高科技风险投资项目中风险规避理
Risk Aversion and Management in High Technology Risk Investment ProjectCAO Jinzhong
( China Luoyang Float Glass Group Company Limited Luoyang 471009 China)
ABSTRACTThis paper states the characteristics and causes of risk arising from high technology risk investment project classifies the risks raising from high technology risk investment project and analysis the strategic risk organization structural risk technical risk production risk policy and law risk financing risk market risk and other risks of the project in details Procedures and methods of risk aversion and control are put forward based on this contents
KeywordsRisk investment risk management
摘 ：文章高科技风险投资项目中风险产生原特征进行阐述高科技风险投资项目中风险进行分类战略风险组织结构风险技术风险生产风险政策法律风险项目融资风险市场风险风险进行具体分析基础提出规避控制风险程序方法
关键词：风险投资风险理
谓高科技风险投资项目指资金投蕴藏着失败危险高技术产品研究开发领域旨促新技术成果快商品化取高资收益种投资项目高风险高收益存高科技投资项目固特点高科技企业项目风险理体系功减少化解控制风险时风险转变机会想成功实现风险理必须企业目标务非常清醒认识基础建立效风险理制度保证资源理合理性文高科技投资项目中风险防范控制问题作探讨1 风险产生原特征11 高科技风险投资项目产生风险原分析：高科技投资项目中风险指投资受确定素影响实际投资预期结果预期收益发生偏离导致损失性种性果控制会潜风险转变现实损失高科技投资项目产生风险原分观原客观原
（1）观原：指信息充分导致风险根关研究表明高科技项目投资程资知识相结合程高科技公司导资源知识资风险知识呈负相关知识信息呈正相关风险信息呈负相关信息称素形成：
① 项目组织结构业务流程缺陷导致组织型风险高科技公司组织特性知识型组织知识型组织知识导资源知识创造传递运力核心竞争力提供知
识产品服务组织核心竞争力源公司提供增值服务知识力 果企业组织结构业务流程中信息接受传递处理产生缺损失真会直接影响核心竞争力发展产生信息缺损性风险［1］
② 项目员素质知识结构合理导致素质型风险社会已进入信息时代信息量天倍增长谓信息爆炸浩烟海信息资源中寻找信息知识取决组织特性业务流程完整性更重取决运行套系统素质知识结构关重素项目理员基素质应该包含智力素质品格素质两方面智力素质包括：A高科技投资项目理具备系统知识技丰富验B投资领域相关专业基知识风险投资项目理员必须具备投资项目理知识力外必须具深厚某领域技术背景C解宏观济状况投资行业基状况D熟悉市场济运行规注重商贸知识积累商业素质培养E较强组织协调力际沟通社会交际力F具发现问题解决问题敏锐洞察力品格素质包括：A具良道德素养品格高尚做事诚信B具强烈创业动丰富想象力创意力C信胆量毅力风险投资决策者必备足目前制约高科技风险投资业发展瓶颈素高科技风险投资业带风险观素
③ 项目定位准导致职型风险高科技风险投资项目定位十分重企业身掌握优势资源外部环境相结合恰确定项目身定位定位低浪费掌握资源定位高超出身力范围会带风险某风险投资公司某行业某领域拥资利资源旦跨出领域涉足完全陌生投资领域果引进会造成盲目决策项目带风险情况传统投资领域进行跨行业元投资时常遇应该引起注意
（2）客观原：指外部环境异常变化市场发育成熟风险项目带风险目前引起风险客观原政策法规市场机制
① 政策法规目前国高科技风险投资业问世时间长政策法规够健全政策法规出台会风险投资项目带定影响国现行法律法规中存着许适应风险资市场特点方限合伙制企业组织形式受法律限制风险资运动规律受阻法律制约二高科技风险投资项目技术入股例规定偏低高仅35风险企业家投资者发生矛盾时企业家总处劣势知识资较量中知识总处风
② 市场机制风险：首先高科技风险投资市场机制风险指现风险资市场缺乏
风险资效退出机制目前国板市场市门槛高高科技企业建立二板市场没启动风险资退出渠道畅风险资项目退出受制约影响资流动性增加投资风险次企业产权市场否健全影响投资风险素流动性风险资重特征健全产权市场风险投资运行机制基础［2］
12 高科技风险投资风险特征：投资存风险高科技风险投资般投资风险特征般投资风险特征：（1）风险高机率性风险种性种性风险投资业中必然存般投资项目具较高风险机率什说呢？高科技成果市场转化程中许未知领域需探索意味着风险投资活动身种创新活动创新活动成功没必然性性失败风险必然存统计美国高新技术项目成功率15～20％60％受挫20％破产成功高新技术项目维持五年衰5％左右美国生物技术项目失败率更高达90％［3］视风险存险步应该找规避风险效措施
（2）风险出现确定性高科技风险投资项目验循风险发生时间形式难事先确定制定风险计划带定困难高科技风险投资项目风险计划应该更体现动态性时性灵活性
（3）风险出现规律性风险投资活动中然确定性捉摸定规律循首先风险出现明显阶段性投资项目阶段风险出现概率相风险投资项目种子期投资额占例风险出现概率极着技术产品成熟进入市场化阶段风险出现概率减关研究表明般说风险出现概率风险造成损失程度呈负相关风险概率越风险损失程度越反然飞机汽车事风险概率损失程度印证规律次风险出现行业特点密切关系新兴行业IT等风险较传统行业风险相较
（4）项目风险控制性风险会投资项目带损失影响投资项目信心风险控制通定方法控制理风险够降低风险出现概率减少风险造成损失程度风险减低限度
（5）风险收益辩证统性风险端损失端收益指风险等危险危险产生损失产生收益风险纯粹风险指风险投机风险风险收益呈现正相关风险越收益越风险收益存辩证统关系
2 高科技风险投资项目中风险分析21 项目风险分类目前高科技风险投资项目中存风险分种类型：
风险源分分部风险外部风险部风险技术风险生产风险理风险财务风险风险外部风险市场风险法律风险政策风险政治风险环境风险等
风险性质划分分然风险风险
风险发生频率分划分系统风险偶然风险系统风险发生频率较稳定规律性强般控偶然风险受外部偶然素变化影响产生风险般难预测控制
风险发生损失程度概率分划分风险次风险风险指发生风险损失严重发生概率较高中高科技风险投资中风险发生概率较高损失程度较严重风险核心风险类风险旦发生难弥补控制应重点考虑市场风险技术风险称般风险次风险指风险损失程度较轻发生概率较果发生采取补救措施预先防范组织风险计划风险等
风险发生结果分划分纯粹风险投机风险纯粹风险指产生损失会带收益风险通常指危险投机风险指风险发生时产生损失风险发生时会带收益投机风险发生概率损失程度已［4］
22 具体风险分析目前解高科技投资项目风险约种现做简分析
（1）战略风险战略方风险指项目长期战略目标外部环境适应性项目生存发展影响项目理者必须持续发展角度慎重选择战略方应握项目推进速度质量激进迟缓会项目产生利影响
（2）组织结构风险风险投资项目属知识型项目组织结构应体现知识型特点体现知识资源重资资源特点传统企业样设置组织结构予项目理员充分决策权理员激励机制位力突出企业核心竞争力典型风险投资企业组织模型包括风险投资者战略投资者风险企业家称三驾马车相互补充相互制衡担风险目前广泛推行组织模型果缺少中驾马车风险投资企业难运行组织会面结构缺陷风险
（3）技术风险指高新技术研究开发程中新产品新技术否开发出确定性通常表现：①技术成功确定 性②技术前景确定性③技术效果确定性④技术寿命确定性⑤配套技术确定性
（4）生产风险指新技术产品开发成功种高新技术产品否生产出具确定性产品开发出具体生产程中原料设备力费产品形成遇风险原材料短缺设备适生产员验足工艺关外部企业中断项目协作等
（5）政策法律风险指项目否符合产业政策行业理规定否受现法律法规限制果项目选取符合产业政策导现法律法规关规定相突会导致项目中途马正式批准
（6）项目融资风险指项目资金供应足时融资成高带风险技术创新环节资金供果时缺乏会带生产资金足销售产品费足项目遇资金瓶颈时会带风险性果项目资金源资金融资成高造成产品成高市场缺乏竞争力会带风险外顾客赊帐长期拖欠等会造成资金周转灵致企业破产死亡
（7）市场风险指新产品市场需求匹配风险该风险高科技投资项目中发生概率较产生损失较严重法弥补高科技投资项目核心风险类风险特征：①难确定市场接受力②难确定市场接受时间③难预测新产品扩散速度④难确定产品竞争力美国高科技产品营销师杰弗•穆尔称高科技新产品初期鸿沟期专家时期称死亡谷足见市场风险严重程度
（8）风险指风险投资项目中遇企业外部环境相关风险知识产权风险信风险事风险道德风险选址风险等类风险发生偶然性较强企业带损失般会生死悠关调轻心应积极采取防范措施予清
3 项目风险理控制项目风险理控制通风险投资项目中行风险理组织员运科学方法程序遵循定理原制定出风险理方案终做出风险理决策效降低风险发生概率增加收益机会
31 理组织较实现风险理目标必须风险理进行具体组织风险项目中风险理组织设计应遵循原：（1）定理职责理目标理职责目标设定应充分考虑项目具体特点项目部门组织理协调起
（2）设置专门风险理机构理员发达国家风险理已普种规模企业项目中风险理组织相完善企业项目中设专门风险理机构配备专兼职风险理理风险理顾问
（3）风险理责权定位项目风险理责识衡量风险拟定选择实施风险处理方案效果进行评价外取部门协助指导部门做出风险决策风险理需相应权力便够圆满履行职责设计名闲职
32 项目风险理程序传统投资项目风险理程序样鉴高科技风险投资项目中利程序时应该充分认清风险投资项目特点找准风险源作出正确风险决策
（1）严格执行项目理程序风险投资项目般理程序：项目获取－项目筛选－责审查专业评估－交易条款构思谈判－营理－投资退出科学项目理程序身规避项目风险第道屏障道防火墙效阻挡风险渗入起查毒作
（2）制定风险理计划项目理流程中查找风险源根风险类型制定切实行风险理计划风险理计划容应包括理目标理措施理绩效评价通风险计划制定提前预测风险发生概率做防患未然
（3）风险识指风险事发生前运种方法程序找出面种风险分析风险事发生潜原风险识程包含两程序：风险调查找出种风险存类型二风险分析分析引起风险事种素风险识方法社会调查法敏感性分析法事件树分析法综合分析法等通种风险分析方法查找潜风险产生原便面风险理工作奠定基础
（4）风险衡量风险衡量指某种特定风险发生性风险发生造成损失进行评估高科技项目风险评估根风险类型选取评估素技术风险评估素：成果原创型续型否成果鉴定样品技术指标否先进项目负责资历背景成果研制程中否历失败否找失败原等市场风险评估素：产品定位否准确现市场容量开发难度现未市场竞争格局营销渠道营销网络等理风险评估素：组织结构职理团队理背景结构组合理员创新意识合作精神沟通力应变力等
（5）风险处理指改变清引起风险素采取安全效措施付种风险风险处理方法种：
1）损失预防法指消减少风险素便降低损失发生概率种方法项目理中常采方法通风险素分析时采取适措施［5］风险
投资项目采取合设计方法减少投资风险设计优先股设置损失超限动终止程序失败项目回收利方案等
2）损失抑制法指事发生时事发生采取措施减少损失发生范围损失程度行种措施年专家称危机理目减损失发生严重程度损失抑制分事前抑制事抑制
3）风险分散法投资分散投入相互联系项目中降低投资风险种方法鸡蛋放篮子里便风险发生损失会太
4）风险转移法指风险核心项目转移非核心项目优势项目转移劣势项目中种方法风险转移种舍车保帅做法目旦风险发生舍弃次业务保全业务限度减少损失［6］
（6）风险监控指执行完风险处理策应时执行效果进行检查评价断修正调整策适应新变化高科技风险投资项目风险监控通风险企业营理程实施监控调查资深投资理40％时间进行项目筛选评估谈判等前期工作60％时间进行监控足见重性
风险理五项容连续断循环复理程风险运动项周期性运动
33 风险理决策谓风险理决策干备选方案中选择满意方案程风险理决策般理决策相处处相处两者分析决策方案技术行性济合理性然风险决策毕竟等般理决策特点：
（1）决策评估调整频繁性风险变性时出现新情况新问题风险理者必须断获取新信息常决策效果进行评估根新情况调整风险理决策
（2）决策科学性艺术性风险理门科学门艺术风险理者常常需助统计学方法获损失概率分布时决策者素养验风险态度等观反应直接影响着决策
（3）决策效果长期性风险严重性风险事发生损失形成时确认风险决策绩效易短期发现
34 项目风险理应遵守原高科技风险投资项目风险进行科学理控制外应根项目特点发展阶段遵循投资原控制单资投资风险程度分摊化解规避项目风险
（1）投资组合原鸡蛋放蓝子里风险投资资金投项目风险企业分散投资风险项目相关系数力求负相关应避免完全正相关实践证明项风险投资成功足弥补许风险投资失败损失
（2）联合原投资金额较项目家投资公司牵头联合投资者起入股进行风险分摊
（3）匹配原说风险投资项目股权结构合理风险投资企业争取定数量政府资金支持时创业者理者持定例股权增强责心
（4）限额原投资例进行额度限制化解风险种技巧投资组合中项目投资般超风险公司资总额35（法律规定超50）联合投资中牵头风险投资资金例超项目全部投资50战略投资者配套投资应超50
（5）止损原风险投资项目旦发生预测风险出现亏损事先制定失损点时终止损失
（6）退出原风险资追求成熟企业社会均利润率风
险企业成长期高额利润率风险资会长期留成熟企业获取高额利润退出开始轮新风险投资
4 案例：武汉科光纤器件风险投资项目成功风险理实例武汉科光通讯器件限责公司武汉东湖科技创新投资限公司江汉钻石集团公司刘森博士代表留美国创业团队投资4326万元创建高科技风险投资企业公司位国具光谷称武汉东湖高新技术产业开发区年着互联网普发展宽带网光通讯材料—光导纤维器件需求量迅速增长科光通讯器件项目正瞄准目标市场发起公司年产DWDM（波分复器）PUMP（激光发生器）等类源器件100万件年创产值1亿元利润2000万元
41 公司组织结构风险理职定位科光通讯器件限公司三家股东股权例分：武汉东湖科技创新投资限公司现金出资1200万元占总投资312江汉钻
石集团公司现金出资200万美元占总投资35国创业团队（10）专技术专利等知识产权作价出资1466万元占总投资338公司总投资全额注册公司股权结构属标准三驾马车式结构股权分散较均衡风险投资公司战略投资者风险企业家占方
公司法治理结构现代企业制度求设置董事会监事会理层公司法公司章程运作公司开始非常重视风险理工作公司部设立风险理委员会属董事会属机构董事会负责员部门负责组成名董事设风险理理专职负责风险理项工作制定风险理计划落实董事会风险防治措施决策项措施落实情况实施效果进行督察评估风险理组织公司中位图3示
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Risk Aversion and Management in High Technology Risk Investment ProjectCAO Jinzhong
( China Luoyang Float Glass Group Company Limited Luoyang 471009 China)
ABSTRACTThis paper states the characteristics and causes of risk arising from high technology risk investment project classifies the risks raising from high technology risk investment project and analysis the strategic risk organization structural risk technical risk production risk policy and law risk financing risk market risk and other risks of the project in details Procedures and methods of risk aversion and control are put forward based on this contents
KeywordsRisk investment risk management
摘 ：文章高科技风险投资项目中风险产生原特征进行阐述高科技风险投资项目中风险进行分类战略风险组织结构风险技术风险生产风险政策法律风险项目融资风险市场风险风险进行具体分析基础提出规避控制风险程序方法
关键词：风险投资风险理
谓高科技风险投资项目指资金投蕴藏着失败危险高技术产品研究开发领域旨促新技术成果快商品化取高资收益种投资项目高风险高收益存高科技投资项目固特点高科技企业项目风险理体系功减少化解控制风险时风险转变机会想成功实现风险理必须企业目标务非常清醒认识基础建立效风险理制度保证资源理合理性文高科技投资项目中风险防范控制问题作探讨1 风险产生原特征11 高科技风险投资项目产生风险原分析：高科技投资项目中风险指投资受确定素影响实际投资预期结果预期收益发生偏离导致损失性种性果控制会潜风险转变现实损失高科技投资项目产生风险原分观原客观原
（1）观原：指信息充分导致风险根关研究表明高科技项目投资程资知识相结合程高科技公司导资源知识资风险知识呈负相关知识信息呈正相关风险信息呈负相关信息称素形成：
① 项目组织结构业务流程缺陷导致组织型风险高科技公司组织特性知识型组织知识型组织知识导资源知识创造传递运力核心竞争力提供知
识产品服务组织核心竞争力源公司提供增值服务知识力 果企业组织结构业务流程中信息接受传递处理产生缺损失真会直接影响核心竞争力发展产生信息缺损性风险［1］
② 项目员素质知识结构合理导致素质型风险社会已进入信息时代信息量天倍增长谓信息爆炸浩烟海信息资源中寻找信息知识取决组织特性业务流程完整性更重取决运行套系统素质知识结构关重素项目理员基素质应该包含智力素质品格素质两方面智力素质包括：A高科技投资项目理具备系统知识技丰富验B投资领域相关专业基知识风险投资项目理员必须具备投资项目理知识力外必须具深厚某领域技术背景C解宏观济状况投资行业基状况D熟悉市场济运行规注重商贸知识积累商业素质培养E较强组织协调力际沟通社会交际力F具发现问题解决问题敏锐洞察力品格素质包括：A具良道德素养品格高尚做事诚信B具强烈创业动丰富想象力创意力C信胆量毅力风险投资决策者必备足目前制约高科技风险投资业发展瓶颈素高科技风险投资业带风险观素
③ 项目定位准导致职型风险高科技风险投资项目定位十分重企业身掌握优势资源外部环境相结合恰确定项目身定位定位低浪费掌握资源定位高超出身力范围会带风险某风险投资公司某行业某领域拥资利资源旦跨出领域涉足完全陌生投资领域果引进会造成盲目决策项目带风险情况传统投资领域进行跨行业元投资时常遇应该引起注意
（2）客观原：指外部环境异常变化市场发育成熟风险项目带风险目前引起风险客观原政策法规市场机制
① 政策法规目前国高科技风险投资业问世时间长政策法规够健全政策法规出台会风险投资项目带定影响国现行法律法规中存着许适应风险资市场特点方限合伙制企业组织形式受法律限制风险资运动规律受阻法律制约二高科技风险投资项目技术入股例规定偏低高仅35风险企业家投资者发生矛盾时企业家总处劣势知识资较量中知识总处风
② 市场机制风险：首先高科技风险投资市场机制风险指现风险资市场缺乏
风险资效退出机制目前国板市场市门槛高高科技企业建立二板市场没启动风险资退出渠道畅风险资项目退出受制约影响资流动性增加投资风险次企业产权市场否健全影响投资风险素流动性风险资重特征健全产权市场风险投资运行机制基础［2］
12 高科技风险投资风险特征：投资存风险高科技风险投资般投资风险特征般投资风险特征：（1）风险高机率性风险种性种性风险投资业中必然存般投资项目具较高风险机率什说呢？高科技成果市场转化程中许未知领域需探索意味着风险投资活动身种创新活动创新活动成功没必然性性失败风险必然存统计美国高新技术项目成功率15～20％60％受挫20％破产成功高新技术项目维持五年衰5％左右美国生物技术项目失败率更高达90％［3］视风险存险步应该找规避风险效措施
（2）风险出现确定性高科技风险投资项目验循风险发生时间形式难事先确定制定风险计划带定困难高科技风险投资项目风险计划应该更体现动态性时性灵活性
（3）风险出现规律性风险投资活动中然确定性捉摸定规律循首先风险出现明显阶段性投资项目阶段风险出现概率相风险投资项目种子期投资额占例风险出现概率极着技术产品成熟进入市场化阶段风险出现概率减关研究表明般说风险出现概率风险造成损失程度呈负相关风险概率越风险损失程度越反然飞机汽车事风险概率损失程度印证规律次风险出现行业特点密切关系新兴行业IT等风险较传统行业风险相较
（4）项目风险控制性风险会投资项目带损失影响投资项目信心风险控制通定方法控制理风险够降低风险出现概率减少风险造成损失程度风险减低限度
（5）风险收益辩证统性风险端损失端收益指风险等危险危险产生损失产生收益风险纯粹风险指风险投机风险风险收益呈现正相关风险越收益越风险收益存辩证统关系
2 高科技风险投资项目中风险分析21 项目风险分类目前高科技风险投资项目中存风险分种类型：
风险源分分部风险外部风险部风险技术风险生产风险理风险财务风险风险外部风险市场风险法律风险政策风险政治风险环境风险等
风险性质划分分然风险风险
风险发生频率分划分系统风险偶然风险系统风险发生频率较稳定规律性强般控偶然风险受外部偶然素变化影响产生风险般难预测控制
风险发生损失程度概率分划分风险次风险风险指发生风险损失严重发生概率较高中高科技风险投资中风险发生概率较高损失程度较严重风险核心风险类风险旦发生难弥补控制应重点考虑市场风险技术风险称般风险次风险指风险损失程度较轻发生概率较果发生采取补救措施预先防范组织风险计划风险等
风险发生结果分划分纯粹风险投机风险纯粹风险指产生损失会带收益风险通常指危险投机风险指风险发生时产生损失风险发生时会带收益投机风险发生概率损失程度已［4］
22 具体风险分析目前解高科技投资项目风险约种现做简分析
（1）战略风险战略方风险指项目长期战略目标外部环境适应性项目生存发展影响项目理者必须持续发展角度慎重选择战略方应握项目推进速度质量激进迟缓会项目产生利影响
（2）组织结构风险风险投资项目属知识型项目组织结构应体现知识型特点体现知识资源重资资源特点传统企业样设置组织结构予项目理员充分决策权理员激励机制位力突出企业核心竞争力典型风险投资企业组织模型包括风险投资者战略投资者风险企业家称三驾马车相互补充相互制衡担风险目前广泛推行组织模型果缺少中驾马车风险投资企业难运行组织会面结构缺陷风险
（3）技术风险指高新技术研究开发程中新产品新技术否开发出确定性通常表现：①技术成功确定 性②技术前景确定性③技术效果确定性④技术寿命确定性⑤配套技术确定性
（4）生产风险指新技术产品开发成功种高新技术产品否生产出具确定性产品开发出具体生产程中原料设备力费产品形成遇风险原材料短缺设备适生产员验足工艺关外部企业中断项目协作等
（5）政策法律风险指项目否符合产业政策行业理规定否受现法律法规限制果项目选取符合产业政策导现法律法规关规定相突会导致项目中途马正式批准
（6）项目融资风险指项目资金供应足时融资成高带风险技术创新环节资金供果时缺乏会带生产资金足销售产品费足项目遇资金瓶颈时会带风险性果项目资金源资金融资成高造成产品成高市场缺乏竞争力会带风险外顾客赊帐长期拖欠等会造成资金周转灵致企业破产死亡
（7）市场风险指新产品市场需求匹配风险该风险高科技投资项目中发生概率较产生损失较严重法弥补高科技投资项目核心风险类风险特征：①难确定市场接受力②难确定市场接受时间③难预测新产品扩散速度④难确定产品竞争力美国高科技产品营销师杰弗•穆尔称高科技新产品初期鸿沟期专家时期称死亡谷足见市场风险严重程度
（8）风险指风险投资项目中遇企业外部环境相关风险知识产权风险信风险事风险道德风险选址风险等类风险发生偶然性较强企业带损失般会生死悠关调轻心应积极采取防范措施予清
3 项目风险理控制项目风险理控制通风险投资项目中行风险理组织员运科学方法程序遵循定理原制定出风险理方案终做出风险理决策效降低风险发生概率增加收益机会
31 理组织较实现风险理目标必须风险理进行具体组织风险项目中风险理组织设计应遵循原：（1）定理职责理目标理职责目标设定应充分考虑项目具体特点项目部门组织理协调起
（2）设置专门风险理机构理员发达国家风险理已普种规模企业项目中风险理组织相完善企业项目中设专门风险理机构配备专兼职风险理理风险理顾问
（3）风险理责权定位项目风险理责识衡量风险拟定选择实施风险处理方案效果进行评价外取部门协助指导部门做出风险决策风险理需相应权力便够圆满履行职责设计名闲职
32 项目风险理程序传统投资项目风险理程序样鉴高科技风险投资项目中利程序时应该充分认清风险投资项目特点找准风险源作出正确风险决策
（1）严格执行项目理程序风险投资项目般理程序：项目获取－项目筛选－责审查专业评估－交易条款构思谈判－营理－投资退出科学项目理程序身规避项目风险第道屏障道防火墙效阻挡风险渗入起查毒作
（2）制定风险理计划项目理流程中查找风险源根风险类型制定切实行风险理计划风险理计划容应包括理目标理措施理绩效评价通风险计划制定提前预测风险发生概率做防患未然
（3）风险识指风险事发生前运种方法程序找出面种风险分析风险事发生潜原风险识程包含两程序：风险调查找出种风险存类型二风险分析分析引起风险事种素风险识方法社会调查法敏感性分析法事件树分析法综合分析法等通种风险分析方法查找潜风险产生原便面风险理工作奠定基础
（4）风险衡量风险衡量指某种特定风险发生性风险发生造成损失进行评估高科技项目风险评估根风险类型选取评估素技术风险评估素：成果原创型续型否成果鉴定样品技术指标否先进项目负责资历背景成果研制程中否历失败否找失败原等市场风险评估素：产品定位否准确现市场容量开发难度现未市场竞争格局营销渠道营销网络等理风险评估素：组织结构职理团队理背景结构组合理员创新意识合作精神沟通力应变力等
（5）风险处理指改变清引起风险素采取安全效措施付种风险风险处理方法种：
1）损失预防法指消减少风险素便降低损失发生概率种方法项目理中常采方法通风险素分析时采取适措施［5］风险
投资项目采取合设计方法减少投资风险设计优先股设置损失超限动终止程序失败项目回收利方案等
2）损失抑制法指事发生时事发生采取措施减少损失发生范围损失程度行种措施年专家称危机理目减损失发生严重程度损失抑制分事前抑制事抑制
3）风险分散法投资分散投入相互联系项目中降低投资风险种方法鸡蛋放篮子里便风险发生损失会太
4）风险转移法指风险核心项目转移非核心项目优势项目转移劣势项目中种方法风险转移种舍车保帅做法目旦风险发生舍弃次业务保全业务限度减少损失［6］
（6）风险监控指执行完风险处理策应时执行效果进行检查评价断修正调整策适应新变化高科技风险投资项目风险监控通风险企业营理程实施监控调查资深投资理40％时间进行项目筛选评估谈判等前期工作60％时间进行监控足见重性
风险理五项容连续断循环复理程风险运动项周期性运动
33 风险理决策谓风险理决策干备选方案中选择满意方案程风险理决策般理决策相处处相处两者分析决策方案技术行性济合理性然风险决策毕竟等般理决策特点：
（1）决策评估调整频繁性风险变性时出现新情况新问题风险理者必须断获取新信息常决策效果进行评估根新情况调整风险理决策
（2）决策科学性艺术性风险理门科学门艺术风险理者常常需助统计学方法获损失概率分布时决策者素养验风险态度等观反应直接影响着决策
（3）决策效果长期性风险严重性风险事发生损失形成时确认风险决策绩效易短期发现
34 项目风险理应遵守原高科技风险投资项目风险进行科学理控制外应根项目特点发展阶段遵循投资原控制单资投资风险程度分摊化解规避项目风险
（1）投资组合原鸡蛋放蓝子里风险投资资金投项目风险企业分散投资风险项目相关系数力求负相关应避免完全正相关实践证明项风险投资成功足弥补许风险投资失败损失
（2）联合原投资金额较项目家投资公司牵头联合投资者起入股进行风险分摊
（3）匹配原说风险投资项目股权结构合理风险投资企业争取定数量政府资金支持时创业者理者持定例股权增强责心
（4）限额原投资例进行额度限制化解风险种技巧投资组合中项目投资般超风险公司资总额35（法律规定超50）联合投资中牵头风险投资资金例超项目全部投资50战略投资者配套投资应超50
（5）止损原风险投资项目旦发生预测风险出现亏损事先制定失损点时终止损失
（6）退出原风险资追求成熟企业社会均利润率风
险企业成长期高额利润率风险资会长期留成熟企业获取高额利润退出开始轮新风险投资
4 案例：武汉科光纤器件风险投资项目成功风险理实例武汉科光通讯器件限责公司武汉东湖科技创新投资限公司江汉钻石集团公司刘森博士代表留美国创业团队投资4326万元创建高科技风险投资企业公司位国具光谷称武汉东湖高新技术产业开发区年着互联网普发展宽带网光通讯材料—光导纤维器件需求量迅速增长科光通讯器件项目正瞄准目标市场发起公司年产DWDM（波分复器）PUMP（激光发生器）等类源器件100万件年创产值1亿元利润2000万元
41 公司组织结构风险理职定位科光通讯器件限公司三家股东股权例分：武汉东湖科技创新投资限公司现金出资1200万元占总投资312江汉钻
石集团公司现金出资200万美元占总投资35国创业团队（10）专技术专利等知识产权作价出资1466万元占总投资338公司总投资全额注册公司股权结构属标准三驾马车式结构股权分散较均衡风险投资公司战略投资者风险企业家占方
公司法治理结构现代企业制度求设置董事会监事会理层公司法公司章程运作公司开始非常重视风险理工作公司部设立风险理委员会属董事会属机构董事会负责员部门负责组成名董事设风险理理专职负责风险理项工作制定风险理计划落实董事会风险防治措施决策项措施落实情况实施效果进行督察评估风险理组织公司中位图3示
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