资相期认购投资实缴认购款年化10加算资金占补偿收益（写入合伙协议）
l 该收益计算时间某募集期首期认购款第二期认购款账日期募集期结束日（包括提前结束）分计算基金清算时统核算
54 认购意书认购意金
l 第募集期续募集期投资附录二认购指南流程中规定发起提交认购意书提交日起7工作日附录二列账户缴纳认购金额5作认购意金
l 提交认购意书缴纳认购意金投资等条件拥优先权：该募集期结束发起通金额优先时间优先原进行验证成功认购取优先签署合伙协议权利
l 投资认购金额超民币1000万元成功提交认购意书足额缴纳认购意金成功认购取签署合伙协议优先权需金额优先时间优先原验证
l 详细情况见附录二认购流程指南
55 超额募集处理
出现认缴资金超基金规模限认购数超合伙名额限时通金额优先时间优先原处理实际缴款金额较者优先实际缴款金额相情况认购成功日较早者优先
6 基金收益分配
理绩效提成：基金理基金整体收益超8时提取绩效费方式段计提：
（1） 年化收益率＜8％提取
（2） 8％≤年化收益率＜50％提取20％
（3） 50％≤年化收益率＜100提取30％
（4） 100％≤年化收益率＜150提取35％
（5） 150％≤年化收益率提取40％
合伙利益分配：基金支付基金费理绩效提成收益合伙协议约定方式合伙分配
7 基金费
n 银行托费：基金存续金总额02年金中收取
n 项目获取费：基金获取项目需支付中介费财务顾问费等
n 基金理费：基金存续金总额2年基金资产中收取
8 基金服务
n 日常服务：基金理定期提供季度年度基金投资运作报告基金年度财务审计报告
n 流动性服务：基金成立届满10月理限合伙发出合伙份额融资征询超8000万份额（实缴计算）限合伙意持基金份额进行融资融资条件达成致B公司设立基金份额质押收益权融资信托计划基金限合伙实现流动性融资安排融资期限超基金剩余封闭期限融资额度超该限合伙实缴认购款50
第三部分 基金运作机制
限合伙1
（机构）
限合伙2
（机构）
购
挂
·投资关联企业
·行推荐
·投资银行会计师律师中介
·顾问
·政府推荐
回购
2
（机构）
尊方德投资
景隆资产
中融信托
限合伙3
（机构）
景隆融尊股权
投资基金
投资方1
投资方3
投资方2
投资决策委员会
（基金运作机制图）
投资方1：定增发项目
投资例超基金规模100投资理团队基金成立年甄选优秀定增发项目直接通加入信托计划方式间接参投资通期变现增发股票收益权溢价转信托计划方式退出基金作第三方参定增发项目投资台
直接参：基金成功认购定增发股票持期享受超额收益B公司设立信托计划基金增发股票收益权溢价转信托计划通转基金回收资金投项目时基金作股票收益权受方信托计划中提取增发股票解禁部分变现收益作提成
间接参：通认购投资定增发信托计划次级劣份额方式参定增发项目金额超基金规模30通资金杠杆放基金投资收益
台业务：基金机构信托计划参定增发项目提供台服务基金收取台费
投资方2：证券二级市场投资
投资例超基金规模30投资决策委员会季度进行决策授权赛伯乐绿科进行投资理B公司进行实时监控二级市场资产池出现亏损达15警戒线基金收回赛伯乐绿科操作权B公司股票时变现处置
投资方3：认购受信托公司发行信托产品受益权
基金存续年精选信托公司发行优质房产类信托产品进行优先次级劣信托受益权投资投资例超基金规模50投资预期收益率低30年
投资方4：利股指期货工具锁定收益
基金投资组合达定规模30利润空间果届时组合股指期货等金融衍生品推出基金严格实际投资风险敞口进行适操作实现利润锁定
投资方5：资金闲置时进行新股申购银行短期理财产品投资等
基金密切关注目前正进行新股发行制度改革根改革结果市场运行情况闲置资金投资良新股申购机会时资金闲置期间投资银行短期理财产品
基金运作优势：时段分投定增发市场高收益信托产品二级证券市场灵活发挥投资基金信托计划两种投资工具作提高资金效率效分散风险基金实现收益风险值较高投资效果
第四部分 基金投资决策体系
（投资决策流程图）
投资决策体：
基金投资决策体投资决策委员会（称投委会）设委员7名中赛伯乐绿科2名A公司2名B公司1名（享票否决权）实缴金额超2000万元两限合伙分派出1名委员
投委会负责基金投资项目决策决定投资项目期投资标变现决策决定季度二级市场投资资金例决定整基金资金投入安排基金投资事项均需投委会批准
投委会部议事规：
1 召开现场非现场会议需三分二委员参加方效
2 投委会决议需全体委员半数通方效
投资方禁止行关联交易三方面表决时需投委会全体通方效
项目投资策略：
立足价值投资理念全面研判济形势国家政策抓住国家产业结构调整市场价值低洼双重历史机遇重点布局优质市公司定增发项目适量资金关注二级市场安全机会时辅创新投资基金信托计划组合工具提高资金效率效分散风险
n 抓住市场调整机遇前价值低洼区域基面优越具高成长潜力市公司定增发项目配重仓投资
然目前A股市场总体处弱势年刚刚落幕中报统计沪深两市1947家市公司延续年季度良营态势市公司半年盈利水较2009年增长4117更69家市公司实施中期分红分红家数创9年新高统计数充分反映众投资者市场然心存忧虑时历风雨越发健康发展市公司正良业绩信价值投资者发出正面信息
基金投研团队定增发投资品种象研究踪实践已达4年久间专业判断独眼光适时出击屡创佳绩中国济整体市场点位处箱体端发行价格未炒作享认购折扣济结构优化调整转型天投资高成长非公开发行市公司定增发项目历史赋予难机遇
n 价值挖掘战略发展眼光锁定增发目标扎实投研力立体职调查保证项目应质量
定增发项目投资二级市场短线操作投研团队必须宏观济国家政策国际形势等方面全面领悟投资PE项目眼光视角发现未市场热点时缜密认真职调查投项目辅安全保证
基金理团队二级市场投资见长技术型PEVC行业耕耘年投资行家时团队核心成员国际金融背景投研团队更高视野做出前瞻性布局
通国家财政货币产业政策解读研判结合国际国济形势分析2009年基金理团队众投资机构基金追逐房产项目狂热期坚决回避炙手热保利产定增发该股发行遭路破发时收获中航重机丹化科技通独立判断果断投资稳健品种
n 灵活发挥投资基金信托计划两种投资工具作两种工具创新组合提高资金效率效分散风险基金实现收益风险值较高投资效果具体策略：
1根已投定增发项目品质基金现金流状况基金投定增发股票收益权溢价转信托计划提取低变现收益20分成模式限资金参增发项目限度提高基金资金效率
外基金根具体情况次级劣受益身份通参信托计划间接投资优质增发项目适杠杆效率实现投资收益化
2基金存续年精选信托公司发行优质房产类信托产品进行优先次级劣受益权投资投资例超基金规模50投资预期收益率低30年
然长线产行业未两年产行业政策调控避免出现持续销售低迷外部融资环境恶劣等情况恰恰阶段性融资购历史机遇基金甄选知名信托公司产股权信托投资项目进行阶段性投资达投资效益化
n 采灵活机动战略定增发空档期资金闲置期选择二级市场阶段性低位适时适量（资金超基金规模30）投资证券二级市场握获取中短线机会性收益
n 适时利工具锁定基金收益基金投资组合达定规模30利润空间果届时组合股票期货等金融衍生产品推出基金严格实际投资风险敞口进行适操作实现利润锁定
项目决策流程：
1 项目源：包括理推荐项目通B公司运营台掌握项目信息
2 项目筛选前期判断：基金周例会讨值踪项目指定投资理负责入选增发项目应该符合基求：良业绩记录增发业绩具良提升空间锁定期限超基金期限届满前2月入选产信托项目应该符合基求：项目前期派驻财务监项目应济发达三线城市项目运行团队具备30万米开发验项目正常运营
3 项目立项：投资理判断投资项目符合合伙企业基求该项目投资优劣势理层汇报理层决定该项目否立项投资理进行项目立项分析概括介绍项目相关情况：
n 项目背景介绍
n 交易结构
n 投资点（项目优势）
n 投资风险
n 公司业务分析
n 行业概述竞争分析
n 理团队
n 财务状况业绩预测
n 投资回报敏感性分析
n 职调查：阶段目标企业业务市场行业环境进行研究增发项目注入资产资金途进行研究力求透彻解未两年赢利增长风险职调查完成投委会做备案审批报告调包括商业职调查法律职调查财务职调查
4 投资决策：投委会决定项目投资退出投委会定期召开例会投资退出项目作出判断
5 项目监控退出：项目团队配合理层密切监控投资企业业绩包括月份业绩踪季度分析年度综合报告时结合投资企业业绩市场状况合伙企业身投资组合决定项目退出策略退出方式包括：二级市场出售协议转等
第五部分 基金收益测算
<定增发基金投资方作收益测算象>
2006年全部定增发股票均收益率统计（数源A股市场2006年增发重启297家网询价方式进行定增发项目）
（）定增发项目历史均数
增发历史数
增发股票均收益率
沪深300均收益率
证指数均涨幅
增发股票数量
2006年5月增发
5068
2313
1094
297
2007年5月数
1608
1349
1596
229
2007年5月新政策出台4000点增发项目
4365
461
112
160
注解：
12006年5月增发数：2006年5月总增发股票506支中209支资产认购股东现金认购两种方式相结合进行作次样数剩余297支全部部分市场投资询价增发次测算参考数
22007年5月增发数：2006年增发重启2007年5月前定增发采取定价制董事会增发预案公告日基准日取前20日均价九折定价机制存较寻租空间2007年5月采取 拍卖式询价方式市场更透明公扣2007年5月前增发数基金测算更真实
32007年5月新政策出台4000点增发数：2007年5月新政策出台2008年4月前证指数4000点部分增发数均市场高位发行市场低位解禁种历史性高位历史性崩盘风险基金运行12年程中出现扣该部分数基金测算数更贴实际
（二）沪深涨幅区间增发股票收益率统计
12007年5月增发数测算（229支股票样）
沪深涨幅区间
增发股票数量
沪深300均收益率
证指数均涨幅
增发股票均收益率
沪深跌幅30
68
5632
5614
3385
沪深跌幅3010区间
58
1781
1872
1846
沪深跌幅1010区间
62
030
254
4784
沪深涨幅1030区间
16
1774
1370
5507
沪深涨幅3060区间
14
4028
3236
10658
沪深涨幅60
10
8659
7019
13031
22007年5月新政策出台4000点增发数测算（160支股票样）
沪深涨幅区间
增发股票数量
沪深300均收益率
证指数均涨幅
增发股票均收益率
沪深跌幅30
3
3526
3409
209
沪深跌幅3010区间
54
1719
1793
1862
沪深跌幅1010区间
62
030
254
4784
沪深涨幅1030区间
16
1774
1370
5507
沪深涨幅3060区间
14
4028
3236
10658
沪深涨幅60
10
8659
7019
13031
（三）2007年5月229支样股票证指数区间增发股票收益率统计
增发时证指数
增发股票数量
沪深300均收益率
证指数均涨幅
增发股票均收益率
证指数2000点
10
7019
7019
13031
证指数2000点2500点区间
23
2951
2409
10158
证指数2500点3000点区间
70
259
000
4135
证指数3000点3500点区间
49
1805
1856
2000
证指数3500点4000点区间
4
2583
2905
875
证指数4000点5000点区间
35
4012
4193
135
证指数5000点
37
6392
6370
4545
（四）理团队参定增发项目收益率统计
股票名称
增发价格（元）
增发
权价（元）
解禁
卖出价（元）
投资回报率
期沪深
300涨幅
备注
川投源
108
829
165
99
40
证5748点时发行1719点时解禁
山西焦化
127
2282
79
26
证3930点时发行2778点时解禁
莫高股份
1007
218
116
13
证2791点时发行2959点时解禁
中航重机
105
1044
226
108
32
证2361点时发行3059点时解禁
丹化科技
1298
649
1609
148
3
证2597点时发行2688点时解禁
洪航空
2658
未解禁
122
9
前价589元（2010年9月14日）
均收益
107
2
二基定增发项目均收益率统计证综指区间基金投资者收益率测算
假设条件：
1 基金总规模：30000万元存续期间2年
2 增发项目均规模：15000万元
3 基金持增发股票收益权转信托计划基金该股票未变现收益中留存20
4 单增发股票收益权转额度：增发股票认购资金80
5 基金闲置期间收益：5年
6 产信托收益：30年
7 允许基金参增发类信托计划次级受益权投资投入资金例超基金规模30假设：该信托计划次级优先资金例1：2优先资金利息15年
8 增发项目投资期限14月
述假设前提认未二三年A股市场难出现规模整体趋势性涨股指做宽幅箱体运动3300点中心箱底约2200点左右箱顶约4500点左右时结合2006年全部定增发股票均收益率统计沪深涨幅证综指区间基金投资者预期收益率分五种情形进行测算
情形：盘跌跌低幅度20左右盘跌2000点左右种情形发生概率预测15
情形二：果盘基金成立第年宏观济层面出现极利空情况导致盘跌破2000点报复性反弹必定次年出现基金存续第二年基金次年投资提供绝时机便种情况发生会通基金次年投资弥补出现导致投资减损种情况盘处1010震荡区间收益第三种情形等种情形发生概率预测5
情形三：目前证2600点点位未宏观济层面没特利利空影响盘1010区间盘整运行证指数23002900点盘整种情形发生概率预测20
情形四：目前证2600点点位未宏观济层面出口缓慢回升需拉动货币政策逐渐放宽推动未两年盘涨幅1030间证指数28603480点运行种情形发生概率预测40
情形五：目前证2600点点位未两年宏观济层面持续情况盘涨幅30证指数3500点运行种情形发生概率预测20
盘涨幅预测情况时考虑基金投资绝部分证指数25003000点区间完成初始投资根历史数（2007年5月数测算）证指数2500点3000点区间增发项目均投资收益4135高出增发市场历史均收益（1608）25点认盘涨幅空间点位投资增发项目高出市场均回报约15点时考虑投资顾问身优秀选股力历史业绩（均107增发收益）基金贡献高市场30点收益
假设基金投资者收益做测算：
情形：盘国济出现极端滑情况跌幅3010解禁时证综指20002360点区间种情形发生概率预测15
1历史沪深跌幅3010时增发均收益率18收益率基金投资者收益率测算表：
增发项目
股权收益权转发生次数
认购增发类结构化信托次级额度
产信托参额度
基金增发收益
次级增发投资收益
基金总
收益
基金年
收益率
投资者年收益率
2
0
0
0
5400
0
6650
1108
1078
2
0
30
0
3780
1687
5467
911
900
2
1
0
40
3240
0
9072
1512
1394
2
1
30
0
3780
1687
5899
983
918
2
2
30
50
1080
1687
10381
1730
1543
3
1
0
0
5400
0
5832
972
908
3
2
0
30
3780
0
8694
1449
1290
3
3
30
40
1080
1687
7663
1277
1088
3
2
30
0
3780
1687
6331
1055
1030
4
2
0
0
5400
0
6264
1044
925
4
3
30
0
3780
1687
6655
1109
1078
5
4
0
0
5400
0
7128
1188
960
5
4
30
0
3780
1687
7195
1199
970
2历史沪深跌幅3010时增发均收益率18考虑历史测算中2500点3000点区间增发均收益率4135点位参增发投资会基金增发收益贡献优市场15回报调整增发收益率35收益率基金投资者收益率测算表：
增发项目
股权收益权转发生次数
认购增发类结构化信托次级额度
产信托参额度
基金增发收益
次级增发投资收益
基金总
收益
基金年收
益率
投资者年收益率
2
0
0
0
12000
0
11750
1958
1995
2
0
30
0
8400
76269
136269
2271
2454
2
1
0
40
7200
0
12540
2090
1907
2
1
30
0
8400
76269
144669
2411
2515
2
2
30
50
2400
76269
168069
2801
2783
3
1
0
0
12000
0
11340
1890
1883
3
2
0
30
8400
0
13080
2180
2075
3
3
30
40
2400
76269
144969
2416
2411
3
2
30
0
8400
76269
153069
2551
2685
4
2
0
0
12000
0
12180
2030
1948
4
3
30
0
8400
76269
159369
2656
2771
5
4
0
0
12000
0
13860
2310
2270
5
4
30
0
8400
76269
169869
2831
2700
3历史沪深跌幅3010增发均收益率18考虑历史测算中2500点3000点区间增发均收益率4135点位参增发投资会基金增发收益贡献优市场15回报时考虑投资顾问均历史收益率107投资顾问选股力基金表现优市场30收益率基金预测收益率调整65收益率基金投资者收益率测算表：
增发项目
股权收益权转发生次数
认购增发类结构化信托次级额度
产信托参额度
基金增发收益
次级增发投资收益
基金总
收益
基金年收
益率
投资者年收益率
2
0
0
0
21000
0
20750
3458
3270
2
0
30
0
14700
157269
280269
4671
4434
2
1
0
40
12600
0
18660
3110
2813
2
1
30
0
14700
157269
295869
4931
4582
2
2
30
50
4200
157269
281469
4691
4318
3
1
0
0
21000
0
21060
3510
3248
3
2
0
30
14700
0
20820
3470
3148
3
3
30
40
4200
157269
265569
4426
4034
3
2
30
0
14700
157269
311469
5191
4863
4
2
0
0
21000
0
22620
3770
3403
4
3
30
0
14700
157269
323169
5386
5024
5
4
0
0
21000
0
25740
4290
3855
5
4
30
0
14700
157269
342669
5711
5028
6
5
30
0
14700
157269
358269
5971
5402
情形二：目前证2600点点位未宏观济层面没特利利空影响盘1010区间盘整运行历史统计数盘该区域运行时增发股票均收益率48结合增发点位25003000点历史均收益率4135基金贡献优市场均15回报加投资顾问历史均收益107基金贡献优市场均30回报基金增发股票收益率预计95种情形发生概率预测20
情形三：盘基金成立第年出现急速跌（跌破2000点）种情况带次年报复性反弹带基金第二年收益极提高该种情形出现概率预测5
第三种情形回报率盘1010区间盘整（第二种情形）等第二种情形定增发股票95收益率标准基金投资者收益率测算表：
增发项目
股权收益权转发生次数
认购增发类结构化信托次级额度
产信托参额度
基金增发收益
次级增发投资收益
基金总
收益
基金年收
益率
投资者年收益率
2
0
0
0
30000
0
29750
4958
4545
2
0
30
0
21000
238269
424269
7071
6414
2
1
0
40
18000
0
24780
4130
3719
2
1
30
0
21000
238269
447069
7451
6649
2
2
30
50
6000
238269
394869
6581
5853
3
1
0
0
30000
0
30780
5130
4613
3
2
0
30
21000
0
28560
4760
4220
3
3
30
40
6000
238269
386169
6436
5656
3
2
30
0
21000
238269
469869
7831
7041
4
2
0
0
30000
0
33060
5510
4858
4
3
30
0
21000
238269
486969
8116
7276
5
4
0
0
30000
0
37620
6270
5441
5
4
30
0
21000
238269
515469
8591
7356
6
5
30
0
21000
238269
538269
8971
7742
情形四：目前证2600点点位未宏观济层面出口缓慢回升需拉动货币政策逐渐放宽推动未两年盘涨幅1030间证指数28603480点运行根历史统计该区域增发股票均收益率5507目前点位参增发跑赢历史数15投资顾问选股力增加收益30基金增发收益率约100甚达135种情形发生概率预测40定增发项目120收益率标准基金投资者收益率测算表：
增发项目
股权收益权转发生次数
认购增发类结构化信托次级额度
产信托参额度
基金增发收益
次级增发投资收益
基金总
收益
基金年收
益率
投资者年收益率
2
0
0
0
36000
0
37250
6208
5607
2
0
30
0
25200
292269
544269
9071
8040
2
1
0
40
21600
0
29880
4980
4474
2
1
30
0
25200
292269
573069
9551
8360
2
2
30
50
7200
292269
489369
8156
7087
3
1
0
0
36000
0
38880
6480
5750
3
2
0
30
25200
0
35010
5835
5114
3
3
30
40
7200
292269
486669
8111
6960
3
2
30
0
25200
292269
601869
10031
8856
4
2
0
0
36000
0
41760
6960
6070
4
3
30
0
25200
292269
623469
10391
9153
5
4
0
0
36000
0
47520
7920
6710
5
4
30
0
25200
292269
659469
10991
9296
6
5
30
0
25200
292269
688269
11471
9604
情形五：目前证2600点点位未两年盘涨幅30证指数3500点运行根历史统计该区域增发股票均收益率10658目前点位参增发跑赢历史数15投资顾问选股力增加收益30基金增发收益率约150种情形发生概率预测20定增发项目160收益率标准基金投资者收益率测算表：
增发项目
股权收益权转发生次数
认购增发类结构化信托次级额度
产信托参额度
基金增发收益
次级增发投资收益
基金总
收益
基金年收
益率
投资者年收益率
2
0
0
0
48000
0
49250
8208
7307
2
0
30
0
33600
400269
736269
12271
10704
2
1
0
40
28800
0
38040
6340
5682
2
1
30
0
33600
400269
774669
12911
11128
2
2
30
50
9600
400269
640569
10676
9180
3
1
0
0
48000
0
51840
8640
7570
3
2
0
30
33600
0
45330
7555
6544
3
3
30
40
9600
400269
647469
10791
9171
3
2
30
0
33600
400269
813069
13551
11760
4
2
0
0
48000
0
55680
9280
8010
4
3
30
0
33600
400269
841869
14031
12156
5
4
0
0
48000
0
63360
10560
8876
5
4
30
0
33600
400269
889869
14831
12400
6
5
30
0
33600
400269
928269
15471
12812
三价值发现价值投资基金制胜法宝
观基金理团队定增发项目操作风格良业绩难发现定增发市场价值投资者发掘价值收获智慧乐园2009年A股市场非公开定增发股票64支基金投研团队未味追逐市场热炒品种（保利产代表房产项目）结合市场节拍国际国济形势产业分析企业价值深度挖掘市场相低点合理发行价中航重机（600765）丹化科技（600844）进行果断出击2009年投资机构抢手保利产解禁处破发窘况分获108148优异投资回报
定增发投资单纯二级市场操作投研团队精通种技术指标做出趋势判断更独具慧眼识出具业绩爆发潜力行业排头兵基金运营团队核心成员皆PEVC投资行业历练年价值投资长线思维准绳坚决摒弃短线炒作盲目选择初创公司刺市标准审视投定增发企业力求市场发生意外动荡时绝价值保护基金投资成果
目前市场处2009年恢复性涨轮深度调整中众优秀市公司股票处价值低洼参2009年定增发股票均4086涨幅国家产业结构温调整济发展中某弊端适度调控证券市场价值泡沫充分挤压理相信20102012年度跑赢盘基金低求成定增发项目中高收益代表基金重道远目标
第六部分 基金体简介
基金理简介
l 南京赛伯乐绿科投资理限公司
赛伯乐绿科专业股权资产证券资产等金融资产理公司业务涉投资咨询财务顾问PE投资非公开战略投资证券市场直接投资股指期货投资等
赛伯乐绿科股东团队成员清华产业投资基金嘉汇富产业投资基金赛伯乐绿科（天津）股权投资基金禧达丰国际投资公司核心成员组成属公司积极参证券市场投融资业务担家市公司财务顾问家市公司提供投融资咨询支持
公司团队参PE项目投资：2007年奇瑞汽车IPO提供投资咨询支持2008年5月清华控股合作创建私募股权PE投资基金清华控股合作参实施山西煤层气清洁源项目PE投资咨询支持山西宏特煤化工（针状焦项目）IPO咨询支持万达商业产私募股权PE投资2010年实施综艺超导私募股权PE投资神州龙芯私募股权PE投资等批令业界瞩目项目
公司积极家市公司实调研参定增发投资项目中：山西焦化川投源莫高股份中航重机丹化科技等项目投资时二级市场投资者提供证券投资理服务取显著成绩二年投资业绩2008年重调整中投资产品50回报品种达翻番投资收益2009年市场整体情况获全面丰收品种均实现翻番2010年赛伯乐绿科投研团队十家准备实施定增发市公司中精选出两支股票：中航三鑫洪航空两支股票均已完成非公开定增发前盘处极度弱势中两支股票市场价较增发价格均已获50利润增长
代表案例：
ü 丹化科技（600844）：公司2009年5月投资该项目定增发增发价1296元股卖出价3218元股实际收益率高达14830
图表说明：图丹化科技周线走势图方红色线条代表丹化科技走势方白绿相间线条代表盘走势起始时间2009年5月7日终止时间2010年5月6日
ü 洪航空（600316）：公司2010年7月投资该项目定增发增发价2658元股前股价599元股（2010年9月14日收盘价）收益率已达1216
图表说明：图洪航空日线走势图方红色线条代表洪航空走势方白绿相间线条代表盘走势起始时间2010年7月12日终止时间2010年7月21日
l A公司
A公司家资产理股权投资投资咨询财务顾问业专业投资理机构公司秉承价值投资理念投资中国市公司非公开发行股票战略配售股份拟市中国公司股票股权A公司采取合伙制营理模式公司核心成员均合伙分国券商基金公司投资机构均证券业历逾十年均丰富投资理市场研究验
年公司合伙参家市公司非公开发行项目中：云南铜业山西焦化金晶科技莫高股份中航重机等项目投资理基市场环境济走势正确判断公司合伙握住投资机会客户创造收益2007年握住蓝筹盘股坚挺走势2008年历史性股市跌中控制仓位时进行股票轮动成功规避风险2009年初行情起积极操作获丰厚回报
l B公司
B公司中国银监会批准设立金融机构成立1987年注册资金：58亿元法定代表刘洋20年B公司始终致力提升综合资产理力货币市场资市场金融衍生产品房产投资风险投资等领域积累丰富验年银信合作私募股权投资证券投资房产投资等业务快速发展高端客户财富理开拓广泛空间2007年2009年公司资产理规模分664亿元708亿元1323亿元居行业前列2009年实现税净利润32亿元2010年半年理资产达2207亿元实现收入642亿元创造良济效益社会效益年公司获证券时报评选中国具成长性信托公司等奖受市场业界高度肯定
公司2006年开始参定增发项目先操作案例山西焦化迪马股份莫高股份国恒铁路等仅2010年半年公司参定增发项目投资逾30亿元已投资洪航空方集团六国化工等项目公司股权投资方面具丰富验拥优秀投资理团队完善高效投资决策风险控制体系
二 投资决策委员会核心成员简介
投资决策委员会基金高投资决策机构七名委员组成
l 马明
赛伯乐绿科理公司董事长马明先生90年代起美国通电气医疗系统(GE Medical System)日立医疗株式会社（Hitachi Medical Corporation）等跨国公司担高拥医学学士济学硕士双学位金融学博士读马明先生2005年北美参美国Surge Global Enerny重组加North Peace Energy Corporation私募运营2006年起先中国部分金融界精英发起清华控股华控产业投资基金嘉汇富（天津）产业投资基金禧达丰股权投资基金等具广泛知名度良理业绩私募股权基金宽阔专业视野出色理业绩受业专业士广投资者致评
l 曹光
A公司总裁兼执行董事曹先生海财学硕士毕业长期事证券财务金融工作先职万国证券君安证券国泰君安证券等家券商事投资银行证券研究工作职海汽车集团财务公司负责证券投资工作职美特斯邦威集团财务总监负责集团市投融资工作曹先生证券投资企业财务分析财务理丰富验擅长型资金运作证券投资风险控制客户资金风险收益配方面深入理解投资风格稳健致力客户创造长期稳定回报
l 郝马林
B公司执行总裁郝先生哈尔滨金融学院长期事金融理实务教学科研工作金融理实务透彻认识独见解1995年郝先生扎实济学金融学知识先担五洲期货限公司副总理中国证监会黑龙江监局证券期货机构监处副处长B公司副总裁海圆泉房产开发限公司董事长西部建元控股限公司总裁等职务
郝先生长期金融证券期货领域工作加学术机构投资机构监机构间角色转换郝先生拥非寻常工作阅历验郝先生工作风格兼具学者应理性传统金融家具强烈创新进取精神监机构固严格防范风险意识郝先生工作领导部门工作均体现出理性进取风险控制间协调统
第七部分 基金项目储备
2006年新材料贵金属稀缺资源增发项目备受机构投资者青睐世界国新材料贵金属稀缺资源激烈争夺增加该领域热度中三安光电包钢稀土高涨东方钽业市场中佼佼者基金特关注市公司中题材增发项目
n 项目储备：某贵金属加工企业定增发项目
家营贵金属高纯材料贵金属功材料生产销售企业公司产品涉贵金属环保催化功材料贵金属高纯材料贵金属信息材料贵金属特种功材料四类属国家产业政策重点支持高科技特种功材料行业产品户涵盖电子信息航空航天军工设备汽车船舶等行业
根基金理团队调研该公司已稳稳坐牢贵金属加工行业龙头位投资增发业务公司带爆发性效益增长旦完成增发该项目形成代表国高技术水规模贵金属二次资源循环综合利冶金产业化基公司业务未三年复合增长少35—50鉴贵金属产业正迎难发展契机基金家公司发展前景尤
基金调研中发现机构样该公司增发产生极浓厚热情二级市场展开疯狂抢购股票热潮基金认公司公告增发价格适度参增发获利空间少倍
n 项目储备二：某光电子企业定增发项目
该公司家专业事氧化物纳米粉末相关制品设计开发生产销售服务专业性企业公司立足光电子行业新型材料前中外LCDLED电池行业提供粒径细分散性纯度高铟锡氧化物纳米粉氧化铟纳米粉氢氧化铟纳米粉高纯铟高密度高均匀性低缺氧率ITO靶等系列产品
该公司关键点带浓厚军工色彩营产品中相部分军工航空航天提供产品公司营业务军工行业挂钩市场赋予高成长性想象空间国外国例外中国卫星航天动力洪航空中兵光电已公认耀眼明星牛股基金关注该公司增发项目完全媲美前述公司参该公司定增发必投资者带巨额利润
n 项目储备三 某铝合金压铸件公司定增发项目
该公司国产销量铝合金压铸件专业制造企业产品面汽车通讯电梯机电等行业铝合金镁合金压铸件公司客户爱立信中兴通讯深圳华戴姆勒·克莱斯勒（奔驰）广州田包括电梯机电行业国外知名企业公司拥省级企业技术中心该省唯省级精密压铸工程技术研究开发中心省高新技术企业已国家科技部认定国家火炬计划重点高新技术企业
n 项目储备四 某LED制造公司定增发项目
该公司国早事LED外延片芯片制造企业拥22台国际流MOCVD相匹配芯片制造生产线检测设备具备年产外延片85万片生产力目前公司作国规模全色系超高亮度LED芯片生产企业够通批量生产降低产品成获规模效益公司规模居国行第
时充分利身实力合作关系网络建立健全行业证劵公司合作机制努力选择具成长潜力定增发企业基金投资拓展渠道基金保值增值保驾护航
附录：
定增发市场投资机会
简介
定增发指市公司符合条件少数特定投资者非公开发行股份行目前规定求发行象超10发行价低市价90％发行股份12月（股东认购36月）转
根中国证监会统计数显示2009年A股定增发募集资金资产达276407亿民币定增发市场规模巨获高额稳定收益
1定增发项目收益率高年年跑赢沪深300股甚远远超越沪深300股
图2006年2010年8月24日定增发股票定增发价格基准制作持解禁时绝收益率变化图：
述收益率做成收入测算参定增发期解禁均收益率5068远高沪深300股2313均收益率果4000点参话定增发项目年均收益率更高达7419远高沪深300股35均收益率
2006年定增发35股票均收益率31616远强沪深300股均22243收益率
2007年熊市中定增发95股票均收益率仅846强沪深300股均956收益率
2008年定增发49股票均收益率3019强沪深300股均201收益率
2009年定增发64股票均收益率4086强沪深300股均194收益率
2010年8月24日前定增发54股票均收益率3564强沪深300股均064收益率
2定增发投资获取超额回报原
（1）增发价相市价较价格优势
Ø 发行定价折扣
便定增发股票利发行市公司确定增发股票价格时通常会特定区间确定均价格基础出定折扣（通常低股东会决议前20交易日均价90发行价介发行日市价7080）定增发股票发行价格股票流通市场价格存差额
述图表出：
n 定增发折价率较高：2006年2010年季度253次定增发中240次具折价折价率较高均27
n 折价率时间变化较少：2006年2010年季度末定增发均折价率约2030间
Ø 市工作时间差导致增发价折扣
通常市公司定增发工作分阶段：
A董事会公告定增发意报股东会审议时通常确定定增发股票发行价格基准时点
B股东会通定增发决议公司报证监会审批
C中国证监会审核批准市公司定增发申请
D市公司实施定增发
E定增发股票锁定期（12月）满市流通
市公司完成述前4阶段工作通常需6月者更时间投资者持定增发股票需锁定12月期间公司股价已出现较涨幅尤牛市期间2006年中期种现象非常普遍
Ø 锁定期风险补偿
定增发获配股票求少锁定期12月购买时获风险溢价
Ø 获批零差价
非公开发行公开发行相获溢价资金10投资者募集相发行股票批发获批零差价
(2) 公司基面优异增发公司基面进步提升
Ø 公司基面优异
进行定增发融资股票没价格折扣极佳投资象根中国证监会2006年5月6日颁布市公司证券发行理办法规定非优质市公司没资格进行非公开发行股份制度求证监会关根源保证进行定增发市公司优良理团队符合国家产业发展方投资项目
Ø 增发公司基面进步提升
进行定增发市公司投资者持定增发股票12月业绩会显著增长种业绩增长会根提高投资者持股票价值：
1) 股票含金量提高市公司定增发融资股净资产会较幅度提高
2) 产扩行业位更加稳固进步提升
3) 增发完成公司资产质发生脱胎换骨变化市场价值想象空间充分开锁定期结束二级市场变现提供较机会
3定增发项目源稳定
4年A股融资市场年定增发数量基稳定2006年2009年完成定增发股票数量分359549642010年半年完成32连续四年定增发发行家数年均60家股市处明显降通道中2008年定增发家数达49家
见定增发已常规化股市处低迷状态会批公司会通定增发募集资金
附录二：
南京紫金赛伯乐股权投资基金合伙企业（限合伙）
认购指南流程
<温馨提示：部分募集期基金认购相关问题具体规定请认真阅读>
1 认购程序
募集期基金认购程序般分提交认购意书缴纳认购意金金额优先时间优先 原验证：
11 提交认购意书
认购基金容风险充分解填写附录三认购意书该意书传真邮寄发起（发起联系方式见）
12 缴纳认购意金
认购成功提交认购意书日起7工作日发起述账户缴纳认购金额5认购意金：
户名： B公司
账号： 0200 0003 0923 9114 948
开户银行：中国工商银行北京市分行营业部
提示：认购汇款请时通知发起发起收认购汇款成功通知开始查询意金账情况确认认购意金账时电话反馈认购般认购汇款成功两工作日确认资金否账
资书信托资金优先原认定应情况实际缴款认购汇款请时银行账户卡付款证身份证明材料传真邮寄发起处认购然请提交身份证复印件（认购亲笔签字）认购机构请提交营业执副复印件（加盖公章）
认购应保证意金基金出资合法具完全支配权财产
13 金额优先时间优先原验证
第募集期届满发起金额优先时间优先原第期认购资金进行确认第二期认购相处理
金额优先时间优先 原指出现超额募集（包括资金超额认购超额两种情况）时实际缴款金额较者优先实际缴款金额相情况认购成功日较早者优先
2 成功认购确认
认购成功提交认购意书认购意金足额缴纳该募集期届满时没金额优先时间优先原排成功认购
认购认购金额超民币1000万元成功提交认购意书足额缴纳认购意金成功认购需金额优先时间优先原验证
3 成功认购效力续安排
31 签署合伙协议
l 第募集期（2010年9月15日起2010年10月31日）认购成功：发起第募集期届满10工作日组织成功认购统签订合伙协议
l 续募集期（2010年11月1日2011年4月30）认购成功：资金分批注册位批认购金额达民币5000万元时发起分批组织成功认购投资统签订合伙协议（第募集期签署协议相）
32 缴纳首期认购款（认购金额50）
募集期认购成功签署合伙协议认购应合伙协议约定时间基金账户缴纳首期认购款
33 发起办理工商变更登记
发起首期认购款缴纳情况办理工商变更登记
工商变更登记办理完毕认购取基金限合伙资格权合伙协议法律法规规定享受相应权利
34 退认购意金
成功认购签订合伙协议缴纳50首期认购款发起认购意金原路退认购缴款账户加算意金账日退款划出日银行期活期存款利息
4 认购成功基金募集成功情形处理
出现某投资认购成功者基金募集成功（指第募集期发起两次延长（次长月）认购金额未达民币5000万元）情况认购结果确定日起5工作日发起认购缴纳认购意金原路退认购缴款账户加算意金账日退款日期间期银行活期存款利息
投资认购成功身原未期签订合伙协议签订合伙协议未期数缴纳首期认购款发起权予返认购意金入基金财产认购已签署合伙协议该协议约定办理
5．发起联系方式
联系：余先生：0216140821513817771778
陈先生：0216140820713817081808
艾先生：0216143879113601768076
李姐：0216143879213764208754
传 真：021－61408210
邮 件：余先生：yubangrui@zritccom
陈先生：chenqiang@zritccom
艾先生：aixiaole@zritccom
李姐：lipeifang@zritccom
联系址：海市浦东新区银城中路8号中融碧玉蓝天厦806室
邮编：200120
温馨提示：请认购认真填写认购意书中认购联系方式该联系方式发起寄送资料联系认购更改请认购时信件传真邮件等书面形式通知发起
附录三：
南京紫金赛伯乐股权投资基金合伙企业（限合伙）
认购意书
认购声明：机构已认真阅读完毕南京紫金赛伯乐股权投资基金合伙企业（限合伙）募集说明书理解接受该说明书全部容愿认购基金份额意书填写相关信息真实准确保证认购资金机构合法支配合法财产
认购金额：民币 万元整（写）
二基信息
姓名机构名称：
身份证号码营业执号码：
联系： 联系电话：
电子邮箱： 传真：
联系址： 邮编：
三认购账户
户名：
开户行：
账号：
认购签名（盖章）：
2010年 月 日
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