债权股权投资分析异什？修改
分析债权投资项目流程概样什债项目特分析？股权债权项目进行公司分析时什？
基金公司股债团队会时标公司？修改
举报添加评
分享
• 邀请回答
投票排序时间排序
20 回答
235赞反会显示姓名
lorinda优秀回答者金融民工
收录 编辑推荐 •235 赞
46接着更更新部分分割线
谢绝转载部分全实践中理解书未必
股权债权核心区：权责差异
理解股票研究债券研究差首先理解股权债权核心区直接决定股权债权估值差异：根差异企业权益风险债权仅求固定回报明确期限（永续债外）说公司营法法享公司超额回报——获固定利息回报权利股权股权够参公司营治理享公司营活动创造利润
假基面量化基面作横轴权益价值作轴图示基面股权债权价值关系图（债权持期计）：
债权价值限利息+金企业营面法获超越利息回报股权投资相反享公司营带成果
公司基面A点时公司债务出现利息违约位B点时出现金违约清算时债权清偿前理说B点前公司股权价值0
公司未营状况存确定性假遵循定分布规律公司未营状况画概率分布图债权价值图放起示
债权研究言太关心盈利关心风险：公司违约概率少？旦发生违约违约回收率少？
举例说明假债券组合中债券组合收益率6风险利率3组合信利差3（减风险利率）信债组合均违约概率5违约回收率30组合期收益率应该组合收益率减预期违约发生损失：65*（130）25
组合预期收益率显然合适甚跑赢风险利率
假信研究效组合违约概率降低1损失点点收益率债券组合收益率55组合预期收益率：551*（130）48
信研究价值
债权研究筛掉息违约概率较高品种公司潜力重
股票研究绝研究出现违约概率事件研究公司概率增长潜力
（题外话：什里行研信研究变成确定？研究员？
没够精准预测未精确预测精确错误例股票研究员会出致盈利增长区间股价范围绝相信单数
债券研究员XX债会会违约？种问题法回答判断体违约风险高高信研究质违约概率低高排序
外债券研究员股票研究员应该搜集信息降低确定性作出更精确判断）
决定公司基面核心盈利
股权债权研究基资料完全样分析框架完全相落脚点显著区简单说债券研究更注重公司营安全性股票研究更注重公司盈利潜力
债券研究员股票研究员喜欢类标：
景气周期中行业
行业中护城河较高竞争实力较强体
营层面债券研究员更喜欢稳定公司：
营稳健现金流充沛扩张非激进
股票研究员更喜欢挖掘成长型标：
快速扩张市场份额迅速提高杠杆收购标
债券市场受追捧品种公事业类百货零售类高速港口类等已步入成熟期行业股票市场明星标出现军工环保传媒等等处快速成长期行业
46更
会说前面画图什卵没什实质性意义啊
啦部分讲实际操作层面行业研究基没做讲讲信研究吧
回前面概率分布图成长型行业没形成占绝优势龙头行业公司普遍市场占率高序竞争状态行业洗牌尚未开始类公司表现高成长性高确定性成熟型行业已快速成长阶段竞争力弱公司已淘汰出局余公司护城河营稳定表现低成长性低确定性图解释什债券研究喜欢成熟型公司（概率低）股票研究员喜欢成长型公司（期值高）
什债券研究员喜欢激进扩张公司公司扩张时然盈利前景升风险增加风险增加原：新增投资般培育期扩张般会条件交换（降低价格致毛利降低延长收款期致现金流变差杠杆收购致财务风险增加等）导致盈利质量降等
债券研究员希发行折腾越稳越股票研究员希发行努力发掘新盈利增长点言蔽债券研究员：
233333
栗子
家债券发行发行债券时报表样：
（数万德）
刚报表时心心扑通扑通跳美公司09年市1011年募集资金实现扩张11年收入利润实现跨越式增长收入高速增长利润持续增长2009年市资产负债率仅30家餐饮连锁企业品牌知道般品牌餐饮连锁企业固定消费群体客户定忠诚度意味着公司未营面会相稳定切起辣辣
公司仅仅三年时间硬生生折腾成负（净）资产股票债券研究员提供研究素材段子
原湘鄂情现中科云网
许会说湘鄂情搞成样政策性风险较倒霉营面关
样餐饮业 全聚德
会说外北京会全聚德吃吃算样走中高端路线南国（港股模板抓港股数犯懒贴）撑2015年出现亏损净资产基没侵蚀
湘鄂情：
两年时间前面营十余年利润累积亏光光2009年市9亿募集资金
然引发亏损濒破产直接导火索2012年开始反腐倡廉反三公消费运动根原公司激进扩张战略种厘头转型
公司市投资支出幅升20102012三年投资活动现金净流出分335亿元8亿元426亿元涉投资包括：
开设分店2009年底公司直营连锁店14家2010年激增24家2012年3月末增30家营北京开设两家外余分店二三线城市
产业链延伸收购：2011年3月斥资198亿元收购*ST中农10股份成第三股东2012年斥资8000万元收购北京龙德华餐饮（溢价约6700万元）进入团膳领域斥资135亿元收购90股权（溢价108亿元）进入低端快餐领域
步基2009年市募集资金光
外2012年4月公司发行48亿元12湘鄂债名曰偿银行款补充流动资金实际仅少量资金偿银行款募集资金新开门店股权收购
反观全聚德样立足北京餐饮企业2011年样定固定资产投资（现门店整修）相保守年新店开设然营业额利润滑总体保持盈利时收缩负债规模2011年短期款外部息负债稳健营然整体环境较差公司货币资金逐年增长（剔2014年增发获资金）
样南国湘鄂情稳健
2012年12月4日中央出台八项规定反三公消费湘鄂情单季利润持续滑第四季度出现亏损全年然盈利
2012半年公司旗4家门店转包改加盟模式20132014年幅关停旗门店目前尚营业门店仅剩7家外属低端餐饮品牌门店幅关停
转型失败话
2013年底2014年初公司收购江苏晟宜环保科技公司合肥天焱生物质科技公司（流产）进入环保产业
2014年初拟收购两家影视传媒公司进入传媒产业2014年增发计划流产收购方案失败
2014年计提量资产减值损失包括坏账损失形资产减值商誉减值等公司巨亏714亿元
2014年8月湘鄂情正式更名中科云网进军数行业
（中：中字头概念
科：科技股概念
云：云计算概念
网：互联网概念
牛逼名字）
割
彼时湘鄂情发债时实生理解什组长12湘鄂债否知道时餐饮第股时组长两点理：第资产规模资产实（门店装修变现？厨房刀具变现？商誉变现？）第二扩张激进
两条事全中
债券研究员错？没股票研究员错？没毕竟政策风险预知项
没错例果没2012年反三公消费济基面保持稳许湘鄂情样公司活着甚全聚德南国流活更
果悲剧时第覆灭定站时时点济行叠加政策面收紧绝概率事件（许发生概率仅5？）发生时兑付风险陡然升80稳健企业活着
编辑 20160411 27 条评 感谢
分享
收藏 • 没帮助 • 举报 • 禁止转载
15赞反会显示姓名
邓文龙is文心雕龙优秀回答者国行总行 互联网金融观察者
15 赞
抛砖引玉简单谈谈债权分析股权投资分析侧重点
股票投资分析企业成长性（者说盈利力）特超预期没充分反映前股价成长盈利理够稳定盈利企业投资者带稳定回报（分红）超预期盈利够带超额资利总结起两点：第盈利企业概率股票投资标盈利差企业概率差标第二动作未具确定性企业标
信贷债券投资分析逻辑差
首先盈利企业债权讲未必企业亏损企业企业债权需企业充分现金流付息盈利≠现金债权信分析更重现金流股权投资分析更重盈利力家盈利企业存量应收账款导致现金流岌岌危者重资产钢铁企业通调整折旧摊销政策扩盈利实质现金流没变某电力企业折旧摊销较导致盈利力降甚出现亏损现金流非常稳定没愿意买企业股票愿意钱
次债权分析更重企业稳定性说企业发展够起钱果企业作话股票投资者喜欢积极进折腾发展前景折腾熄火风险银行债券投资者喜欢保守稳重甚求进时候作意味着风险里实涉风险收益问题：股权投资说投资金额承担企业风险收益源企业折腾出超预期成长倍甚十倍债券投资投资（放贷）金额承担企业风险收益相固定百分点企业折腾没关系宁愿企业稳
编辑 20160222 3 条评 感谢
分享
收藏 • 没帮助 • 举报 • 作者保留权利
12赞反会显示姓名
丘越谱分析猿
12 赞
谢邀问题实答说欢迎批评指正
实果家公司未运营样预期三张表配出东西样认核心两点区：
1）债权收益（果转股）限股权没限债权收益限股权收益限稳定
2）债权部分情况法影响企业决策股权干预企业决策
三区带分析点：
1）债权投资者收益yield（yield to call yield to maturity current yield等等）
2）更关注稳定现金流非增长机会
3）需关心covenant package样法影响企业决策情况保障利益
4）身交易达成匹配买卖双方预期价格衡量价格玩家法样股权会PE债权PE股权会表外负债债权估值时候放进
会吧基金间基墙心行司structured credit钱PE做收购少见
发布 20160204 6 条评 感谢
分享
收藏 • 没帮助 • 举报 • 作者保留权利
5赞反会显示姓名
雪春菲Healthcare High Yield Investing @ NYC
5 赞
做二级市场感觉邀请回答特恰题貌似想解级市场投资…块简单谈粗浅认识抛砖引玉
债资产组合里保满足监需求股追求高回报分析债偏重分析付息力（者债快期时新债旧债力）股分析更加深入方方面面研究透
高收益债基指标现金流杠杆率EBITDAinterest研究maturity分布做recovery敏感性测试外久期什基金投资标准收益率spread公司
股债团队公司果相信股价值债安全性保障然时考虑收益率期公司较收益率选择适合基金标
编辑 20160204 添加评 感谢
分享
收藏 • 没帮助 • 举报 • 作者保留权利
3赞反会显示姓名
愤怒熊熊级狗 痴迷二级市场
3 赞
初入行时做段时间债券承销包括企业债公司债接触债券机构投资者企业债风险太低里略表公司债说投资者关注疑付息力衡量付息力标准化分析流程行业域类型（国企民营）增信情况公司具体情情况样方说果债券投资者会方面公司：行业特性利润情况资产质量持续营力报表真实性
发布 20160204 添加评 感谢
分享
收藏 • 没帮助 • 举报 • 作者保留权利
2赞反会显示姓名
冯磊时时会写公众号：金融民工样炼成
2 赞
债权未坏股权未
发布 20160417 添加评 感谢
分享
收藏 • 没帮助 • 举报 • 作者保留权利
0赞反会显示姓名
marco优秀回答者
核心区企业具备强偿债力未必够增长股东价值反然
编辑 20160513 添加评 感谢
分享
收藏 • 没帮助 • 举报 • 作者保留权利
38赞反会显示姓名
MrLi猫丢
收录 编辑推荐 •38 赞
谢邀确实问题太宽泛策略方式债权股权相股权Longshortevent driven完全模式债权Distressedhigh yield法样 说spread重重？HY天天distressed时参考
基面说核心公司太专业词汇说兴趣私信回答里答投资核心永远低买高卖
债起钱什决定钱？现金
撇开定价公式谈直观 起钱债券价格低钱价格回升
两方面企业想公司底少现金钱现金流free cash flow企业指标关系遍利润成结构资支出capex运营成毛利率终想底少现金老子钱时老子钱前谁钱完钱？
企业角度言基面企业钱？尤关心现金说行业说理层等等
第二方面债权回高票答案里钱愿愿意呀？啥保障啊？果投资债券没担保啊covenant没说啥维护权益限制企业乱呀底谁先谁呀破产清算整呀？
债权关心什结构法规东西
根投资策略东西指标流程样果控股PE想整块债全吃然重组换股细果事件驱动型hedge fund 果某单m&a结束标公司债马会high yield跳回Investment grade 合公司现金流外赌M&A底成成事细说
股话非赚少钱
private market更公司潜力发展价值发展老子块钱买市回购卖高呀市场利润成资支出运营毛利率EBITDA现金流全债样基面
果债现金流表唯重东西股权里收益表着代东西成长率毛利率非常重
公开市场完全样玩法更市场定价终公司股票没低估高估家玩什游戏数值重市场果直重视意义
果半导体公司市场PE organic growth交易话两数需关注
公开市场里市场定价里定价错底增长率想法样毛利率？里面基面细节根结底反映earnings什华尔街14倍PE错10倍PE底行16倍PE里
爱马仕市场价15块找值40块做5块做空非常严谨基面种相关信息中判断底40块5块15块
again根策略股权方式例购套利M&A成事行
回答问题基金时公司股权债权常见
果special situationsevent driven基金常分析做资结构中投债者投股果资结构套利基金常买CDO 做债券股价便分离投资策略ls equityls credit常起老板常credit组基金理起扯皮
果关心里5块爱马仕买请私信片谢谢
发布 20160216 2 条评 感谢
分享
收藏 • 没帮助 • 举报 • 禁止转载
1赞反会显示姓名
李建箫分析师
1 赞
简单说 做股权投资债券投资区 明年起钱 明年赚十倍回
发布 20160209 1 条评 感谢
分享
收藏 • 没帮助 • 举报 • 作者保留权利
1赞反会显示姓名
邵长水外贸~金融硕~
1 赞
否理解债权更重企业限（钱）股权更重企业限（发展壮）
发布 20160329 添加评 感谢
分享
收藏 • 没帮助 • 举报 • 作者保留权利
5赞反会显示姓名
DuckThreeEarsI love junk bonds
5 赞
Equity analysis弄sophisticated model然算NAV出relative valuepepb然算股价总fair value算出factor少塞公式里调假设变量结果
Credit analysis匿名户赞答案Factor判断willingnessability to pay factor间没线性关联法塞公式里弄sophisticated model算公司未年（债权存续期）free cash flow 够够覆盖负债回答会会违约问题算债券价值yield应该少外process 做量定性分析分析出willingness to payability to payfactorassign少bps 做relative vlaue分析 Ytwfair value系列分析组合成判断算出结果债券流动性波动特technical重时甚颠覆基面分析结
Credit analysis意思哈哈哈
发布 20160209 2 条评 感谢
分享
收藏 • 没帮助 • 举报 • 作者保留权利
2赞反会显示姓名
臻悦精进分享
2 赞
债权投资企业现金流未债权期融资否足够钱付息企业利润情况补充重现金流充足代表融资实力款融资款意愿通历史征信报告般认款情况良未现金流充沛项目
股权投资企业未盈利情况企业未盈利增速决定投资股权价值
总结：债权股权投资区债权投资更侧重现金流作参考股权投资更侧重融资未盈利情况未
基金公司股债会研究家公司家市公司会通交易发债融资会通市增发融资
编辑 20160412 添加评 感谢
分享
收藏 • 没帮助 • 举报 • 作者保留权利
2赞反会显示姓名
匿名户
2 赞
果企业做债券投资话
1偿债力
2什样级做担保
果企业做股权投资话
1净资产收益率
2三年净利润
债券股权区现外未
发布 20160319 添加评 感谢
分享
收藏 • 没帮助 • 举报 • 作者保留权利
1赞反会显示姓名
tvonne
1 赞
债权固定资产抵押形式股权流动资产抵押换取资金发展公司
发布 20160425 添加评 感谢
分享
收藏 • 没帮助 • 举报 • 作者保留权利
1赞反会显示姓名
资lee股权投资顾问理财思维营
1 赞
债权公司安全性股权公司未前景
发布 20160418 添加评 感谢
分享
收藏 • 没帮助 • 举报 • 作者保留权利
1赞反会显示姓名
EntropyDU
1 赞
公司营核心逻辑争夺外部购买力种力越强承受金融资（债股）越强直杠杆资边际收益滑点债股质资扩张形式投资者心态样罢动态企业周期生存期盈亏衡法承担债务资成爆发期盈利迅速改善股权资债权资承受力股权资分散决策权成长性回报高债权资影响流动性回报稳定总体言企业承受成熟期盈利规模稳定增速逐渐衰退零遇瓶颈时候企业呈现现金牛特点债务资股权资法获超额收益会优先受债务资青睐衰老期盈利水开始滑增速进入负增长区间时转型股权资债权资承受力度限股权资法获成长收益债券资容易侵蚀公司盈利加速衰退债务旁氏化转型面破差释放素重新
发布 20160324 添加评 感谢
分享
收藏 • 没帮助 • 举报 • 作者保留权利
1赞反会显示姓名
林紫
1 赞
债权投资安全性股权投资成长性
发布 20160217 2 条评 感谢
分享
收藏 • 没帮助 • 举报 • 作者保留权利
1赞反会显示姓名
傅勒孛交易javascript
1 赞
偿债力发展潜区低风险低收益高风险高收益规律
发布 20160217 添加评 感谢
分享
收藏 • 没帮助 • 举报 • 作者保留权利
1赞反会显示姓名
海边PEgo
1 赞
问题太宽泛简单说债券投资标担保反担保情况股权投资标长期营力盈利力
发布 20160212 添加评 感谢
分享
收藏 • 没帮助 • 举报 • 作者保留权利
1赞反会显示姓名
春风似旧花犹笑事遗石言
1 赞
杠杆法啊
股权投资：
ROE销售净利率*总资产周转率*1（1资产负债率)
非破产否越高越
债权投资然希杠杆越低越
文档香网(httpswwwxiangdangnet)户传
《香当网》用户分享的内容，不代表《香当网》观点或立场，请自行判断内容的真实性和可靠性！
该内容是文档的文本内容，更好的格式请下载文档
分析债权投资项目流程概样什债项目特分析？股权债权项目进行公司分析时什？
基金公司股债团队会时标公司？修改
举报添加评
分享
• 邀请回答
投票排序时间排序
20 回答
235赞反会显示姓名
lorinda优秀回答者金融民工
收录 编辑推荐 •235 赞
46接着更更新部分分割线
谢绝转载部分全实践中理解书未必
股权债权核心区：权责差异
理解股票研究债券研究差首先理解股权债权核心区直接决定股权债权估值差异：根差异企业权益风险债权仅求固定回报明确期限（永续债外）说公司营法法享公司超额回报——获固定利息回报权利股权股权够参公司营治理享公司营活动创造利润
假基面量化基面作横轴权益价值作轴图示基面股权债权价值关系图（债权持期计）：
债权价值限利息+金企业营面法获超越利息回报股权投资相反享公司营带成果
公司基面A点时公司债务出现利息违约位B点时出现金违约清算时债权清偿前理说B点前公司股权价值0
公司未营状况存确定性假遵循定分布规律公司未营状况画概率分布图债权价值图放起示
债权研究言太关心盈利关心风险：公司违约概率少？旦发生违约违约回收率少？
举例说明假债券组合中债券组合收益率6风险利率3组合信利差3（减风险利率）信债组合均违约概率5违约回收率30组合期收益率应该组合收益率减预期违约发生损失：65*（130）25
组合预期收益率显然合适甚跑赢风险利率
假信研究效组合违约概率降低1损失点点收益率债券组合收益率55组合预期收益率：551*（130）48
信研究价值
债权研究筛掉息违约概率较高品种公司潜力重
股票研究绝研究出现违约概率事件研究公司概率增长潜力
（题外话：什里行研信研究变成确定？研究员？
没够精准预测未精确预测精确错误例股票研究员会出致盈利增长区间股价范围绝相信单数
债券研究员XX债会会违约？种问题法回答判断体违约风险高高信研究质违约概率低高排序
外债券研究员股票研究员应该搜集信息降低确定性作出更精确判断）
决定公司基面核心盈利
股权债权研究基资料完全样分析框架完全相落脚点显著区简单说债券研究更注重公司营安全性股票研究更注重公司盈利潜力
债券研究员股票研究员喜欢类标：
景气周期中行业
行业中护城河较高竞争实力较强体
营层面债券研究员更喜欢稳定公司：
营稳健现金流充沛扩张非激进
股票研究员更喜欢挖掘成长型标：
快速扩张市场份额迅速提高杠杆收购标
债券市场受追捧品种公事业类百货零售类高速港口类等已步入成熟期行业股票市场明星标出现军工环保传媒等等处快速成长期行业
46更
会说前面画图什卵没什实质性意义啊
啦部分讲实际操作层面行业研究基没做讲讲信研究吧
回前面概率分布图成长型行业没形成占绝优势龙头行业公司普遍市场占率高序竞争状态行业洗牌尚未开始类公司表现高成长性高确定性成熟型行业已快速成长阶段竞争力弱公司已淘汰出局余公司护城河营稳定表现低成长性低确定性图解释什债券研究喜欢成熟型公司（概率低）股票研究员喜欢成长型公司（期值高）
什债券研究员喜欢激进扩张公司公司扩张时然盈利前景升风险增加风险增加原：新增投资般培育期扩张般会条件交换（降低价格致毛利降低延长收款期致现金流变差杠杆收购致财务风险增加等）导致盈利质量降等
债券研究员希发行折腾越稳越股票研究员希发行努力发掘新盈利增长点言蔽债券研究员：
233333
栗子
家债券发行发行债券时报表样：
（数万德）
刚报表时心心扑通扑通跳美公司09年市1011年募集资金实现扩张11年收入利润实现跨越式增长收入高速增长利润持续增长2009年市资产负债率仅30家餐饮连锁企业品牌知道般品牌餐饮连锁企业固定消费群体客户定忠诚度意味着公司未营面会相稳定切起辣辣
公司仅仅三年时间硬生生折腾成负（净）资产股票债券研究员提供研究素材段子
原湘鄂情现中科云网
许会说湘鄂情搞成样政策性风险较倒霉营面关
样餐饮业 全聚德
会说外北京会全聚德吃吃算样走中高端路线南国（港股模板抓港股数犯懒贴）撑2015年出现亏损净资产基没侵蚀
湘鄂情：
两年时间前面营十余年利润累积亏光光2009年市9亿募集资金
然引发亏损濒破产直接导火索2012年开始反腐倡廉反三公消费运动根原公司激进扩张战略种厘头转型
公司市投资支出幅升20102012三年投资活动现金净流出分335亿元8亿元426亿元涉投资包括：
开设分店2009年底公司直营连锁店14家2010年激增24家2012年3月末增30家营北京开设两家外余分店二三线城市
产业链延伸收购：2011年3月斥资198亿元收购*ST中农10股份成第三股东2012年斥资8000万元收购北京龙德华餐饮（溢价约6700万元）进入团膳领域斥资135亿元收购90股权（溢价108亿元）进入低端快餐领域
步基2009年市募集资金光
外2012年4月公司发行48亿元12湘鄂债名曰偿银行款补充流动资金实际仅少量资金偿银行款募集资金新开门店股权收购
反观全聚德样立足北京餐饮企业2011年样定固定资产投资（现门店整修）相保守年新店开设然营业额利润滑总体保持盈利时收缩负债规模2011年短期款外部息负债稳健营然整体环境较差公司货币资金逐年增长（剔2014年增发获资金）
样南国湘鄂情稳健
2012年12月4日中央出台八项规定反三公消费湘鄂情单季利润持续滑第四季度出现亏损全年然盈利
2012半年公司旗4家门店转包改加盟模式20132014年幅关停旗门店目前尚营业门店仅剩7家外属低端餐饮品牌门店幅关停
转型失败话
2013年底2014年初公司收购江苏晟宜环保科技公司合肥天焱生物质科技公司（流产）进入环保产业
2014年初拟收购两家影视传媒公司进入传媒产业2014年增发计划流产收购方案失败
2014年计提量资产减值损失包括坏账损失形资产减值商誉减值等公司巨亏714亿元
2014年8月湘鄂情正式更名中科云网进军数行业
（中：中字头概念
科：科技股概念
云：云计算概念
网：互联网概念
牛逼名字）
割
彼时湘鄂情发债时实生理解什组长12湘鄂债否知道时餐饮第股时组长两点理：第资产规模资产实（门店装修变现？厨房刀具变现？商誉变现？）第二扩张激进
两条事全中
债券研究员错？没股票研究员错？没毕竟政策风险预知项
没错例果没2012年反三公消费济基面保持稳许湘鄂情样公司活着甚全聚德南国流活更
果悲剧时第覆灭定站时时点济行叠加政策面收紧绝概率事件（许发生概率仅5？）发生时兑付风险陡然升80稳健企业活着
编辑 20160411 27 条评 感谢
分享
收藏 • 没帮助 • 举报 • 禁止转载
15赞反会显示姓名
邓文龙is文心雕龙优秀回答者国行总行 互联网金融观察者
15 赞
抛砖引玉简单谈谈债权分析股权投资分析侧重点
股票投资分析企业成长性（者说盈利力）特超预期没充分反映前股价成长盈利理够稳定盈利企业投资者带稳定回报（分红）超预期盈利够带超额资利总结起两点：第盈利企业概率股票投资标盈利差企业概率差标第二动作未具确定性企业标
信贷债券投资分析逻辑差
首先盈利企业债权讲未必企业亏损企业企业债权需企业充分现金流付息盈利≠现金债权信分析更重现金流股权投资分析更重盈利力家盈利企业存量应收账款导致现金流岌岌危者重资产钢铁企业通调整折旧摊销政策扩盈利实质现金流没变某电力企业折旧摊销较导致盈利力降甚出现亏损现金流非常稳定没愿意买企业股票愿意钱
次债权分析更重企业稳定性说企业发展够起钱果企业作话股票投资者喜欢积极进折腾发展前景折腾熄火风险银行债券投资者喜欢保守稳重甚求进时候作意味着风险里实涉风险收益问题：股权投资说投资金额承担企业风险收益源企业折腾出超预期成长倍甚十倍债券投资投资（放贷）金额承担企业风险收益相固定百分点企业折腾没关系宁愿企业稳
编辑 20160222 3 条评 感谢
分享
收藏 • 没帮助 • 举报 • 作者保留权利
12赞反会显示姓名
丘越谱分析猿
12 赞
谢邀问题实答说欢迎批评指正
实果家公司未运营样预期三张表配出东西样认核心两点区：
1）债权收益（果转股）限股权没限债权收益限股权收益限稳定
2）债权部分情况法影响企业决策股权干预企业决策
三区带分析点：
1）债权投资者收益yield（yield to call yield to maturity current yield等等）
2）更关注稳定现金流非增长机会
3）需关心covenant package样法影响企业决策情况保障利益
4）身交易达成匹配买卖双方预期价格衡量价格玩家法样股权会PE债权PE股权会表外负债债权估值时候放进
会吧基金间基墙心行司structured credit钱PE做收购少见
发布 20160204 6 条评 感谢
分享
收藏 • 没帮助 • 举报 • 作者保留权利
5赞反会显示姓名
雪春菲Healthcare High Yield Investing @ NYC
5 赞
做二级市场感觉邀请回答特恰题貌似想解级市场投资…块简单谈粗浅认识抛砖引玉
债资产组合里保满足监需求股追求高回报分析债偏重分析付息力（者债快期时新债旧债力）股分析更加深入方方面面研究透
高收益债基指标现金流杠杆率EBITDAinterest研究maturity分布做recovery敏感性测试外久期什基金投资标准收益率spread公司
股债团队公司果相信股价值债安全性保障然时考虑收益率期公司较收益率选择适合基金标
编辑 20160204 添加评 感谢
分享
收藏 • 没帮助 • 举报 • 作者保留权利
3赞反会显示姓名
愤怒熊熊级狗 痴迷二级市场
3 赞
初入行时做段时间债券承销包括企业债公司债接触债券机构投资者企业债风险太低里略表公司债说投资者关注疑付息力衡量付息力标准化分析流程行业域类型（国企民营）增信情况公司具体情情况样方说果债券投资者会方面公司：行业特性利润情况资产质量持续营力报表真实性
发布 20160204 添加评 感谢
分享
收藏 • 没帮助 • 举报 • 作者保留权利
2赞反会显示姓名
冯磊时时会写公众号：金融民工样炼成
2 赞
债权未坏股权未
发布 20160417 添加评 感谢
分享
收藏 • 没帮助 • 举报 • 作者保留权利
0赞反会显示姓名
marco优秀回答者
核心区企业具备强偿债力未必够增长股东价值反然
编辑 20160513 添加评 感谢
分享
收藏 • 没帮助 • 举报 • 作者保留权利
38赞反会显示姓名
MrLi猫丢
收录 编辑推荐 •38 赞
谢邀确实问题太宽泛策略方式债权股权相股权Longshortevent driven完全模式债权Distressedhigh yield法样 说spread重重？HY天天distressed时参考
基面说核心公司太专业词汇说兴趣私信回答里答投资核心永远低买高卖
债起钱什决定钱？现金
撇开定价公式谈直观 起钱债券价格低钱价格回升
两方面企业想公司底少现金钱现金流free cash flow企业指标关系遍利润成结构资支出capex运营成毛利率终想底少现金老子钱时老子钱前谁钱完钱？
企业角度言基面企业钱？尤关心现金说行业说理层等等
第二方面债权回高票答案里钱愿愿意呀？啥保障啊？果投资债券没担保啊covenant没说啥维护权益限制企业乱呀底谁先谁呀破产清算整呀？
债权关心什结构法规东西
根投资策略东西指标流程样果控股PE想整块债全吃然重组换股细果事件驱动型hedge fund 果某单m&a结束标公司债马会high yield跳回Investment grade 合公司现金流外赌M&A底成成事细说
股话非赚少钱
private market更公司潜力发展价值发展老子块钱买市回购卖高呀市场利润成资支出运营毛利率EBITDA现金流全债样基面
果债现金流表唯重东西股权里收益表着代东西成长率毛利率非常重
公开市场完全样玩法更市场定价终公司股票没低估高估家玩什游戏数值重市场果直重视意义
果半导体公司市场PE organic growth交易话两数需关注
公开市场里市场定价里定价错底增长率想法样毛利率？里面基面细节根结底反映earnings什华尔街14倍PE错10倍PE底行16倍PE里
爱马仕市场价15块找值40块做5块做空非常严谨基面种相关信息中判断底40块5块15块
again根策略股权方式例购套利M&A成事行
回答问题基金时公司股权债权常见
果special situationsevent driven基金常分析做资结构中投债者投股果资结构套利基金常买CDO 做债券股价便分离投资策略ls equityls credit常起老板常credit组基金理起扯皮
果关心里5块爱马仕买请私信片谢谢
发布 20160216 2 条评 感谢
分享
收藏 • 没帮助 • 举报 • 禁止转载
1赞反会显示姓名
李建箫分析师
1 赞
简单说 做股权投资债券投资区 明年起钱 明年赚十倍回
发布 20160209 1 条评 感谢
分享
收藏 • 没帮助 • 举报 • 作者保留权利
1赞反会显示姓名
邵长水外贸~金融硕~
1 赞
否理解债权更重企业限（钱）股权更重企业限（发展壮）
发布 20160329 添加评 感谢
分享
收藏 • 没帮助 • 举报 • 作者保留权利
5赞反会显示姓名
DuckThreeEarsI love junk bonds
5 赞
Equity analysis弄sophisticated model然算NAV出relative valuepepb然算股价总fair value算出factor少塞公式里调假设变量结果
Credit analysis匿名户赞答案Factor判断willingnessability to pay factor间没线性关联法塞公式里弄sophisticated model算公司未年（债权存续期）free cash flow 够够覆盖负债回答会会违约问题算债券价值yield应该少外process 做量定性分析分析出willingness to payability to payfactorassign少bps 做relative vlaue分析 Ytwfair value系列分析组合成判断算出结果债券流动性波动特technical重时甚颠覆基面分析结
Credit analysis意思哈哈哈
发布 20160209 2 条评 感谢
分享
收藏 • 没帮助 • 举报 • 作者保留权利
2赞反会显示姓名
臻悦精进分享
2 赞
债权投资企业现金流未债权期融资否足够钱付息企业利润情况补充重现金流充足代表融资实力款融资款意愿通历史征信报告般认款情况良未现金流充沛项目
股权投资企业未盈利情况企业未盈利增速决定投资股权价值
总结：债权股权投资区债权投资更侧重现金流作参考股权投资更侧重融资未盈利情况未
基金公司股债会研究家公司家市公司会通交易发债融资会通市增发融资
编辑 20160412 添加评 感谢
分享
收藏 • 没帮助 • 举报 • 作者保留权利
2赞反会显示姓名
匿名户
2 赞
果企业做债券投资话
1偿债力
2什样级做担保
果企业做股权投资话
1净资产收益率
2三年净利润
债券股权区现外未
发布 20160319 添加评 感谢
分享
收藏 • 没帮助 • 举报 • 作者保留权利
1赞反会显示姓名
tvonne
1 赞
债权固定资产抵押形式股权流动资产抵押换取资金发展公司
发布 20160425 添加评 感谢
分享
收藏 • 没帮助 • 举报 • 作者保留权利
1赞反会显示姓名
资lee股权投资顾问理财思维营
1 赞
债权公司安全性股权公司未前景
发布 20160418 添加评 感谢
分享
收藏 • 没帮助 • 举报 • 作者保留权利
1赞反会显示姓名
EntropyDU
1 赞
公司营核心逻辑争夺外部购买力种力越强承受金融资（债股）越强直杠杆资边际收益滑点债股质资扩张形式投资者心态样罢动态企业周期生存期盈亏衡法承担债务资成爆发期盈利迅速改善股权资债权资承受力股权资分散决策权成长性回报高债权资影响流动性回报稳定总体言企业承受成熟期盈利规模稳定增速逐渐衰退零遇瓶颈时候企业呈现现金牛特点债务资股权资法获超额收益会优先受债务资青睐衰老期盈利水开始滑增速进入负增长区间时转型股权资债权资承受力度限股权资法获成长收益债券资容易侵蚀公司盈利加速衰退债务旁氏化转型面破差释放素重新
发布 20160324 添加评 感谢
分享
收藏 • 没帮助 • 举报 • 作者保留权利
1赞反会显示姓名
林紫
1 赞
债权投资安全性股权投资成长性
发布 20160217 2 条评 感谢
分享
收藏 • 没帮助 • 举报 • 作者保留权利
1赞反会显示姓名
傅勒孛交易javascript
1 赞
偿债力发展潜区低风险低收益高风险高收益规律
发布 20160217 添加评 感谢
分享
收藏 • 没帮助 • 举报 • 作者保留权利
1赞反会显示姓名
海边PEgo
1 赞
问题太宽泛简单说债券投资标担保反担保情况股权投资标长期营力盈利力
发布 20160212 添加评 感谢
分享
收藏 • 没帮助 • 举报 • 作者保留权利
1赞反会显示姓名
春风似旧花犹笑事遗石言
1 赞
杠杆法啊
股权投资：
ROE销售净利率*总资产周转率*1（1资产负债率)
非破产否越高越
债权投资然希杠杆越低越
文档香网(httpswwwxiangdangnet)户传
《香当网》用户分享的内容，不代表《香当网》观点或立场，请自行判断内容的真实性和可靠性！
该内容是文档的文本内容，更好的格式请下载文档
