单项选择题
1 长期款合保护性条款中属特殊性条款( )
A限制资支出规模
B限制租赁固定资产规模
C准企业投资短期收回资金工程
D限制资产抵押
正确答案C
2 长期款筹资长期债券筹资相特点( )
A利息节税 B筹资弹性
C筹资费 D债务利息高
正确答案B
3关转换债券说法正确选项( )
A赎回价格般高转换债券账面价值两者差额期日减少
B制定回售条款目保护债权利益吸引投资者
C设置强制性转换条款保证转换债券利转换成股票
D国规定公司股票价格段时期连续高转股价格达某幅度时〞发行公司赎回债券
正确答案 A
4商业信筹资特点包括( )
A容易取
B假设没现金折扣带息票般负担钱
C期限较短
D放弃现金折扣时钱较低
正确答案 D
5股利维持生活股东赞成公司股利政策〔 〕
A剩余股利政策 B固定持续增长股利政策
C固定股利支付率政策 D低正常股利加额外股利政策
正确答案 B
6关股利分配政策说法正确选项〔 〕
A剩余股利分配政策充分利筹资钱低资金资源保持理想资结构
B固定持续增长股利政策利公司股票价格稳定
C固定股利支付率政策表达风险投资风险收益等
D低正常股利加额外股利政策利股价稳定涨
正确答案 D
7某股份公司目前股收益股市价分24元24元现拟实施10送2送股方案果盈利总额变市盈率变送股股收益股市价分〔 〕元
A222
正确答案 A
8 说法正确选项〔 〕
A处营收缩公司资金短缺采取低股利政策
B通货膨胀时期公司股利政策偏紧
C盈余稳定公司般采取低股利政策
D举债力弱公司采取较紧股利政策
正确答案 A
9 某公司现发行外普通股100万股股面额1元资公积100万元未分配利润800万元股票市价20元假设10例发放股票股利市价折算公司资公积报表列示〔 〕万元
A100 B190 C290 D300
正确答案C
10 说法正确选项〔 〕
A资钱种时机钱B通货膨胀影响资钱
C证券流动性影响资钱D融资规模影响资钱
正确答案 D
11某公司期利息全部费化已获利息倍数3该公司财务杠杆系数〔 〕
正确答案 B
12 某公司营杠杆系数15财务杠杆系数18该公司目前股收益2元假设销售量增加20％股收益增长 〔 〕元
正确答案A
13 某公司年营业收入500万元变动钱率40营杠杆系数15财务杠杆系数2果固定钱增加40万元总杠杆系数变〔 〕
A154 B3 C5 D8
正确答案C
14企业价值评估般象企业整体济价值企业整体济价值指企业作整体〔 〕
A公市场价值 B现时市场价值
C持续营价值 D控股权价值
正确答案 A
15关息税前营业利润税表达式正确选项〔 〕
A税额＋利息支出抵税
B息税前营业利润×均税率
C息税前营业利润－息前税营业利润
D税额－利息支出抵税
正确答案 D
16 说法正确选项〔 〕
A企业价值评估般象企业整体价值
B公市场价值〞资产未现金流入现值
C企业全部资产总体价值称企业账面价值〞
D股权价值里者权益账面价值
正确答案 B
17 关营业流动资产表达式正确选项〔 〕
A营业流动资产增加＝流动资产增加－流动负债增加
B营业流动资产增加＋资支出＝总投资
C实表达金流量＝营业现金毛流量－营业流动资产增加－资支出
D息前税营业利润＋折旧摊销－营业流动资产增加＝营业现金净流量
正确答案 A
18关股权现金流量计算公式正确选项〔 〕
A实表达金流量－债权现金流量
B实表达金流量－税利息支出－债务净增加
C实表达金流量－税利息支出＋债务净增加
D税利润－〔净投资－债务净增加〕
正确答案 B
19关品种法表达正确选项( )
A适量批单步骤生产企业
B般定期计算产品钱
C需分配生产费
D果生产种产品需分配间接费
正确答案 C
20 适分步法核算( )
A造船厂
B重型机械厂
C汽车修理厂
D量批机械制造企业
正确答案 D
21关逐步结转分步法说法正确选项( )
A提供生产步骤半成品钱资料
B生产步骤产品实物理资金理提供资料
C够全面反映步骤生产消耗水
D需进行钱复原
正确答案 D
22关行结转分步法说法正确选项( )
A必逐步结转半成品钱
B必进行钱复原
C全面反映某步骤生产消耗水
D提供步骤半成品钱资料
正确答案 C
23 表达式正确选项〔 〕
A 安边际率＝1－变动钱率
B 安边际率＝1－盈亏界点作业率
C 安边际×边际奉献率＝安边际率×边际奉献
D 销售利润率＝安边际率×边际奉献率
正确答案 A
24某企业生产种产品单价20元单位变动钱12元固定钱80000元月正常销售量20000件说法正确选项〔 〕
A盈亏界点销售量10000件
B盈亏界点销售额200000元
C盈亏界点作业率50％
D安边际率60％
正确答案 D
25根量利分析原理降低安边际会降低盈亏界点销售额措施〔 〕
A提高单价条件变
B降低正常销售额条件变
C降低单位变动钱条件变
D压缩固定钱条件变
正确答案 B
26 关安边际边际奉献表述中错误选项〔 〕
A边际奉献固定钱支出少关
B边际奉献率反映产品企业做出奉献力
C提高安边际提高边际奉献率提高利润
D降低安边际率提高边际奉献率提高销售利润率正确答案 D
27等式正确选项〔 〕
A固定制造费闲置量差异＝〔生产量－实际产量标准工时〕×固定制造费标准分配率
B固定制造费量差异＝固定制造费预算数－固定制造费实际数
C固定制造费效率差异＝固定制造费实际金额－固定制造费预算金额
D固定制造费消耗差异＝固定制造费实际数－固定制造费预算数
正确答案 D
28企业某部门月销售收入10000元已销商品变动钱变动销售费6000元部门控固定间接费500元部门控固定间接费800元分配该部门公司理费500元适合作业绩评价( )
A4000元 B3500元 C2200元 D2700元
正确答案 B
29关固定制造费差异分析表述中正确选项〔 〕
A根二素分析法固定制造费差异分消耗差异效率差异
B固定制造费闲置量差异生产量实际产量标准工时差固定制造费标准分配率积
C固定制造费实际金额固定制造费预算金额间差额称固定制造费效率差异
D固定制造费量差异反映未充分现生产量造成损失
正确答案 D
30作评价实际钱存货销货钱计价〔 〕
A理想标准钱 B正常标准钱
C现行标准钱 D根标准钱
正确答案 C
二项选择题
1 放弃现金折扣钱受折扣百分折扣期信期影响项中放弃现金折扣钱提高情况( )
A．信期折扣变折扣百分提高
B．折扣期折扣百分变信期延长
C．折扣百分变信期折扣期等量延长
D．折扣百分信期变折扣期延长
正确答案 AD
2关转换债券说法正确选项( )
A标股票发行公司股票
B逐期提高转换价格促债券早转换
C转换价格＝债券面值÷转换率
D转换期定短债券期限正确答案 BC
3转换债券优点包括( )
A筹资钱较低B利稳定股票价格减少股收益稀释
C降低公司财务风险D减少筹资中利益突正确答案 ABD
4 关融资租赁说法正确选项( )
A 出租通常负责租赁资产折旧计提日常维护
B 租赁合稳定非双方意中途撤销
C 租赁期满租赁资产出租
D 租赁期限较长般超租赁资产寿命半
正确答案 BD
5 股利关认股利分配公司市场价值产生影响包括假设〔 〕
A存公司税B存股票筹资费
C投资决策受股利分配影响D公司投资者理局相获关未投资时机信息正确答案 ABCD
6关发放股票股利说法正确选项( )
A直接增加股东财富 B公司股东权益总额产生影响
C改变位股东持股票市场价值总额 D改变股东权益部工程例关系
正确答案 ABC
答案解析 发放股票股利会直接增加股东财富会公司股东权益总额产生影响会改变位股东持股票市场价值总额会改变股东权益部工程例关系
7发放股票股利股价影响包括〔 〕
A会引起股价立变化B会稳定住股价甚反致略升
C加剧股价跌D导致股价幅涨正确答案 ABC
答案解析 参见教材226页
8股票分割〔 〕
A公司价值变B股东权益部结构发生变化
C股东权益总额变D股面额降低正确答案 ACD
9利股收益差异点进行企业资结构分析时〔 〕
A考虑风险素
B预计销售额高股收益差异点时负债筹资方式普通股筹资方式
C提高股收益资结构合理
D股收益差异点股收益受融资方式影响
正确答案 BCD
10假定企业钱－销量－利润保持线性关系变钱销售收入中占例变固定钱保持稳定关营杠杆系数说法正确选项〔 〕
A边际奉献越营杠杆系数越B边际奉献越营杠杆系数越
C销售额越营杠杆系数越D销售额越营杠杆系数越正确答案 BC
11 关济利润表达式正确选项〔 〕
A息前税营业利润－股权费B息前税营业利润－全部资费
C税净利润－股权费D期初投资资×〔期初投资资回报率－加权均资钱〕
正确答案 BCD
12关投资资回报率计算公式正确选项〔 〕
A息前税营业利润投资资B息前税营业利润〔息负债＋者权益〕
C息前税营业利润〔资产－息负债〕D息前税营业利润〔营业资产＋非营业资产〕
正确答案 ABCD
13市盈率市净率收入数驱动素包括〔 〕
A股利支付率 B增长率
C股权钱 D权益收益率正确答案 ABC
14说法正确选项( )
A实际钱计算制度标准钱计算制度纳入财务会计账簿体系钱计算制度
B目前会计准会计制度求存货钱全部制造钱报告执行全部钱计算制度
C变动钱计算制度中生产制造程中变动钱计入产品钱固定制造钱列期间费
D产量根底钱计算制度中钱分配根底间接钱集合间缺乏果关系
正确答案 ABCD
15说法正确选项( )
A非生产营活动消耗计入产品钱B生产营活动钱全部计入产品钱
C正常生产营活动钱全部计入产品钱D正常生产钱全部计入产品钱
正确答案 AD
16 分配联合钱时采分配根底包括( )
A销售价格 B变现净值 C实物数量 D实物重量正确答案 ABCD
17 表达式正确选项〔 〕
A税前利润＝安边际×〔销售收入－变动钱〕
B税前利润＝销售收入×单位边际奉献固定钱
C税前利润＝销售收入×〔1－盈亏界点作业率〕×边际奉献
D税前利润＝销售收入×〔1－变动钱率〕×边际奉献率正确答案 ABCD
18某企业月固定钱10000元生产种产品单价100元单位变动钱80元月方案销售量1000件果算提高月税前利润20％采取措施〔 〕假设采取某项措施时资料变
A 固定钱降低20％ B 单价提高2％
C 单位变动钱降低25％ D 销售量提高10％正确答案 ABCD
19表达式正确选项〔 〕
A 盈亏界点销售量＝固定钱÷〔单价－单位变动钱〕
B 盈亏界点销售额＝固定钱÷边际奉献率
C 盈亏界点作业率＝盈亏界点销售额÷正常销售额
D 保证目标利润销售额＝〔固定钱＋税前利润〕÷边际奉献率正确答案 ABCD
20 表达式正确选项〔 〕
A固定制造费钱差异＝实际固定制造费－标准固定制造费
B固定制造费闲置量差异＝〔生产量－实际工时〕×固定制造费实际分配率
C固定制造费效率差异＝〔实际工时－标准产量标准工时〕×固定制造费标准分配率
D固定制造费量差异＝〔生产量－实际产量标准工时〕×固定制造费标准分配率
正确答案 AD
21说法正确选项〔 〕
A法生产程分析中找出材料价格差异产生原
B直接工工资率差异具体原会涉生产部门部门
C数量差异量脱离标准程度实际价格决定
D变动制造费消耗差异实际变动制造费支出标准工时变动制造费标准分配率积间差额正确答案 CD
22等式正确选项( )
A部门营业收入－已销商品变动钱＝边际奉献
B部门营业收入－已销商品变动钱－变动销售费＝边际奉献
C部门营业收入－已销商品变动钱－变动销售费－控固定钱＝控边际奉献
D部门边际奉献＝控边际奉献－控固定钱－分配公司理费 正确答案 AD
三判断题
1果转换时股票价格幅度扬公司较低固定转换价格换出股票会降低公司股权筹资额( )
正确答案
2 设置赎回条款限制债券持分享受公司收益幅度升带回报( )
正确答案
3适中营运资金政策投资者财富化讲理正确( )
正确答案
4 果企业营季节性低谷时发性负债外短期款采营运资金融资政策属配合型稳健型融资政策( ) 正确答案
5剩余股利政策保持目标资结构〞指年中始终保持样资结构〔 〕
正确答案 错
6股利关认投资者关心公司股利分配股利支付率会影响公司价值〔 〕
正确答案 错
7 保护投资者利益国家允许发放负债股利〔 〕正确答案 错
8具较高债务需公司定会减少股利支付〔 〕正确答案 错
9 计算加权均资钱时三种权数账面价值权数市场价值权数目标价值权数中账面价值权数方便〔 〕正确答案 错
10融资分析时普通股负债筹资方式拟销售额股盈余差异点销售额时运负债筹资获较高股收益反销售额低股盈余差异点销售额时运普通股筹资获较高股收益〔 〕正确答案
11企业般通增加销售额增加产品单位变动钱降低固定钱重等措施降低营风险〔 〕正确答案 错
12 股权现金流量＝税利润－〔1－负债率〕×净投资〔 〕正确答案 错
13资支出指购置种长期资产支出〔 〕正确答案 错
14根相价值法市价收入〞模型根影响素变情况增长率越低收入数越〔 〕正确答案
15A企业8000万元价格购置B公司全部股份承B公司原2000万元债务意味着A企业8000万元收购B公司〔 〕正确答案 错
答案解析 原题说法准确实际A企业股东支付10000万元2000万元支付实际A企业10000万元购置B公司全部资产者说买方实际收购钱等股权钱加承接债务〔参见教材249页〕
5价值评估提供关公市场价值〞信息否认市场效性否认市场完善性〔 〕正确答案 错
16 间接钱指钱象相关联钱中追溯钱象局部产品钱( )
正确答案 错
17项钱直接钱间接钱( )正确答案
18作业根底钱计算制度中钱集合间具质性钱动驱动( )
正确答案 错
19联产品指种原料生产程时生产出两种两种产品( )
正确答案 错
20 安边际正常销售额超盈亏界点销售额差额说明销售额降少企业亏损安边际局部销售额企业利润〔 〕正确答案 错
21敏感分析图中直线利润线夹角越素利润敏感程度越低〔 〕正确答案
22安边际率25％说明安〔 〕正确答案 错
23利三素法进行固定制造费差异分析时固定制造费效率差异〞根生产量〞实际工时〞差固定制造费标准分配率〞计算求 〔 〕 正确答案 错
24直接材料价格标准指预计年度实际需支付材料市价〔 〕 正确答案 错
25假设中间产品外部市场够完善公司部部门享中间产品关信息资源根相必时高理层予干预业绩评价应采部转移价格市场根底协商价格 ( ) 正确答案
26剩余收益指标时部门资钱必须统( ) 正确答案 错
四计算综合题
1某公司2005年年终利润分配前股东权益工程资料：
股—普通股〔股面值2元〕 1000万元
资公积 4000万元
未分配利润 2000万元
者权益合计 7000万元
公司股票股现行市价14元
求：计算答复述三互关联问题：
〔1〕假设1股换4股例进行股票分割计算股东权益工程数额普通股股数
〔2〕假设利润分配改变市净率公司10股送1股方案发放股票股利新股数发放现金股利希普通股市价达股12元计算股现金股利应少？
〔3〕假设2005年净利润500万元期初未分配利润1500万元规定年应该提取10％公积金计算高分配股股利额
〔4〕假设2005年净利润500万元期初未分配利润1500万元规定年应该提取10％公积金2006年预计需增加投资资600万元目标资结构权益资占60％债务资占40％公司采剩余股利政策计算股股利
正确答案 〔1〕 股票分割普通股数10002×42000〔万股〕
股票分割普通股24×20001000〔万元〕
股票分割资公积4000〔万元〕
股票分割未分割分配利润2000〔万元〕
〔2〕 分配前市净率14÷[7000÷〔10002〕]1
股市价12元股净资产12÷112〔元股〕
分配总股数＝10002×〔1＋10％〕＝550〔万股〕
股市价12元全部净资产12×5506600〔万元〕
应分配股现金股利〔70006600〕÷550073〔元股〕
〔3〕 高分派股利额＝500×〔1－10％〕＋1500＝1950〔万元〕
股股利高额＝1950〔10002〕＝39〔元〕
〔4〕 利润留存＝600×60％＝360〔万元〕
股利分配＝500－360＝140〔万元〕
股股利＝140〔10002〕＝028〔元〕
2 A公司年实现税净利润2000万元年初未分配利润250万元年需增加投资资1000万元目标资结构权益负债5：5公司发行外普通股1000万股采剩余股利政策进行股利分配10例提取法定公积金现股市价20元
求：
〔1〕计算供分配利润提取法定公积金数额
〔2〕计算年应发股利股股利股收益年末未分配利润
〔3〕假设发放股票股利盈利总额变市盈率变欲通发放股票股利股价维持16～18元股理想范围股票股利发放率应少？
正确答案 〔1〕供分配利润＝2000＋250＝2250〔万元〕
提取法定公积金数额＝2000×10＝200〔万元〕
〔2〕投资需权益资金1000×5÷〔5＋5〕500〔万元〕
年应发股利2000－5001500〔万元〕
股股利1500÷100015〔元股〕
股收益2000÷10002〔元股〕
年末未分配利润250＋〔2000－200－1500〕＝550〔万元〕
〔3〕发放股票股利果盈利总额变
发放股票股利股收益＝发放股票股利前股收益〔1＋股票股利发放率〕
市盈率变〞条件股市价股收益〞值变：
发放股票股利股市价＝发放股票股利前股市价〔1＋股票股利发放率〕
题中：发放股票股利股市价＝20〔1＋股票股利发放率〕
20÷〔1＋X1〕16X125
20÷〔1＋X2〕18X21111
股票股利发放率范围1111～25
3 某公司年销售额100万元变动钱率70％全部固定钱费20万元总资产50万元资产负债率40％负债均利息率8％假设税率40％该公司拟改变营方案追加投资40万元年固定钱增加5万元销售额增加20％变动钱率降60％该公司提高权益净利率时降低总杠杆系数作改良营方案标准
求：
〔1〕需资金追加实收资取计算权益净利率营杠杆财务杠杆总杠杆判断应否改变营方案
〔2〕需资金10％利率入计算权益净利率营杠杆财务杠杆总杠杆判断应否改变营方案
正确答案 目前情况：
权益净利率[〔100×30％20〕×〔140％〕]／[50×(140％)]×100％20％
营杠杆〔100×30％〕[100×30％〔2050×40％×8％〕]30／116259
财务杠杆116〔〕116
总杠杆259×1163
：总杠杆〔100×30％〕〔100×30％20〕3
（1） 追加实收资方案：
权益净利率[100×120％×〔160％〕〔20＋5〕]×〔140％〕[50×〔140％〕＋40]×100％1971％
营杠杆[120×〔160％〕][120×〔160％〕〔20＋516〕]48[48234]195
财务杠杆246〔〕107
总杠杆195×107209
：总杠杆〔120×40％〕[120×40％〔20＋5〕]209
目前情况相权益净利率降低应改变营方案
（2） 入资金方案：
权益净利率＝[100×120％×〔160％〕〔20＋5＋４〕] ×〔140％〕[50×〔140％〕]×100％38％
营杠杆〔120×40％〕[120×40％〔20＋516〕]195
财务杠杆246[246〔4＋16〕]129
总杠杆195×129252
：总杠杆〔120×40％〕[120×40％〔20＋5＋４〕]253
目前情况相权益净利率提高总杠杆系数降低
应采纳入资金营方案
4公司2006年初负债者权益总额9000万元中公司债券1655万元〔2005年初面值发行票面年利率8％年末付息三年期次性〕普通股股4000万元〔股面值2元〕资公积1345万元余留存收益1000万元优先股股1000万元年支付优先股息100万元2006年该公司扩生产规模需筹集1000万元资金两筹资方案供选择：
方案：增发普通股预计股发行价格5元
方案二：增发债券面值发行票面年利率8％年末付息三年期次性
预计2006年实现息税前利润2000万元适企业税税率30％银行存款利率10％
求：
〔1〕计算期1655万元债券金需建立偿债基金
〔2〕计算增发股票方案指标：
①2006年增发普通股股份数
②2006年全年债券利息
〔3〕计算增发债券方案2006年全年利息
〔4〕计算两种筹资方式偿债基金
〔5〕计算股利润差异点进行筹资决策〔考虑风险〕
正确答案 〔1〕期1655万元债券金需建立偿债基金
＝1655〔SA10％3〕＝1655331＝500〔万元〕
〔2〕①2006年增发普通股股份数＝10005＝200〔万股〕
②2006年全年债券利息＝1655×8％＝1324〔万元〕
〔3〕增发债券方案全年利息＝〔1655＋1000〕×8％＝2124〔万元〕
〔4〕增发股票方案需建立偿债基金＝500〔万元〕
增加债券需建立偿债基金＝500＋1000331＝80211〔万元〕
〔5〕根题意列方程：
：7×〔EBIT－1324〕－6000＝77×〔EBIT－2124〕－90211×11
7×EBIT－9268－6000＝77×EBIT－163548－992321
07× EBIT＝463189
股利润差异点息税前利润＝661699〔万元〕
预计息税前利润2000万元股利润差异点息税前利润考虑风险应通增加发行普通股方式筹集需资金
5甲公司 2005年底发行外普通股5000万股年营业收入15000万元营业流动资产5000万元税利润2400万元资支出2000万元折旧摊销1000万元资结构中负债占负债率20％保持目标资结构变目前股票市场价格50元
预计2006～2007年营业收入增长率保持20％水2021年营业收入会保持10％固定增长速度该公司资支出折旧摊销营业流动资产税利润营业收入例增长
风险收益率2％股票市场均收益率10％2005年公司股票贝系数202006年开始年算数级数均匀降2021年开始停止降贝系数变17
求：
〔1〕计算2006～2021年年股权现金流量
〔2〕计算2006年年股权资钱
〔3〕计算2006～2021年年折现系数〔保存四位数〕
〔4〕计算甲公司股价值判断该股票否具购置价值〔计算结果保存两位数〕
答案解析 〔1〕计算2006～2021年年股权现金流量
年度
2005年
2006年
2007年
2021年
2021年
税利润
2400
2880
3456
38016
418176
资支出
2000
2400
2880
3168
34848
折旧摊销
1000
1200
1440
1584
17424
营业流动资产
5000
6000
7200
7920
8712
营业流动资产增加
1000
1200
720
792
净投资
2200
2640
2304
25344
负债率
20
20
20
20
股权现金流量
1120
1344
19584
215424
〔2〕计算2006年年股权资钱
2006～2007年贝系数年递减〔20－17〕2＝015
2006年股权资钱2＋〔20－015〕×〔10—2〕168
2007年年股权资钱＝2＋17×〔10－2〕＝156
〔3〕计算2006～2021年年折现系数〔保存四位数〕
2006年折现系数＝1〔1＋168〕＝08562
2007年折现系数＝08562〔1＋156〕＝07407
2021年折现系数＝07407〔1＋156〕＝06407
〔4〕计算甲股票股价值判断否应该购置
〔方法1〕2021年续期第期：
2021年年股权现金流量现值＝215424〔156－10〕×06407＝24646814〔万元〕
企业股权价值
＝2006年股权现金流量现值＋2007年股权现金流量现值＋2021年股权现金流量现值＋2021年年股权现金流量现值
＝1120×08562＋1344×07407＋19584×06407＋24646814
＝958944＋995501＋1254747＋24646814
＝2785601〔万元〕
股价值＝27856015000＝557〔元〕
股价值〔557元〕高股票市场价格〔50元〕该股票值购置
〔方法2〕2021年续期第期：
2021年年股权现金流量现值＝19584〔156－10〕×07407＝25903337〔万元〕
企业股权价值
＝2006年股权现金流量现值＋2007年股权现金流量现值＋2021年年股权现金流量现值
＝1120×08562＋1344×07407＋25903337
＝958944＋995501＋25903337
＝2785778〔万元〕
股价值＝27857785000＝557〔元〕
股价值〔557元〕高股票市场价格〔50元〕该股票值购置
说明：两种方法正确出结果结完全致考试时根惯选择
6 D企业长期方案收购家连续盈利贝值105市公司〔简称目标公司〞〕前股价18元股D企业理层局部认目标公司前股价较低收购时机提出股价高目标公司真正价值现收购适宜D企业征求次收购意见目标公司类似企业甲乙丙丁四家目标公司间尚存某容视重差异四家类公司目标公司关资料：
工程
甲公司
乙公司
丙公司
丁公司
目标公司
普通股数
500万股
700万股
800万股
700万股
600万股
股市价
18元
22元
16元
12元
18元
股销售收入
22元
20元
16元
10元
17元
股收益
1元
12元
08元
04元
09元
股净资产
35元
33元
24元
28元
3元
预期增长率
10
6
8
4
5
求：
〔1〕说明应运相价值法中种模型计算目标公司股票价值
〔2〕采修正均方法分析前否应收购目标公司〔计算中保存数点两位〕
正确答案 〔1〕目标公司属连续盈利贝值接1应采市盈率模型计算目标公司股票价值
〔2〕目标公司股票价值分析
修正均市盈率法：
工程
甲公司
乙公司
丙公司
丁公司
均
股市价
18元
22元
16元
12元
股收益
1元
12元
08元
04元
市盈率
18
1833
20
30
2158
预期增长率
10
6
8
4
7
修正均市盈率2158〔7×100〕308
目标公司增长率5
目标公司股价值308×5×100×091386〔元股〕
结：目标公司股价值〔1386元股〕低目前股价〔18元股〕股票市场高估应收购
7某企业两步骤连续加工生产甲产品产品钱计算采逐步综合结转分步法原材料第步骤生产开始时次投入半成品通中间库收发步骤完工全部交步骤继续加工月末产品约产量法计算第步骤月末产品完工程度50第二步骤包括两道工序工时定额分：第工序24时第二工序16时产品数量：第工序12件第二工序8件
该企业年5月份关钱计算资料：
〔1〕产量记录〔件〕：
项 目
第步骤
第二步骤
月初产品
4
12
月投产步转入
100
88
月完工
88
80
月末产品
16
20
〔2〕钱资料：见产品钱明细账
求：采逐步综合结转分步法计算甲产品半成品产成品钱计算编制产品钱计算单
产品钱明细账 〔单位：元〕
第步骤：甲半成品
项 目
直接材料
直接工
制造费
合 计
月初产品钱
5210
540
400
6150
月费
129860
24420
18800
173080
生产费合计
135070
24960
19200
179230
约产量
单位钱
完工产品钱
月末产品钱
产品钱明细账 〔单位：元〕
第二步骤：甲产成品
项 目
直接材料
直接工
制造费
合 计
月初产品钱
21105
3640
3130
27875
月费
30200
26264
生产费合计
33840
29394
约产量
单位钱
完工产品钱
月末产品钱
正确答案 产品钱明细账
第步骤：甲半成品
项 目
直接材料
直接工
制造费
合 计
月初产品钱
5210
540
400
6150
月费
129860
24420
18800
173080
生产费合计
135070
24960
19200
179230
约产量
104
96
96
单位钱
129875
260
200
175875
完工产品钱
114290
22880
17600
154770
月末产品钱
20780
2080
1600
24460
产品钱明细帐
第二步骤：甲产成品
项 目
直接材料
直接工
制造费
合 计
月初产品钱
21105
3640
3130
27875
月费
154770
30200
26264
211234
生产费合计
175875
33840
29394
239109
约产量
100
90
90
单位钱
175875
376
3266
246135
完工产品钱
140700
30080
26128
196908
月末产品钱
35175
3760
3266
42201
注：约产量9080＋｛〔24×50÷40×12〕＋〔24＋16×50〕÷40×8｝
8A企业生产销售种产品预计固定钱460000元售价52元件单位变动钱售价20销售量18000件
求：
〔1〕计算单位边际奉献盈亏界点作业率
〔2〕计算企业获税前利润
〔3〕果企业方案获400000元税前利润关素应变动？
正确答案 〔1〕单位边际奉献＝52×〔1－20〕×1＝416〔元〕
盈亏界点销售量＝460000416≈11058〔件〕
盈亏界点作业率＝1105818000×100≈6143
〔2〕税前利润＝416×18000－460000＝288800〔元〕
〔3〕①单价
18000×〔单价－52×20％〕－460000＝400000
单价＝〔400000＋460000〕18000＋52×20＝5818〔元〕
单价变动幅度＝〔5818－52〕52×100≈1188
单价需提高1188涨5818元
②单位变动钱
18000×〔52－单位变动钱〕－460000＝400000
单位变动钱＝52－〔400000＋460000〕18000＝422〔元〕
单位变动钱变动幅度＝〔422－52×20〕〔52×20〕×100≈5942
单位变动钱需降低5942降422元
③固定钱
18000×52×〔1－20〕－固定钱＝400000
固定钱＝52×〔1－20〕×18000－400000＝348800〔元〕
固定钱变动幅度＝〔348800－460000〕460000×100≈－2417
固定钱需降低2417降348800元
④销售量
销售量×52×〔1－20％〕－460000＝400000
销售量＝〔460000＋400000〕[52×〔1－20〕]≈20673〔件〕
销售量变动幅度＝〔20673－18000〕18000×100＝1485
销售量需扩1485增加20673件
9某企业生产甲产品关资料：
〔1〕预计月生产甲产品600件件产品需10时制造费预算18000元〔中变动性制造费预算12000元固定制造费预算6000元〕该企业产品标准钱资料：
钱工程
标准单价〔标准分配率〕
标准量
标准钱
直接材料
06元千克
100千克
60
直接工
4元时
10时
40
变动制造费
2元时
10时
20
变动钱合计
120
固定制造费
1元时
10时
10
单位产品标准钱
130
〔2〕月实际投产甲产品520件已全部完工入库期初期末产品
〔3〕月材料千克062元全月实际领46800千克
〔4〕月实际耗5200时时均工资率38元
〔5〕制造费实际发生额16000元〔中变动制造费10920元固定制造费5080元〕变动制造费实际分配率21元时
求：计算甲产品钱差异〔固定制造费差异三差异分析〕
正确答案 〔1〕直接材料钱差异
材料价格差异〔062060〕×46800936〔元〕
材料数量差异〔46800520×100〕×06 3120〔元〕
（2） 直接工钱差异
效率差异〔5200520×10〕×40
工资率差异5200×〔384〕 1040〔元〕
〔3〕变动制造费钱差异
消耗差异5200×〔212〕520〔元〕
效率差异2×〔5200520×10〕0
〔4〕固定制造费钱差异
消耗差异50806000 920〔元〕
闲置量差异60001×5200800〔元〕
效率差异1×〔52005200〕0
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1 长期款合保护性条款中属特殊性条款( )
A限制资支出规模
B限制租赁固定资产规模
C准企业投资短期收回资金工程
D限制资产抵押
正确答案C
2 长期款筹资长期债券筹资相特点( )
A利息节税 B筹资弹性
C筹资费 D债务利息高
正确答案B
3关转换债券说法正确选项( )
A赎回价格般高转换债券账面价值两者差额期日减少
B制定回售条款目保护债权利益吸引投资者
C设置强制性转换条款保证转换债券利转换成股票
D国规定公司股票价格段时期连续高转股价格达某幅度时〞发行公司赎回债券
正确答案 A
4商业信筹资特点包括( )
A容易取
B假设没现金折扣带息票般负担钱
C期限较短
D放弃现金折扣时钱较低
正确答案 D
5股利维持生活股东赞成公司股利政策〔 〕
A剩余股利政策 B固定持续增长股利政策
C固定股利支付率政策 D低正常股利加额外股利政策
正确答案 B
6关股利分配政策说法正确选项〔 〕
A剩余股利分配政策充分利筹资钱低资金资源保持理想资结构
B固定持续增长股利政策利公司股票价格稳定
C固定股利支付率政策表达风险投资风险收益等
D低正常股利加额外股利政策利股价稳定涨
正确答案 D
7某股份公司目前股收益股市价分24元24元现拟实施10送2送股方案果盈利总额变市盈率变送股股收益股市价分〔 〕元
A222
正确答案 A
8 说法正确选项〔 〕
A处营收缩公司资金短缺采取低股利政策
B通货膨胀时期公司股利政策偏紧
C盈余稳定公司般采取低股利政策
D举债力弱公司采取较紧股利政策
正确答案 A
9 某公司现发行外普通股100万股股面额1元资公积100万元未分配利润800万元股票市价20元假设10例发放股票股利市价折算公司资公积报表列示〔 〕万元
A100 B190 C290 D300
正确答案C
10 说法正确选项〔 〕
A资钱种时机钱B通货膨胀影响资钱
C证券流动性影响资钱D融资规模影响资钱
正确答案 D
11某公司期利息全部费化已获利息倍数3该公司财务杠杆系数〔 〕
正确答案 B
12 某公司营杠杆系数15财务杠杆系数18该公司目前股收益2元假设销售量增加20％股收益增长 〔 〕元
正确答案A
13 某公司年营业收入500万元变动钱率40营杠杆系数15财务杠杆系数2果固定钱增加40万元总杠杆系数变〔 〕
A154 B3 C5 D8
正确答案C
14企业价值评估般象企业整体济价值企业整体济价值指企业作整体〔 〕
A公市场价值 B现时市场价值
C持续营价值 D控股权价值
正确答案 A
15关息税前营业利润税表达式正确选项〔 〕
A税额＋利息支出抵税
B息税前营业利润×均税率
C息税前营业利润－息前税营业利润
D税额－利息支出抵税
正确答案 D
16 说法正确选项〔 〕
A企业价值评估般象企业整体价值
B公市场价值〞资产未现金流入现值
C企业全部资产总体价值称企业账面价值〞
D股权价值里者权益账面价值
正确答案 B
17 关营业流动资产表达式正确选项〔 〕
A营业流动资产增加＝流动资产增加－流动负债增加
B营业流动资产增加＋资支出＝总投资
C实表达金流量＝营业现金毛流量－营业流动资产增加－资支出
D息前税营业利润＋折旧摊销－营业流动资产增加＝营业现金净流量
正确答案 A
18关股权现金流量计算公式正确选项〔 〕
A实表达金流量－债权现金流量
B实表达金流量－税利息支出－债务净增加
C实表达金流量－税利息支出＋债务净增加
D税利润－〔净投资－债务净增加〕
正确答案 B
19关品种法表达正确选项( )
A适量批单步骤生产企业
B般定期计算产品钱
C需分配生产费
D果生产种产品需分配间接费
正确答案 C
20 适分步法核算( )
A造船厂
B重型机械厂
C汽车修理厂
D量批机械制造企业
正确答案 D
21关逐步结转分步法说法正确选项( )
A提供生产步骤半成品钱资料
B生产步骤产品实物理资金理提供资料
C够全面反映步骤生产消耗水
D需进行钱复原
正确答案 D
22关行结转分步法说法正确选项( )
A必逐步结转半成品钱
B必进行钱复原
C全面反映某步骤生产消耗水
D提供步骤半成品钱资料
正确答案 C
23 表达式正确选项〔 〕
A 安边际率＝1－变动钱率
B 安边际率＝1－盈亏界点作业率
C 安边际×边际奉献率＝安边际率×边际奉献
D 销售利润率＝安边际率×边际奉献率
正确答案 A
24某企业生产种产品单价20元单位变动钱12元固定钱80000元月正常销售量20000件说法正确选项〔 〕
A盈亏界点销售量10000件
B盈亏界点销售额200000元
C盈亏界点作业率50％
D安边际率60％
正确答案 D
25根量利分析原理降低安边际会降低盈亏界点销售额措施〔 〕
A提高单价条件变
B降低正常销售额条件变
C降低单位变动钱条件变
D压缩固定钱条件变
正确答案 B
26 关安边际边际奉献表述中错误选项〔 〕
A边际奉献固定钱支出少关
B边际奉献率反映产品企业做出奉献力
C提高安边际提高边际奉献率提高利润
D降低安边际率提高边际奉献率提高销售利润率正确答案 D
27等式正确选项〔 〕
A固定制造费闲置量差异＝〔生产量－实际产量标准工时〕×固定制造费标准分配率
B固定制造费量差异＝固定制造费预算数－固定制造费实际数
C固定制造费效率差异＝固定制造费实际金额－固定制造费预算金额
D固定制造费消耗差异＝固定制造费实际数－固定制造费预算数
正确答案 D
28企业某部门月销售收入10000元已销商品变动钱变动销售费6000元部门控固定间接费500元部门控固定间接费800元分配该部门公司理费500元适合作业绩评价( )
A4000元 B3500元 C2200元 D2700元
正确答案 B
29关固定制造费差异分析表述中正确选项〔 〕
A根二素分析法固定制造费差异分消耗差异效率差异
B固定制造费闲置量差异生产量实际产量标准工时差固定制造费标准分配率积
C固定制造费实际金额固定制造费预算金额间差额称固定制造费效率差异
D固定制造费量差异反映未充分现生产量造成损失
正确答案 D
30作评价实际钱存货销货钱计价〔 〕
A理想标准钱 B正常标准钱
C现行标准钱 D根标准钱
正确答案 C
二项选择题
1 放弃现金折扣钱受折扣百分折扣期信期影响项中放弃现金折扣钱提高情况( )
A．信期折扣变折扣百分提高
B．折扣期折扣百分变信期延长
C．折扣百分变信期折扣期等量延长
D．折扣百分信期变折扣期延长
正确答案 AD
2关转换债券说法正确选项( )
A标股票发行公司股票
B逐期提高转换价格促债券早转换
C转换价格＝债券面值÷转换率
D转换期定短债券期限正确答案 BC
3转换债券优点包括( )
A筹资钱较低B利稳定股票价格减少股收益稀释
C降低公司财务风险D减少筹资中利益突正确答案 ABD
4 关融资租赁说法正确选项( )
A 出租通常负责租赁资产折旧计提日常维护
B 租赁合稳定非双方意中途撤销
C 租赁期满租赁资产出租
D 租赁期限较长般超租赁资产寿命半
正确答案 BD
5 股利关认股利分配公司市场价值产生影响包括假设〔 〕
A存公司税B存股票筹资费
C投资决策受股利分配影响D公司投资者理局相获关未投资时机信息正确答案 ABCD
6关发放股票股利说法正确选项( )
A直接增加股东财富 B公司股东权益总额产生影响
C改变位股东持股票市场价值总额 D改变股东权益部工程例关系
正确答案 ABC
答案解析 发放股票股利会直接增加股东财富会公司股东权益总额产生影响会改变位股东持股票市场价值总额会改变股东权益部工程例关系
7发放股票股利股价影响包括〔 〕
A会引起股价立变化B会稳定住股价甚反致略升
C加剧股价跌D导致股价幅涨正确答案 ABC
答案解析 参见教材226页
8股票分割〔 〕
A公司价值变B股东权益部结构发生变化
C股东权益总额变D股面额降低正确答案 ACD
9利股收益差异点进行企业资结构分析时〔 〕
A考虑风险素
B预计销售额高股收益差异点时负债筹资方式普通股筹资方式
C提高股收益资结构合理
D股收益差异点股收益受融资方式影响
正确答案 BCD
10假定企业钱－销量－利润保持线性关系变钱销售收入中占例变固定钱保持稳定关营杠杆系数说法正确选项〔 〕
A边际奉献越营杠杆系数越B边际奉献越营杠杆系数越
C销售额越营杠杆系数越D销售额越营杠杆系数越正确答案 BC
11 关济利润表达式正确选项〔 〕
A息前税营业利润－股权费B息前税营业利润－全部资费
C税净利润－股权费D期初投资资×〔期初投资资回报率－加权均资钱〕
正确答案 BCD
12关投资资回报率计算公式正确选项〔 〕
A息前税营业利润投资资B息前税营业利润〔息负债＋者权益〕
C息前税营业利润〔资产－息负债〕D息前税营业利润〔营业资产＋非营业资产〕
正确答案 ABCD
13市盈率市净率收入数驱动素包括〔 〕
A股利支付率 B增长率
C股权钱 D权益收益率正确答案 ABC
14说法正确选项( )
A实际钱计算制度标准钱计算制度纳入财务会计账簿体系钱计算制度
B目前会计准会计制度求存货钱全部制造钱报告执行全部钱计算制度
C变动钱计算制度中生产制造程中变动钱计入产品钱固定制造钱列期间费
D产量根底钱计算制度中钱分配根底间接钱集合间缺乏果关系
正确答案 ABCD
15说法正确选项( )
A非生产营活动消耗计入产品钱B生产营活动钱全部计入产品钱
C正常生产营活动钱全部计入产品钱D正常生产钱全部计入产品钱
正确答案 AD
16 分配联合钱时采分配根底包括( )
A销售价格 B变现净值 C实物数量 D实物重量正确答案 ABCD
17 表达式正确选项〔 〕
A税前利润＝安边际×〔销售收入－变动钱〕
B税前利润＝销售收入×单位边际奉献固定钱
C税前利润＝销售收入×〔1－盈亏界点作业率〕×边际奉献
D税前利润＝销售收入×〔1－变动钱率〕×边际奉献率正确答案 ABCD
18某企业月固定钱10000元生产种产品单价100元单位变动钱80元月方案销售量1000件果算提高月税前利润20％采取措施〔 〕假设采取某项措施时资料变
A 固定钱降低20％ B 单价提高2％
C 单位变动钱降低25％ D 销售量提高10％正确答案 ABCD
19表达式正确选项〔 〕
A 盈亏界点销售量＝固定钱÷〔单价－单位变动钱〕
B 盈亏界点销售额＝固定钱÷边际奉献率
C 盈亏界点作业率＝盈亏界点销售额÷正常销售额
D 保证目标利润销售额＝〔固定钱＋税前利润〕÷边际奉献率正确答案 ABCD
20 表达式正确选项〔 〕
A固定制造费钱差异＝实际固定制造费－标准固定制造费
B固定制造费闲置量差异＝〔生产量－实际工时〕×固定制造费实际分配率
C固定制造费效率差异＝〔实际工时－标准产量标准工时〕×固定制造费标准分配率
D固定制造费量差异＝〔生产量－实际产量标准工时〕×固定制造费标准分配率
正确答案 AD
21说法正确选项〔 〕
A法生产程分析中找出材料价格差异产生原
B直接工工资率差异具体原会涉生产部门部门
C数量差异量脱离标准程度实际价格决定
D变动制造费消耗差异实际变动制造费支出标准工时变动制造费标准分配率积间差额正确答案 CD
22等式正确选项( )
A部门营业收入－已销商品变动钱＝边际奉献
B部门营业收入－已销商品变动钱－变动销售费＝边际奉献
C部门营业收入－已销商品变动钱－变动销售费－控固定钱＝控边际奉献
D部门边际奉献＝控边际奉献－控固定钱－分配公司理费 正确答案 AD
三判断题
1果转换时股票价格幅度扬公司较低固定转换价格换出股票会降低公司股权筹资额( )
正确答案
2 设置赎回条款限制债券持分享受公司收益幅度升带回报( )
正确答案
3适中营运资金政策投资者财富化讲理正确( )
正确答案
4 果企业营季节性低谷时发性负债外短期款采营运资金融资政策属配合型稳健型融资政策( ) 正确答案
5剩余股利政策保持目标资结构〞指年中始终保持样资结构〔 〕
正确答案 错
6股利关认投资者关心公司股利分配股利支付率会影响公司价值〔 〕
正确答案 错
7 保护投资者利益国家允许发放负债股利〔 〕正确答案 错
8具较高债务需公司定会减少股利支付〔 〕正确答案 错
9 计算加权均资钱时三种权数账面价值权数市场价值权数目标价值权数中账面价值权数方便〔 〕正确答案 错
10融资分析时普通股负债筹资方式拟销售额股盈余差异点销售额时运负债筹资获较高股收益反销售额低股盈余差异点销售额时运普通股筹资获较高股收益〔 〕正确答案
11企业般通增加销售额增加产品单位变动钱降低固定钱重等措施降低营风险〔 〕正确答案 错
12 股权现金流量＝税利润－〔1－负债率〕×净投资〔 〕正确答案 错
13资支出指购置种长期资产支出〔 〕正确答案 错
14根相价值法市价收入〞模型根影响素变情况增长率越低收入数越〔 〕正确答案
15A企业8000万元价格购置B公司全部股份承B公司原2000万元债务意味着A企业8000万元收购B公司〔 〕正确答案 错
答案解析 原题说法准确实际A企业股东支付10000万元2000万元支付实际A企业10000万元购置B公司全部资产者说买方实际收购钱等股权钱加承接债务〔参见教材249页〕
5价值评估提供关公市场价值〞信息否认市场效性否认市场完善性〔 〕正确答案 错
16 间接钱指钱象相关联钱中追溯钱象局部产品钱( )
正确答案 错
17项钱直接钱间接钱( )正确答案
18作业根底钱计算制度中钱集合间具质性钱动驱动( )
正确答案 错
19联产品指种原料生产程时生产出两种两种产品( )
正确答案 错
20 安边际正常销售额超盈亏界点销售额差额说明销售额降少企业亏损安边际局部销售额企业利润〔 〕正确答案 错
21敏感分析图中直线利润线夹角越素利润敏感程度越低〔 〕正确答案
22安边际率25％说明安〔 〕正确答案 错
23利三素法进行固定制造费差异分析时固定制造费效率差异〞根生产量〞实际工时〞差固定制造费标准分配率〞计算求 〔 〕 正确答案 错
24直接材料价格标准指预计年度实际需支付材料市价〔 〕 正确答案 错
25假设中间产品外部市场够完善公司部部门享中间产品关信息资源根相必时高理层予干预业绩评价应采部转移价格市场根底协商价格 ( ) 正确答案
26剩余收益指标时部门资钱必须统( ) 正确答案 错
四计算综合题
1某公司2005年年终利润分配前股东权益工程资料：
股—普通股〔股面值2元〕 1000万元
资公积 4000万元
未分配利润 2000万元
者权益合计 7000万元
公司股票股现行市价14元
求：计算答复述三互关联问题：
〔1〕假设1股换4股例进行股票分割计算股东权益工程数额普通股股数
〔2〕假设利润分配改变市净率公司10股送1股方案发放股票股利新股数发放现金股利希普通股市价达股12元计算股现金股利应少？
〔3〕假设2005年净利润500万元期初未分配利润1500万元规定年应该提取10％公积金计算高分配股股利额
〔4〕假设2005年净利润500万元期初未分配利润1500万元规定年应该提取10％公积金2006年预计需增加投资资600万元目标资结构权益资占60％债务资占40％公司采剩余股利政策计算股股利
正确答案 〔1〕 股票分割普通股数10002×42000〔万股〕
股票分割普通股24×20001000〔万元〕
股票分割资公积4000〔万元〕
股票分割未分割分配利润2000〔万元〕
〔2〕 分配前市净率14÷[7000÷〔10002〕]1
股市价12元股净资产12÷112〔元股〕
分配总股数＝10002×〔1＋10％〕＝550〔万股〕
股市价12元全部净资产12×5506600〔万元〕
应分配股现金股利〔70006600〕÷550073〔元股〕
〔3〕 高分派股利额＝500×〔1－10％〕＋1500＝1950〔万元〕
股股利高额＝1950〔10002〕＝39〔元〕
〔4〕 利润留存＝600×60％＝360〔万元〕
股利分配＝500－360＝140〔万元〕
股股利＝140〔10002〕＝028〔元〕
2 A公司年实现税净利润2000万元年初未分配利润250万元年需增加投资资1000万元目标资结构权益负债5：5公司发行外普通股1000万股采剩余股利政策进行股利分配10例提取法定公积金现股市价20元
求：
〔1〕计算供分配利润提取法定公积金数额
〔2〕计算年应发股利股股利股收益年末未分配利润
〔3〕假设发放股票股利盈利总额变市盈率变欲通发放股票股利股价维持16～18元股理想范围股票股利发放率应少？
正确答案 〔1〕供分配利润＝2000＋250＝2250〔万元〕
提取法定公积金数额＝2000×10＝200〔万元〕
〔2〕投资需权益资金1000×5÷〔5＋5〕500〔万元〕
年应发股利2000－5001500〔万元〕
股股利1500÷100015〔元股〕
股收益2000÷10002〔元股〕
年末未分配利润250＋〔2000－200－1500〕＝550〔万元〕
〔3〕发放股票股利果盈利总额变
发放股票股利股收益＝发放股票股利前股收益〔1＋股票股利发放率〕
市盈率变〞条件股市价股收益〞值变：
发放股票股利股市价＝发放股票股利前股市价〔1＋股票股利发放率〕
题中：发放股票股利股市价＝20〔1＋股票股利发放率〕
20÷〔1＋X1〕16X125
20÷〔1＋X2〕18X21111
股票股利发放率范围1111～25
3 某公司年销售额100万元变动钱率70％全部固定钱费20万元总资产50万元资产负债率40％负债均利息率8％假设税率40％该公司拟改变营方案追加投资40万元年固定钱增加5万元销售额增加20％变动钱率降60％该公司提高权益净利率时降低总杠杆系数作改良营方案标准
求：
〔1〕需资金追加实收资取计算权益净利率营杠杆财务杠杆总杠杆判断应否改变营方案
〔2〕需资金10％利率入计算权益净利率营杠杆财务杠杆总杠杆判断应否改变营方案
正确答案 目前情况：
权益净利率[〔100×30％20〕×〔140％〕]／[50×(140％)]×100％20％
营杠杆〔100×30％〕[100×30％〔2050×40％×8％〕]30／116259
财务杠杆116〔〕116
总杠杆259×1163
：总杠杆〔100×30％〕〔100×30％20〕3
（1） 追加实收资方案：
权益净利率[100×120％×〔160％〕〔20＋5〕]×〔140％〕[50×〔140％〕＋40]×100％1971％
营杠杆[120×〔160％〕][120×〔160％〕〔20＋516〕]48[48234]195
财务杠杆246〔〕107
总杠杆195×107209
：总杠杆〔120×40％〕[120×40％〔20＋5〕]209
目前情况相权益净利率降低应改变营方案
（2） 入资金方案：
权益净利率＝[100×120％×〔160％〕〔20＋5＋４〕] ×〔140％〕[50×〔140％〕]×100％38％
营杠杆〔120×40％〕[120×40％〔20＋516〕]195
财务杠杆246[246〔4＋16〕]129
总杠杆195×129252
：总杠杆〔120×40％〕[120×40％〔20＋5＋４〕]253
目前情况相权益净利率提高总杠杆系数降低
应采纳入资金营方案
4公司2006年初负债者权益总额9000万元中公司债券1655万元〔2005年初面值发行票面年利率8％年末付息三年期次性〕普通股股4000万元〔股面值2元〕资公积1345万元余留存收益1000万元优先股股1000万元年支付优先股息100万元2006年该公司扩生产规模需筹集1000万元资金两筹资方案供选择：
方案：增发普通股预计股发行价格5元
方案二：增发债券面值发行票面年利率8％年末付息三年期次性
预计2006年实现息税前利润2000万元适企业税税率30％银行存款利率10％
求：
〔1〕计算期1655万元债券金需建立偿债基金
〔2〕计算增发股票方案指标：
①2006年增发普通股股份数
②2006年全年债券利息
〔3〕计算增发债券方案2006年全年利息
〔4〕计算两种筹资方式偿债基金
〔5〕计算股利润差异点进行筹资决策〔考虑风险〕
正确答案 〔1〕期1655万元债券金需建立偿债基金
＝1655〔SA10％3〕＝1655331＝500〔万元〕
〔2〕①2006年增发普通股股份数＝10005＝200〔万股〕
②2006年全年债券利息＝1655×8％＝1324〔万元〕
〔3〕增发债券方案全年利息＝〔1655＋1000〕×8％＝2124〔万元〕
〔4〕增发股票方案需建立偿债基金＝500〔万元〕
增加债券需建立偿债基金＝500＋1000331＝80211〔万元〕
〔5〕根题意列方程：
：7×〔EBIT－1324〕－6000＝77×〔EBIT－2124〕－90211×11
7×EBIT－9268－6000＝77×EBIT－163548－992321
07× EBIT＝463189
股利润差异点息税前利润＝661699〔万元〕
预计息税前利润2000万元股利润差异点息税前利润考虑风险应通增加发行普通股方式筹集需资金
5甲公司 2005年底发行外普通股5000万股年营业收入15000万元营业流动资产5000万元税利润2400万元资支出2000万元折旧摊销1000万元资结构中负债占负债率20％保持目标资结构变目前股票市场价格50元
预计2006～2007年营业收入增长率保持20％水2021年营业收入会保持10％固定增长速度该公司资支出折旧摊销营业流动资产税利润营业收入例增长
风险收益率2％股票市场均收益率10％2005年公司股票贝系数202006年开始年算数级数均匀降2021年开始停止降贝系数变17
求：
〔1〕计算2006～2021年年股权现金流量
〔2〕计算2006年年股权资钱
〔3〕计算2006～2021年年折现系数〔保存四位数〕
〔4〕计算甲公司股价值判断该股票否具购置价值〔计算结果保存两位数〕
答案解析 〔1〕计算2006～2021年年股权现金流量
年度
2005年
2006年
2007年
2021年
2021年
税利润
2400
2880
3456
38016
418176
资支出
2000
2400
2880
3168
34848
折旧摊销
1000
1200
1440
1584
17424
营业流动资产
5000
6000
7200
7920
8712
营业流动资产增加
1000
1200
720
792
净投资
2200
2640
2304
25344
负债率
20
20
20
20
股权现金流量
1120
1344
19584
215424
〔2〕计算2006年年股权资钱
2006～2007年贝系数年递减〔20－17〕2＝015
2006年股权资钱2＋〔20－015〕×〔10—2〕168
2007年年股权资钱＝2＋17×〔10－2〕＝156
〔3〕计算2006～2021年年折现系数〔保存四位数〕
2006年折现系数＝1〔1＋168〕＝08562
2007年折现系数＝08562〔1＋156〕＝07407
2021年折现系数＝07407〔1＋156〕＝06407
〔4〕计算甲股票股价值判断否应该购置
〔方法1〕2021年续期第期：
2021年年股权现金流量现值＝215424〔156－10〕×06407＝24646814〔万元〕
企业股权价值
＝2006年股权现金流量现值＋2007年股权现金流量现值＋2021年股权现金流量现值＋2021年年股权现金流量现值
＝1120×08562＋1344×07407＋19584×06407＋24646814
＝958944＋995501＋1254747＋24646814
＝2785601〔万元〕
股价值＝27856015000＝557〔元〕
股价值〔557元〕高股票市场价格〔50元〕该股票值购置
〔方法2〕2021年续期第期：
2021年年股权现金流量现值＝19584〔156－10〕×07407＝25903337〔万元〕
企业股权价值
＝2006年股权现金流量现值＋2007年股权现金流量现值＋2021年年股权现金流量现值
＝1120×08562＋1344×07407＋25903337
＝958944＋995501＋25903337
＝2785778〔万元〕
股价值＝27857785000＝557〔元〕
股价值〔557元〕高股票市场价格〔50元〕该股票值购置
说明：两种方法正确出结果结完全致考试时根惯选择
6 D企业长期方案收购家连续盈利贝值105市公司〔简称目标公司〞〕前股价18元股D企业理层局部认目标公司前股价较低收购时机提出股价高目标公司真正价值现收购适宜D企业征求次收购意见目标公司类似企业甲乙丙丁四家目标公司间尚存某容视重差异四家类公司目标公司关资料：
工程
甲公司
乙公司
丙公司
丁公司
目标公司
普通股数
500万股
700万股
800万股
700万股
600万股
股市价
18元
22元
16元
12元
18元
股销售收入
22元
20元
16元
10元
17元
股收益
1元
12元
08元
04元
09元
股净资产
35元
33元
24元
28元
3元
预期增长率
10
6
8
4
5
求：
〔1〕说明应运相价值法中种模型计算目标公司股票价值
〔2〕采修正均方法分析前否应收购目标公司〔计算中保存数点两位〕
正确答案 〔1〕目标公司属连续盈利贝值接1应采市盈率模型计算目标公司股票价值
〔2〕目标公司股票价值分析
修正均市盈率法：
工程
甲公司
乙公司
丙公司
丁公司
均
股市价
18元
22元
16元
12元
股收益
1元
12元
08元
04元
市盈率
18
1833
20
30
2158
预期增长率
10
6
8
4
7
修正均市盈率2158〔7×100〕308
目标公司增长率5
目标公司股价值308×5×100×091386〔元股〕
结：目标公司股价值〔1386元股〕低目前股价〔18元股〕股票市场高估应收购
7某企业两步骤连续加工生产甲产品产品钱计算采逐步综合结转分步法原材料第步骤生产开始时次投入半成品通中间库收发步骤完工全部交步骤继续加工月末产品约产量法计算第步骤月末产品完工程度50第二步骤包括两道工序工时定额分：第工序24时第二工序16时产品数量：第工序12件第二工序8件
该企业年5月份关钱计算资料：
〔1〕产量记录〔件〕：
项 目
第步骤
第二步骤
月初产品
4
12
月投产步转入
100
88
月完工
88
80
月末产品
16
20
〔2〕钱资料：见产品钱明细账
求：采逐步综合结转分步法计算甲产品半成品产成品钱计算编制产品钱计算单
产品钱明细账 〔单位：元〕
第步骤：甲半成品
项 目
直接材料
直接工
制造费
合 计
月初产品钱
5210
540
400
6150
月费
129860
24420
18800
173080
生产费合计
135070
24960
19200
179230
约产量
单位钱
完工产品钱
月末产品钱
产品钱明细账 〔单位：元〕
第二步骤：甲产成品
项 目
直接材料
直接工
制造费
合 计
月初产品钱
21105
3640
3130
27875
月费
30200
26264
生产费合计
33840
29394
约产量
单位钱
完工产品钱
月末产品钱
正确答案 产品钱明细账
第步骤：甲半成品
项 目
直接材料
直接工
制造费
合 计
月初产品钱
5210
540
400
6150
月费
129860
24420
18800
173080
生产费合计
135070
24960
19200
179230
约产量
104
96
96
单位钱
129875
260
200
175875
完工产品钱
114290
22880
17600
154770
月末产品钱
20780
2080
1600
24460
产品钱明细帐
第二步骤：甲产成品
项 目
直接材料
直接工
制造费
合 计
月初产品钱
21105
3640
3130
27875
月费
154770
30200
26264
211234
生产费合计
175875
33840
29394
239109
约产量
100
90
90
单位钱
175875
376
3266
246135
完工产品钱
140700
30080
26128
196908
月末产品钱
35175
3760
3266
42201
注：约产量9080＋｛〔24×50÷40×12〕＋〔24＋16×50〕÷40×8｝
8A企业生产销售种产品预计固定钱460000元售价52元件单位变动钱售价20销售量18000件
求：
〔1〕计算单位边际奉献盈亏界点作业率
〔2〕计算企业获税前利润
〔3〕果企业方案获400000元税前利润关素应变动？
正确答案 〔1〕单位边际奉献＝52×〔1－20〕×1＝416〔元〕
盈亏界点销售量＝460000416≈11058〔件〕
盈亏界点作业率＝1105818000×100≈6143
〔2〕税前利润＝416×18000－460000＝288800〔元〕
〔3〕①单价
18000×〔单价－52×20％〕－460000＝400000
单价＝〔400000＋460000〕18000＋52×20＝5818〔元〕
单价变动幅度＝〔5818－52〕52×100≈1188
单价需提高1188涨5818元
②单位变动钱
18000×〔52－单位变动钱〕－460000＝400000
单位变动钱＝52－〔400000＋460000〕18000＝422〔元〕
单位变动钱变动幅度＝〔422－52×20〕〔52×20〕×100≈5942
单位变动钱需降低5942降422元
③固定钱
18000×52×〔1－20〕－固定钱＝400000
固定钱＝52×〔1－20〕×18000－400000＝348800〔元〕
固定钱变动幅度＝〔348800－460000〕460000×100≈－2417
固定钱需降低2417降348800元
④销售量
销售量×52×〔1－20％〕－460000＝400000
销售量＝〔460000＋400000〕[52×〔1－20〕]≈20673〔件〕
销售量变动幅度＝〔20673－18000〕18000×100＝1485
销售量需扩1485增加20673件
9某企业生产甲产品关资料：
〔1〕预计月生产甲产品600件件产品需10时制造费预算18000元〔中变动性制造费预算12000元固定制造费预算6000元〕该企业产品标准钱资料：
钱工程
标准单价〔标准分配率〕
标准量
标准钱
直接材料
06元千克
100千克
60
直接工
4元时
10时
40
变动制造费
2元时
10时
20
变动钱合计
120
固定制造费
1元时
10时
10
单位产品标准钱
130
〔2〕月实际投产甲产品520件已全部完工入库期初期末产品
〔3〕月材料千克062元全月实际领46800千克
〔4〕月实际耗5200时时均工资率38元
〔5〕制造费实际发生额16000元〔中变动制造费10920元固定制造费5080元〕变动制造费实际分配率21元时
求：计算甲产品钱差异〔固定制造费差异三差异分析〕
正确答案 〔1〕直接材料钱差异
材料价格差异〔062060〕×46800936〔元〕
材料数量差异〔46800520×100〕×06 3120〔元〕
（2） 直接工钱差异
效率差异〔5200520×10〕×40
工资率差异5200×〔384〕 1040〔元〕
〔3〕变动制造费钱差异
消耗差异5200×〔212〕520〔元〕
效率差异2×〔5200520×10〕0
〔4〕固定制造费钱差异
消耗差异50806000 920〔元〕
闲置量差异60001×5200800〔元〕
效率差异1×〔52005200〕0
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