山东省PPP发展基金设立运作实施方案
山东省济开发投资公司
设立目
山东省目前已进入城镇化加速推进阶段基础设施建设公服务供方面资金需求关方面测算2020年全省仅城镇基础设施建设等需净增加投资9000亿元资金短缺问题十分突出基础设施公服务建设项目具投资规模回收期长收益率总体偏低等特征加融资便利化程度够项目前期工作费投入较高等原导致目前社会资方参积极性高部分领域项目迟迟难落
通设立PPP发展基金发挥财政资金杠杆放作增强社会资投资信心效发挥社会资理效率高技术创新力强优势加快形成元化持续PPP项目资金投资渠道吸引更金融社会资进入基础设施公服务领域促进实现民生改善发展动力增强等重目标
二基金规模
PPP发展基金总规模800亿元分3年募集位首期规模200亿元中引导基金出资20亿元
1政府引导基金出资80亿元省财政山东省济开发
投资公司（简称山东投）市县财政出资
2吸引社会资出资720亿元充分发挥政府引导基金种子作争取撬动银行保险信托证券投资等金融社会资720亿元参股设立投资基金
三基金期限
基金存续期限般超10年确需延长存续期时须报省引导基金决策委员会批准
四投资范围
PPP发展基金投资范围限山东省境限定子基金具体投资领域投资PPP项目额度须低基金规模80通物值评价财政承受力证已纳入省级PPP项目库项目均纳入投资范围包括源交通运输物流设施水利环境保护农业林业科技棚户区改造保障性安居工程医疗卫生养老教育文化等公服务领域项目已建成基础设施已公服务项目通PPP模式进行改造
提高运作效率省财政厅会关部门建立PPP项目库优先子基金推荐纳入省级PPP项目库通财政承受力证PPP项目省级试点项目参引导基金出资市县适合项目子基金根投资偏PPP投资领域项目库中进行市场化投资运作
五运作模式
山东投作政府引导基金出资代表负责理政府引导基金组织发起设立PPP发展基金引导基金作母基金参股方式支持设立市场化运作子基金专业投资机构PPP项目股权债权股权债权组合等方式进行投资山东投作发起设立子基金纳入省级推广示范重点PPP项目进行直接投资
母基金运作层面：干家实力雄厚市场声誉良国家级省级机构通设立子基金方式开展合作引导基金作限合伙（LP）出资委派代表参子基金项目投资决策干预子基金具体运作理普通合伙意愿山东投适形式参股子基金理机构二山东投独立发起选择实力资理机构合作设立子基金理机构（GP）时引导基金LP形式出资吸引社会资设立子基金事关全省发展重PPP项目进行投资
子基金运作层面：PPP发展基金（引导基金参股子基金）直接投资方政府确定项目公司（特许营公司运营公司）作股东持项目公司股权参项目公司建设运营分享项目公司收益债权股权债权相结合方式PPP项目进行投资参股方政府发起设立PPP基金投资方政府确定PPP项目
六投资回报收益分配
1PPP发展基金参股子基金收益
（1）投资PPP项目股权分红收益股权转增值收益
（2）PPP项目债权投入产生利息收入
（3）基金间隙资金稳健类金融产品产生收入
（4）合法收入
2收益分配
PPP发展基金采取优先劣结构政府引导基金基金理机构等发起出资作劣级社会出资作优先级子基金收益首先分配优先级出资约定固定收益基金收益超优先级出资固定收益剩余部分基金理机构劣级出资间20：80例进行分配充分发挥引导基金作投资进度快综合效益子基金引导基金应享子基金增值收益定例奖励基金理机构应享子基金增值收益定例渡劣级出资具体渡条件基金合伙协议章程中明确
基金投资期参出资市县累计投资额度般低出资额3倍
七优惠政策
1省财政整合现优惠政策子基金投资PPP项目进行支持投资项目进行财政补贴垫付前期费等
2山东投关政策性金融机构开展战略合作意申请机构提供综合优惠政策
3PPP项目具体操作中省财政部门山东投协调
方政府投资方政府项目工作两层面投资方提供补贴增信措施
4考核认定理水高投资业绩子基金年度PPP发展基金直接增资
八理费
子基金企业基金合伙协议章程约定子基金理机构支付理费年度理费般基金投资阶段实际筹集位资金定例采取超额累退方式确定具体例基金合伙协议章程中明确
九理体制
引导基金层面基金理运作参鲁政办发〔2014〕44号文件相关规定执行财政相关部门负责PPP项目储备库项目信息台建设开展物值评估财政承受力证确保项目质量优先选择价格调整机制灵活市场化程度较高投资规模较长期合关系清楚具长期稳定需求项目子基金理机构进行推介
子基金层面采取权理权托权相分离理体制山东投社会投资基金理机构签订出资协议确定方权利义务责优先级社会出资约定取稳定合理回报直接参基金投资项目决策基金理机构合伙协议公司章程市场规负责子基金投资项目决策投理
十风险防控
引导基金参股设立子基金实行全程公开透明操作接受社会监督引导基金子基金资金委托符合条件金融机构进行托山东投负责子基金进行监密切踪营财务状况防范财务风险定期省财政厅报送引导基金参股子基金运行情况
十基金退出机制
退出机制安排实行股权投资期优先项目社会资方回购社会资方回购项目级政府回购写入项目PPP合作协议中实行债权投入款体项目公司期子基金清算出现亏损时首先基金理机构基金出资额限承担亏损余部分引导基金劣级出资出资额限例承担
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山东省PPP发展基金设立运作实施方案
山东省济开发投资公司
设立目
山东省目前已进入城镇化加速推进阶段基础设施建设公服务供方面资金需求关方面测算2020年全省仅城镇基础设施建设等需净增加投资9000亿元资金短缺问题十分突出基础设施公服务建设项目具投资规模回收期长收益率总体偏低等特征加融资便利化程度够项目前期工作费投入较高等原导致目前社会资方参积极性高部分领域项目迟迟难落
通设立PPP发展基金发挥财政资金杠杆放作增强社会资投资信心效发挥社会资理效率高技术创新力强优势加快形成元化持续PPP项目资金投资渠道吸引更金融社会资进入基础设施公服务领域促进实现民生改善发展动力增强等重目标
二基金规模
PPP发展基金总规模800亿元分3年募集位首期规模200亿元中引导基金出资20亿元
1政府引导基金出资80亿元省财政山东省济开发
投资公司（简称山东投）市县财政出资
2吸引社会资出资720亿元充分发挥政府引导基金种子作争取撬动银行保险信托证券投资等金融社会资720亿元参股设立投资基金
三基金期限
基金存续期限般超10年确需延长存续期时须报省引导基金决策委员会批准
四投资范围
PPP发展基金投资范围限山东省境限定子基金具体投资领域投资PPP项目额度须低基金规模80通物值评价财政承受力证已纳入省级PPP项目库项目均纳入投资范围包括源交通运输物流设施水利环境保护农业林业科技棚户区改造保障性安居工程医疗卫生养老教育文化等公服务领域项目已建成基础设施已公服务项目通PPP模式进行改造
提高运作效率省财政厅会关部门建立PPP项目库优先子基金推荐纳入省级PPP项目库通财政承受力证PPP项目省级试点项目参引导基金出资市县适合项目子基金根投资偏PPP投资领域项目库中进行市场化投资运作
五运作模式
山东投作政府引导基金出资代表负责理政府引导基金组织发起设立PPP发展基金引导基金作母基金参股方式支持设立市场化运作子基金专业投资机构PPP项目股权债权股权债权组合等方式进行投资山东投作发起设立子基金纳入省级推广示范重点PPP项目进行直接投资
母基金运作层面：干家实力雄厚市场声誉良国家级省级机构通设立子基金方式开展合作引导基金作限合伙（LP）出资委派代表参子基金项目投资决策干预子基金具体运作理普通合伙意愿山东投适形式参股子基金理机构二山东投独立发起选择实力资理机构合作设立子基金理机构（GP）时引导基金LP形式出资吸引社会资设立子基金事关全省发展重PPP项目进行投资
子基金运作层面：PPP发展基金（引导基金参股子基金）直接投资方政府确定项目公司（特许营公司运营公司）作股东持项目公司股权参项目公司建设运营分享项目公司收益债权股权债权相结合方式PPP项目进行投资参股方政府发起设立PPP基金投资方政府确定PPP项目
六投资回报收益分配
1PPP发展基金参股子基金收益
（1）投资PPP项目股权分红收益股权转增值收益
（2）PPP项目债权投入产生利息收入
（3）基金间隙资金稳健类金融产品产生收入
（4）合法收入
2收益分配
PPP发展基金采取优先劣结构政府引导基金基金理机构等发起出资作劣级社会出资作优先级子基金收益首先分配优先级出资约定固定收益基金收益超优先级出资固定收益剩余部分基金理机构劣级出资间20：80例进行分配充分发挥引导基金作投资进度快综合效益子基金引导基金应享子基金增值收益定例奖励基金理机构应享子基金增值收益定例渡劣级出资具体渡条件基金合伙协议章程中明确
基金投资期参出资市县累计投资额度般低出资额3倍
七优惠政策
1省财政整合现优惠政策子基金投资PPP项目进行支持投资项目进行财政补贴垫付前期费等
2山东投关政策性金融机构开展战略合作意申请机构提供综合优惠政策
3PPP项目具体操作中省财政部门山东投协调
方政府投资方政府项目工作两层面投资方提供补贴增信措施
4考核认定理水高投资业绩子基金年度PPP发展基金直接增资
八理费
子基金企业基金合伙协议章程约定子基金理机构支付理费年度理费般基金投资阶段实际筹集位资金定例采取超额累退方式确定具体例基金合伙协议章程中明确
九理体制
引导基金层面基金理运作参鲁政办发〔2014〕44号文件相关规定执行财政相关部门负责PPP项目储备库项目信息台建设开展物值评估财政承受力证确保项目质量优先选择价格调整机制灵活市场化程度较高投资规模较长期合关系清楚具长期稳定需求项目子基金理机构进行推介
子基金层面采取权理权托权相分离理体制山东投社会投资基金理机构签订出资协议确定方权利义务责优先级社会出资约定取稳定合理回报直接参基金投资项目决策基金理机构合伙协议公司章程市场规负责子基金投资项目决策投理
十风险防控
引导基金参股设立子基金实行全程公开透明操作接受社会监督引导基金子基金资金委托符合条件金融机构进行托山东投负责子基金进行监密切踪营财务状况防范财务风险定期省财政厅报送引导基金参股子基金运行情况
十基金退出机制
退出机制安排实行股权投资期优先项目社会资方回购社会资方回购项目级政府回购写入项目PPP合作协议中实行债权投入款体项目公司期子基金清算出现亏损时首先基金理机构基金出资额限承担亏损余部分引导基金劣级出资出资额限例承担
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