企业总体财务战略
[中国理传播网 2002年9月4日阅读数245]
财务战略指公司定时期根宏观济发展状况公司发展战略财务活动发展目标方道路总体作出种客观科学概括描述财务战略选择决定着企业财务资源配置取模式影响着企业理财活动行效率
负债·收益·分配
战略选择
扩张型财务战略实现企业资产规模快速扩张目种财务战略实施种财务战略企业需绝部分全部利润留存时量进行外部筹资更利负债量筹措外部资金弥补部积累相企业扩张需足更利负债股权筹资负债筹资企业带财务杠杆效应防止净资产收益率股收益稀释扩张型财务战略般会表现出高负债高收益少分配特征
稳健型财务战略实现企业财务绩效稳定增长资产规模稳扩张目种财务战略实施稳健型财务战略企业般优化现资源配置提高现资源效率效益作首务利润积累作实现企业资产规模扩张基资金源防止重利息负担类企业利负债实现企业资产规模营规模扩张持十分谨慎态度实施稳健型财务战略企业般财务特征适度负债中收益适度分配
防御收缩型财务战略预防出现财务危机求生存新发展目种财务战略实施防御收缩型财务战略般减少现金流出增加现金流入作首务通采取削减分部精简机构等措施盘活存量资产节约成支出集中切集中力企业导业务增强企业导业务市场竞争力类企业发展程中遭遇挫折实施扩张财务战略历史形成负债包袱前营面困难成迫采取防御收缩型财务战略两重原低负债低收益高分配实施种财务战略企业基财务特征
财务战略适应外环境变化
企业总体财务战略思想必须着眼企业未长期稳定发展具防范未风险意识企业财务战略选择必须考虑济周期波动情况企业发展阶段企业济增长方式时进行调整保持旺盛生命力
1财务战略选择必须济周期相适应
济周期性波动现代工商业体济总体发展程中避免现象济系统存发展表现形式国济周期直观表现特征：(1)周期长度规发生频率高学者测算国济周期均长度46年离差19年(2)波动幅度国济周期波动系数均值1133高出发达国家倍(3)济周期波动呈收敛趋势周期长度拉长波动幅度减(4)济周期阶段呈现出特征高涨阶段总需求迅速膨胀繁荣阶段度繁荣衰退阶段进行紧缩性济调整严格控制总需求
财务观点济周期性波动求企业应济周期程阶段通制定选择富弹性财务战略抵御起落济震荡减少财务活动影响特减少济周期中升降抑制财务活动负效应财务战略选择实施济运行周期相配合
济复苏阶段 应采取扩张型财务战略增加厂房设备采融资租赁建立存货开发新产品增加劳动力
济繁荣阶段 应采取快速扩张型财务战略稳健型财务战略结合繁荣初期继续扩充厂房设备采融资租赁继续建立存货提高产品价格开展营销筹划增加劳动力繁荣期采取稳健型财务战略
济衰退阶段 应采取防御收缩型财务战略停止扩张出售余厂房设备停产利产品停止长期采购削减存货减少雇员济萧条阶段特济处低谷时期建立投资标准保持市场份额压缩理费放弃次财务利益削减存货减少时性雇员
总企业财务理员踪时局变化济发展阶段作出恰反应关注济形势济政策深刻领会国家济政策特产业政策投资政策等企业财务活动造成影响
2财务战略选择必须企业发展阶段相适应
企业发展定发展阶段典型企业般初创期扩张期稳定期衰退期四阶段发展阶段应该财务战略相适应企业应分析处发展阶段采取相应财务战略
初创期 现金需求量需规模举债营存着财务风险股利政策般采非现金股利政策扩张期然现金需求量较低幅度增长规风险然高股利政策般考虑适现金股利政策初创期扩张期企业应采取扩张型财务战略
稳定期 现金需求量减少企业现金结余规财务风险降低股利政策般现金股利政策般采取稳健型财务战略
衰退期 现金需求量持续减少受亏损规风险降低股利政策般采高现金股利政策衰退期企业应采取防御收缩型财务战略
3财务战略选择必须企业济增长方式相适应
长期低水重复建设单纯数量扩张济增长国企业长期济增长方式种增长方式短期容易见效表现出短期高速增长特征缺乏相应技术水资源配置力配合企业生产力真正长期增长实际受制约企业济增长方式客观求实现粗放增长集约增长根转变适应种转变财务战略需两方面进行调整
方面调整企业财务投资战略加基础项目投资力度企业济真正长期增长求提高资源配置力效率资源配置力效率提高取决基础项目发展然基础项目短期难带较财务利益长期济发展提供重基础企业财务投资规模方实现基础项目相济增长超前发展
方面加财务制度创新力度通建立现代企业制度相适应现代企业财务制度追求短期数量增长动形成约束强化集约营技术创新行取通明晰产权企业部抑制掠夺性营动通效益化金扩化目标财务资源配置限制高投入低产出资源耗企业营集约化高效率实现
参考文献：
1［美］哈罗德·孔茨西里尔·奥唐理学［M］贵州民出版社1982
2郭复初财务通［M］海立信会计出版社1997
3陆正飞财务战略相独立性［J］会计研究2000(9)
4［美］德姆塞茨著段毅等译权控制企业［M］济科学出版社1999
作者：企业理 源：黄国良 陈建华
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[中国理传播网 2002年9月4日阅读数245]
财务战略指公司定时期根宏观济发展状况公司发展战略财务活动发展目标方道路总体作出种客观科学概括描述财务战略选择决定着企业财务资源配置取模式影响着企业理财活动行效率
负债·收益·分配
战略选择
扩张型财务战略实现企业资产规模快速扩张目种财务战略实施种财务战略企业需绝部分全部利润留存时量进行外部筹资更利负债量筹措外部资金弥补部积累相企业扩张需足更利负债股权筹资负债筹资企业带财务杠杆效应防止净资产收益率股收益稀释扩张型财务战略般会表现出高负债高收益少分配特征
稳健型财务战略实现企业财务绩效稳定增长资产规模稳扩张目种财务战略实施稳健型财务战略企业般优化现资源配置提高现资源效率效益作首务利润积累作实现企业资产规模扩张基资金源防止重利息负担类企业利负债实现企业资产规模营规模扩张持十分谨慎态度实施稳健型财务战略企业般财务特征适度负债中收益适度分配
防御收缩型财务战略预防出现财务危机求生存新发展目种财务战略实施防御收缩型财务战略般减少现金流出增加现金流入作首务通采取削减分部精简机构等措施盘活存量资产节约成支出集中切集中力企业导业务增强企业导业务市场竞争力类企业发展程中遭遇挫折实施扩张财务战略历史形成负债包袱前营面困难成迫采取防御收缩型财务战略两重原低负债低收益高分配实施种财务战略企业基财务特征
财务战略适应外环境变化
企业总体财务战略思想必须着眼企业未长期稳定发展具防范未风险意识企业财务战略选择必须考虑济周期波动情况企业发展阶段企业济增长方式时进行调整保持旺盛生命力
1财务战略选择必须济周期相适应
济周期性波动现代工商业体济总体发展程中避免现象济系统存发展表现形式国济周期直观表现特征：(1)周期长度规发生频率高学者测算国济周期均长度46年离差19年(2)波动幅度国济周期波动系数均值1133高出发达国家倍(3)济周期波动呈收敛趋势周期长度拉长波动幅度减(4)济周期阶段呈现出特征高涨阶段总需求迅速膨胀繁荣阶段度繁荣衰退阶段进行紧缩性济调整严格控制总需求
财务观点济周期性波动求企业应济周期程阶段通制定选择富弹性财务战略抵御起落济震荡减少财务活动影响特减少济周期中升降抑制财务活动负效应财务战略选择实施济运行周期相配合
济复苏阶段 应采取扩张型财务战略增加厂房设备采融资租赁建立存货开发新产品增加劳动力
济繁荣阶段 应采取快速扩张型财务战略稳健型财务战略结合繁荣初期继续扩充厂房设备采融资租赁继续建立存货提高产品价格开展营销筹划增加劳动力繁荣期采取稳健型财务战略
济衰退阶段 应采取防御收缩型财务战略停止扩张出售余厂房设备停产利产品停止长期采购削减存货减少雇员济萧条阶段特济处低谷时期建立投资标准保持市场份额压缩理费放弃次财务利益削减存货减少时性雇员
总企业财务理员踪时局变化济发展阶段作出恰反应关注济形势济政策深刻领会国家济政策特产业政策投资政策等企业财务活动造成影响
2财务战略选择必须企业发展阶段相适应
企业发展定发展阶段典型企业般初创期扩张期稳定期衰退期四阶段发展阶段应该财务战略相适应企业应分析处发展阶段采取相应财务战略
初创期 现金需求量需规模举债营存着财务风险股利政策般采非现金股利政策扩张期然现金需求量较低幅度增长规风险然高股利政策般考虑适现金股利政策初创期扩张期企业应采取扩张型财务战略
稳定期 现金需求量减少企业现金结余规财务风险降低股利政策般现金股利政策般采取稳健型财务战略
衰退期 现金需求量持续减少受亏损规风险降低股利政策般采高现金股利政策衰退期企业应采取防御收缩型财务战略
3财务战略选择必须企业济增长方式相适应
长期低水重复建设单纯数量扩张济增长国企业长期济增长方式种增长方式短期容易见效表现出短期高速增长特征缺乏相应技术水资源配置力配合企业生产力真正长期增长实际受制约企业济增长方式客观求实现粗放增长集约增长根转变适应种转变财务战略需两方面进行调整
方面调整企业财务投资战略加基础项目投资力度企业济真正长期增长求提高资源配置力效率资源配置力效率提高取决基础项目发展然基础项目短期难带较财务利益长期济发展提供重基础企业财务投资规模方实现基础项目相济增长超前发展
方面加财务制度创新力度通建立现代企业制度相适应现代企业财务制度追求短期数量增长动形成约束强化集约营技术创新行取通明晰产权企业部抑制掠夺性营动通效益化金扩化目标财务资源配置限制高投入低产出资源耗企业营集约化高效率实现
参考文献：
1［美］哈罗德·孔茨西里尔·奥唐理学［M］贵州民出版社1982
2郭复初财务通［M］海立信会计出版社1997
3陆正飞财务战略相独立性［J］会计研究2000(9)
4［美］德姆塞茨著段毅等译权控制企业［M］济科学出版社1999
作者：企业理 源：黄国良 陈建华
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