题 目： 珠海格力电器股份限公司融资模式分析
珠海格力电器股份限公司融资模式分析
摘：资金公司生存立足基础前提公司断发展壮程中避免涉融资问题轮竞争压力市场环境正确融资模式关系公司未发展存亡问题少公司融资模式选择合理融资程中问题没时效处理导致公司资金运转陷入恶性循环选择合理融资模式公司面现实亟解决问题格力公司作国家电市场龙头企业融资方面专业团队智力机构公司项融资进行全面性较性分析文试图通格力公司融资模式进行分析解读点面分析现融资模式会格力公司带问题消极影响总结验教训市场体选择融资模式时提供鉴意义
文通格力公司融资案例进行具体分析首先结合选题背景意义入题研究容方法进行纳说明次文涉相关概念理进行阐释第三部分公司概况盈利状况营运现状资金结构等方面格力电器融资模式进行综合分析纳优势存问题关策建议分析债务融资方式格力电器融资成融资风险融资规模影响出需通降低类金融模式例提高长期债务融资例改善债务结构提出缓解偿债压力方式指出维持商业信条融资渠道需稳定供应商关系通创造良商业信环境帮助供应商解决资金压力两种渠道解决总结部分整文设计思路结进行回顾总结
关键词：格力公司融资模式发展渠道债务结构
Analysis of GREE＇s financing mode
Abstract Capital is the foundation and prerequisite for the survival of a company Many companies inevitably involve financing issues in the process of continuous development and growth Under the pressure of multiple rounds of competition and market environment the correct financing model is related to the future development and survival of the company Many companies because of the irrational choice of financing mode many problems in the financing process have not been dealt with effectively and timely resulting in a vicious circle of corporate capital operation Therefore choosing the reasonable financing mode is the most realistic and urgent problem facing the company As a leading enterprise in China＇s home appliance market Gree Company has a professional team and intellectual institutions to conduct a comprehensive and comparative analysis of each financing of the company This paper attempts to analyze and interpret the financing model of Gree Company and from point to point to analyze the existing financing model may give Gree Gong The problems and negative impacts brought by the Division summarize the experience and lessons so as to provide a reference for other market players in choosing financing mode
This article mainly carries on the concrete analysis through the GREE company financing case Firstly the research contents and methods are summarized and explained in combination with the background and significance of the topic secondly the related concepts and theories involved in this paper are explained thirdly the financing mode of Gree Electrical Appliances is analyzed comprehensively from the aspects of company profile profit situation operation status capital structure etc and the main advantages are summarized Finally the paper analyzes the influence of different debt financing modes on the financing cost financing risk and financing scale of Gree Electric Appliances and draws the conclusion that it is necessary to improve the debt structure by reducing the proportion of similar financial modes and increasing the proportion of longterm debt financing and puts forward some suggestions to alleviate the pressure of debt repayment It is pointed out that maintaining commercial credit as a financing channel needs to stabilize the relationship with suppliers by creating a good business credit environment and helping suppliers to solve the financial pressure Finally for the summary part the design ideas and conclusions of the whole paper are reviewed and summarized
Key words GREE Company Financing Model Development Channel Debt Structure
目 录
1 引言 1
11选题背景意义 1
111选题背景 1
112研究意义 2
12研究容方法 3
121研究容 3
122研究方法 3
2 相关理概述 5
21 相关概念 5
22 理基础 5
3 格力电器融资模式分析 7
31 格力电器基情况 7
32格力电器融资模式现状 7
321总量分析情况 7
322结构分析 8
323融资分析 8
33 格力电器融资模式优势 10
34 格力电器融资模式存问题 11
4 完善格力电器融资模式建议 12
41改善债务结构 12
43维护商业信融资渠道 12
结 13
参考文献 14
1 引言
11选题背景意义
资金公司生存立足基础前提公司断发展壮程中避免涉融资问题轮竞争压力市场环境正确融资模式关系公司未发展存亡问题少公司融资模式选择合理融资程中问题没时效处理导致公司资金运转陷入恶性循环选择合理融资模式公司面现实亟解决问题格力公司作国家电市场龙头企业融资方面专业团队智力机构公司项融资进行全面性较性分析文试图通格力公司融资模式进行分析解读点面分析现融资模式会格力公司带问题消极影响总结验教训市场体选择融资模式时提供鉴意义
111选题背景
格力公司国家电行业领军企业连续十余年全球销售排名前列文作者日常工作中接触少融资方面案例职学专业会计学格力种型企业资金理产生浓厚兴趣尤现着市场常日益激烈少企业融资资金理善导致资金链断裂造成巨影响者果严重阻碍企业正常发展格力作久衰企业生产发展程中肯定涉少项目者节点需融资作家电行业领军企业格力智囊团角度选择适合企业发展融资模式？融资模式优点缺点？企业否鉴意义？周围亲戚朋友现者格力公司工作型企业融资模式方式途径较感兴趣工作生活余渠道查阅格力公司关资料公司新闻产品销售情况年度报表等基础资料进行收集掌握便更深入解公司整运转模式融资模式基础材料收集程中方位解许公司融资理善资金链断裂导致许发性问题程度造成良社会影响试图通分析格力公司融资模式总结中验做法探索提炼价值验存类似问题中型公司提供鉴足处请指正
112研究意义
市场济环境公司者企业健康利发展者扩规模必须维持身发展相适应资规模结构推开合理资结构规模需合理融资方式维持合理融资模式企业方面通现资金规模撬动更资资金投入降低身投入成方面融资程中逐步扩身生产营规模提升公司整体价值
毋庸置疑企业运行程中限度融合资理资金企业重工作某种程度说关系着企业营否成功企业整发展程中资金尤运行资金企业原材料供应生产销售等环节起着关重作流通资金企业运行血脉环节资金产生问题全局造成定程度影响效融资模式融资理仅关系着企业正常运营关系着企业生存健康发展企业言健康子融资方式资金理模式企业成功着直接影响活生生失败案例中濒危机公司者企业数融资模式者资金理模式导致
企业融资模式进行研究仅更深入更全面解企业整运行研究程中总结验教训企业长足发展奠定基础格力公司作国家电行业领军企业全球范围品牌效应较国数全球著名企业作型公司长足发展程中资金需求肯定十分巨维持正常生产营投资扩规量身定做融资模式发展壮前提基础
研究格力公司融资模式两方面现实意义利弥补国该领域研究足目前融资模式研究较广泛针国民营企业中型企业格力种具带头作品牌效应型企业关融资研究较少中先进验模式研究挖掘深文方面辟蹊径单独研究二通格力公司融资模式进行分析研究结合年财务状况融资政策联系国市场国际市场变化加分析出相应结企业进行融资决策时具定指导价值鉴意义
12研究容方法
121研究容
现营模式格力公司通企业样法通身正常营累积满足营扩发展需求现融资模式然格力集团定发展阶段中产生积极促进作企业长足发展程中着济社会断变化现融资模式会存创新力足外源性融资赖较融资环境够稳定债务结构合理资金链较脆弱商业信誉影响较等问题影响公司续发展文旨格力电器作分析象通格力电器融资模式进行分析发现存问题提出解决策总结验教训中企业发展提供鉴意义文着力解决三方面问题：格力公司现融资模式优缺点？二现融资模式存问题？三针问题应采取策？全文围绕三问题进行展开
122研究方法
该文研究设计程中笔者通投融资模式投融资理念企业营理思路等方面进行系统化阅读收集国资市场现融资模式融资工具融资渠道手段进行方解研究时国具代表性融资典型案例进行系统化学结合专业知识进行系统化剖析研究文涉理念原理等进行系统化梳理构建初步设计框架通理念带入案例结合等方式进步巩固完善作者融资方面知识体系
整篇文撰写程中通运科教学中学知识查询量国外资料文献浏览分析期刊报纸相关刊物采案例分析法文献分析法财务分析法等方法分析格力公司融资模式提出完善融资模式相关建议公司概况盈利状况营运状况资金结构四方面格力电器基情况进行分析出盈利力较差净利润率较低存货周转速度慢应付账款应付票较特点然济环境政策法律环境行业竞争环境等方面分析融资环境接着分析格力电器融资模式优缺点根三种融资模式分析出格力电器融资特点
案例分析法 陆雄文．理学辞典：海辞书出版社2013年
案例研究法作实研究方式种旨通具体案例作象全面系统进行基础资料基础数结合象现状问题发展方等进行研究引申某种现象者某种行业问题状况通具体案例分析剖析原提出策文案例研究法通格力电器融资模式进行具体分析剖析原分析优劣找出问题提出解决方案
文献分析法 萧浩辉． 决策科学辞典： 民出版社 1995
相关文献进行研究方法具体研究程中通已收集文献资料期刊杂志著作者文等进行研究研究象进行全方位掌握研究文献程中提出思路想法终出结文文献研究法格力电器作切入点方面格力电器相关档案资料进行收集（渠道限法律保密规等制约法收集企业核心资料原始资料）方面网络报纸公开出版书记期刊文等资料进行分析研究更加全面掌握整企业融资信息
数分析法通数文专指财务数进行分析通横较分析异常数重点数进行分析出结分析方法文结合格力电器20152017年财务数进行分析融资数等进行分析融资政策效果出结
2 相关理概述
21 相关概念
融资方式融资方式指企业发展程中资金短缺针性采取定方式渠道资金短缺部门项目等融聚资金种企业行根资金源分源性融资外源性融资外源性融资分股权融资债券融资
融资政策 青企业融资政策资结构形成机理研究[M]北京：济科学出版社2007
目前市面融资政策定义没统笔者较认青企业融资政策资结构形成机理研究书中关融资政策定义融资政策指企业者公司实现特定长远财务目标者短期财务目标做出关融资决定者部署包括确定融资目规范融资规模选择融资途径选择融资形式确定融资实际等等般情况确定规模渠道方式时机简称融资三基素融资三素里融资方式相说较广泛研究者作研究象存
融资结构企业融资结构称企业资结构企业资金构成理分布等进行明确反应公司债权债务关系企业融资结构企业融资力偿债力等起着决定性作某种程度说决定着企业发展盈利作企业财务状况重反应指标合理融资结构降低企业成改善企业营结构改善企业资金状况等着积极作
22 理基础
资结构理资结构研究学术界直持续提出许关理根阶段资结构特点资结构理分成三类早期资结构理：该理中净收益理持者认企业负债率达100时候时企业综合资金成达低值相反企业价值达值该理中净营业收益理认企业融资程中财务杠杆增者缩企业言加权均成会着杠杆变化变化整程中企业总价值保持稳定种模式企业通改变资结构实现价值提升推出改变资结构法实现价值提升目该理中传统理派综合前两者观点认企业资结构企业成决定具体企业言存着优资结构
现代资结构理该理认市场济发展程中企业通税收债务屏蔽作通增加债务方式提升企业价值着债务增加企业偿债压力会断增加风险断增加程中果发生特殊情况导致破产产生避免破产成者企业尚未必须破产步陷入财务困境会企业带额外成方面限制企业扩融资规模该理出结企业决定资结构时候充分考虑两素
新资结构理该理指世纪70年代开始学术研究者资结构进行研究程中统观点法该理代理成理明确表示企业融资贷程中债务违约会带违约成企业违约成增加导致债权监督成增加基础债权会求更高贷利息种成终增加股东身造成果债务率关系着股东价值公司必须制定合适资结构体现股东价值该理财务契约理指出企业种纷繁复杂契约构成企业行实际执行种契约整程中企业订立种契约执行程中会产生种成股东利益债权利益某种层面说相悖种理企业存优企业价值该理新优序融资理指出企业融资某方面会传递企业负面信号外融资支付额外承办融资程中考虑成问题先源性融资债务性融资考虑权益融资降低企业融资成
3 格力电器融资模式分析
31 格力电器基情况
格力电器珠海格力电器股份限公司成立1991年作国家电行业领军企业业务范围家电进行研究生产销售提供售服务目前该公司众周知格力品牌晶弘TOSOT两著名牌子致力空调（家商）热水器冰箱等生活电器前年开始董明珠女士牵头格力公司进军手机行业公司部员工部产手机格力公司连续年美国财富杂志选入中国司公司前100强业务范围遍全球120国家年半年格力公司发明专利授权700余件全国前十
32格力电器融资模式现状
321总量分析情况
表31 格力电器三年总量分析情况表
（单位：万元）
年度
者权益
未分配利润
营运资金
2015
4856660
3773718
6532673
2016
5495215
4422679
14174333
2017
6683479
5574007
15659016
表出结
债权安全程度断提升2015年格力公司者权益呈逐年升趋势2016年增加638555万元增幅13152017年增加1188264万元增幅2162者权益逐年升说明格力公司股东债权权益保障逐年增加安全感断提升
二2015年2017年格力公司供投资额度断扩未分配利润2016年较2015年增加648961万元增幅1722017年较2016年增加1151328万元增幅2603未分配利润逐年递增说明前营模式营成效显著利润丰厚未分配利润较投资资较该种情形公司投资规模逐步扩
三营运资金规模断扩2015年2017年期间公司营运资金规模断扩反应企业该阶段期间流动资金较充足短期债务短期负债等较强偿力种情形短期公司财务风险降低安全运营系数增加
322结构分析
表32 格力电器三年结构分析表
（单位：万元）
年度
固定资产占总资产重
流动资产占总资产重
总资产
2015
1543181
954
4074870
2520
16169802
2016
1768165
970
14291507
7836
18237399
2017
1746737
813
17153464
7980
21496800
表出结
格力公司固定资产基成逐年升趋势原着营国模扩资产购置建厂房基融资等规模扩
二流动资产总额断升特2016年相较前成数递增原公司财务理模式发生变化期间公司应收票收缩事预付账款营方针变化减少流动资产总额较
三总资产断递增2015年相较2017年资产总额2015年133倍期间流动资产占总资产重断增加2015年流动资产占总资产重2522017年流动资产占总资产重798说明格力公司资产状况良投资扩生产流通环节资产较充裕
323融资分析
文研究格力电器融资模式程中针源性融资（部融资）短期负债（短期款）长期负债（长期款）权益性融资（股权融资）进行研究 中源性融资指年度企业留存收益总量扣年度留存收益数短期款生产营银行发生款吸收存款包括营活动负债短期款长期款指净值股权融资指企业年度通发行新股筹集资金中扣关成
表33格力电器2012年2017年融资情况
（单位：亿元）
年度
融资额
营业务收入
2012
8284
10816
2013
8443
11863
2014
11031
13775
2015
3698
9775
2016
10397
10830
2017
798
14827
表出结
年均营业务收入量格力电器作国家电行业领军营业务收入年收入均维持100亿元2015年受整体市场影响滑外年均营业务收入均全国范围名列前茅占较
二营业务呈波动涨趋势受国际国环境影响格力电器断调整营销战略融资战略扩市场增加销售收入营业务量断扩总体趋势断涨
三融资额度总体较均衡维持80—100亿元范围年营业务收入占差距年份存定波动总体然着营业务增加增加成正趋势
四2015年融资额较少营业务相较年较低2014年前年格力公司营业务持续涨2015年开始滑2016年反升融资额基着营业务变化变化2015年全国实体济陷入瓶颈整国市场低迷家电行业难免种情况企业需制定稳妥融资政策避免增加成
五融资额度基着销售政策营业务政策调整调整时受国际国环境影响作调整格力公司作型家电企业确保风险控制定融资政策营业务规划时会充分考虑整体形势市场环境进行预估作出结具体操作程中会日常规律变化正常
表32格力电器2012年2017年融资结构
（单位：亿元）
年度
部融资
短期款
长期款
股权融资
总额
2012
5896
811
1598
3195
8284
2013
7557
2950
391
3275
8443
2014
9641
561
884
3879
11031
2015
3509
2449
2259
1326
3698
2016
6397
3999
1427
3945
10397
2017
612
186
779
2637
798
具体分析表出结
部融资占导2012年2017年期间部融资公司整融资中占较中2013年部融资占融资总额8952014年部融资占融资总额8742015年部融资占融资总额9492015年外部融资额均50亿元总量例高
二短期款占部分例2012年2017年期间格力公司年融资方式均短期融资占定例短期融资阶段性企业战略调整补充占部融资相较低长期款融资方式相较高
三长期款稳定2012年2015年企业长期款负数2015年通增发A股进行股权性融资2016年长期款0结合前表格格力电器2015年需采取稳妥行资金政策需通量融资
四融资方式较年期间格力公司通部融资短期款长期款股权融资等方式进行融资模式较丰富互相弥补短板缺点起互促互补作
出结格力电器融资中源融资占导位债券融资例高权益性融资外源性融资中通款筹集资金股权性融资占重较特殊情况通股权增发进行融资格力公司融资方式着整体市场变化变动种融资成低见效快
33 格力电器融资模式优势
风险低格力公司融资源性融资相较融资方式言该种融资途径明晰渠道畅公司部资金资金源合法合规具部性融资程需复杂程序公司部董事会者股东会通风险低
成低格力公司融资渠道快捷股权性融资债券融资等相较需支付量会计费审计费律师费等环节少便利直接手续费低整体成低融资模式
见效快格力公司融资模式相较融资说程序少审批环节少需公司协调部门者机构反复沟通协调补充仅董事会者股东会议定定执行资金位快见效快够迅速弥补资金问题
34 格力电器融资模式存问题
规模难扩格力公司融资采取源性融资受公司营业务收入市场环境影响规模受外界公司部影响较规模融资
分配股利受制约通该渠道进行融资股利分配时候例会受部分股东影响种模式股东更考虑身利益股利分配例提出较高求
决策机制够健全受源性融资身属性影响融资程中果做够直接影响企业效益格力公司融资程中相关决策机制完善营活动中没灵活效进行续踪理导致资金位方率达标准造成定浪费
4 完善格力电器融资模式建议
41改善债务结构
资产企业生存发展着关重影响生产营程中企业营理者着力改善企业债务结构结合企业身情况根外界素市场变化选择合理融资模式确保企业处合理资金结构债务结构中便限度提高资金利率目前格力公司发展日趋成熟完善企业规模较融资力较强制定融资策略时候结合身发展阶段制定成熟融资模式形成良性债务结构促进公司良性健康发展
42完善公司治理结构
合理高效公司治理结构够带领公司健康快速发展格力公司说企业种发展战略应董事会股东会讨决定限度降低公司治理风险发展风险公司领导机构结合实际情况制定行效发展战略发展程中处理公司左右谐关系科学决策民决策处理新老董事会间异议关系营造谐治理氛围减少公司发生重失误性
43维护商业信融资渠道
商业信融资企业间普遍融资方式利商业信进行融资建立企业具定商业信基础前提企业必须良商业信社会信良公信力较高格力公司发展程中注重维护身商业信提供高质量产品服务便利商业信进行融资商业信融资程中企业方面强化身信誉建设方面注重利客户第三方企业实现互惠互助达双赢目
结
文格力电器2012年2017年融资数托详细客观分析该企业融资模式融资渠道中政策素资结构外界影响资效率等进行剖析出结：格力公司融资政策整体高效序作显著源性融资兼顾债权融资款符合融资优序理年分析中格力公司直维持较高资产负债整家电行业中算较高方面规模业务范围广资金需求影响方面融资模式影响具体分析中发现格力电器款变化资结构变动影响较影响较营性负债权益性资浮动企业融资政策发展战略制定提供基遵循格力公司通年发展建立良企业信基础工资较完善治理结构公司智囊团力够通国家政策变化市场环境变化调整融资策略发展模式降低公司成公司长足发展中笔者认格力公司进步完善资金负债结构进步完善公司治理体系进步提升公司融资信公司长远发展奠定基础
参考文献
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[20]沈晓晔 房产公司融资理研究[D]南京邮电学2016
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题 目： 珠海格力电器股份限公司融资模式分析
珠海格力电器股份限公司融资模式分析
摘：资金公司生存立足基础前提公司断发展壮程中避免涉融资问题轮竞争压力市场环境正确融资模式关系公司未发展存亡问题少公司融资模式选择合理融资程中问题没时效处理导致公司资金运转陷入恶性循环选择合理融资模式公司面现实亟解决问题格力公司作国家电市场龙头企业融资方面专业团队智力机构公司项融资进行全面性较性分析文试图通格力公司融资模式进行分析解读点面分析现融资模式会格力公司带问题消极影响总结验教训市场体选择融资模式时提供鉴意义
文通格力公司融资案例进行具体分析首先结合选题背景意义入题研究容方法进行纳说明次文涉相关概念理进行阐释第三部分公司概况盈利状况营运现状资金结构等方面格力电器融资模式进行综合分析纳优势存问题关策建议分析债务融资方式格力电器融资成融资风险融资规模影响出需通降低类金融模式例提高长期债务融资例改善债务结构提出缓解偿债压力方式指出维持商业信条融资渠道需稳定供应商关系通创造良商业信环境帮助供应商解决资金压力两种渠道解决总结部分整文设计思路结进行回顾总结
关键词：格力公司融资模式发展渠道债务结构
Analysis of GREE＇s financing mode
Abstract Capital is the foundation and prerequisite for the survival of a company Many companies inevitably involve financing issues in the process of continuous development and growth Under the pressure of multiple rounds of competition and market environment the correct financing model is related to the future development and survival of the company Many companies because of the irrational choice of financing mode many problems in the financing process have not been dealt with effectively and timely resulting in a vicious circle of corporate capital operation Therefore choosing the reasonable financing mode is the most realistic and urgent problem facing the company As a leading enterprise in China＇s home appliance market Gree Company has a professional team and intellectual institutions to conduct a comprehensive and comparative analysis of each financing of the company This paper attempts to analyze and interpret the financing model of Gree Company and from point to point to analyze the existing financing model may give Gree Gong The problems and negative impacts brought by the Division summarize the experience and lessons so as to provide a reference for other market players in choosing financing mode
This article mainly carries on the concrete analysis through the GREE company financing case Firstly the research contents and methods are summarized and explained in combination with the background and significance of the topic secondly the related concepts and theories involved in this paper are explained thirdly the financing mode of Gree Electrical Appliances is analyzed comprehensively from the aspects of company profile profit situation operation status capital structure etc and the main advantages are summarized Finally the paper analyzes the influence of different debt financing modes on the financing cost financing risk and financing scale of Gree Electric Appliances and draws the conclusion that it is necessary to improve the debt structure by reducing the proportion of similar financial modes and increasing the proportion of longterm debt financing and puts forward some suggestions to alleviate the pressure of debt repayment It is pointed out that maintaining commercial credit as a financing channel needs to stabilize the relationship with suppliers by creating a good business credit environment and helping suppliers to solve the financial pressure Finally for the summary part the design ideas and conclusions of the whole paper are reviewed and summarized
Key words GREE Company Financing Model Development Channel Debt Structure
目 录
1 引言 1
11选题背景意义 1
111选题背景 1
112研究意义 2
12研究容方法 3
121研究容 3
122研究方法 3
2 相关理概述 5
21 相关概念 5
22 理基础 5
3 格力电器融资模式分析 7
31 格力电器基情况 7
32格力电器融资模式现状 7
321总量分析情况 7
322结构分析 8
323融资分析 8
33 格力电器融资模式优势 10
34 格力电器融资模式存问题 11
4 完善格力电器融资模式建议 12
41改善债务结构 12
43维护商业信融资渠道 12
结 13
参考文献 14
1 引言
11选题背景意义
资金公司生存立足基础前提公司断发展壮程中避免涉融资问题轮竞争压力市场环境正确融资模式关系公司未发展存亡问题少公司融资模式选择合理融资程中问题没时效处理导致公司资金运转陷入恶性循环选择合理融资模式公司面现实亟解决问题格力公司作国家电市场龙头企业融资方面专业团队智力机构公司项融资进行全面性较性分析文试图通格力公司融资模式进行分析解读点面分析现融资模式会格力公司带问题消极影响总结验教训市场体选择融资模式时提供鉴意义
111选题背景
格力公司国家电行业领军企业连续十余年全球销售排名前列文作者日常工作中接触少融资方面案例职学专业会计学格力种型企业资金理产生浓厚兴趣尤现着市场常日益激烈少企业融资资金理善导致资金链断裂造成巨影响者果严重阻碍企业正常发展格力作久衰企业生产发展程中肯定涉少项目者节点需融资作家电行业领军企业格力智囊团角度选择适合企业发展融资模式？融资模式优点缺点？企业否鉴意义？周围亲戚朋友现者格力公司工作型企业融资模式方式途径较感兴趣工作生活余渠道查阅格力公司关资料公司新闻产品销售情况年度报表等基础资料进行收集掌握便更深入解公司整运转模式融资模式基础材料收集程中方位解许公司融资理善资金链断裂导致许发性问题程度造成良社会影响试图通分析格力公司融资模式总结中验做法探索提炼价值验存类似问题中型公司提供鉴足处请指正
112研究意义
市场济环境公司者企业健康利发展者扩规模必须维持身发展相适应资规模结构推开合理资结构规模需合理融资方式维持合理融资模式企业方面通现资金规模撬动更资资金投入降低身投入成方面融资程中逐步扩身生产营规模提升公司整体价值
毋庸置疑企业运行程中限度融合资理资金企业重工作某种程度说关系着企业营否成功企业整发展程中资金尤运行资金企业原材料供应生产销售等环节起着关重作流通资金企业运行血脉环节资金产生问题全局造成定程度影响效融资模式融资理仅关系着企业正常运营关系着企业生存健康发展企业言健康子融资方式资金理模式企业成功着直接影响活生生失败案例中濒危机公司者企业数融资模式者资金理模式导致
企业融资模式进行研究仅更深入更全面解企业整运行研究程中总结验教训企业长足发展奠定基础格力公司作国家电行业领军企业全球范围品牌效应较国数全球著名企业作型公司长足发展程中资金需求肯定十分巨维持正常生产营投资扩规量身定做融资模式发展壮前提基础
研究格力公司融资模式两方面现实意义利弥补国该领域研究足目前融资模式研究较广泛针国民营企业中型企业格力种具带头作品牌效应型企业关融资研究较少中先进验模式研究挖掘深文方面辟蹊径单独研究二通格力公司融资模式进行分析研究结合年财务状况融资政策联系国市场国际市场变化加分析出相应结企业进行融资决策时具定指导价值鉴意义
12研究容方法
121研究容
现营模式格力公司通企业样法通身正常营累积满足营扩发展需求现融资模式然格力集团定发展阶段中产生积极促进作企业长足发展程中着济社会断变化现融资模式会存创新力足外源性融资赖较融资环境够稳定债务结构合理资金链较脆弱商业信誉影响较等问题影响公司续发展文旨格力电器作分析象通格力电器融资模式进行分析发现存问题提出解决策总结验教训中企业发展提供鉴意义文着力解决三方面问题：格力公司现融资模式优缺点？二现融资模式存问题？三针问题应采取策？全文围绕三问题进行展开
122研究方法
该文研究设计程中笔者通投融资模式投融资理念企业营理思路等方面进行系统化阅读收集国资市场现融资模式融资工具融资渠道手段进行方解研究时国具代表性融资典型案例进行系统化学结合专业知识进行系统化剖析研究文涉理念原理等进行系统化梳理构建初步设计框架通理念带入案例结合等方式进步巩固完善作者融资方面知识体系
整篇文撰写程中通运科教学中学知识查询量国外资料文献浏览分析期刊报纸相关刊物采案例分析法文献分析法财务分析法等方法分析格力公司融资模式提出完善融资模式相关建议公司概况盈利状况营运状况资金结构四方面格力电器基情况进行分析出盈利力较差净利润率较低存货周转速度慢应付账款应付票较特点然济环境政策法律环境行业竞争环境等方面分析融资环境接着分析格力电器融资模式优缺点根三种融资模式分析出格力电器融资特点
案例分析法 陆雄文．理学辞典：海辞书出版社2013年
案例研究法作实研究方式种旨通具体案例作象全面系统进行基础资料基础数结合象现状问题发展方等进行研究引申某种现象者某种行业问题状况通具体案例分析剖析原提出策文案例研究法通格力电器融资模式进行具体分析剖析原分析优劣找出问题提出解决方案
文献分析法 萧浩辉． 决策科学辞典： 民出版社 1995
相关文献进行研究方法具体研究程中通已收集文献资料期刊杂志著作者文等进行研究研究象进行全方位掌握研究文献程中提出思路想法终出结文文献研究法格力电器作切入点方面格力电器相关档案资料进行收集（渠道限法律保密规等制约法收集企业核心资料原始资料）方面网络报纸公开出版书记期刊文等资料进行分析研究更加全面掌握整企业融资信息
数分析法通数文专指财务数进行分析通横较分析异常数重点数进行分析出结分析方法文结合格力电器20152017年财务数进行分析融资数等进行分析融资政策效果出结
2 相关理概述
21 相关概念
融资方式融资方式指企业发展程中资金短缺针性采取定方式渠道资金短缺部门项目等融聚资金种企业行根资金源分源性融资外源性融资外源性融资分股权融资债券融资
融资政策 青企业融资政策资结构形成机理研究[M]北京：济科学出版社2007
目前市面融资政策定义没统笔者较认青企业融资政策资结构形成机理研究书中关融资政策定义融资政策指企业者公司实现特定长远财务目标者短期财务目标做出关融资决定者部署包括确定融资目规范融资规模选择融资途径选择融资形式确定融资实际等等般情况确定规模渠道方式时机简称融资三基素融资三素里融资方式相说较广泛研究者作研究象存
融资结构企业融资结构称企业资结构企业资金构成理分布等进行明确反应公司债权债务关系企业融资结构企业融资力偿债力等起着决定性作某种程度说决定着企业发展盈利作企业财务状况重反应指标合理融资结构降低企业成改善企业营结构改善企业资金状况等着积极作
22 理基础
资结构理资结构研究学术界直持续提出许关理根阶段资结构特点资结构理分成三类早期资结构理：该理中净收益理持者认企业负债率达100时候时企业综合资金成达低值相反企业价值达值该理中净营业收益理认企业融资程中财务杠杆增者缩企业言加权均成会着杠杆变化变化整程中企业总价值保持稳定种模式企业通改变资结构实现价值提升推出改变资结构法实现价值提升目该理中传统理派综合前两者观点认企业资结构企业成决定具体企业言存着优资结构
现代资结构理该理认市场济发展程中企业通税收债务屏蔽作通增加债务方式提升企业价值着债务增加企业偿债压力会断增加风险断增加程中果发生特殊情况导致破产产生避免破产成者企业尚未必须破产步陷入财务困境会企业带额外成方面限制企业扩融资规模该理出结企业决定资结构时候充分考虑两素
新资结构理该理指世纪70年代开始学术研究者资结构进行研究程中统观点法该理代理成理明确表示企业融资贷程中债务违约会带违约成企业违约成增加导致债权监督成增加基础债权会求更高贷利息种成终增加股东身造成果债务率关系着股东价值公司必须制定合适资结构体现股东价值该理财务契约理指出企业种纷繁复杂契约构成企业行实际执行种契约整程中企业订立种契约执行程中会产生种成股东利益债权利益某种层面说相悖种理企业存优企业价值该理新优序融资理指出企业融资某方面会传递企业负面信号外融资支付额外承办融资程中考虑成问题先源性融资债务性融资考虑权益融资降低企业融资成
3 格力电器融资模式分析
31 格力电器基情况
格力电器珠海格力电器股份限公司成立1991年作国家电行业领军企业业务范围家电进行研究生产销售提供售服务目前该公司众周知格力品牌晶弘TOSOT两著名牌子致力空调（家商）热水器冰箱等生活电器前年开始董明珠女士牵头格力公司进军手机行业公司部员工部产手机格力公司连续年美国财富杂志选入中国司公司前100强业务范围遍全球120国家年半年格力公司发明专利授权700余件全国前十
32格力电器融资模式现状
321总量分析情况
表31 格力电器三年总量分析情况表
（单位：万元）
年度
者权益
未分配利润
营运资金
2015
4856660
3773718
6532673
2016
5495215
4422679
14174333
2017
6683479
5574007
15659016
表出结
债权安全程度断提升2015年格力公司者权益呈逐年升趋势2016年增加638555万元增幅13152017年增加1188264万元增幅2162者权益逐年升说明格力公司股东债权权益保障逐年增加安全感断提升
二2015年2017年格力公司供投资额度断扩未分配利润2016年较2015年增加648961万元增幅1722017年较2016年增加1151328万元增幅2603未分配利润逐年递增说明前营模式营成效显著利润丰厚未分配利润较投资资较该种情形公司投资规模逐步扩
三营运资金规模断扩2015年2017年期间公司营运资金规模断扩反应企业该阶段期间流动资金较充足短期债务短期负债等较强偿力种情形短期公司财务风险降低安全运营系数增加
322结构分析
表32 格力电器三年结构分析表
（单位：万元）
年度
固定资产占总资产重
流动资产占总资产重
总资产
2015
1543181
954
4074870
2520
16169802
2016
1768165
970
14291507
7836
18237399
2017
1746737
813
17153464
7980
21496800
表出结
格力公司固定资产基成逐年升趋势原着营国模扩资产购置建厂房基融资等规模扩
二流动资产总额断升特2016年相较前成数递增原公司财务理模式发生变化期间公司应收票收缩事预付账款营方针变化减少流动资产总额较
三总资产断递增2015年相较2017年资产总额2015年133倍期间流动资产占总资产重断增加2015年流动资产占总资产重2522017年流动资产占总资产重798说明格力公司资产状况良投资扩生产流通环节资产较充裕
323融资分析
文研究格力电器融资模式程中针源性融资（部融资）短期负债（短期款）长期负债（长期款）权益性融资（股权融资）进行研究 中源性融资指年度企业留存收益总量扣年度留存收益数短期款生产营银行发生款吸收存款包括营活动负债短期款长期款指净值股权融资指企业年度通发行新股筹集资金中扣关成
表33格力电器2012年2017年融资情况
（单位：亿元）
年度
融资额
营业务收入
2012
8284
10816
2013
8443
11863
2014
11031
13775
2015
3698
9775
2016
10397
10830
2017
798
14827
表出结
年均营业务收入量格力电器作国家电行业领军营业务收入年收入均维持100亿元2015年受整体市场影响滑外年均营业务收入均全国范围名列前茅占较
二营业务呈波动涨趋势受国际国环境影响格力电器断调整营销战略融资战略扩市场增加销售收入营业务量断扩总体趋势断涨
三融资额度总体较均衡维持80—100亿元范围年营业务收入占差距年份存定波动总体然着营业务增加增加成正趋势
四2015年融资额较少营业务相较年较低2014年前年格力公司营业务持续涨2015年开始滑2016年反升融资额基着营业务变化变化2015年全国实体济陷入瓶颈整国市场低迷家电行业难免种情况企业需制定稳妥融资政策避免增加成
五融资额度基着销售政策营业务政策调整调整时受国际国环境影响作调整格力公司作型家电企业确保风险控制定融资政策营业务规划时会充分考虑整体形势市场环境进行预估作出结具体操作程中会日常规律变化正常
表32格力电器2012年2017年融资结构
（单位：亿元）
年度
部融资
短期款
长期款
股权融资
总额
2012
5896
811
1598
3195
8284
2013
7557
2950
391
3275
8443
2014
9641
561
884
3879
11031
2015
3509
2449
2259
1326
3698
2016
6397
3999
1427
3945
10397
2017
612
186
779
2637
798
具体分析表出结
部融资占导2012年2017年期间部融资公司整融资中占较中2013年部融资占融资总额8952014年部融资占融资总额8742015年部融资占融资总额9492015年外部融资额均50亿元总量例高
二短期款占部分例2012年2017年期间格力公司年融资方式均短期融资占定例短期融资阶段性企业战略调整补充占部融资相较低长期款融资方式相较高
三长期款稳定2012年2015年企业长期款负数2015年通增发A股进行股权性融资2016年长期款0结合前表格格力电器2015年需采取稳妥行资金政策需通量融资
四融资方式较年期间格力公司通部融资短期款长期款股权融资等方式进行融资模式较丰富互相弥补短板缺点起互促互补作
出结格力电器融资中源融资占导位债券融资例高权益性融资外源性融资中通款筹集资金股权性融资占重较特殊情况通股权增发进行融资格力公司融资方式着整体市场变化变动种融资成低见效快
33 格力电器融资模式优势
风险低格力公司融资源性融资相较融资方式言该种融资途径明晰渠道畅公司部资金资金源合法合规具部性融资程需复杂程序公司部董事会者股东会通风险低
成低格力公司融资渠道快捷股权性融资债券融资等相较需支付量会计费审计费律师费等环节少便利直接手续费低整体成低融资模式
见效快格力公司融资模式相较融资说程序少审批环节少需公司协调部门者机构反复沟通协调补充仅董事会者股东会议定定执行资金位快见效快够迅速弥补资金问题
34 格力电器融资模式存问题
规模难扩格力公司融资采取源性融资受公司营业务收入市场环境影响规模受外界公司部影响较规模融资
分配股利受制约通该渠道进行融资股利分配时候例会受部分股东影响种模式股东更考虑身利益股利分配例提出较高求
决策机制够健全受源性融资身属性影响融资程中果做够直接影响企业效益格力公司融资程中相关决策机制完善营活动中没灵活效进行续踪理导致资金位方率达标准造成定浪费
4 完善格力电器融资模式建议
41改善债务结构
资产企业生存发展着关重影响生产营程中企业营理者着力改善企业债务结构结合企业身情况根外界素市场变化选择合理融资模式确保企业处合理资金结构债务结构中便限度提高资金利率目前格力公司发展日趋成熟完善企业规模较融资力较强制定融资策略时候结合身发展阶段制定成熟融资模式形成良性债务结构促进公司良性健康发展
42完善公司治理结构
合理高效公司治理结构够带领公司健康快速发展格力公司说企业种发展战略应董事会股东会讨决定限度降低公司治理风险发展风险公司领导机构结合实际情况制定行效发展战略发展程中处理公司左右谐关系科学决策民决策处理新老董事会间异议关系营造谐治理氛围减少公司发生重失误性
43维护商业信融资渠道
商业信融资企业间普遍融资方式利商业信进行融资建立企业具定商业信基础前提企业必须良商业信社会信良公信力较高格力公司发展程中注重维护身商业信提供高质量产品服务便利商业信进行融资商业信融资程中企业方面强化身信誉建设方面注重利客户第三方企业实现互惠互助达双赢目
结
文格力电器2012年2017年融资数托详细客观分析该企业融资模式融资渠道中政策素资结构外界影响资效率等进行剖析出结：格力公司融资政策整体高效序作显著源性融资兼顾债权融资款符合融资优序理年分析中格力公司直维持较高资产负债整家电行业中算较高方面规模业务范围广资金需求影响方面融资模式影响具体分析中发现格力电器款变化资结构变动影响较影响较营性负债权益性资浮动企业融资政策发展战略制定提供基遵循格力公司通年发展建立良企业信基础工资较完善治理结构公司智囊团力够通国家政策变化市场环境变化调整融资策略发展模式降低公司成公司长足发展中笔者认格力公司进步完善资金负债结构进步完善公司治理体系进步提升公司融资信公司长远发展奠定基础
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