目 录
概 3
二专利背景 4
（）专利名称 4
（二）专利发明简介 4
（三）专利发明背景 4
（四）专利状态信息 4
（五）实施专利目 5
三专利产品 6
（）产品介绍 6
（二）产品特点 6
四市场分析 8
（）行业情况 8
（二）市场定位 9
（三）需求分析 9
五竞争分析 11
（）竞争环境 11
（二）SWOT分析 11
（三）未竞争 12
六生产行性分析 13
七专利价值分析 14
（）分析方法选择 14
（二）收益年限确定 14
（三）确定合理投资规模 15
（四）基假设 15
（五）项目投资估算 16
（六）项目现金流量预测 17
（七）专利技术价值确定 19
八项目投资价值分析 22
（）投资专利形式 22
（二）基假设 22
（三）项目企业投资价值预测 22
（四）确定性分析 26
九项目济评价指标 29
十结 30
十附录 31
声 明 32
概
实新型专利种供万测试仪表表笔表笔弹簧探针深藏种具螺旋旋动活动护套深藏探针测试时根需探针局部全部裸露防止测试中表笔产生短路电器设备损坏等果
年电工仪器仪表产品市场需求总体直保持着稳增长趋势两年国家采取进步加基础设施建设扩需拉动济增长方针政策规模进行城乡电网建设改造电工仪器仪表行业带机遇电工仪器仪表产品年需求增量35百分点左右
发展前景机遇时应该清楚认识国电工仪器仪表产品技术安全性性方面存足十五期间国电工仪器仪表行业飞速发展成长期行业进行产品技术改进更新重时期产业部资料显示产品数字仪表类产品改进重点性技术性方面未类产品改进方技术水性提高测试功增加等产品质量效提高产品作种新型适万表表笔够效避免万表程中出现短路现象提高者测试象安全性必受广者万表生产厂家欢迎
分析专利价值分析值10691万元投资者专利购买投入项目企业时投资总额约13391万元静态投资回收期224年财务净现值46612万元财务部收益率11838盈亏衡点销售收入4157万元
根项目技术市场济效益等方面分析认项目具定投资价值项目行
二专利背景
（）专利名称
表笔
（二）专利发明简介
马洪烨男出生1974年9月学历：科职称：助理工程师
专利1997年7月毕业山西太原华北工学院材料工程系焊接工艺设备专业先机械制造塑胶鞋业制造等企业工作事设备理工业工程开发设计等工作利业余时间申请实新型专利4项现项发明项实新型正申请中目前连云港开发区宇研鞋业限公司开发部工作
（三）专利发明背景
专利前事设备维修检查工作发现目前普遍万表等测量仪表表笔较长探针裸露表笔前端实际测量时表笔探针具—定长度（探针短适特定测试场合）易两接线端相碰短路导致测量数准确特现代需测量计算机雷达电视机等电器设备呈现体积越越元器件线路密集度愈愈高现象果表笔裸露长引起短路导致种电气设备损坏严重时危身安全针问题专利发明种安全改进表笔
（四）专利状态信息
产品专利号ZL 002199068专利2001年3月29日获国家知识产权局授权专利权期限十年申请日2000年4月4日起算
目前产品已获专利证书选2002－2003招商引资扶助促进工程（民日报社办专利评B级分ABCD四级级越高宣传力度越现已报纸刊登专利广告需进步解专利提供更详细资料）专利希转方式：技术入股合作开发许营独家转
（五）实施专利目
实新型专利旨广者提供种安全效避免种电器设备短路表笔该产品通时裸露针头测试时需裸露调节长度针头达安全目预计产品推市场产生相观社会效益济效益
三专利产品
（）产品介绍
实新型专利种供万表等仪器表笔该产品绝缘物制成仪表测量表笔笔柄头部设藏探针活动护套活动护套基部—弹簧顶住活动护套制成螺旋探针藏中端部开口处伸出探针端部设探针孔基部导线测量仪表连接弹簧顶住活动护套应表笔笔柄中心设置供放置弹簧空腔空腔延伸表笔端部前端开口供插入活动护套弹簧顶住空腔两侧立两条导轨导轨顶端横设两立凹槽活动护套基部供导轨中滑动方形突起—种笔柄中心空腔处设探针长度相似凹螺纹活动护套基部设凸螺纹构成
（二）产品特点
1实新型发明效避免万表程中造成短路情况（种事发生率较高）
2安全需电工危险职业然决数情况事未发生测量程中少定恐惧心理专利产品定程度消者存顾忧
3专利产品完全保留原功基础做出改进避免推广阶段失原顾客危险
4专利产品实施程中需增加生产成新生产设备利推广（象原生产万表厂家）
5实新型发明改进产品户部分厂矿企业部分消费群体价格敏感功安全性较高求产品推市场提供较利润空间
6目前广告选购商品产生作越越时着文化层次提高专利产品越越受重视认专利身言形广告卖点拥专利授权产品吸引更消费者
7实新型发明改进直观显易见广告宣传效果
8专利价值完成特定功基础设计简单实新型价值正
9原生产表笔厂家需投入额外设备资金存技术难题实新型实施风险
10产品销售市场集中（作万表生产厂家配套产品）利产品推广
四市场分析
（）行业情况
产品属电工仪器仪表制造业
2000年国电工仪器仪表制造业收入占全行业0107资产利润率651该行业中7882企业赢利2118企业亏损收入高省浙江省占行业4662
表41 19982000年电工仪器仪表制造业总体情况
年份
企业数
变化率（）
总销售收入（百万元）
变化率
（）
总利润
（百万元）
变化率（）
1998
140
4682
107
1999
150
714
6118
3067
391
26542
2000
170
1333
8779
4349
660
6880
表41出年国电工仪器仪表制造业企业数量总销售收入总利润出现较增幅预计行业总体发展趋势继续
国电工仪器仪表产品国仪器仪表行业中唯进口产品较少定批量产品出口行业行业中量面广产品电度表安装式电表便携式电表数字仪表等产品属劳动技术密集型产品现技术水完全够满足国市场需求国劳动力资源丰富工资较低产品极强价格优势完全入东南亚发展中国家市场国电工仪器仪表进口趋势集中技术密集型产品高档数字仪表少量网口电度表动测试系统等高档产品需求量限进口量限国单位高技术含量产品加投入力度开发力提高进口产品占率会提高电工仪器仪表行业独资合资企业少特量面广产品占市场份额微微国电工仪器仪表企业该市场领域具极强竞争实力占市场份额95
精表安装式电表携式电表（万表钳形表兆欧表）属典式仪表类产品测量成低廉适合种恶劣条件类产品重点设计制造方面扩量限增加测试功减体积提高灵敏度安全性等技术指标外类产品国外逐渐停产极极特色创汇产品
（二）市场定位
专利产品者厂矿企业电工员技术言转生产万表厂家原企业身事类产品生产专利技术完全保留原功基础做出改进需进行规模投资
（三）需求分析
年电工仪器仪表产品市场需求总体直保持着稳增长趋势两年国家采取进步加基础设施建设扩需拉动济增长方针政策规模进行城乡电网建设改造电工仪器仪表行业带机遇电工仪器仪表产品年需求增量35百分点左右
发展前景机遇时应该清楚认识国产品技术安全性性方面存足十五期间国电工仪器仪表行业飞速发展成长期行业进行产品技术改进更新重时期产业部资料显示产品属数字仪表类产品改进重点性技术性方面未类产品改进方技术水性提高测试功增加等产品质量效提高产品作种新型适万表表笔够效避免万表程中出现短路现象提高者测试象安全性必受广者万表生产厂家欢迎
国家计委分析数表明：未年国市场电工仪器仪表产品年需求量维持6000万台（套）根国型具定代表性万表生产企业做调查显示海第四仪表厂目前指针式万表年产量5万台左右海国光仪表厂类产品年产量5万台左右温州市华仪表厂指针式万表年产量30万台左右仪器仪表行业协会初步统计数显示目前指针式万表数字式万表年产量约800万台左右果10新增产品专利年需求量80万副左右外产品万表配件市场销售作部分表笔代产品初步估算目前万表市场效量1500万台左右3左右万表换产品年需求量50万副左右
根分析产品年需求量达130万副左右需指出国南方城市广洲深圳等目前国生产数字式万表集中方中较部分受委托加工出口果加出口部分实际市场需求量更理认产品市场前景较乐观
五竞争分析
（）竞争环境
般说市场竞争环境分四种形式完全垄断寡头垄断垄断竞争完全竞争垄断竞争指数众企业时生产相似略差产品市场买者卖者企业企业产品价格作定参考时企业进出该行业相较容易根企业数量产品异等特征判断国表笔市场属垄断竞争市场
产品技术设计效避免万表程中出现短路现象确保者测试电器设备安全等诸特点目前具备定竞争优势
价格 P 需求曲线DD
S G 企业均成曲线AC
E
0 Q1 产量 Q
图51 垄断竞争市场模型图
说明：市场价G高均成价E面积S（GE）*Q1垄断竞争市场企业利润
（二）SWOT分析
1优势：产品者言具安全特点效避免程中出现短路现象会受广万表者欢迎投资者说专利产品生产成低技术难度低产品市场广阔加专利产品目前市场具定独性较利润空间谓商品市场会企业带丰厚济效益
2劣势：表现技术寿命市场风险方面专利产品技术含量高该技术领域进步带新产品程度影响专利产品技术寿命时专利产品目前属新产品处市场引入阶段推广初期需占较力财力进行产品宣传消费者接受程度难事先准确预测具定市场风险
3机会：数万表者少遇表笔裸露长引起短路导致种电气设备损坏甚危身安全事产品针情况表笔进行改进效避免类事发生产品独安全性性成推市场者接受立足点
4威胁：目前产品处市场秩序够规范新产品问世市场马仿类商品会定程度影响新产品市场拓展销售
产品推广容易正规生产厂家仿制假专利产品必须注意专利技术保护
（三）未竞争
市场总存竞争竞争环境断变化中预计未必然会类竞争手出现加入该行业中然种风险素存样会竞争者逐渐削弱优势市场淘汰企业想未竞争中占席必须提高企业身素质企业竞争力树立品牌意识提倡规模营获更济效益外重视新产品开发研究断开发新适应户需求产品产品市场企业适应日新月异市场变化竞争中展现优势
产品推市场会安全性性迅速者接受加技术专利产品身具定广告效应具备定竞争优势产品握市场通效营会较收益广阔市场前景
六生产行性分析
根专利产品潜市场需求规模竞争情况分析时考虑新产品推市场初遇销售困难销定产原认较合理生产规模确定年产130万副专利产品年度生产规模视具体市场开拓情况定增减相应生产力求生产条件：
厂房：包括生产厂房仓库250方米
设备：生产电线电缆挤塑机注塑模具（4副）等
原材料：铜丝PVC塑料弹簧（外购）探针（外购）等
员：需销售员3名技术员3名办事员1名
流动资金：估算15万元左右（包括模具费等）
注：投资假设投资者新建厂房购买设备基础财务基估算果投资者原事类产品生产免厂房设备等资金投入
七专利价值分析
（）分析方法选择
目前国外专利技术测评惯例定量分析专利价值方法般：成法（根开发专利技术耗费成确定专利价值）市场法（根市场类专利技术成交价格确定专利技术价值）收益现值法（根专利技术未带预期超额收益确定价值）
般言技术等形资产研发成价值没直接应关系次分析采成法外国难类技术交易案例信息次分析市场法次分析选业界常收益现值法
谓收益现值指专利资产未特定时期预期超额收益（次分析中选净现金流量）适折现率折算成前价值（简称折现）总金额
专利超额收益般利润分成确定投资项目收益定率确定
计算公式：
中：
P：分析值
a：超额收益分成率
r：选取折现率
Fi：第i年项目收益值
n：收益年限
（二）收益年限确定
专利技术寿命分然寿命法律寿命济寿命然寿命指专利技术新技术代时间法律寿命法律保护期限济寿命指专利技术够带超额济收益期限
通常专利技术然寿命远远超济寿命专利技术收益期限取决超额济寿命带超额收益时间般情况专利技术济寿命法律寿命短例项发明专利效期20年实际技术更新般短短年（5～10年）会完成原发明技术继续受专利法保护已具先进性者带超额收益时拥者会动放弃该专利技术说明济寿命宣告结束
专利技术济寿命取决行业技术发展更新速度技术领先程度法律者行政保护强度科学技术断发展科技发展速度越越快种新更先进适效益更高专利技术出现原专利技术贬值通常影响专利技术寿命素种样法规年限保密状况产品更新周期代性市场竞争情况等
确定专利技术超额济寿命期根专利技术更新周期测算剩余济年限专利技术济寿命测算般采测算技术更新周期方法进行测算具体测算时通常根类专利技术历史验数运统计模型分析
根综合判断项目收益年限取5年
（三）确定合理投资规模
专利价值附形资产实现规模前提专利价值科学准确分析专利价值前提确定合理专利投资规模
文中专利投资费规模确定方式专利实际情况融资计划融资性产品市场容量市场验确定
投资费指该技术产品生产期次者次投入长期占费包括固定资产流动资金
（四）基假设
分析中假定整济运行环境会产生波动国国际政治社会环境保持基稳定状态
财务分析方面国现会计准会计制度执行分析中固定资产采直线法摊销开办费开始盈利期次性进入成年应收账款年收回年应付账款年偿
基数假设：
1分析相关率假设：
项目
取值
第1年
第2年
第3年
第4年
第5年
应收账款率
3500
3500
3500
3500
3500
应付账款率
2000
2000
2000
2000
2000
坏账准备率
500
500
500
500
500
销售费率
1500
1000
800
600
500
理费率
800
800
800
800
800
银行贷款利率
600
600
600
600
600
销售税金税率
1000
1000
1000
1000
1000
税税率
3300
3300
3300
3300
3300
收益分成率
2000
2000
2000
2000
2000
现金折现率
1800
1800
1800
1800
1800
2产品价格成销售量假设：
专利产品单价成根专利提供资料（参考目前普通表笔定价6元副）考虑市场接受力竞争力认定
产品销售量假设着市场营销风险化原根文需求分析部分保守推算产品年需求量130万副左右（注：果市场营销扩产品会拥更市场份额生产规模相应扩产品专利价值会增加）
专利产品
产品单价
材料费
工费
预计销售量（单位万副）
第1年
第2年
第3年
第4年
第5年
表笔
750
元副
100
元副
050
元副
30
60
90
110
130
（五）项目投资估算
表71：项目投资估算表 单位：万元
项目
第1年
第2年
第3年
第4年
第5年
固定资产投资
1200
000
000
000
000
流动资金投资
1500
000
000
000
000
形递延资产投资
000
000
000
000
000
项目总投资额
2700
000
000
000
000
表72：固定资产投资明细表 单位：万元
规格型号
折旧年限
残值率
投资额
第1年
第2年
第3年
第4年
第5年
厂房
10
1000
1000
000
000
000
000
设备
5
500
200
000
000
000
000
（六）项目现金流量预测
1销售收入预测
表73：销售收入估算表 单位：万元
专利产品
第1年
第2年
第3年
第4年
第5年
表笔
22500
45000
67500
82500
97500
合计
22500
45000
67500
82500
97500
2净现金流量预测
根公司规划行业情况原根国财政部颁布会计准会计制度关法律规定专利项目进行关财务预测具体操作时遵循重性原预测期间费表预测成报表预测损益表预测现金流量表做定合处理保证预测客观性真实性预测数采取种途径测算验证确保评价结果信度
预测中种数例通调查国该行业关资料通分析统计制定出相关例具宏观性满足统计规律特点项目预测中够较致反映专利项目收益价值状况项目具体实施程中量次确定素甚时会出现重偶然素素会影响该项目收益具体实施预测存定差异正常
相关预测表74～表711：
表74 销售成估算表 单位：万元
项目
第1年
第2年
第3年
第4年
第5年
折旧费
128
128
128
128
128
材料费
3000
6000
9000
11000
13000
工费
1500
3000
4500
5500
6500
合计
4628
9128
13628
16628
19628
表75：固定资产折旧费估算表 单位：万元
规格型号
折旧年限
残值率
折旧率
第1年
第2年
第3年
第4年
第5年
厂房
10
1000
900
090
090
090
090
090
设备
5
500
1900
038
038
038
038
038
合计
128
128
128
128
128
注：固定资产原值请参表72 固定资产投资明细表
表76：形递延资产摊销估算表 单位：万元
项目
第1年
第2年
第3年
第4年
第5年
形递延资产投资
000
000
000
000
000
期摊销
000
000
000
000
000
形资产净值
000
000
000
000
000
表77：收现产品销售收入估算表 单位：万元
项目
第1年
第2年
第3年
第4年
第5年
产品销售收入
22500
45000
67500
82500
97500
应收账款
7875
15750
23625
28875
34125
坏账损失
394
788
1181
1444
1706
收回账款
7481
14962
22444
27431
32419
收现销售收入
14625
36731
58837
76069
123225
表78：付现营成估算表 单位：万元
项目
第1年
第2年
第3年
第4年
第5年
产品销售成
4628
9128
13628
16628
19628
应付账款
600
1200
1800
2200
2600
固定资产折旧
128
128
128
128
128
付现营成
3900
8400
12900
16100
21700
表79：运营费估算表 单位：万元
项目
第1年
第2年
第3年
第4年
第5年
销售费
3375
4500
5400
4950
4875
理费
1800
3600
5400
6600
7800
财务费
000
000
000
000
000
运营费
5175
8100
10800
11550
12675
表710：损益估算表 单位：万元
项目
第1年
第2年
第3年
第4年
第5年
产品销售收入
22500
45000
67500
82500
97500
产品销售成
4628
9128
13628
16628
19628
销售税金附加
2250
4500
6750
8250
9750
毛利润
15622
31372
47122
57622
68122
运营费
销售费
3375
4500
5400
4950
4875
理费
1800
3600
5400
6600
7800
财务费
000
000
000
000
000
运营费合计
5175
8100
10800
11550
12675
形资产摊销
000
000
000
000
000
营业利润
10447
23272
36322
46072
55447
营业外利润
000
000
000
000
000
利润总额
10447
23272
36322
46072
55447
免税利润
000
000
000
000
000
应税利润
10447
23272
36322
46072
55447
税
3448
7680
11986
15204
18298
净利润
6999
15592
24336
30868
37149
表711：现金流量估算表 单位：万元
项目
第1年
第2年
第3年
第4年
第5年
收现销售收入
14625
36731
58837
76069
123225
回收固定资产余值
000
000
000
000
010
回收流动资金
000
000
000
000
1500
回收形递延资产
000
000
000
000
000
营业外收入
000
000
000
000
000
现金流入
14625
36731
58837
76069
124735
固定资产投资
1200
000
000
000
000
流动资金投资
1500
000
000
000
000
形递延资产投资
000
000
000
000
000
运营费
5175
8100
10800
11550
12675
付现营成
3900
8400
12900
16100
21700
销售税金附加
2250
4500
6750
8250
9750
税
3448
7680
11986
15204
18298
营业外支出
000
000
000
000
000
现金流出
17473
28680
42436
51104
62423
税净现金流量
2848
8051
16401
24965
62312
根预测项目未5年净现金流量108881万元（没考虑时间价值）
（七）专利技术价值确定
1利润分成率确定
分成率理基础基专利技术贡献率利润分享原专利技术必须形资产机结合创造收益价值分析程中专利技术带超额利润般法单独测算通常采专利技术运作企业总净利润分成办法进行分析测算合理分成率分析专利技术价值重参数
根国际通行LSLP原企业获利资金组织劳动技术四素综合形成获利重14实际联合国工业发展组织印度等发展中国家引进专利技术价格进行分析认专利技术利润分享取值般16～33较合理
超额利润提成率少取决专利资产交易众具体素例产品该项专利技术赖程度市场该项专利技术需求程度该专利技术施加限制等等综合考虑关文献国区行业专利技术转分成率统计均值项目中相关专利产品收益中起作等素确定项目超额利润分成率2000
2折现率确定
折现率称贴现率专利技术资产未收益原（转换）现价值率见折现率实质种投资报酬率投资者求报酬分两部分投资者风险报酬相购买国库券政府债券利息报酬率称风险利息率二投资者风险溢价（称风险价值）投资者着时收回金利息风险求补偿报酬率称风险报酬率风险包括营风险利息率风险市场风险三种样投资报酬率折现率视风险报酬率加风险报酬率
风险报酬率考虑风险报酬情况利息率般指国库券政府债券利率国指银行存款利率
风险报酬率需考虑技术风险市场风险营风险财务风险专利技术未较较确定素风险报酬率应更高折现率反映项目风险程度参数根前国债收益率银行利率项目处行业项目身风险等情况予确定确定项目折现率取1800
3专利价值确定
述项参数代入公式（1）表格形式表示：
表712 专利测评值计算表 单位：万元
项目
第1年
第2年
第3年
第4年
第5年
税净现金流量
2848
8051
16401
24965
62312
超额收益
570
1610
3280
4993
12462
专利价值
10691
专利价值10691万元
已专利价值做出分析专利技术产业化必须项目企业作托专利形资产形式注入项目企业中必须说明：专利注入项目企业前面专利分析时投资总额相项目企业相应出专利形资产投资关财务数相应财务指标会发生变化项目投资价值进行分析
八项目投资价值分析
（）投资专利形式
专利进入项目企业中形式投资者选择专利专利投资入股形式者投资者行购买专利全额投资形式前者具体股权性质选择优先股者普通股形式具体：
1买断专利全额投资
种形式投资者出资买断专利项目企业中持100股权
2专利普通股形式参股
种形式专利持专利形资产参股项目企业中根占股权例分享收益
3专利优先股形式参股
种形式第二种形式区：专利持约定金额年项目企业中取固定收益股权例确定收益
（二）基假设
目前国投资者选择买断专利形式投资项目企业分析项目企业面种环境素变时购买专利形式两种形式投资者说投资效率相差
根前面专利价值分析专利受益期限5年
鉴情况投资者行购买专利全额投资形式基础项目企业前5年营状况做出预测（非特说明均赖假设条件）
基数假设见前面专利价值分析基假设
（三）项目企业投资价值预测
前面专利价值分析基础关财务数：
1投资估算资金筹措
1）投资估算
（1）固定资产
固定资产总额1200万元明细见表72
（2）流动资产
流动资产投资额1500万元
（3）形递延资产
形递延资产10691万元全专利价值
表81：项目企业投资估算表 单位：万元
项目
第1年
第2年
第3年
第4年
第5年
固定资产投资
1200
000
000
000
000
流动资金投资
1500
000
000
000
000
形递延资产投资
10691
000
000
000
000
项目总投资额
13391
000
000
000
000
2）资金筹措
假定项目投资需资金全部资金组成否需银行款实际投资时投资者根项目情况身条件行选择
3）投资初期模拟资产负债简表
表82：项目企业初期模拟资产负债简表 单位：万元
项目
金额
项目
金额
流动资产
1500
银行款
000
固定资产
1200
负债合计
000
形递延资产
10691
股东权益
13391
资产合计
13391
负债股东权益合计
13391
2效益预测
1）销售收入估算详见表73
2）销售成估算详见表74
3）形递延资产摊销估算
前面专利价值分析较项目企业中专利存增加形资产具体：
表83：项目企业形递延资产摊销估算表 单位：万元
项目
第1年
第2年
第3年
第4年
第5年
形递延资产投资
10691
000
000
000
000
期摊销
2138
2138
2138
2138
2139
形资产净值
8553
6415
4277
2139
000
4）固定资产折旧估算详见表75
5）收现产品销售收入估算详见表77
6）付现营成估算详见表78
7）运营费估算详见表79
8）损益估算
表84：项目企业损益估算表 单位：万元
项目
第1年
第2年
第3年
第4年
第5年
产品销售收入
22500
45000
67500
82500
97500
产品销售成
4628
9128
13628
16628
19628
销售税金附加
2250
4500
6750
8250
9750
毛利润
15622
31372
47122
57622
68122
运营费
销售费
3375
4500
5400
4950
4875
理费
1800
3600
5400
6600
7800
财务费
000
000
000
000
000
运营费合计
5175
8100
10800
11550
12675
形资产摊销
2138
2138
2138
2138
2139
营业利润
8309
21134
34184
43934
53308
营业外利润
000
000
000
000
000
利润总额
8309
21134
34184
43934
53308
免税利润
000
000
000
000
000
应税利润
8309
21134
34184
43934
53308
税
2742
6974
11281
14498
17592
净利润
5567
14160
22903
29436
35716
9）现金流量估算
表85：项目企业现金流量估算表 单位：万元
项目
第1年
第2年
第3年
第4年
第5年
收现销售收入
14625
36731
58837
76069
123225
回收固定资产余值
000
000
000
000
010
回收流动资金
000
000
000
000
1500
回收形递延资产
000
000
000
000
000
营业外收入
000
000
000
000
000
现金流入
14625
36731
58837
76069
124735
固定资产投资
1200
000
000
000
000
流动资金投资
1500
000
000
000
000
形递延资产投资
10691
000
000
000
000
运营费
5175
8100
10800
11550
12675
付现营成
3900
8400
12900
16100
21700
销售税金附加
2250
4500
6750
8250
9750
税
2742
6974
11281
14498
17592
营业外支出
000
000
000
000
000
现金流出
27458
27974
41731
50398
61717
税净现金流量
12833
8757
17106
25671
63018
3关指标计算
项目企业财务分析般考虑部收益率财务净现值投资回收期等指标衡量投资性效性
1）财务部收益率（FIRR）
财务部收益率衡量项目财务否行评价指标项目计算期年净现金流量现值累计等零时折现率般FIRR>行业基准折现率表明项目财务行表达式：
中：
CI：现金流入量（包括销售收入回收固定资产余值回收流动资金等）
CO：现金流出量（包括固定资产投资流动资金运行成税金等）
(CI－CO)t：第t年净现金流量
n：工程项目计算期
2）财务净现值（FNPV）
财务净现值项目行业基准收益率项目计算期年净现金流量折现建设期初现值数值越项目获利水越高表达式：
中：
ic ：项目属行业基准收益率
3）投资回收期（Pt）
投资回收期投资年限项目净收益抵偿全部投资（包括固定资产投资流动资金）需时间财务现金流量表中累计净现金流量计算求出投资回收期行业基准投资回收期较反映项目财务投资回收力重指标表达式：
中：
Pt：投资回收期年表示
表86：关财务指标计算表 单位：万元
项目
第1年
第2年
第3年
第4年
第5年
税净现金流量
12833
8757
17106
25671
63018
财务净现值
46612
部报酬率
11838
静态投资回收期
224 年
（四）确定性分析
项目进行评价时采种数数预测估算资料信息源限性实际情况较出入评价结果具确定性项目投资决策会带风险避免减少种风险分析确定素项目济评价指标影响确定项目济性项工作称确定性分析
项目确定性分析分盈亏衡分析敏感性分析
1盈亏衡分析
字面出：谓盈亏衡盈利亏损状况企业投入产生利润达定规模盈利企业进行盈亏衡分析确定项目低生产销售水盈亏衡分析实质分析产量成盈利三者间关系反映技术产品规模选择否恰技术效期
项目中计算盈亏衡点销售量前5年均数作计算基础中销售量指种产品均销量
根前面基假设关财务预测数算出项目盈亏衡点销售收入4157万元
2敏感性分析
敏感性分析种广泛途分析技术通常指研究分析系统周围条件发生变化引起状态输出结果变化敏感程度方法运项目企业敏感性分析通分析预测项目素发生变化时财务济评价指标影响找出敏感素确定影响程度分析该素未变化趋势项目产生影响基目考察项目分析结果稳定性该投资分析结果程度着相关素变化变化通分析决策者项目风险程度量化概念
项目企业言专利价值身浮动市场变化（原材料价格产品价格供求数量等波动）企业技术条件变化会引起项目企业利润变化会影响投资者投资效率（投资回收期部收益率会发生变化）进行单关素敏感分析助投资者项目价值判断者提前进行风险防范
1）专利价值折价变动敏感分析
专利应具体项目企业时投资者般会专利持进行充分协商谈判专利分析值基础专利持专利折出售投资者求快速赢取佳回报
专利价值折投资回收期（静态）部报酬率等指标会相应变化鉴专利价值折扣度投资回收期（静态）部报酬率敏感性作分析（考虑素变动）：
表87：专利价值折价变动敏感分析表 单位：万元
专利折价变动
专利价值
财务净现值
部报酬率
静态投资回收期
10000
10691
46612
11838
224 年
9000
9622
47296
12579
218 年
8000
8553
47982
13433
213 年
7000
7484
48667
14430
208 年
6000
6415
49353
15617
202 年
2）单素变动敏感分析
正常企业实际运行中处市场环境企业身条件会断变化动态变化客观现实决定企业盈利力波动特性加强投资者项目握度通常方法单素变动（仅仅素变动假定素保持变）关财务指标影响分析
项目中单价销量销售成销售费理费素单变动投资回收期（静态）部报酬率影响分析：
表88：单素变动敏感性分析表 单位：万元
项目
专利价值
静态投资回收期
10
0
+10
10
0
+10
产品单价
9129
10691
12257
230 年
224 年
220 年
变成
11158
10691
10227
221 年
224 年
227 年
销售量
9592
10691
11793
225 年
224 年
223 年
销售费率
10882
10691
10504
221 年
224 年
227 年
理费率
10884
10691
10503
222 年
224 年
226 年
表知：表中列素中产品单价敏感然销售量变成理费率销售费率敏感
九项目济评价指标
项目企业关济评价指标：
专利价值分析值 10691万元
投资总额 13391万元
静态投资回收期 224 年
财务净现值 46612万元
财务部收益率 11838
盈亏衡点销售收入 4157万元
十结
综述专利技术具定先进性市场需求明显时专利实施符合国关法律相关政策报告充分考虑竞争风险素认该专利实施定投资回报方案行
编制单位：海融杰投资咨询限公司 审核机构：
（盖章） （盖章）
2002年8月15日
十附录
1． 专利证书
2． 专利说明书
声 明
该行性研究报告属商业机密权属委托方马洪烨先生涉容资料限已签署投资意投资者收报告收件应刻确认遵守规定：
1） 收件希涉足报告述项目请快报告完整退回
2） 没取马洪烨先生书面意前收件报告全部部分予复制传递影印泄露散布
3） 收件应该象贵公司机密资料样报告提供资料
行性研究报告称分析价值指企业正常持续营条件外部济环境等没重变化时报告列明目提出公允价值意见
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概 3
二专利背景 4
（）专利名称 4
（二）专利发明简介 4
（三）专利发明背景 4
（四）专利状态信息 4
（五）实施专利目 5
三专利产品 6
（）产品介绍 6
（二）产品特点 6
四市场分析 8
（）行业情况 8
（二）市场定位 9
（三）需求分析 9
五竞争分析 11
（）竞争环境 11
（二）SWOT分析 11
（三）未竞争 12
六生产行性分析 13
七专利价值分析 14
（）分析方法选择 14
（二）收益年限确定 14
（三）确定合理投资规模 15
（四）基假设 15
（五）项目投资估算 16
（六）项目现金流量预测 17
（七）专利技术价值确定 19
八项目投资价值分析 22
（）投资专利形式 22
（二）基假设 22
（三）项目企业投资价值预测 22
（四）确定性分析 26
九项目济评价指标 29
十结 30
十附录 31
声 明 32
概
实新型专利种供万测试仪表表笔表笔弹簧探针深藏种具螺旋旋动活动护套深藏探针测试时根需探针局部全部裸露防止测试中表笔产生短路电器设备损坏等果
年电工仪器仪表产品市场需求总体直保持着稳增长趋势两年国家采取进步加基础设施建设扩需拉动济增长方针政策规模进行城乡电网建设改造电工仪器仪表行业带机遇电工仪器仪表产品年需求增量35百分点左右
发展前景机遇时应该清楚认识国电工仪器仪表产品技术安全性性方面存足十五期间国电工仪器仪表行业飞速发展成长期行业进行产品技术改进更新重时期产业部资料显示产品数字仪表类产品改进重点性技术性方面未类产品改进方技术水性提高测试功增加等产品质量效提高产品作种新型适万表表笔够效避免万表程中出现短路现象提高者测试象安全性必受广者万表生产厂家欢迎
分析专利价值分析值10691万元投资者专利购买投入项目企业时投资总额约13391万元静态投资回收期224年财务净现值46612万元财务部收益率11838盈亏衡点销售收入4157万元
根项目技术市场济效益等方面分析认项目具定投资价值项目行
二专利背景
（）专利名称
表笔
（二）专利发明简介
马洪烨男出生1974年9月学历：科职称：助理工程师
专利1997年7月毕业山西太原华北工学院材料工程系焊接工艺设备专业先机械制造塑胶鞋业制造等企业工作事设备理工业工程开发设计等工作利业余时间申请实新型专利4项现项发明项实新型正申请中目前连云港开发区宇研鞋业限公司开发部工作
（三）专利发明背景
专利前事设备维修检查工作发现目前普遍万表等测量仪表表笔较长探针裸露表笔前端实际测量时表笔探针具—定长度（探针短适特定测试场合）易两接线端相碰短路导致测量数准确特现代需测量计算机雷达电视机等电器设备呈现体积越越元器件线路密集度愈愈高现象果表笔裸露长引起短路导致种电气设备损坏严重时危身安全针问题专利发明种安全改进表笔
（四）专利状态信息
产品专利号ZL 002199068专利2001年3月29日获国家知识产权局授权专利权期限十年申请日2000年4月4日起算
目前产品已获专利证书选2002－2003招商引资扶助促进工程（民日报社办专利评B级分ABCD四级级越高宣传力度越现已报纸刊登专利广告需进步解专利提供更详细资料）专利希转方式：技术入股合作开发许营独家转
（五）实施专利目
实新型专利旨广者提供种安全效避免种电器设备短路表笔该产品通时裸露针头测试时需裸露调节长度针头达安全目预计产品推市场产生相观社会效益济效益
三专利产品
（）产品介绍
实新型专利种供万表等仪器表笔该产品绝缘物制成仪表测量表笔笔柄头部设藏探针活动护套活动护套基部—弹簧顶住活动护套制成螺旋探针藏中端部开口处伸出探针端部设探针孔基部导线测量仪表连接弹簧顶住活动护套应表笔笔柄中心设置供放置弹簧空腔空腔延伸表笔端部前端开口供插入活动护套弹簧顶住空腔两侧立两条导轨导轨顶端横设两立凹槽活动护套基部供导轨中滑动方形突起—种笔柄中心空腔处设探针长度相似凹螺纹活动护套基部设凸螺纹构成
（二）产品特点
1实新型发明效避免万表程中造成短路情况（种事发生率较高）
2安全需电工危险职业然决数情况事未发生测量程中少定恐惧心理专利产品定程度消者存顾忧
3专利产品完全保留原功基础做出改进避免推广阶段失原顾客危险
4专利产品实施程中需增加生产成新生产设备利推广（象原生产万表厂家）
5实新型发明改进产品户部分厂矿企业部分消费群体价格敏感功安全性较高求产品推市场提供较利润空间
6目前广告选购商品产生作越越时着文化层次提高专利产品越越受重视认专利身言形广告卖点拥专利授权产品吸引更消费者
7实新型发明改进直观显易见广告宣传效果
8专利价值完成特定功基础设计简单实新型价值正
9原生产表笔厂家需投入额外设备资金存技术难题实新型实施风险
10产品销售市场集中（作万表生产厂家配套产品）利产品推广
四市场分析
（）行业情况
产品属电工仪器仪表制造业
2000年国电工仪器仪表制造业收入占全行业0107资产利润率651该行业中7882企业赢利2118企业亏损收入高省浙江省占行业4662
表41 19982000年电工仪器仪表制造业总体情况
年份
企业数
变化率（）
总销售收入（百万元）
变化率
（）
总利润
（百万元）
变化率（）
1998
140
4682
107
1999
150
714
6118
3067
391
26542
2000
170
1333
8779
4349
660
6880
表41出年国电工仪器仪表制造业企业数量总销售收入总利润出现较增幅预计行业总体发展趋势继续
国电工仪器仪表产品国仪器仪表行业中唯进口产品较少定批量产品出口行业行业中量面广产品电度表安装式电表便携式电表数字仪表等产品属劳动技术密集型产品现技术水完全够满足国市场需求国劳动力资源丰富工资较低产品极强价格优势完全入东南亚发展中国家市场国电工仪器仪表进口趋势集中技术密集型产品高档数字仪表少量网口电度表动测试系统等高档产品需求量限进口量限国单位高技术含量产品加投入力度开发力提高进口产品占率会提高电工仪器仪表行业独资合资企业少特量面广产品占市场份额微微国电工仪器仪表企业该市场领域具极强竞争实力占市场份额95
精表安装式电表携式电表（万表钳形表兆欧表）属典式仪表类产品测量成低廉适合种恶劣条件类产品重点设计制造方面扩量限增加测试功减体积提高灵敏度安全性等技术指标外类产品国外逐渐停产极极特色创汇产品
（二）市场定位
专利产品者厂矿企业电工员技术言转生产万表厂家原企业身事类产品生产专利技术完全保留原功基础做出改进需进行规模投资
（三）需求分析
年电工仪器仪表产品市场需求总体直保持着稳增长趋势两年国家采取进步加基础设施建设扩需拉动济增长方针政策规模进行城乡电网建设改造电工仪器仪表行业带机遇电工仪器仪表产品年需求增量35百分点左右
发展前景机遇时应该清楚认识国产品技术安全性性方面存足十五期间国电工仪器仪表行业飞速发展成长期行业进行产品技术改进更新重时期产业部资料显示产品属数字仪表类产品改进重点性技术性方面未类产品改进方技术水性提高测试功增加等产品质量效提高产品作种新型适万表表笔够效避免万表程中出现短路现象提高者测试象安全性必受广者万表生产厂家欢迎
国家计委分析数表明：未年国市场电工仪器仪表产品年需求量维持6000万台（套）根国型具定代表性万表生产企业做调查显示海第四仪表厂目前指针式万表年产量5万台左右海国光仪表厂类产品年产量5万台左右温州市华仪表厂指针式万表年产量30万台左右仪器仪表行业协会初步统计数显示目前指针式万表数字式万表年产量约800万台左右果10新增产品专利年需求量80万副左右外产品万表配件市场销售作部分表笔代产品初步估算目前万表市场效量1500万台左右3左右万表换产品年需求量50万副左右
根分析产品年需求量达130万副左右需指出国南方城市广洲深圳等目前国生产数字式万表集中方中较部分受委托加工出口果加出口部分实际市场需求量更理认产品市场前景较乐观
五竞争分析
（）竞争环境
般说市场竞争环境分四种形式完全垄断寡头垄断垄断竞争完全竞争垄断竞争指数众企业时生产相似略差产品市场买者卖者企业企业产品价格作定参考时企业进出该行业相较容易根企业数量产品异等特征判断国表笔市场属垄断竞争市场
产品技术设计效避免万表程中出现短路现象确保者测试电器设备安全等诸特点目前具备定竞争优势
价格 P 需求曲线DD
S G 企业均成曲线AC
E
0 Q1 产量 Q
图51 垄断竞争市场模型图
说明：市场价G高均成价E面积S（GE）*Q1垄断竞争市场企业利润
（二）SWOT分析
1优势：产品者言具安全特点效避免程中出现短路现象会受广万表者欢迎投资者说专利产品生产成低技术难度低产品市场广阔加专利产品目前市场具定独性较利润空间谓商品市场会企业带丰厚济效益
2劣势：表现技术寿命市场风险方面专利产品技术含量高该技术领域进步带新产品程度影响专利产品技术寿命时专利产品目前属新产品处市场引入阶段推广初期需占较力财力进行产品宣传消费者接受程度难事先准确预测具定市场风险
3机会：数万表者少遇表笔裸露长引起短路导致种电气设备损坏甚危身安全事产品针情况表笔进行改进效避免类事发生产品独安全性性成推市场者接受立足点
4威胁：目前产品处市场秩序够规范新产品问世市场马仿类商品会定程度影响新产品市场拓展销售
产品推广容易正规生产厂家仿制假专利产品必须注意专利技术保护
（三）未竞争
市场总存竞争竞争环境断变化中预计未必然会类竞争手出现加入该行业中然种风险素存样会竞争者逐渐削弱优势市场淘汰企业想未竞争中占席必须提高企业身素质企业竞争力树立品牌意识提倡规模营获更济效益外重视新产品开发研究断开发新适应户需求产品产品市场企业适应日新月异市场变化竞争中展现优势
产品推市场会安全性性迅速者接受加技术专利产品身具定广告效应具备定竞争优势产品握市场通效营会较收益广阔市场前景
六生产行性分析
根专利产品潜市场需求规模竞争情况分析时考虑新产品推市场初遇销售困难销定产原认较合理生产规模确定年产130万副专利产品年度生产规模视具体市场开拓情况定增减相应生产力求生产条件：
厂房：包括生产厂房仓库250方米
设备：生产电线电缆挤塑机注塑模具（4副）等
原材料：铜丝PVC塑料弹簧（外购）探针（外购）等
员：需销售员3名技术员3名办事员1名
流动资金：估算15万元左右（包括模具费等）
注：投资假设投资者新建厂房购买设备基础财务基估算果投资者原事类产品生产免厂房设备等资金投入
七专利价值分析
（）分析方法选择
目前国外专利技术测评惯例定量分析专利价值方法般：成法（根开发专利技术耗费成确定专利价值）市场法（根市场类专利技术成交价格确定专利技术价值）收益现值法（根专利技术未带预期超额收益确定价值）
般言技术等形资产研发成价值没直接应关系次分析采成法外国难类技术交易案例信息次分析市场法次分析选业界常收益现值法
谓收益现值指专利资产未特定时期预期超额收益（次分析中选净现金流量）适折现率折算成前价值（简称折现）总金额
专利超额收益般利润分成确定投资项目收益定率确定
计算公式：
中：
P：分析值
a：超额收益分成率
r：选取折现率
Fi：第i年项目收益值
n：收益年限
（二）收益年限确定
专利技术寿命分然寿命法律寿命济寿命然寿命指专利技术新技术代时间法律寿命法律保护期限济寿命指专利技术够带超额济收益期限
通常专利技术然寿命远远超济寿命专利技术收益期限取决超额济寿命带超额收益时间般情况专利技术济寿命法律寿命短例项发明专利效期20年实际技术更新般短短年（5～10年）会完成原发明技术继续受专利法保护已具先进性者带超额收益时拥者会动放弃该专利技术说明济寿命宣告结束
专利技术济寿命取决行业技术发展更新速度技术领先程度法律者行政保护强度科学技术断发展科技发展速度越越快种新更先进适效益更高专利技术出现原专利技术贬值通常影响专利技术寿命素种样法规年限保密状况产品更新周期代性市场竞争情况等
确定专利技术超额济寿命期根专利技术更新周期测算剩余济年限专利技术济寿命测算般采测算技术更新周期方法进行测算具体测算时通常根类专利技术历史验数运统计模型分析
根综合判断项目收益年限取5年
（三）确定合理投资规模
专利价值附形资产实现规模前提专利价值科学准确分析专利价值前提确定合理专利投资规模
文中专利投资费规模确定方式专利实际情况融资计划融资性产品市场容量市场验确定
投资费指该技术产品生产期次者次投入长期占费包括固定资产流动资金
（四）基假设
分析中假定整济运行环境会产生波动国国际政治社会环境保持基稳定状态
财务分析方面国现会计准会计制度执行分析中固定资产采直线法摊销开办费开始盈利期次性进入成年应收账款年收回年应付账款年偿
基数假设：
1分析相关率假设：
项目
取值
第1年
第2年
第3年
第4年
第5年
应收账款率
3500
3500
3500
3500
3500
应付账款率
2000
2000
2000
2000
2000
坏账准备率
500
500
500
500
500
销售费率
1500
1000
800
600
500
理费率
800
800
800
800
800
银行贷款利率
600
600
600
600
600
销售税金税率
1000
1000
1000
1000
1000
税税率
3300
3300
3300
3300
3300
收益分成率
2000
2000
2000
2000
2000
现金折现率
1800
1800
1800
1800
1800
2产品价格成销售量假设：
专利产品单价成根专利提供资料（参考目前普通表笔定价6元副）考虑市场接受力竞争力认定
产品销售量假设着市场营销风险化原根文需求分析部分保守推算产品年需求量130万副左右（注：果市场营销扩产品会拥更市场份额生产规模相应扩产品专利价值会增加）
专利产品
产品单价
材料费
工费
预计销售量（单位万副）
第1年
第2年
第3年
第4年
第5年
表笔
750
元副
100
元副
050
元副
30
60
90
110
130
（五）项目投资估算
表71：项目投资估算表 单位：万元
项目
第1年
第2年
第3年
第4年
第5年
固定资产投资
1200
000
000
000
000
流动资金投资
1500
000
000
000
000
形递延资产投资
000
000
000
000
000
项目总投资额
2700
000
000
000
000
表72：固定资产投资明细表 单位：万元
规格型号
折旧年限
残值率
投资额
第1年
第2年
第3年
第4年
第5年
厂房
10
1000
1000
000
000
000
000
设备
5
500
200
000
000
000
000
（六）项目现金流量预测
1销售收入预测
表73：销售收入估算表 单位：万元
专利产品
第1年
第2年
第3年
第4年
第5年
表笔
22500
45000
67500
82500
97500
合计
22500
45000
67500
82500
97500
2净现金流量预测
根公司规划行业情况原根国财政部颁布会计准会计制度关法律规定专利项目进行关财务预测具体操作时遵循重性原预测期间费表预测成报表预测损益表预测现金流量表做定合处理保证预测客观性真实性预测数采取种途径测算验证确保评价结果信度
预测中种数例通调查国该行业关资料通分析统计制定出相关例具宏观性满足统计规律特点项目预测中够较致反映专利项目收益价值状况项目具体实施程中量次确定素甚时会出现重偶然素素会影响该项目收益具体实施预测存定差异正常
相关预测表74～表711：
表74 销售成估算表 单位：万元
项目
第1年
第2年
第3年
第4年
第5年
折旧费
128
128
128
128
128
材料费
3000
6000
9000
11000
13000
工费
1500
3000
4500
5500
6500
合计
4628
9128
13628
16628
19628
表75：固定资产折旧费估算表 单位：万元
规格型号
折旧年限
残值率
折旧率
第1年
第2年
第3年
第4年
第5年
厂房
10
1000
900
090
090
090
090
090
设备
5
500
1900
038
038
038
038
038
合计
128
128
128
128
128
注：固定资产原值请参表72 固定资产投资明细表
表76：形递延资产摊销估算表 单位：万元
项目
第1年
第2年
第3年
第4年
第5年
形递延资产投资
000
000
000
000
000
期摊销
000
000
000
000
000
形资产净值
000
000
000
000
000
表77：收现产品销售收入估算表 单位：万元
项目
第1年
第2年
第3年
第4年
第5年
产品销售收入
22500
45000
67500
82500
97500
应收账款
7875
15750
23625
28875
34125
坏账损失
394
788
1181
1444
1706
收回账款
7481
14962
22444
27431
32419
收现销售收入
14625
36731
58837
76069
123225
表78：付现营成估算表 单位：万元
项目
第1年
第2年
第3年
第4年
第5年
产品销售成
4628
9128
13628
16628
19628
应付账款
600
1200
1800
2200
2600
固定资产折旧
128
128
128
128
128
付现营成
3900
8400
12900
16100
21700
表79：运营费估算表 单位：万元
项目
第1年
第2年
第3年
第4年
第5年
销售费
3375
4500
5400
4950
4875
理费
1800
3600
5400
6600
7800
财务费
000
000
000
000
000
运营费
5175
8100
10800
11550
12675
表710：损益估算表 单位：万元
项目
第1年
第2年
第3年
第4年
第5年
产品销售收入
22500
45000
67500
82500
97500
产品销售成
4628
9128
13628
16628
19628
销售税金附加
2250
4500
6750
8250
9750
毛利润
15622
31372
47122
57622
68122
运营费
销售费
3375
4500
5400
4950
4875
理费
1800
3600
5400
6600
7800
财务费
000
000
000
000
000
运营费合计
5175
8100
10800
11550
12675
形资产摊销
000
000
000
000
000
营业利润
10447
23272
36322
46072
55447
营业外利润
000
000
000
000
000
利润总额
10447
23272
36322
46072
55447
免税利润
000
000
000
000
000
应税利润
10447
23272
36322
46072
55447
税
3448
7680
11986
15204
18298
净利润
6999
15592
24336
30868
37149
表711：现金流量估算表 单位：万元
项目
第1年
第2年
第3年
第4年
第5年
收现销售收入
14625
36731
58837
76069
123225
回收固定资产余值
000
000
000
000
010
回收流动资金
000
000
000
000
1500
回收形递延资产
000
000
000
000
000
营业外收入
000
000
000
000
000
现金流入
14625
36731
58837
76069
124735
固定资产投资
1200
000
000
000
000
流动资金投资
1500
000
000
000
000
形递延资产投资
000
000
000
000
000
运营费
5175
8100
10800
11550
12675
付现营成
3900
8400
12900
16100
21700
销售税金附加
2250
4500
6750
8250
9750
税
3448
7680
11986
15204
18298
营业外支出
000
000
000
000
000
现金流出
17473
28680
42436
51104
62423
税净现金流量
2848
8051
16401
24965
62312
根预测项目未5年净现金流量108881万元（没考虑时间价值）
（七）专利技术价值确定
1利润分成率确定
分成率理基础基专利技术贡献率利润分享原专利技术必须形资产机结合创造收益价值分析程中专利技术带超额利润般法单独测算通常采专利技术运作企业总净利润分成办法进行分析测算合理分成率分析专利技术价值重参数
根国际通行LSLP原企业获利资金组织劳动技术四素综合形成获利重14实际联合国工业发展组织印度等发展中国家引进专利技术价格进行分析认专利技术利润分享取值般16～33较合理
超额利润提成率少取决专利资产交易众具体素例产品该项专利技术赖程度市场该项专利技术需求程度该专利技术施加限制等等综合考虑关文献国区行业专利技术转分成率统计均值项目中相关专利产品收益中起作等素确定项目超额利润分成率2000
2折现率确定
折现率称贴现率专利技术资产未收益原（转换）现价值率见折现率实质种投资报酬率投资者求报酬分两部分投资者风险报酬相购买国库券政府债券利息报酬率称风险利息率二投资者风险溢价（称风险价值）投资者着时收回金利息风险求补偿报酬率称风险报酬率风险包括营风险利息率风险市场风险三种样投资报酬率折现率视风险报酬率加风险报酬率
风险报酬率考虑风险报酬情况利息率般指国库券政府债券利率国指银行存款利率
风险报酬率需考虑技术风险市场风险营风险财务风险专利技术未较较确定素风险报酬率应更高折现率反映项目风险程度参数根前国债收益率银行利率项目处行业项目身风险等情况予确定确定项目折现率取1800
3专利价值确定
述项参数代入公式（1）表格形式表示：
表712 专利测评值计算表 单位：万元
项目
第1年
第2年
第3年
第4年
第5年
税净现金流量
2848
8051
16401
24965
62312
超额收益
570
1610
3280
4993
12462
专利价值
10691
专利价值10691万元
已专利价值做出分析专利技术产业化必须项目企业作托专利形资产形式注入项目企业中必须说明：专利注入项目企业前面专利分析时投资总额相项目企业相应出专利形资产投资关财务数相应财务指标会发生变化项目投资价值进行分析
八项目投资价值分析
（）投资专利形式
专利进入项目企业中形式投资者选择专利专利投资入股形式者投资者行购买专利全额投资形式前者具体股权性质选择优先股者普通股形式具体：
1买断专利全额投资
种形式投资者出资买断专利项目企业中持100股权
2专利普通股形式参股
种形式专利持专利形资产参股项目企业中根占股权例分享收益
3专利优先股形式参股
种形式第二种形式区：专利持约定金额年项目企业中取固定收益股权例确定收益
（二）基假设
目前国投资者选择买断专利形式投资项目企业分析项目企业面种环境素变时购买专利形式两种形式投资者说投资效率相差
根前面专利价值分析专利受益期限5年
鉴情况投资者行购买专利全额投资形式基础项目企业前5年营状况做出预测（非特说明均赖假设条件）
基数假设见前面专利价值分析基假设
（三）项目企业投资价值预测
前面专利价值分析基础关财务数：
1投资估算资金筹措
1）投资估算
（1）固定资产
固定资产总额1200万元明细见表72
（2）流动资产
流动资产投资额1500万元
（3）形递延资产
形递延资产10691万元全专利价值
表81：项目企业投资估算表 单位：万元
项目
第1年
第2年
第3年
第4年
第5年
固定资产投资
1200
000
000
000
000
流动资金投资
1500
000
000
000
000
形递延资产投资
10691
000
000
000
000
项目总投资额
13391
000
000
000
000
2）资金筹措
假定项目投资需资金全部资金组成否需银行款实际投资时投资者根项目情况身条件行选择
3）投资初期模拟资产负债简表
表82：项目企业初期模拟资产负债简表 单位：万元
项目
金额
项目
金额
流动资产
1500
银行款
000
固定资产
1200
负债合计
000
形递延资产
10691
股东权益
13391
资产合计
13391
负债股东权益合计
13391
2效益预测
1）销售收入估算详见表73
2）销售成估算详见表74
3）形递延资产摊销估算
前面专利价值分析较项目企业中专利存增加形资产具体：
表83：项目企业形递延资产摊销估算表 单位：万元
项目
第1年
第2年
第3年
第4年
第5年
形递延资产投资
10691
000
000
000
000
期摊销
2138
2138
2138
2138
2139
形资产净值
8553
6415
4277
2139
000
4）固定资产折旧估算详见表75
5）收现产品销售收入估算详见表77
6）付现营成估算详见表78
7）运营费估算详见表79
8）损益估算
表84：项目企业损益估算表 单位：万元
项目
第1年
第2年
第3年
第4年
第5年
产品销售收入
22500
45000
67500
82500
97500
产品销售成
4628
9128
13628
16628
19628
销售税金附加
2250
4500
6750
8250
9750
毛利润
15622
31372
47122
57622
68122
运营费
销售费
3375
4500
5400
4950
4875
理费
1800
3600
5400
6600
7800
财务费
000
000
000
000
000
运营费合计
5175
8100
10800
11550
12675
形资产摊销
2138
2138
2138
2138
2139
营业利润
8309
21134
34184
43934
53308
营业外利润
000
000
000
000
000
利润总额
8309
21134
34184
43934
53308
免税利润
000
000
000
000
000
应税利润
8309
21134
34184
43934
53308
税
2742
6974
11281
14498
17592
净利润
5567
14160
22903
29436
35716
9）现金流量估算
表85：项目企业现金流量估算表 单位：万元
项目
第1年
第2年
第3年
第4年
第5年
收现销售收入
14625
36731
58837
76069
123225
回收固定资产余值
000
000
000
000
010
回收流动资金
000
000
000
000
1500
回收形递延资产
000
000
000
000
000
营业外收入
000
000
000
000
000
现金流入
14625
36731
58837
76069
124735
固定资产投资
1200
000
000
000
000
流动资金投资
1500
000
000
000
000
形递延资产投资
10691
000
000
000
000
运营费
5175
8100
10800
11550
12675
付现营成
3900
8400
12900
16100
21700
销售税金附加
2250
4500
6750
8250
9750
税
2742
6974
11281
14498
17592
营业外支出
000
000
000
000
000
现金流出
27458
27974
41731
50398
61717
税净现金流量
12833
8757
17106
25671
63018
3关指标计算
项目企业财务分析般考虑部收益率财务净现值投资回收期等指标衡量投资性效性
1）财务部收益率（FIRR）
财务部收益率衡量项目财务否行评价指标项目计算期年净现金流量现值累计等零时折现率般FIRR>行业基准折现率表明项目财务行表达式：
中：
CI：现金流入量（包括销售收入回收固定资产余值回收流动资金等）
CO：现金流出量（包括固定资产投资流动资金运行成税金等）
(CI－CO)t：第t年净现金流量
n：工程项目计算期
2）财务净现值（FNPV）
财务净现值项目行业基准收益率项目计算期年净现金流量折现建设期初现值数值越项目获利水越高表达式：
中：
ic ：项目属行业基准收益率
3）投资回收期（Pt）
投资回收期投资年限项目净收益抵偿全部投资（包括固定资产投资流动资金）需时间财务现金流量表中累计净现金流量计算求出投资回收期行业基准投资回收期较反映项目财务投资回收力重指标表达式：
中：
Pt：投资回收期年表示
表86：关财务指标计算表 单位：万元
项目
第1年
第2年
第3年
第4年
第5年
税净现金流量
12833
8757
17106
25671
63018
财务净现值
46612
部报酬率
11838
静态投资回收期
224 年
（四）确定性分析
项目进行评价时采种数数预测估算资料信息源限性实际情况较出入评价结果具确定性项目投资决策会带风险避免减少种风险分析确定素项目济评价指标影响确定项目济性项工作称确定性分析
项目确定性分析分盈亏衡分析敏感性分析
1盈亏衡分析
字面出：谓盈亏衡盈利亏损状况企业投入产生利润达定规模盈利企业进行盈亏衡分析确定项目低生产销售水盈亏衡分析实质分析产量成盈利三者间关系反映技术产品规模选择否恰技术效期
项目中计算盈亏衡点销售量前5年均数作计算基础中销售量指种产品均销量
根前面基假设关财务预测数算出项目盈亏衡点销售收入4157万元
2敏感性分析
敏感性分析种广泛途分析技术通常指研究分析系统周围条件发生变化引起状态输出结果变化敏感程度方法运项目企业敏感性分析通分析预测项目素发生变化时财务济评价指标影响找出敏感素确定影响程度分析该素未变化趋势项目产生影响基目考察项目分析结果稳定性该投资分析结果程度着相关素变化变化通分析决策者项目风险程度量化概念
项目企业言专利价值身浮动市场变化（原材料价格产品价格供求数量等波动）企业技术条件变化会引起项目企业利润变化会影响投资者投资效率（投资回收期部收益率会发生变化）进行单关素敏感分析助投资者项目价值判断者提前进行风险防范
1）专利价值折价变动敏感分析
专利应具体项目企业时投资者般会专利持进行充分协商谈判专利分析值基础专利持专利折出售投资者求快速赢取佳回报
专利价值折投资回收期（静态）部报酬率等指标会相应变化鉴专利价值折扣度投资回收期（静态）部报酬率敏感性作分析（考虑素变动）：
表87：专利价值折价变动敏感分析表 单位：万元
专利折价变动
专利价值
财务净现值
部报酬率
静态投资回收期
10000
10691
46612
11838
224 年
9000
9622
47296
12579
218 年
8000
8553
47982
13433
213 年
7000
7484
48667
14430
208 年
6000
6415
49353
15617
202 年
2）单素变动敏感分析
正常企业实际运行中处市场环境企业身条件会断变化动态变化客观现实决定企业盈利力波动特性加强投资者项目握度通常方法单素变动（仅仅素变动假定素保持变）关财务指标影响分析
项目中单价销量销售成销售费理费素单变动投资回收期（静态）部报酬率影响分析：
表88：单素变动敏感性分析表 单位：万元
项目
专利价值
静态投资回收期
10
0
+10
10
0
+10
产品单价
9129
10691
12257
230 年
224 年
220 年
变成
11158
10691
10227
221 年
224 年
227 年
销售量
9592
10691
11793
225 年
224 年
223 年
销售费率
10882
10691
10504
221 年
224 年
227 年
理费率
10884
10691
10503
222 年
224 年
226 年
表知：表中列素中产品单价敏感然销售量变成理费率销售费率敏感
九项目济评价指标
项目企业关济评价指标：
专利价值分析值 10691万元
投资总额 13391万元
静态投资回收期 224 年
财务净现值 46612万元
财务部收益率 11838
盈亏衡点销售收入 4157万元
十结
综述专利技术具定先进性市场需求明显时专利实施符合国关法律相关政策报告充分考虑竞争风险素认该专利实施定投资回报方案行
编制单位：海融杰投资咨询限公司 审核机构：
（盖章） （盖章）
2002年8月15日
十附录
1． 专利证书
2． 专利说明书
声 明
该行性研究报告属商业机密权属委托方马洪烨先生涉容资料限已签署投资意投资者收报告收件应刻确认遵守规定：
1） 收件希涉足报告述项目请快报告完整退回
2） 没取马洪烨先生书面意前收件报告全部部分予复制传递影印泄露散布
3） 收件应该象贵公司机密资料样报告提供资料
行性研究报告称分析价值指企业正常持续营条件外部济环境等没重变化时报告列明目提出公允价值意见
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