森马服饰财务分析毕业文
摘
财务分析会计报表资料通运系列专门分析技术方法企业资产负债表利润表现金流量表关盈利力偿债力营运力发展力进行分析评价通财务分析发现企业营理中存问题企业营决策提供参考
文财务分析涵入手森马服饰三年财务报表进行分析研究财务现状森马服饰财务指标进行分析评价提出相应建议
关键词： 财务报表财务状况财务分析
ABSTRACT
Financial analysis is based on accounting information through the use of a special line of analysis techniques and methods on corporate balance sheets income statement cash flow statement and related to solvency profitability viability and development of analysis and evaluation Through financial analysis can discover problems existing in enterprise management and provide reference for the business decisions of enterprises
In this paper from the connotation of financial analysis the Semir Garment Co Ltd three years of financial statements analysis study its financial status and financial indicators of the Semir Garment Co Ltd for analysis evaluation and puts forward the corresponding proposal
Key words financial statementsfinancial situationfinancial analysis
目 录
1 引 言 1
11 研究背景研究意义 1
111 研究背景 1
112 研究意义 1
12 文献综述 1
121 国外研究现状 1
122 国研究现状 2
13 研究思路研究方法 3
131 研究思路 3
132 研究方法 3
2 财务分析理方法 4
21 财务分析定义 4
22 财务分析基容 4
23 财务分析体目 4
24 财务分析基方法 4
241 率分析法 4
242 较分析法 4
243 趋势分析法 5
3 森马服饰财务状况分析 6
31 森马服饰背景资料 6
32 森马服饰资产负债表分析 6
321 资产分析 6
322 负债分析 8
323 者权益分析 9
33 森马服饰利润表分析 10
331 收入分析 10
332 期间费分析 11
333 利润分析 12
34 森马服饰现金流量表分析 13
4 森马服饰财务报表率分析 16
41 盈利力分析 16
42 偿债力分析 17
43 营运力分析 19
44 发展力分析 20
45 森马服饰美邦服饰财务指标 21
5 森马服饰财务状况评价建议 23
51 森马服饰财务状况评价 23
511 盈利力评价 23
512 偿债力评价 23
513 营运力评价 23
514 发展力评价 23
52 森马服饰财务状况建议 24
521 盈利力建议 24
522 偿债力建议 24
523 营运力建议 24
524 发展力建议 25
6 结束语 26
参考文献 27
致谢辞 28
1 引 言
11 研究背景研究意义
111 研究背景
改革开放三十年济蓬勃发展济生产活动中财务分析重性越显突出财务分析门实专业技术仅企业营运作提供决策支持报表者提供期会计分析信息企业营者投资者部门等非常作性财务报表分析体提供重财务决策信息企业财务分析问题受广泛关注够读懂财务报表传递出种信息准确进行相关分析财务分析者面现时求社会济发展求财务分析理方法断完善创新预见未财务分析济生活中发挥更重作[1]
112 研究意义
财务分析解公司营活动财务状况途径投资者债权提供决策基础特作市公司更应该遵循财务状况公开透明原社会众定期者定期公开财务状况应该社会众提供相关财务状况资料利投资者解公司财务状况[2]财务报表全面反映企业财务状况营成果现金流量情况果单纯财务报表数直接者全面说明企业财务状况特够说明企业营状况坏营成果高低企业财务指标关数进行较反映出企业财务状况处位样财务分析结果越越够客观反映问题仅够指导报表者做出正确决策更会计工作升华[3]
12 文献综述
121 国外研究现状
美国南加州学教授Water B Neig S认财务分析质搜索决策关联财务信息加分析解释种判断程美国纽约市立学Le P ldA Bernstein直认财务分析种判断程旨评估企业现者财务状况营成果目未状况营业绩进行佳预测
1921年3月吉尔曼(Gilman)出版名著财务报表分析书中指出财务报表称外会计报表会计体够外提供反映公司财务状况营情况报表资产负债表损益表现金流量表者财务状况变动表附表附注组成财务报表财务报告组成部分包括董事报告理分析财务情况说明书等会列入财务报告者年度报告资料外报表指财务报表报表称会计准规范编制成者债权政府关方社会公众等外部群体披露会计报表时提出够高估率分析作财务率资产负债表间关系似难明确
1898年2月美国纽约州银行协会委员会提出议案议案求款须提交签字资产负债表评价企业信偿债力
122 国研究现状
张先治(2004)财务分析理部理控制角度财务分析分四部分资产营分析资营分析商品营分析生产营分析
荆新王化成刘俊彦（2009）财务理学中写道：财务报表分析历资产负债表利润表现金流量表分析历外部分析扩部分析程
张新民钱爱民（2006）财务报表分析精中指出现常财务状况常方法包括较分析法率分析法趋势分析法中较分析法报表分析中基普遍常规方法
董卉娜（2004）关杜邦分析体系思考篇文章中写道引进元分析法时象进行细致考察出许数充分发挥元分析优势出准确评价结果提供企业外部决策者
综合国外种研究文献出目前部分研究停留理方面缺少针某具体企业分析研究运理具体分析某企业财务状况目前财务分析薄弱方时间里应该作财务状况分析研究重点
13 研究思路研究方法
131 研究思路
文森马服饰研究象三年财务报表基础营成果财务状况进行分析采取理研究案例分析方法运会计学财务理相关知识公司财务报表中反映企业财务状况进行分析竞争手财务状况指标进行较探讨森马服饰公司财务现状
132 研究方法
文通运趋势分析法较分析法率分析法森马服饰财务报表进行分析通文献研究案例分析方法相结合进行述中找出问题进行较结合相关研究成果森马服饰财务报表中反映企业财务状况进行案例分析根财务报表分析结果森马服饰提出相应评价建议
2 财务分析理方法
21 财务分析定义
财务分析财务报表中涵盖财务指标公司财务状况营成果现金流量等重指标进行分析评价反映运营程中财务状况发展趋势财务分析目解评价现预测未财务报表分析体决策提供[4]
22 财务分析基容
企业财务报表分析指财务报表研究象采专门会计方法企业营成果财务状况变动情况进行系统分析评价企业营业绩进行解衡量企业目前财务状况预测未发展情况帮助企业利益集团改善决策财务分析够量财务报表数进行条理加工整理较分析转换成特定决策帮助信息[5]
23 财务分析体目
财务分析者包括者债权营者政府机构供应商进行财务分析目通财务报表提供会计信息衡量企业财务状况评价企业营业绩预测企业发展趋势解企业生产营状况未发展趋势获取信息济决策提供[6]
24 财务分析基方法
财务分析基方法企业营状况财务分析相结合财务报告进行分析财务分析方法分：较分析法率分析方法趋势分析方法
241 率分析法
率分析法财务报表中抽出需数计算出需率企业财务状况营成果进行分析财务分析中常分析方法
242 较分析法
较分析法根关指标数期间段进行较指标数相关性进行分析财务分析中相基分析方法
243 趋势分析法
趋势分析法时期财务指标进行较分析通相指标增减计算预测变化趋势分析方法
3 森马服饰财务状况分析
31 森马服饰背景资料
森马服饰股份限公司（股票简称：森马服饰股票代码002563)公司1996年12月18日创立浙江省温州市公司注册资民币238亿元总资产达10亿元温州市企业集团浙江森马服饰股份限公司虚拟营特色系列成休闲服饰童服饰导产品品牌服饰企业公司旗拥森马巴拉巴拉两服饰品牌森马服饰中国休闲服饰行业领先品牌先荣获中国驰名商标中国名牌国家免检产品等殊荣巴拉巴拉品牌创立2002年中国童服饰行业领军品牌首批荣登中国名牌榜单童装品牌[7]
32 森马服饰资产负债表分析
321 资产分析
森马服饰流动资产结构情况表示：
表31森马服饰资产项目结构百分分析
2011年
2012年
2013年
均值
金额万元
资 产
构 成
金额万元
资 产
构 成
金额万元
资 产
构 成
流动资产
75715080
8321
68046136
7339
70363804
7243
7634
非流动资产
15280600
1679
24665500
2661
26780900
2757
2366
资产总计
90995673
100
92711601
100
97144734
100
100
图31资产百分趋势分析
流动资产方面：表31中出森马服饰流动资产资产结构中占部分中2011年占例总资产83212012年73392013年7243三年均值7634流动资产占处高位图31知流动资产占2011年2013年降趋势旧保持70左右流动性高然利提高公司资产流动性说明森马服饰资金太滞留速动资产企业资金效率高
非流动资产方面：表31中出森马服饰非流动资产资产结构中占例没超302011年16792012年266120132757三年均值2366图31知非流动资产占例处升趋势原森马服饰2012年加持长期股权投资100000万元2013年长期股权投资份额保持变森马服饰2011年2013年间固定资产占率相增加占例趋势递增状态特投资性房产投资增加构成总资产增长保持稳定增长速度变化中出公司流动资产定程度转固定资产森马服饰2011年2013年三年间形资产投入增加609741万元原森马服饰加强ERP系统等形资产培育创新技术研发
322 负债分析
森马服饰流动负债变动情况表示：
表32 森马服饰流动负债变动情况
2011年
2012年
2013年
均值
金额万元
负 债
构 成
金额万元
负 债
构 成
金额万元
负 债
构 成
流动负债
12653381
100
12994600
9139
14371300
8814
9318
非流动负债
0
1232250
861
1933460
1186
682
负债合计
12653381
100
14226900
100
16304800
100
100
图 32负债构成趋势图
流动负债：表32知森马服饰2011年2013年负债结构发生定变化流动负债然占负债构成绝部分2011年1002012年91392013年8814三年均值9318图32知流动负债占2011年2013年降趋势减少幅度原长期负债增加非流动负债占提高
非流动负债：表32知森马服饰2011年02012年8612013年1186三年均值682图32出非流动负债2011年2013年升趋势原森马服饰2012年2013年加投资性房产资金投入定程度调整负债结构加重长期负债例
323 者权益分析
森马服饰者权益构成分析表示：
表33森马服饰者权益构成分析
2011年
2012年
2013年
均值
金额万元
资 产
构 成
金额万元
资 产
构 成
金额万元
资 产
构 成
实收资股
6700000
864
6700000
854
6700000
829
849
资公积
44657110
5757
44657110
5690
44657254
5524
5657
盈余公积
3082420
397
3873322
493
4792556
594
495
未分配利润
23137142
2982
23254280
2963
24655083
3049
2998
合计
77576672
100
78484712
100
80839957
100
100
图33者权益构成趋势分析
实收资股：表33知2011年2013年实收资股保持变三年6700000万元图33出实收资股占例占例呈降趋势降幅度明显原森马服饰三年间没增持股份
资公积：2011年2013年森马服饰三年间实际金额基保持44657110万元左右趋势反映占例幅度降说明资公积没转增股项目增加
盈余公积：森马服饰2011年占例3972012年4932013年594三年均值4952013年2011年增加1710136万元图33出2011年2013年盈余公积呈升趋势说明森马服饰利润积累实力雄厚
未分配利润：森马服饰2011年占例29822012年29632013年30492013年2011年增加1517941万元趋势图未分配利润2011年2013年间稳步升说明森马服饰较强继续分红力
33 森马服饰利润表分析
331 收入分析
森马服饰2011年2013年营业收入（单位元）
表34森马服饰营业收入
2011年
2012年
2013年
营业收入
776058038359
706346766522
729371762737
图33森马服饰营业收入
表34知森马服饰2011年2012年营业收入降然2013年营业收入增加幅度没超2011年水2011年森马服饰实现营业收入77605804 万元原森马服饰消费需求较销售收入增加营业绩稳步发展2012年森马服饰实现营业收入70634677万元相2011年减少6971127万元导致降原受行业竞争种成增加休闲服饰收入减少存货例加等素影响2013年度实现营业收入72937176万元相2012年营业收入增长2302500万元然休闲服饰行业竞争激烈类成增加导致休闲类服饰营业收入没增童类服饰营业收入增长速度较快综合营业利润负增长正增长森马服饰营业收入2013年相2012年较提升
332 期间费分析
森马服饰2011年2013年期间费较分析：（单位万元）
表35森马服饰2011年2013年期间费
2011年
2012年
2013年
均值
金额万元
增减率
金额万元
增减率
金额万元
增减率
销售费
9008210
5456
10621380
1791
9211485
1327
1973
理费
2213366
3072
2266051
238
2612748
1530
1613
财务费
556029
33433
1264998
12751
1761382
3924
16703
图34森马服饰2011年2013年期间费
销售费：表35知森马服饰2011年增长率54562012年17912013年1327三年均值1973图34出森马服饰销售费呈降趋势销售增长营销网络渠道拓展新开子公司等素导致2011年销售费增长5456森马服饰2012年销售费增加率2011年相减少35销售费增长1791销售费增长速度放缓2012年2011年销售费支出项目相2013年1327样难理解面2012年2013年营业收入没幅度提升营业利润增长离开销售费投入
理费：森马服饰2011年占例30722012年2382013年15302011年2013年间均值1613图34降趋势原支出折旧费增加员工薪酬增加理费变化销售费样减少
财务费：森马服饰2011年占例334332012年127512013年39242011年2013年均值16703趋势图降趋势原2011年556029万元2012年1264998万元2013年1761382万元然负数实际收益较年相增加重原森马服饰资金合理安排增加资金利息收入等素
333 利润分析
森马服饰2011年2013年利润情况：
2011年
2012年
2013年
营业利润
161795456873
98933264780
123601376995
利润总额
161715791908
105660751139
127097310262
净利润
122342058491
76080401078
90182140895
表36森马服饰利润分析表
图 35森马服饰利润分析
表36发现森马服饰营业利润2011年161795456873元2012年98933264780元2013年123601376995元图35出2011年2013年森马服饰利润水降趋势成v型走2013年公司利润水相2012年提高未超越2011年水说明森马服饰营业利润收入降销售收入减少
利润总额：森马服饰2011年161715791908元2012年105660751139元2013年127097310262元图35知2011年2013年森马服饰利润总额成降趋势2011年利润总额营业利润持2012年2013年利润总额高营业利润2012年2013年森马服饰加投资性房产投资新购入房产商铺出租加投资收益增加利润总额收入
净利润：森马服饰2011年122342058491元2012年76080401078元2013年90182140895元图35知净利润趋势呈降趋势说明2012年2013年净利润增长营业收入然减少投资性收益增加净利润处相稳定状态
34 森马服饰现金流量表分析
森马服饰2011年2013年现金流量表现金流(单位万元)
表37森马服饰2011年2013年现金流量表现金流
现金流项
现金流
2011年
2012年
2013年
营
活 动
流 入
87163564
86913221
90496217
流 出
83380310
76569218
76571991
营活动产生现金流量净额
3783254
10344003
13924226
营活动现金流入现金流出
1045
1135
11818
投 资
活 动
流 入
46938
12961
10146328
流 出
9300231
4177306
16669013
投资活动产生现金流量净额
9253293
4164345
6522685
投资活动现金流入现金流出
505
310
6087
筹 资
活 动
流 入
45833130
000
205742
流 出
502160
7773212
6700000
筹资活动产生现金流量净额
45330970
7773212
6494258
筹资活动现金流入现金流出
912719
0
307
合 计
流 入
133043633
86926183
100848288
流 出
93182702
88519736
99941004
总现金流量净额
39860931
1593553
907284
现金总流入现金总流出
14278
9820
10091
（1）营活动现金流量净额：表37知2011年3783254万元2012年10344003万元2013年13924226万元2011年2013年营活动现金净值0净额逐年提高说明森马服饰营活动稳定发展营活动现金流入现金流出率2011年10452012年11352013年118182011年2013年基保持100左右说明森马服饰营活动现金流量基满足身需求收支衡
（2）投资现金活动现金流量净额：表37知2011年9253293万元2012年4164345万元2013年6522685万元2011年2013年投资现金活动净流量均负值说明森马服饰三年构建固定资产形资产出森马服饰现处发展战略扩生产身进行转型符合企业长期发展需求投资活动现金流入流出率2011年5052012年3102013年60872011年2012年较稳2013年波动较降低流动资产例提高固定资产形资产投资
（3）筹资现金活动现金流量净额：表37知2011年45330970万元2012年7773212万元2013年6494258万元森马服饰筹资活动产生现金流量净额呈现先规模筹资然稳步款状态2011年森马服饰进行规模筹资说明森马服饰部资金足满足规模投资需外部筹集资金2012年2013年森马服饰筹资净额负值说明森马服饰2011年筹资达定数额满足公司发展需2012年2013年森马服饰通营活动投资活动产生现金流量期需偿债务进行清偿筹资活动现金流入流出率2011年占例较高说明年公司筹集资金较2012年筹资活动现金流入0表明2012年筹资活动筹资流出量中年债务进行款2013年基保持款款预计森马服饰会长期保持种状态
（4）总现金流量净额：表37知2011年39860931万元2012年1593553万元2013年907284万元说明2011年现金流量流入原销售收入营活动现金量2012年现金流量流出原固定资产形资产投资较投资流出量较2013年现金流量基持说明现金净流入907284万元现金总流入现金总流出率2011年142782012年98202013年10091出2011年2013年现金总流量净额降趋势原2011年销售收入较净流入增加2012年行业竞争加剧森马服饰改变战略固定资产形资产进行量投资加投资现金流出量2013年投资流出量减少销售收入回升基支出持表明森马服饰公司发展状况稳步提升
4 森马服饰财务报表率分析
41 盈利力分析
表根森马服饰2011年2013年资产负债表利润表计算：
表41森马服饰2011年2013年盈利力率
2011年
2012年
2013年
三年均值
销售毛利率
3738
3376
3535
3550
销售净利率
1576
1077
1236
1296
营业利润率
2085
1401
1695
1727
成费利润率
2706
1794
2197
2232
净资产收益率
1577
969
1116
1221
总资产利润率
1345
821
928
1031
销售净利率净利润销售收入关系该指标反映企业盈利力强弱森马服饰2011年15762012年10772013年1236三年均值1296销售净利率总体呈降趋势原2012年销售收入减少营业成增加导致净利润样减少2013年销售净利率相2012年增长2左右2013年营业成增加幅度销售收入增长幅度销售收入净利率增长
销售毛利率销售毛利占销售收入百分该指标说明企业毛利率高低森马服饰2011年37382012年33762013年3535三年均值3550知森马服饰2011年2013年销售毛利率处相正常水2012年销售毛利率低原休闲服饰受行业竞争降低售价加生产成升销售毛利降2013年情况转原童装服饰销售表现良
营业利润率营业利润销售收入值该指标反映营业利润状况森马服饰2011年20852012年14012013年1695三年均值1727知2011年2013年营业利润率高趋势走呈现V降趋势定程度波动企业营效率角度企业2012年营业利润率降三年低然2013年情况转公司市场竞争力发展潜力盈利力然受较影响
成费率指总利润总成值该指标指数够反映企业盈利力强弱森马服饰2011年27062012年17942013年2197三年均值22322011年2013年成费率高呈降趋势企业成角度森马服饰成费率2011年2706降2012年17942013年提高2197说明三年间盈利力强济效益特
净资产收益率净利润均净资产例关系该指标说明企业盈利力强弱森马服饰2011年净资产收益率15772012年9692013年 1116三年均值12212011年2013年净资产收益率总体降趋势森马服饰2012年净资产收益率较跌幅2013年已幅回升恢复1116相2012年增长147净资产收益率2011年1577降2012年9692013年增长1116净资产收益率三年总体减幅达4企业运资金获利角度2011年2013年森马服饰资金获利力强
总资产利润率利润总额资产总额关系该指标说明企业盈利力强弱2011年总资产利润率13452012年8212013年928三年均值1031总资产利润率总体旧降趋势企业资产利角度森马服饰运总资产获利力降
净资产收益率总资产利润率变化趋势基相净资产收益率总资产利润率样偏低净资产收益率偏低说明森马服饰者权益获利力强总资产利润率净资产增长幅度提升2013年2012年提升1增幅较少然公司项指标较低2013年相年存程度增长说明森马服饰盈利力逐步增强
42 偿债力分析
表根森马服饰2011年2013年资产负债表计算：
表42森马服饰2011年2013年偿债力率
2011年
2012年
2013年
均值
流动率（倍）
4 9
524
49
501
速动率（倍）
425
440
425
43
现金率
39436
37228
34968
37211
附表42
资产负债率
1475
1535
1678
1563
产权率
1631
1656
1778
1688
长期负债率
0
500
722
407
流动率流动资产流动负债间例关系流动率越表明企业短期偿债力越强[8]森马服饰流动率2011年492012年5242013年49三年均值501出2011年2013年三年间流动率值较高说明森马服饰短期债务偿力较强
速动率速动资产流动负债间例关系该值反映企业流动资产中偿流动负债力[9]森马服饰速动率流动率发展趋势致相2011年 4252012年 4402013年 425三年均值43速动率运行趋势定区间范围波动2012年达三年中高位说明三年间森马服饰拥较货币性资产投资性房产固定性资产投入速动率较高说明森马服饰变现力较强算动存货情况然够保证流动负债清偿
现金率现金等价物流动负债关系该值越表明企业偿债力越强变现损失风险越森马服饰现金率2011394362012年372282013年34968 三年均值37211 现金率呈幅度降趋势原森马服饰2012年2013年投资性房产资金投入增导致非流动负债增加森马服饰现金率处较高水说明企业资金效果资金分布存合理
资产负债率负债总额总资产间例关系该值越低表明企业长期偿债力越强森马服饰资产负债率2011年 14752012年15352013年 1678三年均值1563知2011年2013年资产负债率高均值基保持15左右说明森马服饰企业资金资金债权资金较少长期偿债力较强目前森马服饰成长期适加资产负债率充分利财务杠杆作增加债务改善获利力保守观点认资产负债率应保持50左右较合适
产权率负债总额者权益间例关系该值越表明企业长期偿债力越强债权需承担风险越[10]通常认产权率11较合适森马服饰产权率2011年16312012年16562013年1778三年均值1688知三年值较低然公司长期偿债力强债权权益保障需承担财务风险较表明森马服饰没充分利负债带财务杠杆作
长期负债率企业非流动负债非流动资产间率关系该值越说明企业长期偿债力越强债权安全性越高森马服饰长期负债率2011年02012年5002013年722三年均值407知三年现金率值然呈升趋势值较原投资性房产资金投入逐年增加提高长期负债率
43 营运力分析
表根森马服饰20112013年资产负债表利润表计算：
表43森马服饰2011年2013年营运力率
2011年
2012年
2013年
均值
应收账款周转率（次）
1691
1015
1147
1284
存货周转率（次）
456
429
470
452
流动资产周转率（次)
151
098
105
118
总资产周转率（次）
123
077
077
092
应收账款周转率销售收入应收账款均余额值该指标反映企业应收账款收回速度[11]森马服饰2011年16912012年10152013年1147三年均值1284森马服饰应收账款周转率较低2010年1691降2013年1147总体降趋势公司应收账款周转率高说明公司收账周期长收回账款会造成坏账增加造成损失森马服饰应提高应收账款周转速度加快回收应收账款收回
存货周转率指销售成均存货率该指标反映存货占资金率森马服饰2011年4562012年 4292013年 470三年均值基保持45左右说明森马服饰存货量产品积压导致存货周转速度减慢存货周转快慢森马服饰偿债力盈利力着决定性作提高存货周转率降低资金占率
流动资产周转率销售收入流动资产均占金额率该值反映流动资产营运力强弱[12]森马服饰流动资产周转率2011年1512012年0982013年105三年均值1182011年2013年变动较接1处增长趋势表明森马服饰流动资产生产销售环节中占时间较长样必然会增加森马服饰营运成森马服饰应生产营环节提高效率提高流动资产周转率
总资周转率营业收入均资产总额值该指标反映销售力强弱[13]森马服饰总资周转率2011年1232012年0772013年077三年均值092总体呈现降趋势说明森马服饰总资产周转速度较慢总资产未充分利森马服饰销售力提高应该提高全部资产进行营效率森马服饰偿债力盈利力提高
44 发展力分析
表根森马服饰2011年2013年资产负债表利润表计算
表44森马服饰2011年2013年发展力率
2011年
2012年
2013年
三年均值
销售增长率
2376
898
326
601
营业利润增长率
1776
3885
2493
128
净利润增长率
2264
3781
1854
112
资产增长率
157
198
478
278
销售增长率指年营业收入增长额年营业收入总额值该值表明企业销售收入增长速度快慢[14]表44出森马服饰2011年23762012年8982013年326三年均值 601销售增长率趋势体降呈v走势2011年营业收入增长率2376增长幅度较2012年898增长率出现负值产生原森马服饰2012年服装市场受电商国外品牌竞争影响日益明显森马服饰产品销量降市场份额幅度降营业收入增长出现负值2013年营业收入增长率仅326原负增长转正增长森马服饰童装品牌巴拉巴拉销售收入增森马服饰营业收入总额增加
营业利润增长率年营业利润增加值年营业利润值该值表明收益增长力强弱森马服饰2011年 1776降2012年38852013年转增2493趋势降呈v型走原2012年企业营利润没增长出现负值说明2012年营业利润减少营业收入降低2013年正值营业利润增长营业收入正增长着密切联系
净利润增长率年净利润增加额年净利润总额值该指标越说明企业收益增长越[15]森马服饰净利润增长率2011年22642012年37812013年1854三年均值112趋势营业利润增长率相似基2013年幅度提高
资产增长率年总资产增长额年资产总额值该值反映企业扩张速度快慢森马服饰总资产增长率2011年 1572012年 1982013年 478三年均值2782011年开始直保持增长2012年增长幅度2013年增长幅度接2011年3倍说明2013年公司营规模扩张速度快企业续发展力强
45 森马服饰美邦服饰财务指标
面森马服饰财务指标美邦服饰财务指标进行较分析出森马服饰竞争手实力时够掌握森马服饰优势劣势发展战略发展趋势提出针性建议
表45森马服饰美邦服饰2011年2013年财务指标
20111231
20121231
20131231
森 马
服 饰
美 邦
服 饰
森 马
服 饰
美 邦
服 饰
森 马
服 饰
美 邦
服 饰
营业利润率
2085
1454
1401
940
1695
656
成费利润率
2706
1863
1794
1292
2197
669
流动率
49
121
524
121
49
170
应收账款周转率
1691
11528
1015
1169
1147
2011
存货周转率
456
217
429
231
470
215
销售增长率
2376
3348
898
416
326
1793
净利润增长率
2264
5935
3781
2986
1854
5287
盈利力说营业利润率出森马服饰营业利润率三年高美邦服饰说明森马服饰营效率强美邦服饰盈利力强美邦服饰成费利润率三年旧森马服饰高美邦服饰原森马服饰营收益高美邦服饰成费利润率处降趋势说明森马服饰美邦服饰应加强控制营业成生产成提高利润
偿债力说先流动率出森马服饰美邦服饰指标相差森马服饰流动率处高位说明短期偿债力非常强美邦服饰流动率低21说明森马服饰偿债力强美邦服饰速动率说森马服饰速动率美邦服饰高森马服饰断加强存货理控制产品结构优化密分资产负债率越负债权益率越低越森马资产负债率低说明公司偿债压力较目前森马服饰成长期适加资产负债率充分利财务杠杆作增加债务改善获利力竞争手美邦服饰言做保守观点认资产负债率应保持50左右
营运力说森马服饰应收账款回收较快坏账损失相较然森马服饰存货周转率指标高美邦服饰存货周转率高公司存货积压导致加强存货理减少资金占降低生产销售等环节占时间等措施减少存货流动资金占增强企业销售力资金流动性总说森马服饰营运力足
关发展力营业利润增长率净利增长率森马服饰美邦服饰2012年出现负增长导致降原受行业竞争类成增加休闲服饰收入减少存货例增加等素影响2013年森马服饰营业增长率2012年898增长2013年326负增长转正增长营业收入情况定程度转森马服饰童装品牌巴拉巴拉表现相稳定营业收入幅度提高长远角度森马服饰提高身生产销售战略采取积极效销售等营销战略便积极应种挑战
5 森马服饰财务状况评价建议
51 森马服饰财务状况评价
511 盈利力评价
森马服饰盈利力指标三年均值分：销售毛利率3550销售净利率1296营业利润率1727成费利润率2232净资产收益率1221总资产利润率1031出项盈利指标较低盈利力水高2011年2013年间受行业竞争营业收入减少种成费升森马服饰盈利力项指标较低2013年盈利力指标存程度增长说明森马服饰盈利力逐步增强
512 偿债力评价
森马服饰项短期偿债力指标三年均值分：流动率501速动率43现金率37211短期偿债力项指标值较体现出森马服饰营现金较资产变现速度较快短期偿债力较强森马服饰项长期偿债力指标三年均值分：资产负债率1563产权率1688长期负债率407知森马服饰长期偿债项指标率较低长期偿债力较强森马服饰2012年2013年加非流动负债占例时更应注意避免出现财务风险
513 营运力评价
森马服饰项营运力指标三年均值分：应收账款周转率1284存货周转率452流动资产周转率 118总资产周转率092出营运力项指标值高营运力强知森马服饰存货周转率较低存货数量较时注意应收账款周转率较低存发生坏账损失流动资产历生产销售环节中占时间较长森马服饰营运成占资金较全部资产进行营效率高销售力降特2013年森马服饰营业收入增长326说明资产周转力未明显改善见公司营压力然存
514 发展力评价
森马服饰项发展力指标三年均值分：销售增长率601营业利润增长率128净利润增长率112资产增长率27820112012年森马服饰销售收入降利润增长力市场竞争力表现佳2013年森马服饰发展力项财务指标公司童装市场握良营规模扩张速度相快森马服饰应扩资产规模保持童装服饰良势头积极提高休闲服饰销售力加强公司续发展力
52 森马服饰财务状况建议
521 盈利力建议
森马服饰2012年2013年间然净利润负增长转正增长成费样提高盈利力般森马服饰应该改变营销策略增加销售渠道扩市场份额提升森马服饰旗休闲服饰童装服饰核心竞争力坚持创新降低成调整市场定位价格提升竞争力建立品牌效应锁定顾客群进步取消费者认森马服饰成费率2011年2013年21972706间出该指标值高知成利润影响相重提高销售收入时更需降低成费加强理控制生产营程中产生直接成间接费样更利提高成费率增强获利力提高部理水营力应充分利2012年引进ERP理模式存货资金实施信息化理生产营科学高效集中理增强销售力获更收益提高盈利力
522 偿债力建议
森马服饰速动率2011年2013年425440间该指标值较高森马服饰应适减少货币资金总额加快流动资金运转速度调整资结构时应降低短期偿债力指标值森马服饰资产负债率2011年2013年14751678间波动该指标值较低森马服饰应该适增加负债总额特长期负债率加强应增强财务杠杆原理利提高净资产收益率利增强企业盈利力需注意控制负债总额资产定例增长避免财务风险出现
523 营运力建议
森马服饰存货周转率2011年2013年456470间该指标值相较低针森马服饰较高存货规模该企业应选择合理订货模型改善森马服饰存货状态保持合理库存量减少盲目生产造成资源浪费做积压存货提高存货销售量促进现金流动森马服饰应收账款周转率2011年2013年11471691间波动该指标值高森马服饰应该加强货币资金回笼处理客户进行信评估加强应收账款日常理应该充分利应收账款进行融资通低者售等方式回笼资金拓宽融资渠道企业生产营循环森马服饰营运周转率指标率相较低资产运营力强森马服饰应闲置资金资产充分利起保证分钱刀刃通提高全部资产进行营效率进生产运作理进行效改善良资产坏账进行时清理提升部理水森马服饰发展适应市场济规律提高项指标周转率森马服饰偿债力盈利力提高持续发展提供保障
524 发展力建议
森马服饰资产增长率2011年2013年157478间该指标值较低森马服饰应发展中根公司发展净利润增长情况相应增加公司总资产保证公司资产扩张时够足够运营资金支持2011年2013年森马服饰股东没增加投资森马服饰股三年保持6700000万元者权益增加仅积累净利润提取企业2012年遇行业竞争激烈生产成升关休闲服饰转型发展时期资产规模优势利森马服饰占利竞争位森马服饰保持未持续快速发展增发股票错选择增发股票带者权益增加森马服饰发展提供雄厚资适应公司发展需带净利润相应增长资结构进步优化考虑销售增长率资产增长率提高更应市场需求出发做出销售战略调整财务战略规划
6 结束语
文通运率分析法趋势分析法较分析法森马服饰股份限公司2011年2013年期间财务报告进行分析评价提出相应建议
首先森马服饰资产负债表利润表现金流量表进行财务分析知森马服饰限公司财务状况历两阶段：2011年—2012年财务状况良2013年财务逐渐转然着销售市场激烈竞争原材料价格断涨营业收入降企业持资金较通房产进行投资较投资收益次森马服饰财务指标进行分析知森马服饰偿债力较强资结构处转型期时森马服饰流动资产较部营理完善分析文针森马服饰公司身财务营情况针性提出建议希森马服饰加快产品更新速度提高市场竞争力增市场份额降低存货占例提高存货周转率加快应收账款收回率加强部营理降低相应成费进行技术革新销售模式增加产品市场份额等措施
文分析数源森马服饰外发布年报力限影响森马服饰财务状况分析足公司真实情况分析够做财务分析缺乏参单位指标说服性强文存许足方衷心希够获位老师指正学中学更
参考文献
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致谢辞
首先感谢导师X老师文写作步凌老师帮助指导密分文选题建议写作中遇疑问解答资料搜集方完成文修改凌老师学问钻研精神治学严谨深深感染成生宝贵财富
次特感谢开题答辩终答辩中予指导老师建议断完善篇文感谢位课老师教育培养引导步步走入会计知识殿堂老师谆谆教导受益终身
次感谢室友学帮助生活带欢乐感谢门师兄弟姐言行树立学榜样感谢诸位予帮助朋友谢谢困难时候伸出援助手
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摘
财务分析会计报表资料通运系列专门分析技术方法企业资产负债表利润表现金流量表关盈利力偿债力营运力发展力进行分析评价通财务分析发现企业营理中存问题企业营决策提供参考
文财务分析涵入手森马服饰三年财务报表进行分析研究财务现状森马服饰财务指标进行分析评价提出相应建议
关键词： 财务报表财务状况财务分析
ABSTRACT
Financial analysis is based on accounting information through the use of a special line of analysis techniques and methods on corporate balance sheets income statement cash flow statement and related to solvency profitability viability and development of analysis and evaluation Through financial analysis can discover problems existing in enterprise management and provide reference for the business decisions of enterprises
In this paper from the connotation of financial analysis the Semir Garment Co Ltd three years of financial statements analysis study its financial status and financial indicators of the Semir Garment Co Ltd for analysis evaluation and puts forward the corresponding proposal
Key words financial statementsfinancial situationfinancial analysis
目 录
1 引 言 1
11 研究背景研究意义 1
111 研究背景 1
112 研究意义 1
12 文献综述 1
121 国外研究现状 1
122 国研究现状 2
13 研究思路研究方法 3
131 研究思路 3
132 研究方法 3
2 财务分析理方法 4
21 财务分析定义 4
22 财务分析基容 4
23 财务分析体目 4
24 财务分析基方法 4
241 率分析法 4
242 较分析法 4
243 趋势分析法 5
3 森马服饰财务状况分析 6
31 森马服饰背景资料 6
32 森马服饰资产负债表分析 6
321 资产分析 6
322 负债分析 8
323 者权益分析 9
33 森马服饰利润表分析 10
331 收入分析 10
332 期间费分析 11
333 利润分析 12
34 森马服饰现金流量表分析 13
4 森马服饰财务报表率分析 16
41 盈利力分析 16
42 偿债力分析 17
43 营运力分析 19
44 发展力分析 20
45 森马服饰美邦服饰财务指标 21
5 森马服饰财务状况评价建议 23
51 森马服饰财务状况评价 23
511 盈利力评价 23
512 偿债力评价 23
513 营运力评价 23
514 发展力评价 23
52 森马服饰财务状况建议 24
521 盈利力建议 24
522 偿债力建议 24
523 营运力建议 24
524 发展力建议 25
6 结束语 26
参考文献 27
致谢辞 28
1 引 言
11 研究背景研究意义
111 研究背景
改革开放三十年济蓬勃发展济生产活动中财务分析重性越显突出财务分析门实专业技术仅企业营运作提供决策支持报表者提供期会计分析信息企业营者投资者部门等非常作性财务报表分析体提供重财务决策信息企业财务分析问题受广泛关注够读懂财务报表传递出种信息准确进行相关分析财务分析者面现时求社会济发展求财务分析理方法断完善创新预见未财务分析济生活中发挥更重作[1]
112 研究意义
财务分析解公司营活动财务状况途径投资者债权提供决策基础特作市公司更应该遵循财务状况公开透明原社会众定期者定期公开财务状况应该社会众提供相关财务状况资料利投资者解公司财务状况[2]财务报表全面反映企业财务状况营成果现金流量情况果单纯财务报表数直接者全面说明企业财务状况特够说明企业营状况坏营成果高低企业财务指标关数进行较反映出企业财务状况处位样财务分析结果越越够客观反映问题仅够指导报表者做出正确决策更会计工作升华[3]
12 文献综述
121 国外研究现状
美国南加州学教授Water B Neig S认财务分析质搜索决策关联财务信息加分析解释种判断程美国纽约市立学Le P ldA Bernstein直认财务分析种判断程旨评估企业现者财务状况营成果目未状况营业绩进行佳预测
1921年3月吉尔曼(Gilman)出版名著财务报表分析书中指出财务报表称外会计报表会计体够外提供反映公司财务状况营情况报表资产负债表损益表现金流量表者财务状况变动表附表附注组成财务报表财务报告组成部分包括董事报告理分析财务情况说明书等会列入财务报告者年度报告资料外报表指财务报表报表称会计准规范编制成者债权政府关方社会公众等外部群体披露会计报表时提出够高估率分析作财务率资产负债表间关系似难明确
1898年2月美国纽约州银行协会委员会提出议案议案求款须提交签字资产负债表评价企业信偿债力
122 国研究现状
张先治(2004)财务分析理部理控制角度财务分析分四部分资产营分析资营分析商品营分析生产营分析
荆新王化成刘俊彦（2009）财务理学中写道：财务报表分析历资产负债表利润表现金流量表分析历外部分析扩部分析程
张新民钱爱民（2006）财务报表分析精中指出现常财务状况常方法包括较分析法率分析法趋势分析法中较分析法报表分析中基普遍常规方法
董卉娜（2004）关杜邦分析体系思考篇文章中写道引进元分析法时象进行细致考察出许数充分发挥元分析优势出准确评价结果提供企业外部决策者
综合国外种研究文献出目前部分研究停留理方面缺少针某具体企业分析研究运理具体分析某企业财务状况目前财务分析薄弱方时间里应该作财务状况分析研究重点
13 研究思路研究方法
131 研究思路
文森马服饰研究象三年财务报表基础营成果财务状况进行分析采取理研究案例分析方法运会计学财务理相关知识公司财务报表中反映企业财务状况进行分析竞争手财务状况指标进行较探讨森马服饰公司财务现状
132 研究方法
文通运趋势分析法较分析法率分析法森马服饰财务报表进行分析通文献研究案例分析方法相结合进行述中找出问题进行较结合相关研究成果森马服饰财务报表中反映企业财务状况进行案例分析根财务报表分析结果森马服饰提出相应评价建议
2 财务分析理方法
21 财务分析定义
财务分析财务报表中涵盖财务指标公司财务状况营成果现金流量等重指标进行分析评价反映运营程中财务状况发展趋势财务分析目解评价现预测未财务报表分析体决策提供[4]
22 财务分析基容
企业财务报表分析指财务报表研究象采专门会计方法企业营成果财务状况变动情况进行系统分析评价企业营业绩进行解衡量企业目前财务状况预测未发展情况帮助企业利益集团改善决策财务分析够量财务报表数进行条理加工整理较分析转换成特定决策帮助信息[5]
23 财务分析体目
财务分析者包括者债权营者政府机构供应商进行财务分析目通财务报表提供会计信息衡量企业财务状况评价企业营业绩预测企业发展趋势解企业生产营状况未发展趋势获取信息济决策提供[6]
24 财务分析基方法
财务分析基方法企业营状况财务分析相结合财务报告进行分析财务分析方法分：较分析法率分析方法趋势分析方法
241 率分析法
率分析法财务报表中抽出需数计算出需率企业财务状况营成果进行分析财务分析中常分析方法
242 较分析法
较分析法根关指标数期间段进行较指标数相关性进行分析财务分析中相基分析方法
243 趋势分析法
趋势分析法时期财务指标进行较分析通相指标增减计算预测变化趋势分析方法
3 森马服饰财务状况分析
31 森马服饰背景资料
森马服饰股份限公司（股票简称：森马服饰股票代码002563)公司1996年12月18日创立浙江省温州市公司注册资民币238亿元总资产达10亿元温州市企业集团浙江森马服饰股份限公司虚拟营特色系列成休闲服饰童服饰导产品品牌服饰企业公司旗拥森马巴拉巴拉两服饰品牌森马服饰中国休闲服饰行业领先品牌先荣获中国驰名商标中国名牌国家免检产品等殊荣巴拉巴拉品牌创立2002年中国童服饰行业领军品牌首批荣登中国名牌榜单童装品牌[7]
32 森马服饰资产负债表分析
321 资产分析
森马服饰流动资产结构情况表示：
表31森马服饰资产项目结构百分分析
2011年
2012年
2013年
均值
金额万元
资 产
构 成
金额万元
资 产
构 成
金额万元
资 产
构 成
流动资产
75715080
8321
68046136
7339
70363804
7243
7634
非流动资产
15280600
1679
24665500
2661
26780900
2757
2366
资产总计
90995673
100
92711601
100
97144734
100
100
图31资产百分趋势分析
流动资产方面：表31中出森马服饰流动资产资产结构中占部分中2011年占例总资产83212012年73392013年7243三年均值7634流动资产占处高位图31知流动资产占2011年2013年降趋势旧保持70左右流动性高然利提高公司资产流动性说明森马服饰资金太滞留速动资产企业资金效率高
非流动资产方面：表31中出森马服饰非流动资产资产结构中占例没超302011年16792012年266120132757三年均值2366图31知非流动资产占例处升趋势原森马服饰2012年加持长期股权投资100000万元2013年长期股权投资份额保持变森马服饰2011年2013年间固定资产占率相增加占例趋势递增状态特投资性房产投资增加构成总资产增长保持稳定增长速度变化中出公司流动资产定程度转固定资产森马服饰2011年2013年三年间形资产投入增加609741万元原森马服饰加强ERP系统等形资产培育创新技术研发
322 负债分析
森马服饰流动负债变动情况表示：
表32 森马服饰流动负债变动情况
2011年
2012年
2013年
均值
金额万元
负 债
构 成
金额万元
负 债
构 成
金额万元
负 债
构 成
流动负债
12653381
100
12994600
9139
14371300
8814
9318
非流动负债
0
1232250
861
1933460
1186
682
负债合计
12653381
100
14226900
100
16304800
100
100
图 32负债构成趋势图
流动负债：表32知森马服饰2011年2013年负债结构发生定变化流动负债然占负债构成绝部分2011年1002012年91392013年8814三年均值9318图32知流动负债占2011年2013年降趋势减少幅度原长期负债增加非流动负债占提高
非流动负债：表32知森马服饰2011年02012年8612013年1186三年均值682图32出非流动负债2011年2013年升趋势原森马服饰2012年2013年加投资性房产资金投入定程度调整负债结构加重长期负债例
323 者权益分析
森马服饰者权益构成分析表示：
表33森马服饰者权益构成分析
2011年
2012年
2013年
均值
金额万元
资 产
构 成
金额万元
资 产
构 成
金额万元
资 产
构 成
实收资股
6700000
864
6700000
854
6700000
829
849
资公积
44657110
5757
44657110
5690
44657254
5524
5657
盈余公积
3082420
397
3873322
493
4792556
594
495
未分配利润
23137142
2982
23254280
2963
24655083
3049
2998
合计
77576672
100
78484712
100
80839957
100
100
图33者权益构成趋势分析
实收资股：表33知2011年2013年实收资股保持变三年6700000万元图33出实收资股占例占例呈降趋势降幅度明显原森马服饰三年间没增持股份
资公积：2011年2013年森马服饰三年间实际金额基保持44657110万元左右趋势反映占例幅度降说明资公积没转增股项目增加
盈余公积：森马服饰2011年占例3972012年4932013年594三年均值4952013年2011年增加1710136万元图33出2011年2013年盈余公积呈升趋势说明森马服饰利润积累实力雄厚
未分配利润：森马服饰2011年占例29822012年29632013年30492013年2011年增加1517941万元趋势图未分配利润2011年2013年间稳步升说明森马服饰较强继续分红力
33 森马服饰利润表分析
331 收入分析
森马服饰2011年2013年营业收入（单位元）
表34森马服饰营业收入
2011年
2012年
2013年
营业收入
776058038359
706346766522
729371762737
图33森马服饰营业收入
表34知森马服饰2011年2012年营业收入降然2013年营业收入增加幅度没超2011年水2011年森马服饰实现营业收入77605804 万元原森马服饰消费需求较销售收入增加营业绩稳步发展2012年森马服饰实现营业收入70634677万元相2011年减少6971127万元导致降原受行业竞争种成增加休闲服饰收入减少存货例加等素影响2013年度实现营业收入72937176万元相2012年营业收入增长2302500万元然休闲服饰行业竞争激烈类成增加导致休闲类服饰营业收入没增童类服饰营业收入增长速度较快综合营业利润负增长正增长森马服饰营业收入2013年相2012年较提升
332 期间费分析
森马服饰2011年2013年期间费较分析：（单位万元）
表35森马服饰2011年2013年期间费
2011年
2012年
2013年
均值
金额万元
增减率
金额万元
增减率
金额万元
增减率
销售费
9008210
5456
10621380
1791
9211485
1327
1973
理费
2213366
3072
2266051
238
2612748
1530
1613
财务费
556029
33433
1264998
12751
1761382
3924
16703
图34森马服饰2011年2013年期间费
销售费：表35知森马服饰2011年增长率54562012年17912013年1327三年均值1973图34出森马服饰销售费呈降趋势销售增长营销网络渠道拓展新开子公司等素导致2011年销售费增长5456森马服饰2012年销售费增加率2011年相减少35销售费增长1791销售费增长速度放缓2012年2011年销售费支出项目相2013年1327样难理解面2012年2013年营业收入没幅度提升营业利润增长离开销售费投入
理费：森马服饰2011年占例30722012年2382013年15302011年2013年间均值1613图34降趋势原支出折旧费增加员工薪酬增加理费变化销售费样减少
财务费：森马服饰2011年占例334332012年127512013年39242011年2013年均值16703趋势图降趋势原2011年556029万元2012年1264998万元2013年1761382万元然负数实际收益较年相增加重原森马服饰资金合理安排增加资金利息收入等素
333 利润分析
森马服饰2011年2013年利润情况：
2011年
2012年
2013年
营业利润
161795456873
98933264780
123601376995
利润总额
161715791908
105660751139
127097310262
净利润
122342058491
76080401078
90182140895
表36森马服饰利润分析表
图 35森马服饰利润分析
表36发现森马服饰营业利润2011年161795456873元2012年98933264780元2013年123601376995元图35出2011年2013年森马服饰利润水降趋势成v型走2013年公司利润水相2012年提高未超越2011年水说明森马服饰营业利润收入降销售收入减少
利润总额：森马服饰2011年161715791908元2012年105660751139元2013年127097310262元图35知2011年2013年森马服饰利润总额成降趋势2011年利润总额营业利润持2012年2013年利润总额高营业利润2012年2013年森马服饰加投资性房产投资新购入房产商铺出租加投资收益增加利润总额收入
净利润：森马服饰2011年122342058491元2012年76080401078元2013年90182140895元图35知净利润趋势呈降趋势说明2012年2013年净利润增长营业收入然减少投资性收益增加净利润处相稳定状态
34 森马服饰现金流量表分析
森马服饰2011年2013年现金流量表现金流(单位万元)
表37森马服饰2011年2013年现金流量表现金流
现金流项
现金流
2011年
2012年
2013年
营
活 动
流 入
87163564
86913221
90496217
流 出
83380310
76569218
76571991
营活动产生现金流量净额
3783254
10344003
13924226
营活动现金流入现金流出
1045
1135
11818
投 资
活 动
流 入
46938
12961
10146328
流 出
9300231
4177306
16669013
投资活动产生现金流量净额
9253293
4164345
6522685
投资活动现金流入现金流出
505
310
6087
筹 资
活 动
流 入
45833130
000
205742
流 出
502160
7773212
6700000
筹资活动产生现金流量净额
45330970
7773212
6494258
筹资活动现金流入现金流出
912719
0
307
合 计
流 入
133043633
86926183
100848288
流 出
93182702
88519736
99941004
总现金流量净额
39860931
1593553
907284
现金总流入现金总流出
14278
9820
10091
（1）营活动现金流量净额：表37知2011年3783254万元2012年10344003万元2013年13924226万元2011年2013年营活动现金净值0净额逐年提高说明森马服饰营活动稳定发展营活动现金流入现金流出率2011年10452012年11352013年118182011年2013年基保持100左右说明森马服饰营活动现金流量基满足身需求收支衡
（2）投资现金活动现金流量净额：表37知2011年9253293万元2012年4164345万元2013年6522685万元2011年2013年投资现金活动净流量均负值说明森马服饰三年构建固定资产形资产出森马服饰现处发展战略扩生产身进行转型符合企业长期发展需求投资活动现金流入流出率2011年5052012年3102013年60872011年2012年较稳2013年波动较降低流动资产例提高固定资产形资产投资
（3）筹资现金活动现金流量净额：表37知2011年45330970万元2012年7773212万元2013年6494258万元森马服饰筹资活动产生现金流量净额呈现先规模筹资然稳步款状态2011年森马服饰进行规模筹资说明森马服饰部资金足满足规模投资需外部筹集资金2012年2013年森马服饰筹资净额负值说明森马服饰2011年筹资达定数额满足公司发展需2012年2013年森马服饰通营活动投资活动产生现金流量期需偿债务进行清偿筹资活动现金流入流出率2011年占例较高说明年公司筹集资金较2012年筹资活动现金流入0表明2012年筹资活动筹资流出量中年债务进行款2013年基保持款款预计森马服饰会长期保持种状态
（4）总现金流量净额：表37知2011年39860931万元2012年1593553万元2013年907284万元说明2011年现金流量流入原销售收入营活动现金量2012年现金流量流出原固定资产形资产投资较投资流出量较2013年现金流量基持说明现金净流入907284万元现金总流入现金总流出率2011年142782012年98202013年10091出2011年2013年现金总流量净额降趋势原2011年销售收入较净流入增加2012年行业竞争加剧森马服饰改变战略固定资产形资产进行量投资加投资现金流出量2013年投资流出量减少销售收入回升基支出持表明森马服饰公司发展状况稳步提升
4 森马服饰财务报表率分析
41 盈利力分析
表根森马服饰2011年2013年资产负债表利润表计算：
表41森马服饰2011年2013年盈利力率
2011年
2012年
2013年
三年均值
销售毛利率
3738
3376
3535
3550
销售净利率
1576
1077
1236
1296
营业利润率
2085
1401
1695
1727
成费利润率
2706
1794
2197
2232
净资产收益率
1577
969
1116
1221
总资产利润率
1345
821
928
1031
销售净利率净利润销售收入关系该指标反映企业盈利力强弱森马服饰2011年15762012年10772013年1236三年均值1296销售净利率总体呈降趋势原2012年销售收入减少营业成增加导致净利润样减少2013年销售净利率相2012年增长2左右2013年营业成增加幅度销售收入增长幅度销售收入净利率增长
销售毛利率销售毛利占销售收入百分该指标说明企业毛利率高低森马服饰2011年37382012年33762013年3535三年均值3550知森马服饰2011年2013年销售毛利率处相正常水2012年销售毛利率低原休闲服饰受行业竞争降低售价加生产成升销售毛利降2013年情况转原童装服饰销售表现良
营业利润率营业利润销售收入值该指标反映营业利润状况森马服饰2011年20852012年14012013年1695三年均值1727知2011年2013年营业利润率高趋势走呈现V降趋势定程度波动企业营效率角度企业2012年营业利润率降三年低然2013年情况转公司市场竞争力发展潜力盈利力然受较影响
成费率指总利润总成值该指标指数够反映企业盈利力强弱森马服饰2011年27062012年17942013年2197三年均值22322011年2013年成费率高呈降趋势企业成角度森马服饰成费率2011年2706降2012年17942013年提高2197说明三年间盈利力强济效益特
净资产收益率净利润均净资产例关系该指标说明企业盈利力强弱森马服饰2011年净资产收益率15772012年9692013年 1116三年均值12212011年2013年净资产收益率总体降趋势森马服饰2012年净资产收益率较跌幅2013年已幅回升恢复1116相2012年增长147净资产收益率2011年1577降2012年9692013年增长1116净资产收益率三年总体减幅达4企业运资金获利角度2011年2013年森马服饰资金获利力强
总资产利润率利润总额资产总额关系该指标说明企业盈利力强弱2011年总资产利润率13452012年8212013年928三年均值1031总资产利润率总体旧降趋势企业资产利角度森马服饰运总资产获利力降
净资产收益率总资产利润率变化趋势基相净资产收益率总资产利润率样偏低净资产收益率偏低说明森马服饰者权益获利力强总资产利润率净资产增长幅度提升2013年2012年提升1增幅较少然公司项指标较低2013年相年存程度增长说明森马服饰盈利力逐步增强
42 偿债力分析
表根森马服饰2011年2013年资产负债表计算：
表42森马服饰2011年2013年偿债力率
2011年
2012年
2013年
均值
流动率（倍）
4 9
524
49
501
速动率（倍）
425
440
425
43
现金率
39436
37228
34968
37211
附表42
资产负债率
1475
1535
1678
1563
产权率
1631
1656
1778
1688
长期负债率
0
500
722
407
流动率流动资产流动负债间例关系流动率越表明企业短期偿债力越强[8]森马服饰流动率2011年492012年5242013年49三年均值501出2011年2013年三年间流动率值较高说明森马服饰短期债务偿力较强
速动率速动资产流动负债间例关系该值反映企业流动资产中偿流动负债力[9]森马服饰速动率流动率发展趋势致相2011年 4252012年 4402013年 425三年均值43速动率运行趋势定区间范围波动2012年达三年中高位说明三年间森马服饰拥较货币性资产投资性房产固定性资产投入速动率较高说明森马服饰变现力较强算动存货情况然够保证流动负债清偿
现金率现金等价物流动负债关系该值越表明企业偿债力越强变现损失风险越森马服饰现金率2011394362012年372282013年34968 三年均值37211 现金率呈幅度降趋势原森马服饰2012年2013年投资性房产资金投入增导致非流动负债增加森马服饰现金率处较高水说明企业资金效果资金分布存合理
资产负债率负债总额总资产间例关系该值越低表明企业长期偿债力越强森马服饰资产负债率2011年 14752012年15352013年 1678三年均值1563知2011年2013年资产负债率高均值基保持15左右说明森马服饰企业资金资金债权资金较少长期偿债力较强目前森马服饰成长期适加资产负债率充分利财务杠杆作增加债务改善获利力保守观点认资产负债率应保持50左右较合适
产权率负债总额者权益间例关系该值越表明企业长期偿债力越强债权需承担风险越[10]通常认产权率11较合适森马服饰产权率2011年16312012年16562013年1778三年均值1688知三年值较低然公司长期偿债力强债权权益保障需承担财务风险较表明森马服饰没充分利负债带财务杠杆作
长期负债率企业非流动负债非流动资产间率关系该值越说明企业长期偿债力越强债权安全性越高森马服饰长期负债率2011年02012年5002013年722三年均值407知三年现金率值然呈升趋势值较原投资性房产资金投入逐年增加提高长期负债率
43 营运力分析
表根森马服饰20112013年资产负债表利润表计算：
表43森马服饰2011年2013年营运力率
2011年
2012年
2013年
均值
应收账款周转率（次）
1691
1015
1147
1284
存货周转率（次）
456
429
470
452
流动资产周转率（次)
151
098
105
118
总资产周转率（次）
123
077
077
092
应收账款周转率销售收入应收账款均余额值该指标反映企业应收账款收回速度[11]森马服饰2011年16912012年10152013年1147三年均值1284森马服饰应收账款周转率较低2010年1691降2013年1147总体降趋势公司应收账款周转率高说明公司收账周期长收回账款会造成坏账增加造成损失森马服饰应提高应收账款周转速度加快回收应收账款收回
存货周转率指销售成均存货率该指标反映存货占资金率森马服饰2011年4562012年 4292013年 470三年均值基保持45左右说明森马服饰存货量产品积压导致存货周转速度减慢存货周转快慢森马服饰偿债力盈利力着决定性作提高存货周转率降低资金占率
流动资产周转率销售收入流动资产均占金额率该值反映流动资产营运力强弱[12]森马服饰流动资产周转率2011年1512012年0982013年105三年均值1182011年2013年变动较接1处增长趋势表明森马服饰流动资产生产销售环节中占时间较长样必然会增加森马服饰营运成森马服饰应生产营环节提高效率提高流动资产周转率
总资周转率营业收入均资产总额值该指标反映销售力强弱[13]森马服饰总资周转率2011年1232012年0772013年077三年均值092总体呈现降趋势说明森马服饰总资产周转速度较慢总资产未充分利森马服饰销售力提高应该提高全部资产进行营效率森马服饰偿债力盈利力提高
44 发展力分析
表根森马服饰2011年2013年资产负债表利润表计算
表44森马服饰2011年2013年发展力率
2011年
2012年
2013年
三年均值
销售增长率
2376
898
326
601
营业利润增长率
1776
3885
2493
128
净利润增长率
2264
3781
1854
112
资产增长率
157
198
478
278
销售增长率指年营业收入增长额年营业收入总额值该值表明企业销售收入增长速度快慢[14]表44出森马服饰2011年23762012年8982013年326三年均值 601销售增长率趋势体降呈v走势2011年营业收入增长率2376增长幅度较2012年898增长率出现负值产生原森马服饰2012年服装市场受电商国外品牌竞争影响日益明显森马服饰产品销量降市场份额幅度降营业收入增长出现负值2013年营业收入增长率仅326原负增长转正增长森马服饰童装品牌巴拉巴拉销售收入增森马服饰营业收入总额增加
营业利润增长率年营业利润增加值年营业利润值该值表明收益增长力强弱森马服饰2011年 1776降2012年38852013年转增2493趋势降呈v型走原2012年企业营利润没增长出现负值说明2012年营业利润减少营业收入降低2013年正值营业利润增长营业收入正增长着密切联系
净利润增长率年净利润增加额年净利润总额值该指标越说明企业收益增长越[15]森马服饰净利润增长率2011年22642012年37812013年1854三年均值112趋势营业利润增长率相似基2013年幅度提高
资产增长率年总资产增长额年资产总额值该值反映企业扩张速度快慢森马服饰总资产增长率2011年 1572012年 1982013年 478三年均值2782011年开始直保持增长2012年增长幅度2013年增长幅度接2011年3倍说明2013年公司营规模扩张速度快企业续发展力强
45 森马服饰美邦服饰财务指标
面森马服饰财务指标美邦服饰财务指标进行较分析出森马服饰竞争手实力时够掌握森马服饰优势劣势发展战略发展趋势提出针性建议
表45森马服饰美邦服饰2011年2013年财务指标
20111231
20121231
20131231
森 马
服 饰
美 邦
服 饰
森 马
服 饰
美 邦
服 饰
森 马
服 饰
美 邦
服 饰
营业利润率
2085
1454
1401
940
1695
656
成费利润率
2706
1863
1794
1292
2197
669
流动率
49
121
524
121
49
170
应收账款周转率
1691
11528
1015
1169
1147
2011
存货周转率
456
217
429
231
470
215
销售增长率
2376
3348
898
416
326
1793
净利润增长率
2264
5935
3781
2986
1854
5287
盈利力说营业利润率出森马服饰营业利润率三年高美邦服饰说明森马服饰营效率强美邦服饰盈利力强美邦服饰成费利润率三年旧森马服饰高美邦服饰原森马服饰营收益高美邦服饰成费利润率处降趋势说明森马服饰美邦服饰应加强控制营业成生产成提高利润
偿债力说先流动率出森马服饰美邦服饰指标相差森马服饰流动率处高位说明短期偿债力非常强美邦服饰流动率低21说明森马服饰偿债力强美邦服饰速动率说森马服饰速动率美邦服饰高森马服饰断加强存货理控制产品结构优化密分资产负债率越负债权益率越低越森马资产负债率低说明公司偿债压力较目前森马服饰成长期适加资产负债率充分利财务杠杆作增加债务改善获利力竞争手美邦服饰言做保守观点认资产负债率应保持50左右
营运力说森马服饰应收账款回收较快坏账损失相较然森马服饰存货周转率指标高美邦服饰存货周转率高公司存货积压导致加强存货理减少资金占降低生产销售等环节占时间等措施减少存货流动资金占增强企业销售力资金流动性总说森马服饰营运力足
关发展力营业利润增长率净利增长率森马服饰美邦服饰2012年出现负增长导致降原受行业竞争类成增加休闲服饰收入减少存货例增加等素影响2013年森马服饰营业增长率2012年898增长2013年326负增长转正增长营业收入情况定程度转森马服饰童装品牌巴拉巴拉表现相稳定营业收入幅度提高长远角度森马服饰提高身生产销售战略采取积极效销售等营销战略便积极应种挑战
5 森马服饰财务状况评价建议
51 森马服饰财务状况评价
511 盈利力评价
森马服饰盈利力指标三年均值分：销售毛利率3550销售净利率1296营业利润率1727成费利润率2232净资产收益率1221总资产利润率1031出项盈利指标较低盈利力水高2011年2013年间受行业竞争营业收入减少种成费升森马服饰盈利力项指标较低2013年盈利力指标存程度增长说明森马服饰盈利力逐步增强
512 偿债力评价
森马服饰项短期偿债力指标三年均值分：流动率501速动率43现金率37211短期偿债力项指标值较体现出森马服饰营现金较资产变现速度较快短期偿债力较强森马服饰项长期偿债力指标三年均值分：资产负债率1563产权率1688长期负债率407知森马服饰长期偿债项指标率较低长期偿债力较强森马服饰2012年2013年加非流动负债占例时更应注意避免出现财务风险
513 营运力评价
森马服饰项营运力指标三年均值分：应收账款周转率1284存货周转率452流动资产周转率 118总资产周转率092出营运力项指标值高营运力强知森马服饰存货周转率较低存货数量较时注意应收账款周转率较低存发生坏账损失流动资产历生产销售环节中占时间较长森马服饰营运成占资金较全部资产进行营效率高销售力降特2013年森马服饰营业收入增长326说明资产周转力未明显改善见公司营压力然存
514 发展力评价
森马服饰项发展力指标三年均值分：销售增长率601营业利润增长率128净利润增长率112资产增长率27820112012年森马服饰销售收入降利润增长力市场竞争力表现佳2013年森马服饰发展力项财务指标公司童装市场握良营规模扩张速度相快森马服饰应扩资产规模保持童装服饰良势头积极提高休闲服饰销售力加强公司续发展力
52 森马服饰财务状况建议
521 盈利力建议
森马服饰2012年2013年间然净利润负增长转正增长成费样提高盈利力般森马服饰应该改变营销策略增加销售渠道扩市场份额提升森马服饰旗休闲服饰童装服饰核心竞争力坚持创新降低成调整市场定位价格提升竞争力建立品牌效应锁定顾客群进步取消费者认森马服饰成费率2011年2013年21972706间出该指标值高知成利润影响相重提高销售收入时更需降低成费加强理控制生产营程中产生直接成间接费样更利提高成费率增强获利力提高部理水营力应充分利2012年引进ERP理模式存货资金实施信息化理生产营科学高效集中理增强销售力获更收益提高盈利力
522 偿债力建议
森马服饰速动率2011年2013年425440间该指标值较高森马服饰应适减少货币资金总额加快流动资金运转速度调整资结构时应降低短期偿债力指标值森马服饰资产负债率2011年2013年14751678间波动该指标值较低森马服饰应该适增加负债总额特长期负债率加强应增强财务杠杆原理利提高净资产收益率利增强企业盈利力需注意控制负债总额资产定例增长避免财务风险出现
523 营运力建议
森马服饰存货周转率2011年2013年456470间该指标值相较低针森马服饰较高存货规模该企业应选择合理订货模型改善森马服饰存货状态保持合理库存量减少盲目生产造成资源浪费做积压存货提高存货销售量促进现金流动森马服饰应收账款周转率2011年2013年11471691间波动该指标值高森马服饰应该加强货币资金回笼处理客户进行信评估加强应收账款日常理应该充分利应收账款进行融资通低者售等方式回笼资金拓宽融资渠道企业生产营循环森马服饰营运周转率指标率相较低资产运营力强森马服饰应闲置资金资产充分利起保证分钱刀刃通提高全部资产进行营效率进生产运作理进行效改善良资产坏账进行时清理提升部理水森马服饰发展适应市场济规律提高项指标周转率森马服饰偿债力盈利力提高持续发展提供保障
524 发展力建议
森马服饰资产增长率2011年2013年157478间该指标值较低森马服饰应发展中根公司发展净利润增长情况相应增加公司总资产保证公司资产扩张时够足够运营资金支持2011年2013年森马服饰股东没增加投资森马服饰股三年保持6700000万元者权益增加仅积累净利润提取企业2012年遇行业竞争激烈生产成升关休闲服饰转型发展时期资产规模优势利森马服饰占利竞争位森马服饰保持未持续快速发展增发股票错选择增发股票带者权益增加森马服饰发展提供雄厚资适应公司发展需带净利润相应增长资结构进步优化考虑销售增长率资产增长率提高更应市场需求出发做出销售战略调整财务战略规划
6 结束语
文通运率分析法趋势分析法较分析法森马服饰股份限公司2011年2013年期间财务报告进行分析评价提出相应建议
首先森马服饰资产负债表利润表现金流量表进行财务分析知森马服饰限公司财务状况历两阶段：2011年—2012年财务状况良2013年财务逐渐转然着销售市场激烈竞争原材料价格断涨营业收入降企业持资金较通房产进行投资较投资收益次森马服饰财务指标进行分析知森马服饰偿债力较强资结构处转型期时森马服饰流动资产较部营理完善分析文针森马服饰公司身财务营情况针性提出建议希森马服饰加快产品更新速度提高市场竞争力增市场份额降低存货占例提高存货周转率加快应收账款收回率加强部营理降低相应成费进行技术革新销售模式增加产品市场份额等措施
文分析数源森马服饰外发布年报力限影响森马服饰财务状况分析足公司真实情况分析够做财务分析缺乏参单位指标说服性强文存许足方衷心希够获位老师指正学中学更
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致谢辞
首先感谢导师X老师文写作步凌老师帮助指导密分文选题建议写作中遇疑问解答资料搜集方完成文修改凌老师学问钻研精神治学严谨深深感染成生宝贵财富
次特感谢开题答辩终答辩中予指导老师建议断完善篇文感谢位课老师教育培养引导步步走入会计知识殿堂老师谆谆教导受益终身
次感谢室友学帮助生活带欢乐感谢门师兄弟姐言行树立学榜样感谢诸位予帮助朋友谢谢困难时候伸出援助手
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